8/2/20248/2/2024第八章证券投资技术分析第一节证券投资技术分析概述第二节证券投资技术分析主要理论第三节证券投资技术分析主要技术指标8/2/20248/2/2024第一节证券投资技术分析概述一、技术分析的基本假设与要素（一）技术分的含义（二）技术分析的基本假设1、市场行为涵盖一切信息3、历史会重演（从人的心理因素方面考虑）2、证券价格沿趋势移动（这是技术分析最核心、最根本的条件）8/2/20248/2/2024（三）技术分析的要素1、价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。2、趋势规律：价升量增、价跌量减。3、时间具有重要作用，一个已经形成的趋势在短期时间内不会发生跟本性的转变，中途出现的反方向波动，不会对原来的趋势产生大的影响。4、空间是指价格波动所能达到的极限。8/2/20248/2/2024二、技术分析的理论基础道氏理论（一）形成过程（二）主要原理3、主要趋势有三个阶段1、市场价格的平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价来计算平均价格指数。平均价格涵盖一切信息假设。2、市场波动具有某种趋势8/2/20248/2/20244、两种平均价格指数必须相互加强工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。5、趋势必须得到交易量的确认，交易量应该在趋势的主要方向上放大。6、一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。（三）道氏理论的应用应注意的问题1、对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。2、缺陷：可操作性较差8/2/20248/2/2024三、技术分析方法的分类（一）指标类（二）切线类（五）波浪类（四）K线类（三）形态类8/2/20248/2/2024四、技术分析方法应该注意的问题1、技术分析必须与基本分析结合起来使用3、理论和实践相结合2、多种技术分析方法综合研判8/2/20248/2/2024第二节证券投资技术分析主要理论一、K线理论8/2/20248/2/2024内容内容提要提要 在证券投资分析中，常用的方法是画线。在这些平常的直线或曲线后面，包含着许多专门的学问。K线形态是证券投资分析中独具特色的技术分析方法，它简明直观，通俗易懂，非常适合短线操作，是股市中投资者使用最多的一种技术操作工具。8/2/20248/2/2024（一）K线的起源和画法8/2/20248/2/2024（二）K线的主要形状8/2/20248/2/20241、光头光脚大阳线开盘价为最低价，收盘价为最高价，表示多方势头强大，空方毫无抵抗。8/2/20248/2/20242、光头光脚大阴线 开盘价为最高价，收盘价为最低价，表示卖方占绝对优势，多方毫无抵抗。8/2/20248/2/20243、光头光脚小阳线 没有上下影线，股价窄幅波动，表示买方力量逐步增加，多头暂占优势。8/2/20248/2/20244、光头光脚小阴线 没有上下影线，价格波动幅度有限，表示卖方力量有所增加，空方力量略占优势。8/2/20248/2/20245、带上影线的阳线这是上升受阻型，表示多方在上攻途中遇到阻力。此形态常出现在上涨途中、上涨未期、或股价从底部启动后遇到成交密集区。上影线越长，表示上档压力越大，阳线实体越长，表示多方力量越强。8/2/20248/2/20246、带上影线的阴线表示股价先涨后跌。阳线实体越长，表示空方势力越强。常出现在阶段性的头部、庄家拉高出货或震仓洗盘时。8/2/20248/2/20247、带下影线的阳线 表示股价先跌后涨，股价在低位获得买方支撑，卖方受阻。常出现在市场底部区域或市场调整结束时。8/2/20248/2/20248、带下影线的阴线 即下跌抵抗型，股价先涨后跌，表示空方力量强大，但在下跌途中又受到买方的抵抗，常出现在下跌中途、或市场顶部附近。8/2/20248/2/20249、带上下影线的阳线 表示上有压力，下有支撑，但买方占优。常出现在市场的底部，或股价上升途中。上影线长，说明上方阻力大；下影线长，说明下档支撑强。8/2/20248/2/202410、带上下影线的阴线 表示上有抛压，下有接盘，但空方占优。常出现在市场顶部、或股价下跌途中。阴线实体越长，表示空方做空的力量越大。8/2/20248/2/202411、十字星形开盘价等于收盘价，并处于交易区间的中间。表示多家双方斗争激烈，即将分出胜负。8/2/20248/2/202412、T字形 又称蜻蜒线。开盘价和收盘价为全日最高价，下影线表示下方有一定的支撑。8/2/20248/2/202413、字形 又称墓碑线。开盘价与收盘价为全日最低价，上影线表示上方有一定的压力。8/2/20248/2/202414、一字形 开盘价、收盘价、最低价、最高价都相同时，就会出现这种图形，一般出现在开盘后直接达到涨停板或跌停板时，表示多方或空方绝对占优，涨跌停板全天未被打开8/2/20248/2/2024（三）K线组合形态8/2/20248/2/20241、早晨之星早晨之星是典型的底部反转形态。8/2/20248/2/20242、黄昏之星 黄昏之星与早晨之星正好相反，是典型的顶部反转形态。8/2/20248/2/20243、射击之星射击之星是指一个小实体，上面有一根长长的上影线，似古人拉弓射箭的形状。射击之星常出现在连续上涨之后，是市场见顶的信号。8/2/20248/2/20244四、锤头 锤头是一个小实体下面带有长长的下影线的K线形态，似锤子带着锤把的形状。锤头的出现预示着下跌趋势将结束，表示市场在用锤子夯实底部，是较可靠的底部形态。8/2/20248/2/20245、吊颈吊颈是在高位出现的小阴实体，并带有长长的下影线，形状象一具上吊的尸体。表示上涨趋势结束，主力正在出货。8/2/20248/2/20246、穿头破脚穿头破脚有底部和顶部两种形态，是市场中最强烈的反转信号。底部 顶部8/2/20248/2/20247、乌云盖顶 乌云盖顶也属于拉高出货的顶部反转形态，预示在暴风雨即将来临的前夜，乌云压城城欲摧。8/2/20248/2/20248、双飞乌鸦双飞乌鸦是指在市场的高位出现了两根并排的阴线，像两只乌鸦在摇摇欲坠的枯树枝上乱叫，预示“祸不单行”，市场将大幅下跌。8/2/20248/2/20249、双针探底双针探底是指两根有一定间隔的K线，都带有较长的下影线，下影线的位置非常接近。是常见的底部反转形态。8/2/20248/2/202410、身怀六甲身怀六甲是指在高位长阳线或低位长阴线之后，在实体中间部位出现的小阳或小阴线。好像前日K线怀中的胎儿。人们常把小阳线称为上涨孕，小阴线称为下跌孕。8/2/20248/2/202411、三个白武士三个白武士又被称为红三兵，是指三根连续上升的阳K线，收盘价一日比一日高。表示多头力量聚集，武士稳扎稳打，步步进逼。8/2/20248/2/202412、三只黑乌鸦三只黑乌鸦是红三兵的反面“副本”。是指三根连续下跌的阴K线，收盘价一日比一日低，表示空方力量在逐步加强，后势看淡。8/2/20248/2/202413、上升三部曲上升三部曲是持续组合形态，指一根长阳线后接三根较小阴线，再接一根大阳线的组合。这是典型的震荡洗盘手法，表示后市将会继续上涨。8/2/20248/2/202414、下跌三部曲下跌三部曲也是持续组合形态，是指一根长阴线后接三根小阳线，再接一根大阴线的组合。反映市场极度虚弱，股价大跌小涨，空方占有绝对优势的情况。8/2/20248/2/202415、两阳夹一阴两阳夹一阴属上升中继形态，是指在上升途中一根阴线夹在两根阳线中间，主力震荡洗盘的图形。8/2/20248/2/202416、两阴夹一阳两阴夹一阳属下跌抵抗形态，是指在下跌途中一根阳线夹在两根阴线之间，主力震荡出货的图形。8/2/20248/2/2024（四）K线的实际应用8/2/20248/2/20241、K线的实际应用（1）利用K线组合判断大势走向（2）利用K线组合判断个股走势8/2/20248/2/20242、应用K线应注意的问题（1）单根K线分析的出错率是比较高的（2）K线方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须同其它方法结合使用（3）投资者要善于使用周K线，周K线对于指导中线投资者操作有比较好的效果（4）K线组合分析要根据实际情况进行修改和调整8/2/20248/2/2024二、切线理论（一）趋势分析1、趋势的含义2、趋势的走向上升方向、下降方向、水平方向3、趋势的类型主要趋势：趋势的主要方向次要趋势：主要趋势中的调整短暂趋势：在次要趋势中进行调整三类趋势最大区别是时间的长短和波动幅度的大小。主要趋势持续时间最长、波动浮动最大，次要趋势次之，短期持续时间最短，波动幅度最小。8/2/20248/2/2024（二）支撑线和压力线1、支撑线和压力线的含义1）支撑线又称抵抗线：是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。2）压力线又称阻力线：是指当股价上涨到某价位附近时会出现卖方增加、买方减少的情况，从而使股价停止上涨，甚至有可能下降。在某一价位附近之所以会形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本、以及投资者的心理因素决定的。8/2/20248/2/20242、支撑线和压力线的作用其作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。其有被突破的可能性。3、支撑线和压力线的相互转化1）压力线转为支撑线市场上主要有三种人：多头、空头和旁观者假设一段时间后股价突破阻力线向上运动，多头认为自己买对了，没有买入的后悔，卖出的更觉得自己错了，希望股价在回到他们卖出的区域，进行补仓，旁观者的心情和多头相似，原来的压力线转为支撑线。2)支撑线变为压力线8/2/20248/2/20244、支撑线和压力线的确认和修正1）其对当前影响的重要性取决于：股价在这个区域停留时间的长短股价在这个区域伴随的成交量的大小支撑、压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近2）股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则支撑压力的区域对当前的影响就越大。8/2/20248/2/2024（三）趋势线和轨道线1、趋势线1）含义：证券价格变化的趋势，用直线表示出来，这样的直线称为趋势线。有上升趋势线、下降趋势线长期趋势线、中期趋势线、短期趋势线。可以相互转化在任一发展方向上的趋势线都不只一条，而是有若干条。2）画法：一段时间内价格波动的高点或低点可以画出一条趋势线在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。是支撑线的一种。8/2/20248/2/2024在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。是压力线的一种。选择的两个点应该是反转高点或低点3）趋势线的作用及其作用确认：确认：确定有趋势存在；画出直线后，还得到第三点的验证才能确定趋势存在（画出直线后被触及的次数越多，越有效）；直线延续的时间越长，就越有效。作用：作用：对价格今后的变动起约束作用；趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将反转。8/2/20248/2/20242、轨道线（通道线或管道线）1）上升轨道、下降轨道两条平行线组成的一个轨道，证券价格在通道里变动。2）对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，更加陡峭。3）确认：轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可和重要性的程度越高。4）作用：提出趋势转向的警报在一次波动中未触及轨道线，离得很远就开始掉头，往往是趋势要转变的信号。8/2/20248/2/2024（四）黄金分割线和百分比线共同的特点：都是水平的直线，注重于支撑线、压力线的价位。而对什么时间达到这个价位不过多关心。随着时间的推移，支撑线、压力线的价位在不断变化，最终能确定一条，对今后的股价预测有一定的帮助。1、黄金分割线：一种古老的数学方法，有很多神奇的作用和魔力。是依据0.618黄金分割率原理计算得出的点位，这些点位在上升和下降过程中表现出较强的支撑和压力的效能8/2/20248/2/20241）画法：画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊的数字：01910382061808091191138216181809226184236这些数字中0382，0618，1382，1618最为重要，股价极为容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。8/2/20248/2/2024第二步是找到一个点。这个点是上升行情结束，调头向下的最高点，或者是下降行情结束，调头向上的最低点。当然，我们知道这里的高点和低点都是指一定的范围，是局部的。只要我们能够确认一个趋势(无论是上升还是下降)已经结束或暂时结束，则这个趋势的转折点就可以作为进行黄金分割的点，这个点一经选定，我们就可以画出黄金分割线了。2）应用：深宝恒000031黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618，在反弹中0.382为弱势反弹位、0.618为强势反弹位，在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位。8/2/20248/2/20242、百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。股价持续上涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力之后，就要向下回撤，百分比线也提供了几个价位。以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例10等分,生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支撑位。百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大数法则，将空间分成10等分，如用百分比来表示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率中，50%最为重要，因为万物都是一分为二的，此外1/3=33.3%、3/8=37.5%及5/8=62.5%、2/3=66.6%这四条距离较近的比率也十分重要，往往起到重要的支撑与压力位作用。8/2/20248/2/2024三、形态理论K线理论更注重断线的操作，他的预测结果只适用于往后很短的时期，众多K线组成的上下波动的曲线，更具有说服力。形态理论就是研究其股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们一些多空双方力量对比的结果，进而指导我们的行为。8/2/20248/2/2024（一）股价移动规律和两种形态类型1、股价移动的规律1）股价移动规律多空双方取得均衡的位置上下来回波动，原有的平衡打破之后，股价将寻找新的平衡。持续整理保持平衡打破平衡新的平衡在打破平衡在寻找新的平衡2）股价移动的两种形态类型持续整理形态：股价在一个范围内变动、范围的选择成为判断平衡是被打破的关键。反转突破形态：平衡被打破之后，向上或向下的运行。2、平衡被打破也有被确认的问题一个局部的三重顶（底）形态，在一个更大范围内可能被认为是矩形形态的一部分。8/2/20248/2/2024（二）反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。1、头肩形态（实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态）包括：头肩顶、头肩底和复合头肩形态。1）头肩顶形态（内蒙华电，1998）是一个可靠的沽出时机，一般通过三次连续的起落构成该形态的三个部分，也就是要出现三个局部的高点。中间的高点比另外两个都高，称为头，左右对称的两个相对较低的点为肩。8/2/20248/2/2024形成过程：形成过程：A、股价长期上升后，成交量大增，获利回吐的压力增加，导致股价回落，成交量较大幅度下降，左肩形成。B、股价回升，突破左肩的顶点，成交量可能会因为换手创天量，但高价往往使持股者产生恐惧心理，竞相抛售，股价回跌到前一个低点附件，头部形成。C、股价第三次上升，巨额成交量不在出现，涨势不超过前期高点，即回落，形成右肩。D、当股价迅速突破颈线，在回调时，也能达到颈线附件，然后乘下跌趋势，头肩顶完成。颈线的突破也有一个被确认的问题。8/2/20248/2/2024假头肩顶（失效的头肩顶）：假头肩顶（失效的头肩顶）：右肩高于头部；股价最后在颈线水平回升，幅度高过头部，或者股价突破颈线之后回升到颈线上方。头肩顶的特征：头肩顶的特征：左右肩高点大致相等，或者右肩偏低；成交量左肩最大，头部次之，右肩最小；突破颈线不一定要大成交量的配合，但日后继续下跌，成交量会放大。反转确认之后，大势将下跌，其还具有测算功能，从突破点算起，股价将要下跌到与形态高度相等的距离。8/2/20248/2/20242.实例观摩：8/2/20248/2/20242）头肩底形态：（西单商场）是一个可靠的买入时机形成过程：形成过程：A、股价长期下降，成交量放大，股价开始回升，左肩形成B、股价回落，突破左肩的低点，形成底部，由于价位较低，更多的投资者进入市场，头部形成。C、第三次回落，回落的低点头部高，形成右肩D、股价穿过颈线，呈上升趋势，回调到颈线，继续上升，确认上升趋势，头肩底形态完成。8/2/20248/2/2024注意：注意：头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量的配合，其可靠性将大大降低，甚至可能出现假的头肩底形态。3)复合头肩形态（仪征化纤）8/2/20248/2/20242.实例观摩：8/2/20248/2/20242、双重顶和双重底（M头、W底）没有头部，是由两个基本等高的峰或谷组成1）M头形成过程：形成过程：上升期末，股价急速上升到第一高点，建立新高点之后受阻回落，在峰顶处留下大成交量。受上升趋势线的支撑，回落将停止，成交量随股价下跌而萎缩，股价继续上升，回到前一峰值水平，成交量再度增加，比前一高点少，上升遇到阻力，接着股价掉头向下。突破支撑位继续向下，在颈线回档确认。8/2/20248/2/2024测算功能：测算功能：股价至少跌倒与形态高度相等的距离。特征：特征：双重顶的两个高点不一定在同样的水平，两者相差少于3%，就不会影响形态的分析意义；向下突破时不一定有打成交量的伴随，继续下跌时，成交量会扩大；下跌的幅度至少为形态高度。2）W底双重底的的颈线突破时，必须有较大成交量的配合，否则可能为突破无效。8/2/20248/2/20242.实例观摩:8/2/20248/2/20242实例观摩：8/2/20248/2/20243、三重顶（底）形态，是双重顶（底）的扩展形态出现双重顶（底）的原因是由于没有耐心的投资者在形态未完全确定时，便急于跟进或跳出，使股价趋势比较复杂。区别：1）双重顶（底）连线是水平的，使其有矩形的特征，其比头肩型更容易演变成持续整理形态，而不是反转形态。2）顶与顶、谷与谷距离和时间在分析时不必相等3）如高点越来越低，或低点越来越高，又会变成三角形态。8/2/20248/2/20244、圆弧形态将股价在一段时间内的顶部高点用折线连起来，每一个局部高点都考虑到，可能会得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价上。出现的机会比较少，一旦出现，则是绝好的机会，反转的深度和高度都是不可测的。1)圆弧没有明显的头肩的感觉，顶、底的地位都差不多，没有明显的主次之分。2）是机构大户炒作证券的产物，在高点，手里股票足够多，一下抛出太多，股价下落太快，只能一点一点跑，形成众多的拉锯，到接近抛完时，在大幅度打压。8/2/20248/2/20243）在底部，机构持有大量资金，也要逐渐建仓，在接近圆弧缘时在一举拉高，别人无法打压股价。4）圆弧形态的特征：形态完成，股价反转后，行情多属爆发行情，涨跌急速，持续时间不长，一口气走完，中间很少回档或反弹；成交量两头多，中减少。完成形态所花的时间越长，今后反转的力度就越强。8/2/20248/2/20242实例观摩：8/2/20248/2/20242实例观摩，8/2/20248/2/20245、喇叭形（大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态）其完成之后，几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。1）喇叭形态往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现，使股价大起大落，形成巨幅震荡的行情。2）形状，应该有三个高点，两个低点，第三峰向下时应该抛出。如果股价进一步跌破了第二个谷，抛出成为必然。反扑的力度也相当大，但只要反扑的高度不超过下跌高度的一半儿，下跌的势头会继续。8/2/20248/2/20243）喇叭形的特征：是一个下跌形态，暗示升势到了尽头；形成的整个期间都会保持不规则的大成交量；跌幅是不可量度的；喇叭形源于投资者的非理性。8/2/20248/2/20246、V型反转V型走势是一种很难预测的反转形态，往往出现在市场剧烈波动之中，V型顶底的出现，一般都没有一个明显的形成过程。V型反转时间非常短，2-3个、甚至一个交易日完成整个过程。1）原有走势趋缓，多空逐渐平衡2）价格由先前的大势转为横向徘徊3）多空力量对比改变，走势逆转4）转势点必须有大成交量的配合8/2/20248/2/20242.实例观摩：上证指数8/2/20248/2/20242.实例观摩：亿安科技（0008）8/2/20248/2/2024（三）持续整理形态股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原有的趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟后再继续前进。1、三角形整理形态1）对称三角形多发生在一个大趋势进行的途中，表示原有的趋势暂时处于修整状态，之后还要随原趋势方向继续行动。8/2/20248/2/2024特征：特征：上面的边起压力作用，下面的起支撑作用。对称三角形一般有6个转折点。持续的时间不会太长，持续的时间过长，保持原有趋势的能力将下降；突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/2到3/4的某个位置，如果突破，则可能会转化成别的形态。也有假突破的，可用百分比原则、日数原则或收盘原则来确认。对称三角形的成交量因股价波动幅度变小而递减，而向上突破需要大成交量的配合。突破有测算的功能：突破有测算的功能：股价至少要运行到与AB相等的距离；做下面支撑线的平行线，是股价至少要达到的高度。8/2/20248/2/20242.实例观摩:8/2/20248/2/20242）上升三角形：是对称三角形的变形，压力线是水平的在此形态中压力线水平，支撑越来越强，比对称三角形有更强烈的上升意识，多方比空方更积极。如果原趋势向下，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后其向上突破如果原趋势向下，比较难判断，但如果出现在下降趋势的末期，还是以看涨为主。必须有大成交量的配合3）下降三角形：是看跌的形态内容相似，但方向相反，支撑线是水平的8/2/20248/2/20242.实例观摩:8/2/20248/2/20248/2/20248/2/20242、矩形整理也是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平线之间上下波动做横向延伸运动。特征：特征：1）多空双方势均力敌，各不相让，空方到某一价位就抛压，多方在股价跌到某一价位就买入；2）矩形一般那也会延续原来的趋势，当矩形突破后，其涨跌幅度通常会等于矩形的宽度；3）可能会演变成三重顶、底8/2/20248/2/20242.实例观摩:8/2/20248/2/20243、旗形和楔形、旗形和楔形是两个著名的持续整理形态，这两种形态出现的频率是两个著名的持续整理形态，这两种形态出现的频率很高，都是一个趋势中途修整的过程。很高，都是一个趋势中途修整的过程。特殊之处在于，他们都有明确的形态方向，向上或向特殊之处在于，他们都有明确的形态方向，向上或向下，并且方向与原来的趋势方向相反。下，并且方向与原来的趋势方向相反。1）旗形（平行四边形）旗形（平行四边形）多发生在市场极度活跃、股价运动几乎直线上升或直多发生在市场极度活跃、股价运动几乎直线上升或直线下降的情况下。线下降的情况下。8/2/20248/2/2024测算的功能：旗形的形态高度是平行四边形两边的长度，突破之后，价格至少要走到形态高度的距离，大多数走到旗杆高度的距离。特征：旗形出现前，应有一个旗杆；持续时间不能太长，时间一长，保持原有趋势的能力将下降，持续时间短于3周；形成之前和突破之后，成交量都很大，由左向右逐渐减少8/2/20248/2/2024实例观摩8/2/20248/2/20248/2/20248/2/20242）楔形如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾或下倾的，就是上升楔形和下降楔形1）上升楔形是指股价经过一次下跌后产生强烈的技术性反弹，股价升至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，两者承收敛趋势。2）楔形也有保持原有趋势的功能3）楔形的三角形上下两边都是朝着同一个方向倾斜4）楔形也偶尔出现在顶部或底部作为反转形态5）形成过程中，成交量渐次减少，形成之前和突破之后成交量都很大6）时间长，一般需要两周以上才能完成8/2/20248/2/2024（四）缺口又称为跳空，是指证券价格在快速大幅度波动中没有留下任何交易的一段真空区域，其出现往往伴随着向某一方向运动的强烈动力。缺口的宽度表明这种运动的强弱，一般来说，缺口越宽，运动的动力越大；反之，越小。不论何种方向，都将成为日后较强的支撑或阻力区域。8/2/20248/2/20241、普通缺口：经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形、对称三角形等整理形态中。由于股价仍处于盘整阶段，因此形态中的缺口并不影响股价短期内的走势。1）特征：一般会在3日内补回；成交量很小；支撑或阻力能力弱2）操作当向上的普通缺口出现之后，在缺口上方的相对高点抛出证券，封闭缺口之后在补回当向下的普通缺口出现之后，在缺口下方的相对低点买入证券，待其封闭之后在卖出8/2/20248/2/20241、普通缺口或区域缺口8/2/20248/2/20242、突破缺口1）是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。一般预示行情将要发生大的变化。2）缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况（特别是向上的突破缺口）如果突破之后成交量明显增长，且缺口未被封闭，则这种突破形成的缺口是真突破缺口，否则是假的。3）操作：突破缺口确认之后，无论价位升跌情况如何，投资者必须立即做出买入或卖出的指令8/2/20248/2/20242、突破缺口8/2/20248/2/20243、持续性缺口证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口，是一个趋势的持续信号，交易量可能不会增加。特征：特征：1）表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化，并且这种变动距离大致等于突破缺口至持续性缺口之间的距离2）持续性缺口一般不会再短期内被封闭操作：操作：可在向上运动的持续性缺口附近，继续买入；可在向下运动的持续性缺口附近卖出8/2/20248/2/20243、持续缺口8/2/20248/2/20244、消耗性缺口1）一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束2）缺口出现的顺序：突破性缺口持续性缺口消耗性缺口3）判断标准：考察缺口是否会在短期内封闭，若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确定，并伴随着大成交量。4）操作：上升行情中应及时卖出证券；下跌趋势中应买入证券8/2/20248/2/20244、消耗性缺口8/2/20248/2/20245、除息、除权缺口8/2/20248/2/2024四、波浪理论（一）波浪理论的形成过程及其基本思想1、形成全称：艾略特波浪理论；柯林斯的专著wavetheory2、基本思想：受股价不断重复上升下跌的启发1）以周期为基础把大的运动周期分成时间不同德各种周期，大周期中有小周期，小的可以在细分。每个周期不论时间长短，都可以以一种模式进行。上升5个过程，下降3个过程组成，完成一个周期之后，进入下一个周期。8/2/20248/2/20242）与之相关的还有道氏理论和弗波纳奇数列波浪理论中的大部分理论是与道氏理论相吻合，艾略特不仅找到了股价移动的规律，而且还找到了股价移动发生的时间和位置，这是比道氏理论优越的地方。2、3、5、8、13、21、34、55、89，弗波纳奇数列，是波浪理论的数学基础。（二）波浪理论的主要原理1、波浪理论的考虑的因素1）股价大势所形成的形态2）股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置3）完成整个形态所经历的时间长短8/2/20248/2/2024概括为形态、比例和时间高点和低点是波浪理论中各个波浪的开始和结束位置，通过计算这些位置，可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定股价的回撤点和将来股价可能达到的位置。2、波浪理论价格走势的基本形态结构1、3、5为上升主浪，2、4为调整。5浪完成之后紧随其后会出现一个3浪的向下调整。一个完整的周期有上升和下降趋势，而趋势是分层次的，处于层级较低的几个浪可以合并成一个较高层次的大浪。8浪的基本型形态结构是不会改变的8/2/20248/2/2024（三）波浪理论的应用及其应注意的问题1、应用要明确当前所处的位置1）本大浪是上升浪，上一层的大浪是上升，则分成5浪2）本大浪是上升浪，上一层大浪是下降，则分成3浪3）本大浪是下降浪，上一层的大浪是上升，则分成3浪4）本大浪是下降浪，上一层的大浪是下降，则分成5浪换句话说，如果这一浪的上升和下降方向与它上一层次的的上升和下降方向相同，则分成5浪，如果不相同则分成3浪。8/2/20248/2/20242、应用波浪理论应注意的问题1）最大是学习和掌握上的困难，大浪套小浪，浪中有浪，数浪时会发生偏差2）起始浪的确定和浪的层次的确定是难点3）面对同一个形态，不同的投资者会产生不同的数法一个下跌的波浪可以被认为是第2浪，那么下面应该是第三浪；如果被当作是a浪，此后的下跌可能更深。8/2/20248/2/2024五、量价关系理论成交量是推动股价上涨的原动力，市场价格的有效变动必须有成交量的配合，量是价的先行指标，是测量证券市场行情变化的温度计，通过其增加或减少的速度可以推断多空战争的规模大小和股价涨跌的幅度。8/2/20248/2/2024（一）古典量价关系理论（一）古典量价关系理论逆时钟曲线法逆时钟曲线法1、应用原则、应用原则1）阳转信号：成交量明显由萎缩转为递增）阳转信号：成交量明显由萎缩转为递增2）成交量持续扩增，股价回升，最佳的买入时机）成交量持续扩增，股价回升，最佳的买入时机3）成交量不在急剧增加，股价继续向上，股价回档，）成交量不在急剧增加，股价继续向上，股价回档，宜加码买入宜加码买入4）股价继续向上，成交量未能跟上，已有减退的迹象）股价继续向上，成交量未能跟上，已有减退的迹象5）高位盘整，难创新高，成交量减少，宜抛出）高位盘整，难创新高，成交量减少，宜抛出6）股价回落，成交量减少，卖出）股价回落，成交量减少，卖出7）跌势加剧，跳水状，成交量均匀分布，抛出）跌势加剧，跳水状，成交量均匀分布，抛出8）成交量回升，股价下跌，跌幅已小，应司机回补）成交量回升，股价下跌，跌幅已小，应司机回补8/2/20248/2/20242、不足、不足1）简单，面对复杂的）简单，面对复杂的K线，量价关系无法解释线，量价关系无法解释2）股价剧烈波动，时常单日反转，常会有慢半拍的感）股价剧烈波动，时常单日反转，常会有慢半拍的感觉觉3）高位时价跌量增，量价背离形态未能呈现出来，无）高位时价跌量增，量价背离形态未能呈现出来，无法掌握绝佳的卖点，低位时价稳量缩也无法呈现出来，法掌握绝佳的卖点，低位时价稳量缩也无法呈现出来，不易抓住绝佳买点。不易抓住绝佳买点。4）观望阶段，极易与高位价跌量增、杀盘沉重观念相）观望阶段，极易与高位价跌量增、杀盘沉重观念相互混淆。互混淆。8/2/20248/2/2024（二）成交量与股价趋势（二）成交量与股价趋势1、价增量增，表示股价将继续上涨、价增量增，表示股价将继续上涨2、在一个波段的涨势中，价增量增，突破前一波峰，、在一个波段的涨势中，价增量增，突破前一波峰，成交量低于前一波段，股价趋势潜在反转信号。成交量低于前一波段，股价趋势潜在反转信号。3、价增量减，潜在反转信号。、价增量减，潜在反转信号。4、价增量增（平缓），突然喷发，成交量急剧增加，、价增量增（平缓），突然喷发，成交量急剧增加，紧接着成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌，表明涨紧接着成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌，表明涨势已到末期，上升乏力，是反转的迹象。势已到末期，上升乏力，是反转的迹象。5、正常的量增价增、正常的量增价增8/2/20248/2/20246、长期跌势形成底，股价回升，成交量未增，再度跌、长期跌势形成底，股价回升，成交量未增，再度跌至谷底，或略高于前底，当第二谷成交量低于第一谷至谷底，或略高于前底，当第二谷成交量低于第一谷底时，是股价将要上升的信号。底时，是股价将要上升的信号。7、市场出现恐慌性抛售，成交量日益放大，股价大幅、市场出现恐慌性抛售，成交量日益放大，股价大幅度下跌，继恐慌抛售后，预期股价可能上涨，低价不度下跌，继恐慌抛售后，预期股价可能上涨，低价不可能在短期内突破，其往往是空头市场的结束。可能在短期内突破，其往往是空头市场的结束。8、股价下跌，向下突破股价形态、趋势线或移动平均、股价下跌，向下突破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号。线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号。9、行情上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，股价、行情上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，股价上涨乏力，此为股价下跌的先兆。股价连续下跌，在上涨乏力，此为股价下跌的先兆。股价连续下跌，在低位区域出现大成交量，股价没有进一步下跌，仅出低位区域出现大成交量，股价没有进一步下跌，仅出现小幅波动，通常是上涨的先兆。现小幅波动，通常是上涨的先兆。8/2/20248/2/2024（三）涨跌停板下量价关系理论（三）涨跌停板下量价关系理论1、由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使、由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空双方的能量得不到彻底的释放，容易形成单边市。多空双方的能量得不到彻底的释放，容易形成单边市。ST比较明显，追高杀跌明显。比较明显，追高杀跌明显。2、在涨跌停板制度下，大涨、大跌的趋势继续下去，、在涨跌停板制度下，大涨、大跌的趋势继续下去，是以成交量的大量萎缩为条件的。是以成交量的大量萎缩为条件的。1）上涨，涨停板没有成交量，说明卖主目标更高，以）上涨，涨停板没有成交量，说明卖主目标更高，以后会继续上涨；如果涨停后中途被打开，而成交量放后会继续上涨；如果涨停后中途被打开，而成交量放大，下跌有望。大，下跌有望。2）下跌，价跌量缩，后市看好；若价跌量增，跌势形）下跌，价跌量缩，后市看好；若价跌量增，跌势形成或继续。跌停，买方希望明天以更低的价格买入，成或继续。跌停，买方希望明天以更低的价格买入，缩手，量跌价跌；如果跌停板在途中打开，成交量放缩手，量跌价跌；如果跌停板在途中打开，成交量放大，盘升有望。大，盘升有望。8/2/20248/2/20243、基本判断准则、基本判断准则1）涨停量小，继续上扬；跌停量小，将继续下跌。）涨停量小，继续上扬；跌停量小，将继续下跌。2）涨停中途被打开的次数越多，时间越久，成交量越大，反转下）涨停中途被打开的次数越多，时间越久，成交量越大，反转下跌的可能性越大；跌停中途被打开的次数越多，时间越久，成交跌的可能性越大；跌停中途被打开的次数越多，时间越久，成交量越大，则反转上升的可能性越大。量越大，则反转上升的可能性越大。3）涨停关门的时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门的时间）涨停关门的时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门的时间越大。越大。4）封住涨停的买盘数量的大小和封住涨停板时卖盘数量大小说明）封住涨停的买盘数量的大小和封住涨停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量的大小，数量越大，继续当前走势的概率越大，后继买卖盘力量的大小，数量越大，继续当前走势的概率越大，后继涨跌幅度也越大。涨跌幅度也越大。不过要注意庄家的反向操作。不过要注意庄家的反向操作。判断虚实的标准为是否存在频繁挂单、撤单行为，涨跌停板是否判断虚实的标准为是否存在频繁挂单、撤单行为，涨跌停板是否被经常打开，当日成交量是否很大，回答为是，则此量为虚，反被经常打开，当日成交量是否很大，回答为是，则此量为虚，反之则为实。之则为实。8/2/20248/2/2024六、其他技术分析理论简介六、其他技术分析理论简介（一）随机漫步理论（一）随机漫步理论证券的价格波动是随机的，价格的变化是没有规律的。证券的价格波动是随机的，价格的变化是没有规律的。（二）循环周期理论（二）循环周期理论无论什么样的价格活动，都不会像一个方向永远走下去。无论什么样的价格活动，都不会像一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，并且在时间价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，并且在时间上有一定的规律性，这种规律性就构成了证券价格的周期。上有一定的规律性，这种规律性就构成了证券价格的周期。低迷期、初涨期、反抽期、主升期、末升期、中间反弹期低迷期、初涨期、反抽期、主升期、末升期、中间反弹期主跌期、末跌期。重点是时间因素。主跌期、末跌期。重点是时间因素。（三）相反理论（三）相反理论1、原则：证券市场本身并不创造新的价值，没有增值，甚、原则：证券市场本身并不创造新的价值，没有增值，甚至可以说是减值的至可以说是减值的2、要点：在市场投资者爆满时出场，在投资者稀少时入场。、要点：在市场投资者爆满时出场，在投资者稀少时入场。8/2/20248/2/2024第三节证券投资技术分析的主要指标一、技术指标方法简述一、技术指标方法简述（一）技术指标法的含义与本质（一）技术指标法的含义与本质1、含义：是应用一定的数学公式，对原始数据进行处、含义：是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标绘成图表，从定量的角度对理，得出指标值，将指标绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。股市进行预测的方法。2、本质：通过数学公式产生技术指标，是一种定量分、本质：通过数学公式产生技术指标，是一种定量分析方法，克服了定性分析的不足。析方法，克服了定性分析的不足。（二）技术指标的分类（二）技术指标的分类从不同的角度有不同的分类，本书以技术指标的功能从不同的角度有不同的分类，本书以技术指标的功能来划分来划分趋势型指标、超买、超卖指标、人气型指标、大势指趋势型指标、超买、超卖指标、人气型指标、大势指标标8/2/20248/2/2024（三）技术指标法与其他技术分析方法的关系（三）技术指标法与其他技术分析方法的关系1、其他技术方法都有一个共同的特点，即使过分重视、其他技术方法都有一个共同的特点，即使过分重视价格、而对成交量重视不够，分析的可信度大打折扣。价格、而对成交量重视不够，分析的可信度大打折扣。2、技术指标种类繁多，考虑的方面也多，具有优势，、技术指标种类繁多，考虑的方面也多，具有优势，在进行技术指标的分析和判断时，也经常用到别的技在进行技术指标的分析和判断时，也经常用到别的技术分析方法。术分析方法。（四）应用时应注意的问题（四）应用时应注意的问题1、任何技术指标都有自己的适用范围和条件，得出的、任何技术指标都有自己的适用范围和条件，得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。结论也都有成立的前提和可能发生的意外。2、应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互、应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大提高预测精度。补性的指标时，可以极大提高预测精度。8/2/20248/2/2024二、主要技术指标二、主要技术指标（一）趋势型指标（一）趋势型指标1、MA（移动平均线）：是用统计分析的方法，将一（移动平均线）：是用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格加以平均，并把不同时间的平均定时期内的证券价格加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格的变动，用以观察证券价格的变动趋势。趋势。（1）分类与计算公式）分类与计算公式1）包括算数移动平均线（）包括算数移动平均线（SMA），加权移动平均线），加权移动平均线（WMA）,指数平滑移动平均线（指数平滑移动平均线（EMA），经常用指），经常用指数平滑移动平均线数平滑移动平均线2）N是是MA的天数，起点的移动平均值可以用起点的的天数，起点的移动平均值可以用起点的收盘价代替。收盘价代替。8/2/20248/2/20243）根据计算期的长短，短期）根据计算期的长短，短期5、10天；中期天；中期30、60天；天；长期长期13、26周，西方机构看中周，西方机构看中200天，并据此作为长期天，并据此作为长期投资的依据，若行情价格在投资的依据，若行情价格在200天均线以下，属空头市天均线以下，属空头市场，反之则为多头市场。场，反之则为多头市场。（2）MA的特点的特点1）追踪趋势：能够表示并追踪这个趋势）追踪趋势：能够表示并追踪这个趋势2）滞后性：在原有趋势发生反转时，由于）滞后性：在原有趋势发生反转时，由于MA的追踪的追踪特性，特性，MA会滞后。会滞后。3）稳定性：要较大改变移动平均线的数值，当天的股）稳定性：要较大改变移动平均线的数值，当天的股价必须有很大变化。价必须有很大变化。4）助涨助跌性：当股价突破移动平均线时，股价都有）助涨助跌性：当股价突破移动平均线时，股价都有继续向突破方向发展的愿望。继续向突破方向发展的愿望。5）具有支撑线和压力线的特点）具有支撑线和压力线的特点8/2/20248/2/2024（3）MA的应用法则（葛兰威尔法则）的应用法则（葛兰威尔法则）-点揭示出四个买进时机：-点揭示出了四个卖进时机8/2/20248/2/2024（4）MA的组合应用的组合应用投资者可以利用短期和长期两种均线的交叉情况来决投资者可以利用短期和长期两种均线的交叉情况来决定买进和卖出的时机。定买进和卖出的时机。1)黄金交叉：价位站稳在长期与短期两种均线黄金交叉：价位站稳在长期与短期两种均线MA之上，之上，短期短期MA向上突破长期向上突破长期MA，为买进信号。，为买进信号。死亡交叉：价位站稳在长期与短期两种均线死亡交叉：价位站稳在长期与短期两种均线MA之下，之下，短期短期MA向下突破长期向下突破长期MA，为卖出信号。，为卖出信号。8/2/20248/2/2024金叉所谓“金叉”即短期均线走到上方，稍长些的均线居中，长期均线走到下方。8/2/20248/2/20248/2/20248/2/2024死叉所谓“死叉”即长期均线走到上方，稍短些的均线居中，最短的均线走到下方。8/2/20248/2/20248/2/20248/2/2024三、5日、10日、30日均线8/2/20248/2/20242）长、中、短期移动平均线的组合使用）长、中、短期移动平均线的组合使用250、50、10日日A：方向一致的情况，空头市场排列按：方向一致的情况，空头市场排列按250、50、10、股价，若股市出现转轨，反映最敏感的是股价，若股市出现转轨，反映最敏感的是10日线，其日线，其次是次是50、250日线，多头市场来临。日线，多头市场来临。若股市出现次级波动，股价上升数星期或两三个月，若股市出现次级波动，股价上升数星期或两三个月，使得短、中期使得短、中期MA线上移，刺激移动结束后，股价再朝线上移，刺激移动结束后，股价再朝原始方向运动。原始方向运动。8/2/20248/2/2024B、方向不一致：、方向不一致：股价进入盘整后，中、短、长期缠绕在一起，股价进入盘整后，中、短、长期缠绕在一起，不能指明运动方向。不能指明运动方向。C、方向不一致、方向不一致中期上移，短期和股价向下，表明市场上升趋中期上移，短期和股价向下，表明市场上升趋势并未改变，暂时出现回档调整现象势并未改变，暂时出现回档调整现象缺点：盘整、局部反弹、回落时，极易发生错缺点：盘整、局部反弹、回落时，极易发生错误。误。8/2/20248/2/2024四、60日、120日、250日均线8/2/20248/2/2024（5）乖离率的计算方法乖离率是股价偏离移动平均线的百分比值，乖离率离率可分为正乖离率和负乖离率。若股价在平均线之上，则乖离率为正值。若股价在平均线之下，则乖离率为负值。8/2/20248/2/2024（6）股价波动与乖离率1）当大势下跌时，当10日乖离率小于10时，是买进信号。2）当大势上升时，当10日乖离率小于5时，是买进信号。3）当大势上升时，当10日乖离率大于10时，是卖进信号。4）当大势下跌时，当10日乖离率大于5时，是卖进信号。5）可以通过在乖离率曲线上画支撑压力线的方法研判买卖时机。8/2/20248/2/20242、MACD（指数平滑异同平均线）（指数平滑异同平均线）是利用快速是利用快速MA和慢速和慢速MA，在一段上涨或下跌行情中，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋势时两线交两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋势时两线交叉又相互接近成交叉的特征，通过双重平滑运算后研叉又相互接近成交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。判买卖时机的方法。（1）计算公式）计算公式MACD是由正负差（是由正负差（DIF）和异同平均数）和异同平均数(DEA)组成，组成，DIF是核心，经常以是核心，经常以EMA（12）为快速线，）为快速线，EMA（26）为慢速线，计算其离差值然后再求）为慢速线，计算其离差值然后再求DIF的的9日平滑移动平均线。日平滑移动平均线。8/2/20248/2/20248/2/20248/2/20242)在持续涨势中，在持续涨势中，12日日EMA线在线在26日日EMA线之上，正线之上，正离差值会愈来愈大；反之，在跌势中，离差值变负，离差值会愈来愈大；反之，在跌势中，离差值变负，MACD是利用正负是利用正负DIF与与MACD9日均线的交叉信号作日均线的交叉信号作为买卖行为的依据。为买卖行为的依据。3）柱状线）柱状线BAR，BAR=2X（DIFDEA）（2）MACD的应用法则的应用法则1）以）以DIF和和DEA的取值和这两者之间的相对取值来进的取值和这两者之间的相对取值来进行行情预测行行情预测DIF和和DEA均为正值时，属多头市场，均为正值时，属多头市场，DIF上穿上穿DEA是是买入信号；买入信号；DIF下穿下穿DEA回落，是卖出信号。回落，是卖出信号。8/2/20248/2/2024DIF和和DEA均为负值时，属空头市场，均为负值时，属空头市场，DIF下穿下穿DEA是是是卖出信号，上传只能是反弹，暂时补空。是卖出信号，上传只能是反弹，暂时补空。DIF向下跌破向下跌破0轴时，此为卖出信号，死亡交叉；轴时，此为卖出信号，死亡交叉；DIF上穿上穿0轴线时，此为买入信号，黄金交叉轴线时，此为买入信号，黄金交叉2）指标背离原则）指标背离原则如果如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号的信号A、股价出现短期的、股价出现短期的2到到3个低点，而个低点，而DIF并不配合出现并不配合出现新低点，可做买。新低点，可做买。B、股价出现短期的、股价出现短期的2到到3个高点，而个高点，而DIF并不配合出现并不配合出现新高点，可做卖。新高点，可做卖。缺点：在股市没有明显趋势而进入盘整时，失误的时缺点：在股市没有明显趋势而进入盘整时，失误的时候比较多。候比较多。8/2/20248/2/2024(二二)超买、超卖型指标超买、超卖型指标1、WMS（威廉指标）（威廉指标）该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的关系，来量度股市的超买、超卖状态，依次之间的关系，来量度股市的超买、超卖状态，依次作为短期投资信号的一种技术指标。作为短期投资信号的一种技术指标。（1）计算公式）计算公式8/2/20248/2/2024含义：当天的收盘价在过去的一段时日全部价格范围内所处的相对位置1）WMS较小，当天价格处在相对较高的位置，要提防回落；2）WMS较大，当天价格处在相对较低的位置，要注意上涨；取值在0100之间，n的选择应该至少是循环周期的一半。8/2/20248/2/2024（2）WMS的应用法则：一是的应用法则：一是WMS的数值，二是的数值，二是WMS曲曲线的形状线的形状1）取值）取值高于高于80，处于超卖状态，行情即将见底，考虑买，处于超卖状态，行情即将见底，考虑买进。进。低于低于20，处于超买状态，行情即将封顶，考虑卖出。，处于超买状态，行情即将封顶，考虑卖出。盘整过程中，盘整过程中，WMS的准确性较高。的准确性较高。2）形状）形状背离原则，撞顶和撞底次数的原则背离原则，撞顶和撞底次数的原则WMS进入低数指（超买），股价还继续上升，就会产生进入低数指（超买），股价还继续上升，就会产生背离，是卖出的信号。背离，是卖出的信号。WMS进入高数指（超卖），股价还继续下降，就会产生进入高数指（超卖），股价还继续下降，就会产生背离，买进的信号。背离，买进的信号。WMS连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底）连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底）则是卖出（买进）则是卖出（买进）的信号。的信号。顶部值为顶部值为0，底部数值为，底部数值为100.8/2/20248/2/20242KDJ（随机性）（随机性）KDJ的计算公式，未成熟随机值的计算公式，未成熟随机值RSV8/2/20248/2/20241)对对RSV进行三日指数平滑移动平均，得到进行三日指数平滑移动平均，得到K值。值。今日今日K值值=2/3昨日昨日K值值+今日今日RSV2)对对K值进行了值进行了3日指数平滑移动平均，得到日指数平滑移动平均，得到D值。值。今日今日D值值=2/3昨日昨日D值值+1/3今日今日K值值初始的初始的KD值可以用当日值可以用当日RSV或或50代替代替在反映股市价格变化时，在反映股市价格变化时，WMS最快，最快，K其次其次,（容易出错）（容易出错）,D最慢（稳重可靠）最慢（稳重可靠）3)J是是D加上一个修正值，加上一个修正值，J=3D-2K=D+2（D-K）8/2/20248/2/2024(2)应用法则，应用法则，K、D、J是三条曲线是三条曲线1）KD的取值（的取值（0-100）80以上是超买区（卖出信号）；以上是超买区（卖出信号）；20以下是超卖区（买入信以下是超卖区（买入信号）号）2）KD指标曲线的形态指标曲线的形态KD指标在较高和较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，指标在较高和较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号，位置越高长或越低，越可靠。是采取行动的信号，位置越高长或越低，越可靠。也可画趋势线也可画趋势线8/2/20248/2/20243）KD指标的交叉指标的交叉K线上穿线上穿D线为买入信号：金叉的位置应该比较低线为买入信号：金叉的位置应该比较低与与D线交叉的次数，交叉的次数越多越好线交叉的次数，交叉的次数越多越好相较于相较于KD线低点的位置，线低点的位置，“右侧相交原则右侧相交原则”K线在线在D线抬头时相交线抬头时相交K线下穿线下穿D线卖出信号线卖出信号4）KD指标的背离方面考虑指标的背离方面考虑KD处在高位或低位，出现和股价的背离，则是采取行动的处在高位或低位，出现和股价的背离，则是采取行动的信号。信号。顶背离：顶背离：KD处于高位，两个依次向下的峰，股价是向上的处于高位，两个依次向下的峰，股价是向上的两个峰，买入信号两个峰，买入信号底背离：底背离：KD处于低位，一底比一底高，股价创新低，卖出处于低位，一底比一底高，股价创新低，卖出信号。信号。8/2/20248/2/20245)实际使用中，常用实际使用中，常用J指标指标J值常领先于值常领先于KD值显示曲线的底，头部。值显示曲线的底，头部。超出超出100（超买）和低于（超买）和低于0（超卖），都属于价格的非正常区（超卖），都属于价格的非正常区域。域。6)KD线上升或下跌速度减弱，出现压曲，通常表示短期内线上升或下跌速度减弱，出现压曲，通常表示短期内会转势。会转势。K线在上升或下降一般时间，突然急速穿越线在上升或下降一般时间，突然急速穿越D线，显示短期线，显示短期转势。转势。K线跌至线跌至0时通常会出现反弹至时通常会出现反弹至20-50之间，短期内应回落至之间，短期内应回落至0附近，市势才开始反弹；如果附近，市势才开始反弹；如果K线升至线升至100，情况则刚好相，情况则刚好相反。反。8/2/20248/2/20243、RSI（相对强弱指标）（相对强弱指标）是与是与KDJ指标齐名的常用技术指标指标齐名的常用技术指标RSI以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。（1）计算公式）计算公式通常采用某一时期（通常采用某一时期（n天）内收盘指数的结果作为计算对像，天）内收盘指数的结果作为计算对像，来反映这一时期多空力量的强弱对比。来反映这一时期多空力量的强弱对比。n日上涨的家数作为买方中力量日上涨的家数作为买方中力量An日下跌的家数作为卖方总力量日下跌的家数作为卖方总力量BA=n个数字中正数之和个数字中正数之和B=n个数字中负数之和乘以个数字中负数之和乘以(-1)8/2/20248/2/2024取值在取值在0100之间，之间，n取取5、9、141、RSI的应用法则的应用法则1)RSI取值大小，取值大小，80-100极强极强卖出卖出50-80强强买入买入20-50弱弱卖出卖出0-20极弱极弱买入买入8/2/20248/2/20242）两条或多条）两条或多条RSI曲线的联合使用曲线的联合使用短期短期RSI，多数大的，多数大的RSI为长期为长期短短RSI大于长期大于长期RSI，多头市场，多头市场长长RSI小于长期小于长期RSI，空头市场，空头市场3）形态）形态高点或低点形成头肩形和多重顶（底）是采取行动的信号，高点或低点形成头肩形和多重顶（底）是采取行动的信号，离离50越远，结论越可靠。越远，结论越可靠。画轨道线趋势线。画轨道线趋势线。4)从从RSI与股价的背离与股价的背离RSI一峰比一峰低，股价创新高，顶背离，卖出信号。一峰比一峰低，股价创新高，顶背离，卖出信号。RSI一底比一底高，股价创新低，低背离，买入信号。一底比一底高，股价创新低，低背离，买入信号。8/2/20248/2/20244、BIAS（乖离率指标）测算股价与移动平均线偏离程度（乖离率指标）测算股价与移动平均线偏离程度的指标。基本原理：如果股价偏离移动平均线太近，不管的指标。基本原理：如果股价偏离移动平均线太近，不管是移动平均线上方或下方，都有回归的要求。是移动平均线上方或下方，都有回归的要求。(1)BIAS的计算公式的计算公式股价远离股价远离MA到了一定程度，就认为该回头到了一定程度，就认为该回头了了8/2/20248/2/2024（2）BIAS的应用法则的应用法则1）从）从BIAS的取值大小和正负考虑的取值大小和正负考虑正的乖离率越大，短期多头的获利越大，获利回吐的正的乖离率越大，短期多头的获利越大，获利回吐的可能性越大。可能性越大。负的乖离率越大，空头回补的可能性越大。负的乖离率越大，空头回补的可能性越大。在实际应用中，一般预设一个正数或负数作为参照。在实际应用中，一般预设一个正数或负数作为参照。分界线的选择取决于三个参数分界线的选择取决于三个参数：BIAS参数参数股票的性股票的性质质分析时所处的时期分析时所处的时期8/2/20248/2/2024买入信号（买入信号（%）卖出信号（卖出信号（%）BIAS(5)-33.5不对称不对称BIAS（10）-45BIAS(20)-78BIAS(60)-1010暴涨暴跌，综合指数，暴涨暴跌，综合指数，BIAS（0）大于）大于30%抛出，抛出，BIAS（10）大于）大于-10%买入时机。买入时机。对于个股，对于个股，BIAS（30）大于）大于35%，抛出，抛出，BIAS（10）小于小于-15%,买入买入8/2/20248/2/20243）从）从BIAS的曲线形状的曲线形状形态和切线理论都适用，主要是顶背离，和底背离。形态和切线理论都适用，主要是顶背离，和底背离。4）从两条）从两条BIAS线综合方面。线综合方面。短期短期BIAS在高位下穿长期在高位下穿长期BIAS，卖出信号。，卖出信号。短期短期BIAS在低位下穿长期在低位下穿长期BIAS，买入信号。，买入信号。8/2/20248/2/2024（三）人气型指标（三）人气型指标1、PSY（心理线指标）从投资者的买卖趋向心理方面，（心理线指标）从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来趋势的技术指标。值，来研判股价未来趋势的技术指标。(1)PSY的计算公式的计算公式N天之中股价上涨的天数天之中股价上涨的天数上涨和下跌以收盘价为准。上涨和下跌以收盘价为准。0-100，以，以50为中心，以上为中心，以上为多方，以下为空方。为多方，以下为空方。8/2/20248/2/2024(2)应用原则应用原则1）25-75，多空力量平衡，多空力量平衡2）PSY小于小于10，买入，买入，PSY大于大于90，卖出信号，卖出信号3）一般要求）一般要求PSY计入高位或低位两次以上才能采计入高位或低位两次以上才能采取行动取行动4）如果在低位或高位出现大的）如果在低位或高位出现大的W底线或底线或M头，也头，也是买入，卖出的行为信号。是买入，卖出的行为信号。5）PSY一般可同股价曲线配合使用，背离原则也一般可同股价曲线配合使用，背离原则也适用。适用。8/2/20248/2/20242、OBV（能量潮指标）（能量潮指标）市价的变动有效必须有成交量配合，量是价的先行指市价的变动有效必须有成交量配合，量是价的先行指标，利用标，利用OBV可以验证当前股价走势的可靠性，并可可以验证当前股价走势的可靠性，并可以得到趋势可能反转的信号。以得到趋势可能反转的信号。（1）OBV的计算公式的计算公式Sng=1，今日收盘价，今日收盘价=昨日收盘价昨日收盘价Sng=-1，今日收盘价，今日收盘价0，多方占优势；，多方占优势；OBOS0，空方占优势，空方占优势8/2/20248/2/2024（2）应用法则）应用法则1）数值判段）数值判段0附近，盘整；附近，盘整；OBOS大于大于0，超买阶段择机卖出；反之，超买阶段择机卖出；反之，OBOS达到一定负数，大势超卖，可伺机买进。达到一定负数，大势超卖，可伺机买进。2）OBOS走势与指数背离时，大势可能反转。走势与指数背离时，大势可能反转。3）形态理论，切线理论适用于）形态理论，切线理论适用于OBOS4）OBOS第一次进入发出信号的区域时，应特别注意第一次进入发出信号的区域时，应特别注意是否出现错误。是否出现错误。5）使用）使用OBOS时候较多时候较多