l 了解资金时间价值、等值计算的意义，了解资金时间价值、等值计算的意义，理解资金时间价值、等值及计算基准点理解资金时间价值、等值及计算基准点等概念，领会资金流程图的绘制方法及等概念，领会资金流程图的绘制方法及其应用，掌握动态基本计算公式的原理其应用，掌握动态基本计算公式的原理及适用条件。及适用条件。第三章第三章 资金的时间价值及基本计算公资金的时间价值及基本计算公式式一、学习指导一、学习指导1、学习目标：、学习目标：12 2、本章重点、本章重点：l(1)(1)资金时间价值、等值、计算基准资金时间价值、等值、计算基准点点 l 等概念等概念; l(2)(2)资金流程图的绘制及其应用资金流程图的绘制及其应用;l(3)(3)动态基本计算公式的原理涵义、动态基本计算公式的原理涵义、适适l 用条件及应用。用条件及应用。21、资金时间价值的涵义及其表现形式、资金时间价值的涵义及其表现形式：l绝对形式：利息、利润、收益绝对形式：利息、利润、收益l相对形式：利率、利润率、收益相对形式：利率、利润率、收益率率二、教学要点二、教学要点(1)资金时间价值的涵义：资金时间价值的涵义：(2)资金时间价值的表现形式：资金时间价值的表现形式：l 是是指指资金通过经济活动其价值随着时资金通过经济活动其价值随着时间推移而发生变化，或者说资金通过经间推移而发生变化，或者说资金通过经济活动其价值随着时间推移而不断产生济活动其价值随着时间推移而不断产生价值增值，即在不同时间发生的等额资价值增值，即在不同时间发生的等额资金，其价值有差别。金，其价值有差别。(举三个方面案例举三个方面案例)32 2、利息与利率、计息方法、利息与利率、计息方法：l 利息是占用资金所付出的代价或放弃利息是占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿。使用资金所得到的补偿。l 利率是一个计息期中单位资金所产生利率是一个计息期中单位资金所产生的利息。利率的利息。利率= =每单位时间增加的利息每单位时间增加的利息/ /本本金金(1)(1)利息与利率：利息与利率：(2)(2)计息方法：计息方法：l 计算利息的方法有两种：计算利息的方法有两种：l单利计息：单利计息：F=P(1+in) ，利不再生利。利不再生利。l复利计息：复利计息：F=P(1+i)n ，利滚利。利滚利。l 项目经济分析中，一般均采用项目经济分析中，一般均采用复利计息。复利计息。43 3、名义利率与实际利率、名义利率与实际利率l 所谓名义利率，是名义上的利率，它等所谓名义利率，是名义上的利率，它等于每一计息期的利率与每年的计息期数的于每一计息期的利率与每年的计息期数的乘积，而实际利率则是有效的利率。乘积，而实际利率则是有效的利率。l 名义利率名义利率r r与实际利率与实际利率i i的换算关系：的换算关系：l i=(1+r/m)i=(1+r/m)m m 1 1l按单利计息法，名义利率按单利计息法，名义利率r r等于实际利率等于实际利率i i 。l按复利计息法，按复利计息法，当当m=1,m=1,r r=i=i；当当m1,r1,ri。54 4、资金流程图及计算基准点：、资金流程图及计算基准点： l 以水平向右的直线表示时间进程、上以水平向右的直线表示时间进程、上有以年为单位的刻度，以带箭头的垂线有以年为单位的刻度，以带箭头的垂线表示资金流量、以垂线长短表示资金数表示资金流量、以垂线长短表示资金数量、向上、向下分别表示资金流入、流量、向上、向下分别表示资金流入、流出。出。l在课程理论学习中，进行项目经济评价在课程理论学习中，进行项目经济评价和方案分析比较时，都应绘制资金流程和方案分析比较时，都应绘制资金流程图，它能起工具性作用，有助于评价分图，它能起工具性作用，有助于评价分析。在实际问题中，因现金流量笔数多，析。在实际问题中，因现金流量笔数多，图较繁锁，故多用现金流量表代替图较繁锁，故多用现金流量表代替。 (1)(1)资金流程图：资金流程图： 6(2)(2)计算基准点计算基准点：l 将不同时间的各种资金流量将不同时间的各种资金流量( (费用和效费用和效益益) )都折算为同一年某一时点后方能合并都折算为同一年某一时点后方能合并比较比较, ,这一年的某时点称为计算基准点。这一年的某时点称为计算基准点。计算基准点可选在计算期内任何一年年初，计算基准点可选在计算期内任何一年年初，一般选在建设期或正常运行期的第一年年一般选在建设期或正常运行期的第一年年初。初。l 为统一起见，根据水利建设项目经济为统一起见，根据水利建设项目经济评价规范评价规范( (SL7294)SL7294)规定，资金时间价规定，资金时间价值的计算基准点，应定在建设期的第一年值的计算基准点，应定在建设期的第一年年初。投入物和产出物除当年借款利息外，年初。投入物和产出物除当年借款利息外，均按年末发生和结算。均按年末发生和结算。75 5、动态基本计算公式、动态基本计算公式：lPP资金现值资金现值资金现值资金现值, , , ,一般指年初或折算到年初的本金。一般指年初或折算到年初的本金。一般指年初或折算到年初的本金。一般指年初或折算到年初的本金。lFF资金终值资金终值资金终值资金终值, , , ,指本金折算到第指本金折算到第指本金折算到第指本金折算到第n n n n年末的本利和。年末的本利和。年末的本利和。年末的本利和。lAA等额等额等额等额年金年金年金年金, , , ,指从第指从第指从第指从第1 1 1 1年至第年至第年至第年至第n n n n年每年末发生的年每年末发生的年每年末发生的年每年末发生的 等额资金流入或等额资金流出系列。等额资金流入或等额资金流出系列。等额资金流入或等额资金流出系列。等额资金流入或等额资金流出系列。li i 银行利率、计算利率或折现率。银行利率、计算利率或折现率。银行利率、计算利率或折现率。银行利率、计算利率或折现率。lnn计息期数或计算期数计息期数或计算期数计息期数或计算期数计息期数或计算期数, , , ,通常以年为单位。通常以年为单位。通常以年为单位。通常以年为单位。(1)(1)动态基本计算公式的符号：动态基本计算公式的符号：8l li.i. 一次收付终值公式一次收付终值公式( (一次收付期值公式一次收付期值公式或一次收付复本利和公式或一次收付复本利和公式) ) ： F=P(1+i)n式中式中(1+i) n称为称为一次收付终值一次收付终值( (期值期值) )系数系数或或一次收付复本利和因子，记为一次收付复本利和因子，记为(F/P,i,n)。l lii.ii. 一次收付现值公式：一次收付现值公式： P = F(1+i)-n式中式中(1+i)-n称为称为一次收付现值系数，可用一次收付现值系数，可用符符号号(F/P,i,n)表示表示。(2) (2) 动态基本计算公式原理动态基本计算公式原理： 一次收付公式一次收付公式：9l i.i. 等额等额年金收付终值公式：年金收付终值公式： F=A (1+i)F=A (1+i)n n 11i i 式中式中(1+(1+i)i)n n 11i i 称为等额收付终称为等额收付终值系数，可用符号值系数，可用符号( (F/A,i,n)F/A,i,n)表示。表示。l ii.ii. 提存基金公式提存基金公式( (又称等额系列偿债又称等额系列偿债基金公式基金公式) )： A = F iA = F i(1+i)(1+i)n n 11 式中式中 i i(1+i)(1+i)n n 1 1 称为提存基金称为提存基金系数，可用符号系数，可用符号( (A / F,i,n)A / F,i,n)表示表示。 一次收付公式一次收付公式：10l iii.iii. 等额年金收付现值公式：等额年金收付现值公式： P=A (1+i)P=A (1+i)n n 11i (1+i)i (1+i)n n 式中式中(1+(1+i)i)n n 11i (1+i)i (1+i)n n称为等额收付称为等额收付现值系数，可用符号现值系数，可用符号( (P/A,i,n)P/A,i,n)表示。表示。l iv.iv. 等额回收资金公式：等额回收资金公式： A = P i (1+i)A = P i (1+i)n n (1+i)(1+i)n n 11式中式中i (1+i)i (1+i)n n (1+i)(1+i)n n 11称为提存基称为提存基金系数，可用符号金系数，可用符号( (A / P,i,n)A / P,i,n)表示。表示。116 6、动态计算基本计算公式应用条件、动态计算基本计算公式应用条件：l 上述六个动态计算基本计算公式应上述六个动态计算基本计算公式应用时应注意其适用条件：用时应注意其适用条件：l 现现值值P P必须是发生在第一年的年初，必须是发生在第一年的年初，l 终值终值F F是在第是在第n n年年( (计算期末年计算期末年) )的年的年末，末，l 等额年金等额年金A A必须是发生在每年的年末。必须是发生在每年的年末。12