铝进出口贸易现状及对国内铝市场的影响 中国五矿集团 首席分析师 张荣辉 中国投资协会 2009年5月12日 1主要内容一、全球铝工业究竟发生了什么？回顾与现状1、 2000年以来中国的崛起2、 铝贸易格局的改变 3、 国内外铝价走势回顾二、全球铝贸易现状1、 主要进口国及地区2、 主要出口国及地区三、中国铝贸易现状1、 国内贸易现状长江现货市场，南海现货市场2、 中国原铝进出口3、 进出口对国内价格的影响4、 国内外铝价变化对进出口的影响（套利） 2 1、 2000年以来中国的崛起近年来中国原铝表观消费占全球之例 1980 1990 2000 2008 占比% 3.4 4.5 13 32.6 1980-1990中国原铝平均年消费增长5%1990-2000中国原铝平均年消费增长14.2%2000-2008中国原铝平均年消费增长17.9%3 世界和中国原铝平均年消费增长率 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 中国 11.5% 9.8% 18.3% 23.8% 19.2% 15.3% 18.9% 38.7% 4.8%全球 5.2% -3.9% 6.9% 9.4% 9.6% 4.4% 7.1% 9% -0.9% 4 1、 2000年以来中国的崛起近年来中国原铝产量及占全球比例：万吨 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 全球 1966 2442 2444 2608 2800 2992 3190 3397 3820 3883 中国 187 299 358 451 556 667 780 935 1260 1317.6占% 9.51 13.32 14.58 17.3 19.87 22/29 24.47 27.52 32.98 33.9 5 中国原铝工业占全球之比-20086 中国的崛起2001-2008年中国电解铝供求：万吨 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008产量 337 432 555 667 781 935 1256 1317.6产能 318 395 539 843.15 944.41 1033 1186 1542 1800净进口 12 -21 -37 -65 -68.2 -55 -26 1.15 供应 349 411.5 518 602 712.4 880.15 1230 1318.15消费 365 417 513.4 597 711 867 1248 1308缺/剩 -11.4 -5.2 4.5 5.2 1.9 13.15 -18 10.15 7中国铝供需据中国有色协会公布的数据：2008年产量：全国氧化铝产量2278.41万吨，同比增长17.1%，原铝产量为1317.66万吨，同比仅增长4.92%。2009年1-3月份产量：全国氧化铝产量491.6万吨，同比下降7.8%，原铝产量为265.76万吨，同比下降14.1%。2008年出口：中国原铝出口11万吨，同比下降31.51%，出口铝合金73.1万吨，同比增长90.12%。出口铝制品190万吨，同比增长2.1%。2008年进口：进口氧化铝458.6万吨，同比下降10.51%，进口铝矾土2579万吨，同比增长11.3%，进口原铝12.16万吨，同比增长9.23%。(2009年3月份进口可能高达20万吨，为08年全年的1.5倍）82008年全球原铝主要消费领域 全球 中国 西欧 美国 消费量，万吨 3783.8 1207.1 727.3 569.6 占全球比例 32% 19% 15% 汽车与交通运输 27% 17% 31% 38%建筑 22% 28% 22% 13%基础设施及电力 10% 13% 8% 7%铝箔 9% 9% 10% 7% 机械及设备 9% 10% 11% 7% 包装 8% 2% 7% 20% 耐用消费品 7% 9% 6% 5%其他 8% 12% 6% 3% 92、国内外铝价走势回顾2008年天灾人祸，多事之秋天灾：中国冰雪，地震人祸：美国次贷危机引发全球经济危机商品市场泡沫破裂10 2008年中国1-3月份中国因雪灾造成实际减产在50-80万吨之间。2008年5月四川地震，影响有限。2008年6月18日，南非政府允许南非电力公司Eskom提高电力价格27.5%，BHP Billiton公司的实际减产约12万吨左右。2008年7月1日，中国提高电价，平均2.5分/千瓦时。2008年6月下旬，美国投行Bear Stearn倒闭，引发商品市场，主要是粮油农产品市场暴跌。2008年7月，美国次贷危机越演越烈，以石油为首的商品市场开始步入下跌通道。2008年9月5日，美国Lehman Brothers投行宣布倒闭，商品市场进入加速下跌走势。2008年影响铝工业主要大事件112008年LME铝价走势图-2009-3-2122009年LME铝价走势图-2009-5-5中国经济基本见底， 12月26日国储收储铝09年2月下旬，国储再次收储铝基金大肆进入铜铝市场132008年上海三月期铝价走势图-2009-5-5国内外冶炼厂纷纷减产国内冶炼厂部分复产142008年伦敦与上海三月期铝价走势图-2009-3-3LME三月期铝价格上海三月期铝价15 中国原铝消费更是急剧下降，进入2009年1-2月份，进口明显增加，但并非消费增长，而是套利使然。国内价格高于国际价格16二、全球铝贸易现状二、全球铝贸易现状1、主要进口国及地区2、主要出口国及地区17 全球原铝主要消费国（主要进口国）-200818 全球原铝主要生产国-200819 中国原铝消费领域-200820 西方原铝消费领域-200821二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 2006年以下六国原铝自产、再生铝自产以及净进口占其总消费的比例 原铝 再生铝 净进口美国 34.8% 36.4% 28.8%英国 35% 37.2% 27.8%日本 0.3% 32.7% 67%意大利 12.2% 35.8% 52%德国 27.6% 32.2% 40.2%法国 34.4% 32% 33.5%22二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 美国，万吨 2007 2008 产量 256.7 265.9 消费 590.8 562.6 表观缺口 334.1 296.7 23二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 英国，万吨 2007 2008 产量 36.3 32.6 消费 36.7 32.7 表观缺口 0.4 0.1 24二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 德国，万吨 2007 2008 产量 52.4 60.2 消费 200.8 192.4 表观缺口 148.4 132.2 25二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 法国，万吨 2007 2008 产量 43.7 38.9 消费 73.7 70.8 表观缺口 30 31.9 26二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 意大利，万吨 2007 2008 产量 19.3 19.4 消费 108.7 99.1 表观缺口 89.4 79.7 27二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 日本，万吨 2007 2008 产量 0.7 0.7 消费 219.7 219 表观缺口 219 218.3 28二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 韩国，万吨 2007 2008 产量 消费 109.4 116 表观缺口 109.4 116 29二、全球铝贸易现状主要进口国及地区 台湾，万吨 2007 2008 产量 消费 36.5 37.2 表观缺口 36.5 37.2 30二、全球铝贸易现状主要出口国及地区 加拿大，万吨 2007 2008 产量 564.3 578.2 消费 79 74.4 表观过剩 485.3 503.8 31二、全球铝贸易现状主要出口国及地区 大洋洲（澳大利亚、新西兰），万吨 2007 2008 产量 231.6 229.7 消费 44.3 45.6 表观过剩 187.3 184.1 32二、全球铝贸易现状主要出口国及地区 俄罗斯，万吨 2007 2008 产量 395 418.8 消费 111.2 116.8 表观过剩 283.8 302 33二、全球铝贸易现状主要出口国及地区 巴西，万吨 2007 2008 产量 165.1 165.8 消费 86 88.6 表观过剩 79.1 77.2 34二、全球铝贸易现状主要出口国及地区 非洲（莫桑比克、南非和埃及等），万吨 2007 2008 产量 181.5 171.5 消费 47 49.5 表观过剩 134.5 122 35二、全球铝贸易现状主要出口国及地区 拉美（巴西、委内瑞拉和阿根廷等），万吨 2007 2008 产量 255.9 266 消费 146.3 151.8 表观过剩 109.6 114.2 36二、全球铝贸易现状主要进出口地区，万吨 北美产量 549.2 511 538.2 533.3 564.3 578.2 消费 653.5 701.1 717.5 721.9 669.8 637 表观缺口 104.3 190.1 179.3 180.6 135.5 58.8 37二、全球铝贸易现状主要进出口地区，万吨 日本： 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量消费 223.5 213.9 227.6 232.3 219.7 219 表观缺口 223.5 213.9 227.6 232.3 219.7 219 西欧：产量 406.9 429.4 434.5 417.4 432.1 462.8 消费 650.6 661.4 651.2 679.7 716 677.9 表观缺口 243.7 232 216.7 262.3 283.9 215.1 38二、全球铝贸易现状主要进出口地区，万吨 非洲 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 142.8 171.1 175.3 186.5 181.5 171.5 消费 35.7 40 41.4 45.2 47 49.5 表观过剩 107.1 131.1 133.9 141.3 134.5 122东欧包括俄罗斯：2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 436.3 453.4 462.7 467.8 489.9 510 消费 170.8 174.4 180.5 197.4 204.5 216.3 表观过剩 265.5 279 282.2 270.4 285.4 293.7 39二、全球铝贸易现状主要进出口地区，万吨 大洋洲 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 219.9 224.5 225.2 227.4 231.6 229.7 消费 40 43.5 45 42.5 44.3 45.6 表观过剩 179.9 181 180.2 184.9 187.3 184.140二、全球铝贸易现状主要进出口地区，万吨 亚洲其他国家不包括中国和日本 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 267.6 298 341.1 377.6 400.5 428.8 消费 403.4 454.3 487.2 507.6 517.4 543.9 表观缺口 135.8 156.3 146.1 130 116.9 115.1中国产量 554.3 668.9 780.6 943.9 1258.8 1310.5 消费 499.4 588.6 708.3 879 1230 1303.8 表观过剩 54.9 80.3 72.3 64.9 28.8 6.7 41二、全球铝贸易现状2000年以来西方净进口，万吨 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 净进口 211.3 273.3 269.9 319.6 365.3 396.3 379.6 344.7 338.9 同比 29.34% -1.24% 18.4% 14.3% 8.4% -4.2% -9.2% -1.7% 42 2000年以来西方净进口，万吨43三、国内贸易现状长江现货市场和南海现货市场商人的嗅觉最敏锐，任何市场机会都将及时被商人捕捉，并加以利用，比如进出口政策变化导致的盈利机会，不同市场之间的差价，不同月份之间的差价等国内主要两个现货市场长江现货市场，南海（储）现货市场一般情况下，南储现货价总是高于长江现货价，这主要由于铝厂主要集中在北方地区的缘故，但有时，长江现货价也会高于南储现货。44 长江现货市场，南海现货市场 45 长江现货价与南储现货价46 长江现货价与南储现货价之差价47 全球三大主要现货市场的premium482、 中国原铝进出口中国铝及铝合金进出口一览表，万吨。 2004 2005 2006 2007 2008 出口 168.44 131.86 121.22 54.56 84.13进口 103.34 63.7 51.2 28.21 26净出口 65.1 68.16 70.02 26.35 58.1349 2004年以来中国原铝及合金进出口，万吨50 2001年以来中国原铝进出口，万吨51 2008年我国原铝进口国别52 2008年我国原铝进口贸易方式53 2008年我国原铝出口国别54 2008年我国原铝出口贸易方式55 中国铝合金进出口一览表2008年我国铝合金进口13.9万吨，同比下降18.9%，出口73.1万吨，同比增长90%，56 2008年我国铝合金出口国别57 2008年我国铝合金出口贸易方式58 中国废铝进出口主要来自法国西班牙等76国2008年进口215.5万吨，同比增长3.1%，主要为一般贸易和来料加工装配贸易59 2001年以来中国铝 挤压材进出口，万吨过去四年我国铝材均为净出口，2008年铝材出口188万吨，同比增长2%，净出口126.3万吨。从2001年以来，我国一直是铝挤压材的净出口国，08年铝挤压材净出口47.9万吨，同比下降44%。出口基本为一般贸易方式。60多年来中国一直是铝板带材的净进口国，但2008年首次成为净出口国，净出口38.6万吨。出口退税从11%上调至13%。进出口贸易方式基本为一般贸易方式61近两年来铝箔成为出口亮点，目前产能为200万吨左右，2008年进口铝箔4.76万吨，同比下降13.9%，出口40.3万吨，同比增长24%。进口主要为一般贸易和加工贸易，出口主要为一般贸易。目前出口退税13%。623、 进出口对国内价格的影响进出口贸易只是影响价格的诸多因素之一，属于供需基本面中的一个因素。进口、出口对价格有一定影响，同时，价格的涨跌也会影响进出口（如今年一季度中国大量进口原铝）。一般来说，国内需求旺盛，产量跟不上消费，就需要进口，反之，则会造成出口，或者国内市场价格因为某种因素（人为，收储，挤兑等等）高于国际市场价格，则会造成净进口，反之则净出口。当然一些国家政策如关税等的调整也会对进出口贸易造成一定影响。但总体看，对国内市场的影响是暂时性的，短暂的，有限的。63 2004年以来中国原铝及合金进出口与上海现货铝和期货铝价，万吨64 2003年以来中国原铝及合金进出口1300013500140001450005年出口较多，国内外铝价相对低迷06-08年上半年，出口相对较少，价格维持高位65 2003年以来中国原铝及合金进出口与上海铝价13000135001400014500150001550016000165001700017500180001850019000195002000020500210002400066 2005年中国原铝及合金出口大幅增长，上海铝价和LME铝价相对低迷，2006年至2008年上半年，出口减少，维持相对低水平，铝价维持高水平。67 2003年以来中国原铝、合金及铝材进出口684、 国内外铝价变化对进出口的影响（套利）4、 国内外铝价变化对进出口的影响国内外差价导致套利，对进出口有一定的影响。 69 2009年一季度，由于国内外差价巨大，造成进口大幅增加702006年-2008年上半年，西方舆论一直鼓吹：铝实际价格（扣除通胀和汇率等因素）仍然处于低水平，称将继续上涨，但遗憾的是，价格未能如愿，涨至历史水平。价格未能如西方所愿71LME铝价展望-2009-5-572上海铝价展望-2009-5-573结束语 谢谢！74