第十章 证券投资技术指标分析方法第一节 技术指标概述技术指标的本质o技术指标是将对市场的定性认识进行定量分析。技术指标的应用原则o指标的背离o指标的交叉o指标的极端值o指标的形态o指标的转折o指标的盲点应注意的问题o只是一种预测工具o不要频繁使用o注意其适用性第二节 市场趋势指标一、移动平均线理论（一）移动平均的计算移动平均的计算o简单算术移动平均 o加权算术移动平均 线性加权算术移动平均 平方加权算术移动平均 o指数平滑移动平均（二）移动平均线原理移动平均在投资分析中的作用o移动平均线（）理论是以道琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一定时期段内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。移动平均在投资分析中的作用o采用移动平均将一段时间股价的收盘价加以平均，就可以得到这段时间内多空双方的均衡价格。若现在的市场行情价格在均衡价格以上，则意味着市场的买力（需求）较大；反之，若市场行情价格在均衡价格以下，则意味着市场供过于求，卖力（供给）较大。移动平均在投资分析中的作用o在典型的多头市场中，股价与移动平均线的排列呈如下顺序：股价线在最上、其次是短期均线、中期均线，最下面是长期均线。o在典型的空头市场中，股价与移动平均线的排列呈如下顺序：长期均线在最上、其次是中期均线、短期均线，最下面是股价线。多头市场空头市场（三）移动平均线应用1、移动平均线的制作o确定趋势的种类和移动项数 o计算移动平均数o根据均线系统研判2、移动平均线的研判o主要的均线系统n短期均线系统（5、10、30日）n中期均线系统（20、60、120日）n长期均线系统（60、120、200日）o葛兰碧买卖法则葛兰碧主要买卖法则o买入信号n当移动平均线从下降逐渐转为平缓或上升，而股价从移动平均线下方突破移动平均线，为买进信号。（黄金交叉）n当股价突然暴跌，跌破移动平均线，且远离移动平均线，则有可能产生反弹，为买进时机。o卖出信号n当移动平均线从上升逐渐转为平缓或下跌，而股价向下跌破移动平均线，为卖出信号。（死亡交叉）n当股价突然暴涨，突破移动平均线，且远离移动平均线，则有可能产生回调，为卖出时机。2024/8/62024/8/6毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用2020二、平滑异同移动平均线oMoving Average Convergence and Divergence，指数平滑异同移动平均数。o根据移动平均线原理发展出来的MACD，主要解决了移动平均线在盘整行情中难以作出正确判断的问题，既能够较好地剔除移动平均线频繁的假信号，又能确保移动平均线的准确使用。(一)MACD基本原理 o计算EMA 式中：为 修匀常数 ；N为周期单位数，即计算EMA的移动平均周期数，如几日，几周等等。常用的是12日和26日。 o计算DIFo计算DEA：DIF的移动平均数。（二）MACD的计算 （三） MACD的应用原则 oDIF与DEA在0轴线以上时，为多头市场；在0轴线以下时，为空头市场。oDIF向上突破DEA与0轴线时，均为买入信号。在0轴线以下交叉，仅适宜空头回补。oDIF向下跌破DEA与0轴线时，均为卖出信号。唯有在0轴线以上交叉，仅适宜多头卖出。o注意“背离信号” 。所谓“背离”即股价与DIF的走向背离。底背离是买入信号，顶背离是卖出信号。第三节 市场动量指标一、相对强弱指标（RSI）（一）RSI的涵义o即是将一段时间内涨势的总和，作为买方（需求方）的总力量；将一段时间内跌势的总和，作为卖方（供给方）的总力量。RSI则将涨幅平均值作为买力；跌幅平均值作为卖力。以涨幅平均值除以涨幅平均值与跌幅平均值之和，就得到RSI。威尔德的RSI原始计算公式o威尔德的RSI原始计算公式为： RSI=100-100(1+RS) RS=(X日内上涨收市价的平均值X日内下跌收市价的平均值) 威尔德一般将时间跨度定为14日。（三） RSI的应用原则 o长短期RSI的应用：短期RSI长期RSI，为多头市场；短期RSI长期RSI，为空头市场。oRSI的取值区域o注意“背离信号” 。底背离是买入信号，顶背离是卖出信号。80-100极强极强卖出卖出50-80强买入20-50弱卖出0-20极弱买入二、随机指标（KD）（一）KD线基本原理oKD随机指标(Stochastic)，为乔治莱恩（George Lane）首创的，是一个相当实用的技术分析指标。o其理论依据是，当价格上涨的时候，收市价格倾向于接近当日价格区间的上端；在下降趋势中，收市价格倾向于接近当日价格区间的下端，随机指标的目的就在于显示在过去一定日子里的价格区间中的相对位置。（二）KD线的计算公式o乔治莱恩的原始计算公式o修正后的计算公式乔治莱恩的原始计算公式计算公式如下： %K=(Ct-L5）（H5-L5）100其中：Ct是当日收盘价 H5是最近5日内的最高价 L5是最近5日内的最低价 %D=( H3L3) 100 其中：%D线，其实是%K线的3日移动平均线。 H3是3日的(Ct-L5）的总和 L3是3日的（H5-L5）的总和修正后的计算公式 K=(Ct-L5）（H5-L5）100其中：Ct是当日收盘价 H5是最近5日内的最高价 L5是最近5日内的最低价 %K=( H3L3) 100 其中：%K线，是K值的3日移动平均线。 H3是3日的(Ct-L5）的总和 L3是3日的（H5-L5）的总和 %D线则是%K的3日移动平均线。（三） KD的应用原则 oKD的取值区域oD值在75以上，并且已经转向之后，若K线穿过D线时，构成真正的卖出信号；D值在25以下，并且已经转头向上，若K线穿过D线时，构成真正的买入信号。o注意“背离信号” 。80-100超买区超买区卖出卖出50-80强买入20-50弱卖出0-20超卖区买入三、累积能量线（OBV）oOn balance volume，累积能量线。 OBV是葛兰碧大师1963年在股票获利的最新技巧一书中提出来的。 o市场价格的变动必须有成交量配合。如果大趋势向上，那么在价格上涨的同时，交易量应该日益增加，而当价格下跌时，交易量应该日益减少。在下降趋势中，当价格下跌时，交易量增大，而当价格上涨时交易量则萎缩。(一)OBV 基本原理 （二） OBV的计算 o当日OBV前一日的OBV+sgn今日成交量 式中：当日收市价高于前一日时，sgn=+1 当日收市价低于前一日时，sgn=-1 当日收市价等于前一日时，sgn=0 （三） OBV的应用原则 o当股价上涨而OBV线下降时，表示能量不足，股价可能将回跌。o当股价下跌而OBV线上升时，表示买气增强，股价可能即将止跌回升。o当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时，表示股市继续看好，仍有上升可能。 o当线暴升，不论股价是否暴涨或回跌，表示能量即将耗尽，股价可能止涨反转。o注意“背离信号”。第四节 市场大盘指标一、腾落指数（ADL）oAdvance-decline line，腾落指数。即上涨家数与下跌家数差的累计之和。o当日ADL前一日的ADL+今日上涨家数-今日下跌家数(一)ADL 基本原理 （二） ADL的应用原则 o当股价上涨而ADL线同步上升时，表示股市继续看好，仍有上升可能。 o当股价下跌而ADL线同步下降时，表示股市继续看空，仍有下跌可能。 o注意“背离信号”。二、腾落比（ADR）oAdvance-decline ratio，腾落比。即n日内上涨家数和与下跌家数之和的比率。o ADRn日内上涨家数/n日内下跌家数(一)ADR基本原理 （二） ADL的应用原则 o当股价上涨而ADR线同步上升时，表示股市继续看好，仍有上升可能。 o当股价下跌而ADR线同步下降时，表示股市继续看空，仍有下跌可能。 o注意“背离信号”。三、超买超卖指标（OBOS）oOver bought and over sold，超买超卖指标。即n日内上涨家数和与下跌家数之和的差距。o OBOSn日内上涨家数-n日内下跌家数(一) OBOS基本原理 （二） OBOS的应用原则 o形态分析o注意“背离信号”。第五节 市场人气指标一、乖离率（BIAS）（一）BIAS基本原理o乖离率（Bias）是用以表现当日收盘价与移动平均线之间的偏离程度。（二）BIAS的应用o正乖离率越大，表示短期多头获利愈大，则获利回吐的可能性也愈大；负乖离率越大，表示短期空头回补的可能性愈大。o在上升市场如遇负乖离率，可以趁回调时买进。在下跌市场遇正乖离率，可以等待反弹时卖出。o注意“背离信号”。 二、心理线（PSY）（一）PSY基本原理oPsychological line，心理线。是研究某段期间内投资人趋向于买方或卖方的心理。oPSY（N日内的上涨日数N）100（二）PSY的应用o百分比2575是常态分布。超过75或低于25时，就是超买或超卖，股价回跌或回升的机会强，此时可准备卖出或买进。o形态分析o注意“背离信号”。