第四章第四章 证券投资技术分析证券投资技术分析证券投资技术分析(4)课件讨论题目：讨论题目：1、谈谈股权分置改革对我国证券市场健康发展、谈谈股权分置改革对我国证券市场健康发展的重要作用。的重要作用。2、我国证券市场的监管模式分析。、我国证券市场的监管模式分析。3、假如你毕业后要进入证券业，谈谈需要做好、假如你毕业后要进入证券业，谈谈需要做好哪些准备。哪些准备。证券投资技术分析(4)课件讨论题目：讨论题目：1、举例说明宏观经济因素是影响证券市场价格、举例说明宏观经济因素是影响证券市场价格变动最重要的因素。变动最重要的因素。2、行业生命周期与投资策略选择问题。、行业生命周期与投资策略选择问题。3、杜邦分解的含义及其对企业经营的意义（举、杜邦分解的含义及其对企业经营的意义（举例说明）。例说明）。证券投资技术分析(4)课件 本章教学目标及要求本章教学目标及要求投资者：对证券市场趋势的判断能力对其投资成功投资者：对证券市场趋势的判断能力对其投资成功至关重要，技术分析对提高证券投资者判断能力至关重要，技术分析对提高证券投资者判断能力具有一定作用（具有一定作用（“三分手艺，七分工具三分手艺，七分工具”）。）。1.掌握技术分析的含义、基本假设以及要素。2.了解道氏理论的主要原理。3.熟悉证券投资技术分析主要理论。4.掌握证券投资技术分析的主要技术指标。证券投资技术分析(4)课件 目目 录录第一节第一节 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述第二节第二节 证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析主要理论第三节第三节 证券投资技术分析主要技术指标证券投资技术分析主要技术指标证券投资技术分析(4)课件第一节第一节 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述一、技术分析的含义与功能一、技术分析的含义与功能（一）含义： 通过分析证券市场的市场行为，对价格未来变化趋势进行预测。（纯证券行情的分析）（二）技术分析的功能：正确运用技术分析增加投资者判断能力，对投资者买卖证券提供有益参考。 证券投资的主要目的：增值方法基本收益即上市公司的红利、资本收益即买卖价差。 证券投资技术分析(4)课件二、技术分析的理论基础：三大假设三大假设 1、证券市场行为涵盖一切信息； 2、证券价格沿趋势移动（牛顿第一定律）； 3、历史会重演（统计学、心理学）。三、技术分析的四个要素 价格、成交量（基本表现）；时间、空间（市场潜在能量）是进行技术分析的要素。证券投资技术分析(4)课件四、技术分析的理论鼻祖：道氏理论（一）道氏理论的基本思想和形成过程 查尔斯亨利道(Charles Dow)：为反应证券市场的整体趋势，创立了道琼斯平均指数；在华尔街日报发表的有关股票市场的文章，经过后人整理，成为现在我们看到的道氏理论，该理论是根据价格模式研究，推测未来价格行为的一种方法。第一节 证券投资技术分析概述证券投资技术分析(4)课件第一节 证券投资技术分析概述（二）道氏理论的主要原理 1、市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是他对证券市场的重大贡献。 2、市场的波动最终可以分为三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。 3、成交量在确定趋势中的作用。 4、收盘价是最重要的价格。 （三）道氏理论的局限性 偏重理论叙述，可操作性较差； 内容过时，需要更新。证券投资技术分析(4)课件五、技术分析方法的分类五、技术分析方法的分类 K线理论、切线理论、形态理论、波浪理论、量价理论、指标理论、随机漫步理论、相反理论、循环周期理论。六、技术分析方法应用时应注意的问题六、技术分析方法应用时应注意的问题 1、辨证、统一地使用技术分析与基本分析方法； 2、利用多种技术分析的方法综合研判市场趋势； 3、理论与实践相结合，对过去的结论不断修正； 4、对技术分析的期望不要过高，仅是分析工具而已，决定因素是人。第一节 证券投资技术分析概述证券投资技术分析(4)课件第二节第二节 证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析主要理论一、一、K线理论线理论（一）K线的画法及主要形状1.K线的画法 K线标出四个价格：开盘价、收盘价、最高价和最低价。（日本线、欧美candle stick、200年前米市、Sakata法） 证券投资技术分析(4)课件第二节 证券投资技术分析主要理论2.K线的主要形状线的主要形状 （1）光头光脚阳线和光头光脚阴线（2）十字型（3）T字型和倒T字型（4）一字型 证券投资技术分析(4)课件（二）（二）K线的组合应用线的组合应用1.单根K线的应用（1）长实体 long days（2）短实体 short days（3）纺轴线 spinning tops（4）大无实体 long legged doji 结论：单方向的影线越长，越不利于股价今后朝结论：单方向的影线越长，越不利于股价今后朝这个方向变动。阴线实体越长越有利于下跌；这个方向变动。阴线实体越长越有利于下跌；阳线实体越长，越有利于上涨。阳线实体越长，越有利于上涨。 第二节 证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件2.多根K线的组合应用 反转组合、持续组合形态；锤形线和上吊线、鲸吞型、孕育型、三白兵等。 结论结论：对于两根K线的组合来说，第二天的K线是进行行情判断的关键。第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；越低，越有利于下跌。第二节证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件课下案例分析：查看某只股票的实际走势图经过矩形放大后：锤形线、上吊线、 鲸吞型-证券投资技术分析(4)课件 第二节 证券投资技术分析主要理论二、切线理论切线理论（支撑压力）（一）趋势分析1.趋势的方向 （1）上升方向（2）下降方向（3）水平方向（无趋势方向）。 2.趋势的类型（1）主要趋势（2）次要趋势（3）短暂趋势。证券投资技术分析(4)课件（二）支撑线和压力线1.含义：2.作用：体现在对价格运行趋势方向上的控制和维持，但具有暂时性的特点。 第二节 证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论3.两者的相互转化。可变性证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论 （三）趋势线、轨道线1.趋势线被突破后（趋势质变质变） 上升趋势线 支撑压力 下降趋势线 压力支撑证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论2.轨道线 轨道线被突破后（趋势的量变量变） 不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的方向将会更加陡峭。 证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论 （四）黄金分割线、百分比线 1.黄金分割线： 将原涨跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割为5个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点位上遇到暂时的阻力或支撑。 证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论 2.百分比线： 以价格上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的1/8、1/4、1/3、3/8、1/2、5/8、2/3、3/4、7/8、1这10个地方的支撑位和压力位也是相互转换的。证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论三、形态理论（一）股价移动规律和两种形态类型 1.股价移动规律： 持续整理、保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡 2.两种形态类型： 反转突破形态和持续整理形态证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论（二）反转突破形态反转突破形态 1、头肩形态 2、双重顶（底）形态 3、三重顶和三重底 4、圆弧顶（底）形态 5、喇叭形 6、V形反转形态证券投资技术分析(4)课件头肩形态 （1）头肩顶形态 特征、最小跌幅、成交量 （2）头肩底形态 （3）复合头肩形态证券投资技术分析(4)课件双重顶双重顶证券投资技术分析(4)课件三重底三重底证券投资技术分析(4)课件圆形底圆形底证券投资技术分析(4)课件倒倒V形形证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论（二）持续整理形态持续整理形态1.三角形整理形态（1）对称三角形 见到此形态，今后走势大都为原趋势 时间、成交量、最小涨幅证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件（2）上升三角形 股价原有的趋势向上，出现上升三角形后，则向上突破；如果原有的趋势向下，出现上升三角形后，则未来的方向具有双重性，可向下，也可向上。（3）下降三角形 下降三角形看跌的形态，内容和特征同上升三角形可以说完全相似，只是方向相反。但突破时并不必有大成交量。第二节证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论 2.矩形整理形态 初期，多空双方的争斗较为激烈，但随着时间的推移，会逐步减弱，成交量减少，市场延续原有趋势的势态运行。证券投资技术分析(4)课件 3.旗形和楔形整理形态（1）旗形。大多发生在市场极度活跃情况下，股价运动近乎直线上升或下降时。 向上或向下的平行四边形。第二节证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件 （2）楔形。 阶段：上升楔形一般在跌势中回升阶段出现；下降楔形常出现于中期升势的回落调整阶段。 楔形出现在在顶部或底部时，充当反转角色的可能性大于旗形和三角形。 成交量：楔形形成过程中，成交量渐次减少；在楔形形成之前和突破之后，成交量一般 都很大，在这一点上与旗形相似。 第二节证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论 （四）缺口 缺口是指某股票当天的开盘价高于（或低于）前一天的最高价（或最低价），然后股价继续上升（或下跌），从而形成一段真空区域，通常称之为跳空跳空。 按其形态可分为普通缺口、突破缺口（行情变化）、持续性缺口（突破之后）和消耗性缺口（行情末端）四种。证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论四、波浪理论波浪理论证券投资技术分析(4)课件（一）划分规则（一）划分规则1任何一个级别中的第四波与第一波始终不得重叠。如图中4的位置高于1的位置。2第三波通常是推动波中最长的一波（即主升段）。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。3交替出现原则：上升波中简单型与横向整理交替出现、修正波中平台整理与三角型态或锯齿型态交替出现、简单型与复杂型交替出现。第二节证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件（二）基本要点基本要点 1、3、5三个推动浪中，第浪不可以是最短的一个波浪； 黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础； 经常遇见的回吐比率为0.236、0.382、0.5及0.618； 第四浪的底不可以低于第一浪的顶。第二节证券投资技术分析主要理论证券投资技术分析(4)课件第二节证券投资技术分析主要理论五、其他理论五、其他理论 1、量价关系理论（葛兰碧法则） 2、随机漫步理论 3、循环周期理论 4、相反理论 证券投资技术分析(4)课件第三节第三节 证券投资技术分析主要技术指标证券投资技术分析主要技术指标一、主要技术指标：定量分析一、主要技术指标：定量分析（一）趋势型 MA MACD（二）超买超卖型 WR KDJ RSI BIAS（三）人气型 PSY OBV （四）大势型 ADL ADR OBOS证券投资技术分析(4)课件（一）趋势性指标MA线（1）黄金交叉和死亡交叉（2）多头排列和空头排列（3）助涨作用和助跌作用（4）转折点。证券投资技术分析(4)课件第三节证券投资技术分析主要技术指标 MACD：平滑异同移动平均线：平滑异同移动平均线 (1)DIF和MACD的移动方向 (2)DIF和MACD的交叉情况 DIF向上突破MACD时，表明股价将上涨，可以买进股票或持股待涨，即黄金交叉。 DIF却向下突破MACD时，表明股价将下跌，应卖出大部分股票而不能买股票，即死亡交叉。证券投资技术分析(4)课件证券投资技术分析(4)课件 第三节证券投资技术分析主要技术指标（二）超买超卖型指标WR 算法 N日内最高价与当日收盘价的差，除以N日内最高价与最低价的差，结果放大100倍。 参数：N统计天数一般取14天（WR1，14）应应用：用：1.低于20，可能超买见顶，可考虑卖出2.高于80，可能超卖见底，可考虑买进3.介于20与80之间时，多空平衡，整理观望证券投资技术分析(4)课件证券投资技术分析(4)课件第三节证券投资技术分析主要技术指标随机指标随机指标KDJ应用应用： 1. K线、J线向下交叉D值卖出，K线 、J线向上交叉D值买入。 2. 高档连续二次向下交叉确认跌势，低档连续二次向上交叉确认涨势。 3. KDJ值80%超买，J100%超买，J长期RSI时，市场属于多头市场；当短期RSI75，形成头时，多方实力强大，超买，股价容易遭遇压力；2.PSY25，形成底时，空方实力强大，超卖，股价容易获得支撑；3.PSY处于25和75之间，是正常波动，多空平衡。 （与VR配合使用）证券投资技术分析(4)课件 第三节证券投资技术分析主要技术指标 VR 应用：1.VR下跌致40%以下时，市场极易形成底部。2.VR值一般分布在150%左右最多，一旦越过250%市场极易产生一段多头行情。3.VR超过350%以上，应有高档危机意识，随时注意反转。4.VR运用在寻找底部时比较可靠，确认头部时，宜多配合其他指标使用。证券投资技术分析(4)课件证券投资技术分析(4)课件第三节证券投资技术分析主要技术指标能量潮指标能量潮指标OBV： 该指标通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。 OBV以“N”字型为波动单位，并且由许多“N”型波构成了OBV的曲线图 。 OBV线下降，股价上升，表示买盘无力，为卖出信号，OBV线上升，股价下降时，表示有买盘逢低介入，为买进信号，当OBV横向走平超过三个月时，需注意随时有大行情出现。证券投资技术分析(4)课件证券投资技术分析(4)课件 第三节证券投资技术分析主要技术指标（四）大势型指标腾落指标（ADL） 算法：今日ADL =昨日ADL+ 当日上涨家数-当日下跌家数 ADL初始值可以取0。 应用： 1.ADL只能用于大盘走势，且只能用于日走势； 2.ADL通常早于大盘趋势。证券投资技术分析(4)课件第三节证券投资技术分析主要技术指标涨跌比率指标（ADR）算法：ADR = N日上涨家数和/N日下跌家数和参数：N天数一般取10日应用：1.ADR与大盘走势同，后市维持原趋势的可能性极大；2.ADR数值在0.5和1.5之间，大势处理整理阶段；大于1.5，超买，可卖出；小于0.5，超卖，可买入。证券投资技术分析(4)课件 第三节证券投资技术分析主要技术指标超买超卖指标（OBOS）算法：OBOS(N) = N日上涨家数和-N日下跌家数和参数：N天数一般取10日应用： OBOS=0 多空平衡 OBOS0 多方占优势 上升 证券投资技术分析(4)课件讨论题目：讨论题目：1、如何理解技术分析的、如何理解技术分析的3大假设。大假设。2、根据自己的实践谈谈技术分析与基本分析如、根据自己的实践谈谈技术分析与基本分析如何结合。何结合。3、如何理解道氏理论的主要思想。、如何理解道氏理论的主要思想。4、根据波浪理论解释一个完整的上升过程应该、根据波浪理论解释一个完整的上升过程应该分为几个小的过程。分为几个小的过程。5、技术指标中参数的选择是否影响技术指标的、技术指标中参数的选择是否影响技术指标的结论。结论。6、选择某一上市公司，利用某一技术指标对其、选择某一上市公司，利用某一技术指标对其进行分析。进行分析。证券投资技术分析(4)课件