创新交易策略服务及产品介绍创新交易策略服务及产品介绍二二O O一二年三月一二年三月1创新交易创新交易策略篇策略篇u量化对冲策略的主要特征：量化对冲策略的主要特征：1、将交易策略的主要因素进行量化，并形成数量模型生成、将交易策略的主要因素进行量化，并形成数量模型生成交易组合；交易组合；2、交易策略基本都是利用金融衍生工具（股指期货、融券、交易策略基本都是利用金融衍生工具（股指期货、融券等）的多空组合进行对冲，即买入卖出同步进行，整体等）的多空组合进行对冲，即买入卖出同步进行，整体上降低交易风险；上降低交易风险；3、交易策略多数含有杠杆，以提高资金使用效率和收益；、交易策略多数含有杠杆，以提高资金使用效率和收益；4、收益率回撤很低（、收益率回撤很低（1%-5%），具有较高性价比；），具有较高性价比；5、对择时策略来讲，通常由计算机系统自动捕捉交易信号，、对择时策略来讲，通常由计算机系统自动捕捉交易信号，并自动委托下单。并自动委托下单。2公司提供的主要量化对冲策略公司提供的主要量化对冲策略3量化对冲策略描述量化对冲策略描述策略名称策略名称策略类型策略类型策略简述策略简述择时性择时性预期收益率预期收益率策略提供方策略提供方中性阿尔法统计套利绝对收益型，回撤小于1.5%通过量化模型选出一组具备阿尔法收益股票，同时做空股指期货完全对冲，获取超越指数的绝对收益。不择时10%-15%销售交易总部股指期现套利无风险套利利用期现价差在交割日回归的特性，当价差偏离时买入（或融券卖出）一篮子股票或ETF以拟合沪深300指数，同时卖出股指期货，价差回归时双边平仓获利。择时5%-12%销售交易总部股票多空组合统计套利收益回撤率5%利用量化模型选出强势股票组合和弱势股票组合，买入强势组合同时融券卖出弱势组合，获取组合间的差价。不择时20%以上销售交易总部配对交易策略统计套利收益率回撤5%利用量化模型选出多对具有关联性（行业、财务指标等）的股票组合，在价差不合理时买入价格偏低的股票，同时融券卖出与之关联的价格偏高的股票，价差回归时获利平仓。择时20%以上融资融券部4量化交易策略目标客户量化交易策略目标客户u资金实力较强（资金实力较强（200万以上）万以上）u风险偏好较低，收益要求稳健风险偏好较低，收益要求稳健u对量化及对冲交易知识具备一定的基础，便于开发对量化及对冲交易知识具备一定的基础，便于开发u上述交易策略均可由公司直接将策略结果提供给客户，上述交易策略均可由公司直接将策略结果提供给客户，通过相应的交易软件来实现，由客户自主进行交易。通过相应的交易软件来实现，由客户自主进行交易。56创新交易创新交易产品篇产品篇u量化对冲产品的主要特征：量化对冲产品的主要特征：1、产品的主要交易策略都是通过量化或者对冲来实现，基本采用多空、产品的主要交易策略都是通过量化或者对冲来实现，基本采用多空完全对冲，风险很低；完全对冲，风险很低；2、产品形式采用纯有限合伙或者信托套有限合伙形式，以规避监管对、产品形式采用纯有限合伙或者信托套有限合伙形式，以规避监管对空头对冲头寸空头对冲头寸20%的限制；的限制；3、有限合伙产品均通过银行进行资金托管、净值估算、事后风控等，、有限合伙产品均通过银行进行资金托管、净值估算、事后风控等，以保证资金和交易的安全；以保证资金和交易的安全；4、私募机构对产品按比例进行资金跟投，对产品净值进行保底或者制、私募机构对产品按比例进行资金跟投，对产品净值进行保底或者制造一定的安全垫；造一定的安全垫；5、由于有限合伙涉及税收问题，必须在有税收优惠地区注册合伙企业，、由于有限合伙涉及税收问题，必须在有税收优惠地区注册合伙企业，综合税率（企业营业部和个人所得税）在综合税率（企业营业部和个人所得税）在6%左右；左右；6、引入信托套有限合伙形式后，将彻底解决税收、第三方风控、产品、引入信托套有限合伙形式后，将彻底解决税收、第三方风控、产品规模和销售的障碍，这将是今后产品设计的主要模式。规模和销售的障碍，这将是今后产品设计的主要模式。6与公司与公司总部部进行合作的部分私募机构行合作的部分私募机构深圳信合东方深圳信合东方（产品洽谈中）（产品洽谈中）上海创盈投资上海创盈投资（产品洽谈中）（产品洽谈中）宁波宁聚投资宁波宁聚投资（产品洽谈中）（产品洽谈中）江苏中盛伟业江苏中盛伟业（产品筹备中）（产品筹备中）杭州禹廷投资杭州禹廷投资（产品筹备中）（产品筹备中）上海摩旗投资上海摩旗投资(产品募集中）产品募集中）上海银通泰瑞上海银通泰瑞（产品募集完毕）（产品募集完毕）福建道冲投资福建道冲投资（产品募集完毕）（产品募集完毕）上海富晶资产上海富晶资产（产品已正式交易）（产品已正式交易）海通证券海通证券7现有创新交易产品分类现有创新交易产品分类产品名称产品名称私募机构私募机构产品模式产品模式主办营业部主办营业部托管银行托管银行主发行分公主发行分公司司产品规模产品规模年周转率年周转率梵海资产管理计划上海富晶资产纯有限合伙跟投保本上海斜土路营业部中国银行上海分行上海分公司2200万30倍以上逍遥金资产管理计划上海银通泰瑞纯有限合伙跟投保本上海建国西路营业部中国银行上海分行上海分公司3250万40倍以上开志资产管理计划福建道冲投资纯有限合伙管理型深圳海德三道营业部工商银行上海分行吉林、辽宁、深圳、湖北分公司4000万300倍摩旗聚利资产管理计划上海摩旗投资纯有限合伙条款保本青岛湛山一路营业部浦发银行青岛分行山东分公司销售中，预计规模3000万以上50倍以上禹廷通资产管理计划杭州禹廷投资纯有限合伙跟投2%，条款保8%收益杭州解放路营业部农行浙江分行浙江分公司筹备中，预计规模1.5亿70倍以上翊骜资产管理计划江苏中盛伟业纯有限合伙结构化产品江苏盐城营业部工行江苏分行江苏分公司筹备中，预计规模5000万200倍8量化对冲产品推广要点量化对冲产品推广要点u由于有限合伙企业有人数上限（由于有限合伙企业有人数上限（50人），因此对参与客人），因此对参与客户有资金门槛要求（户有资金门槛要求（50万或者万或者100万以上），也可采取万以上），也可采取分期设立产品形式来解决此问题分期设立产品形式来解决此问题u可与托管银行进行合作，在银行端进行销售；引入信托可与托管银行进行合作，在银行端进行销售；引入信托后，更有利于产品的销售和规模扩大后，更有利于产品的销售和规模扩大u对合作私募要进行尽职调查，以避免出现纠纷对合作私募要进行尽职调查，以避免出现纠纷u对产品协议（入伙协议、合伙协议、补充协议、证券交对产品协议（入伙协议、合伙协议、补充协议、证券交易备忘录、期货交易备忘录、托管协议）的条款制定要易备忘录、期货交易备忘录、托管协议）的条款制定要严密，必须经过总部审核严密，必须经过总部审核u对目标客户要适当性管理，了解产品模式、收益风险特对目标客户要适当性管理，了解产品模式、收益风险特征等征等9谢谢！谢谢！二二O一二年三月一二年三月10