第第9 9章企业营运能力分析章企业营运能力分析n第一节第一节 企业营运能力分析的企业营运能力分析的目的目的与与内容内容n第二节第二节 总资产总资产营运能力分析营运能力分析n第三节第三节 流动资产流动资产周转速度分析周转速度分析n第四节第四节 固定资产固定资产利用效果分析利用效果分析财务分析ch9营运能力分析第一节第一节 营运能力分析的营运能力分析的目的目的与与内容内容n一、营运能力的一、营运能力的内涵内涵n二、营运能力分析的二、营运能力分析的目的目的n三、营运能力分析的三、营运能力分析的内容内容财务分析ch9营运能力分析一、营运能力的一、营运能力的内涵内涵n 营营运运能能力力主主要要指指企企业业营营运运资资产产的的效效率与效益。率与效益。n 企企业业营营运运资资产产的的效效率率主主要要指指资资产产的的周转率或周转速度。周转率或周转速度。n 企企业业营营运运资资产产的的效效益益通通常常是是指指企企业业的产出额与资产占用额之间的比率。的产出额与资产占用额之间的比率。财务分析ch9营运能力分析二、企业营运能力分析的二、企业营运能力分析的目的目的n评价企业资产的评价企业资产的流动性流动性n 评价企业资产评价企业资产利用的效益利用的效益n 挖掘企业资产挖掘企业资产利用的潜力利用的潜力财务分析ch9营运能力分析三、营运能力分析的内容三、营运能力分析的内容n 1. 全部资产全部资产营运能力分析营运能力分析n 2. 流动资产流动资产营运能力分析营运能力分析n3. 固定资产固定资产营运能力分析营运能力分析财务分析ch9营运能力分析第二节第二节 总资产总资产营运能力分析营运能力分析n一、反映总资产营运能力的一、反映总资产营运能力的指标指标n 1全部资产全部资产产值率产值率分析分析n 2全部资产全部资产收入率收入率分析分析n 3全部资产全部资产周转率周转率分析分析n二、全部总营运能力综合二、全部总营运能力综合对比分析对比分析n三、总资产营运能力的三、总资产营运能力的行业分析行业分析财务分析ch9营运能力分析总资产总资产产值率产值率分析分析财务分析ch9营运能力分析总资产总资产收入率收入率分析分析财务分析ch9营运能力分析全部资产全部资产周转率周转率分析分析财务分析ch9营运能力分析总资产周转率分析案例总资产周转率分析案例n分析资料分析资料n分析方法分析方法n评价评价财务分析ch9营运能力分析二、总资产营运能力二、总资产营运能力综合对比综合对比分析分析n1. 资产占用资产占用与与总产值总产值对比对比n2. 资产占用资产占用与与收入收入对比对比n3. 资产营运能力与盈利能力对比资产营运能力与盈利能力对比总资产盈利能力资产营运能力总资产盈利能力资产营运能力产品盈利能力产品盈利能力 财务分析ch9营运能力分析具体计算具体计算财务分析ch9营运能力分析第三节第三节 流动资产周转速度分析流动资产周转速度分析n一、资产周转速度指标的一、资产周转速度指标的一般计算一般计算 n二、流动资产二、流动资产周转速度指标周转速度指标的计算与分析的计算与分析n三、三、各项各项流动资产周转速度分析流动资产周转速度分析n四、流动资产周转速度的四、流动资产周转速度的行业分析行业分析n五、流动资产五、流动资产周转加快周转加快效果效果分析分析财务分析ch9营运能力分析一、资产周转速度指标的一、资产周转速度指标的一般计算一般计算资产周转率资产周转率资产周转期资产周转期资产资产周转速周转速度度一定时期内资产循环次数完成一次循环需要的天数财务分析ch9营运能力分析指标计算指标计算财务分析ch9营运能力分析以上计算中的有关数据说明：以上计算中的有关数据说明：n（1）计算期天数计算期天数，理论上应用计算期间的实际天数，理论上应用计算期间的实际天数n为计算方便，全年按为计算方便，全年按360天计算，季度按天计算，季度按90天计算，天计算，月度按月度按30天计算天计算n（2）资产平均余额资产平均余额，理论上应是计算期内每日资产，理论上应是计算期内每日资产余额的平均数余额的平均数n为计算方便，通常按资产负债表上的资产余额平均计为计算方便，通常按资产负债表上的资产余额平均计算算n（3）资产周转额资产周转额，只计算期内企业有多少资产完成，只计算期内企业有多少资产完成了周转了周转财务分析ch9营运能力分析指标比较指标比较n在实际工作中，使用资产周转天数在实际工作中，使用资产周转天数更多更多，原因是：，原因是：n其一，该指标易于其一，该指标易于反映反映资产周转对生产计算和生产资产周转对生产计算和生产组织的组织的依存关系依存关系n其二，该指标可以其二，该指标可以消除消除期限长短期限长短对周转速度对周转速度的影响的影响财务分析ch9营运能力分析二、二、流动资产流动资产周转速度指标的计周转速度指标的计算与分析算与分析n（一）流动资产周转速度指标计算（一）流动资产周转速度指标计算 n （二）全部流动资产（二）全部流动资产周转率周转率分析分析n（三）（三）全部流动资产全部流动资产垫支周转率垫支周转率分析分析财务分析ch9营运能力分析（一）流动资产周转速度指标计算（一）流动资产周转速度指标计算财务分析ch9营运能力分析（二）流动资产周转速度分析（二）流动资产周转速度分析财务分析ch9营运能力分析流动资产周转率影响流动资产周转率影响因素因素分析分析财务分析ch9营运能力分析流动资产周转速度分析流动资产周转速度分析财务分析ch9营运能力分析（三）流动资产垫支周转速度分析（三）流动资产垫支周转速度分析财务分析ch9营运能力分析流动资产周转率分析案例流动资产周转率分析案例n分析资料分析资料n分析方法分析方法n评价评价财务分析ch9营运能力分析三、各项流动资产周转速度分析三、各项流动资产周转速度分析n（一）（一）存货存货周转周转速度速度分析分析n（二）（二）应收帐款应收帐款周转周转速度速度分析分析财务分析ch9营运能力分析（一）（一）存货存货周转速度分析周转速度分析财务分析ch9营运能力分析存货周转速度存货周转速度偏低偏低的的原因原因n（1）经营不善，产品）经营不善，产品滞销滞销n（2）预测存货将升值，而故意）预测存货将升值，而故意囤积居奇囤积居奇，以等待时机获取重利以等待时机获取重利n（3）企业）企业销售政策销售政策发生变化发生变化财务分析ch9营运能力分析影响存影响存货周转率的货周转率的因素因素财务分析ch9营运能力分析存货构成存货构成对存货周转的影响对存货周转的影响财务分析ch9营运能力分析存货周转率分析的存货周转率分析的案例案例财务分析ch9营运能力分析（二）应收账款周转速度分析（二）应收账款周转速度分析财务分析ch9营运能力分析一般应收账款一般应收账款越高越好越高越好，表明：，表明：n（1）收款）收款迅速迅速，可节约营运资金，可节约营运资金n（2）减少减少坏账损失坏账损失n（3）可）可减少减少收账费用收账费用n（4）资产流动性）资产流动性高高财务分析ch9营运能力分析分析应收账款周转率分析应收账款周转率应注意：应注意：n（1）一般外部分析，赊销收入净额无法取值，）一般外部分析，赊销收入净额无法取值，用用产品销售收入产品销售收入净额净额代替代替n（2）为了消除季节性的影响，最好采用）为了消除季节性的影响，最好采用月度月度应收账款平均余额计算，但外部分析应收账款平均余额计算，但外部分析无法获无法获得得，容易造成该指标，容易造成该指标虚增虚增或或虚减虚减财务分析ch9营运能力分析四、流动资产周转速度的行业分析四、流动资产周转速度的行业分析nZTE公司的存货周转率在同行业五个公司公司的存货周转率在同行业五个公司中处于中处于先进先进水平。水平。财务分析ch9营运能力分析五、流动资产周转加快效果分析五、流动资产周转加快效果分析n对流动资产占用额的影响对流动资产占用额的影响n对营业收入的影响对营业收入的影响一定的产出需要的流动资产减少一定的产出需要的流动资产减少一定的流动资产取得更多的收入一定的流动资产取得更多的收入流动资产流动资产周转效果周转效果体现体现财务分析ch9营运能力分析（一）加速流动资产周转所节约的资金（一）加速流动资产周转所节约的资金财务分析ch9营运能力分析流动资产节约额或浪费额流动资产节约额或浪费额n (1)全部节约额都是全部节约额都是绝对绝对节约额。节约额。n (2)全部节约额都是全部节约额都是相对相对节约额。节约额。n (3)同时同时具有具有绝对绝对节约额和节约额和相对相对节约额。节约额。 绝对节约额绝对节约额报告期流动资产占用额报告期流动资产占用额 基期流动资产占用额基期流动资产占用额相对节约额相对节约额流动资产总节约额绝对节约额流动资产总节约额绝对节约额财务分析ch9营运能力分析（二）加速流动资产周转所增加的收入（二）加速流动资产周转所增加的收入财务分析ch9营运能力分析 第四节第四节 固定资产营运能力分析固定资产营运能力分析 n一、固定资产一、固定资产产值率产值率分析分析n 指标计算指标计算n 影响因素影响因素n 因素分析因素分析n二、固定资产二、固定资产收入率收入率分析分析n 指标计算指标计算n 影响因素影响因素财务分析ch9营运能力分析（一）固定资产（一）固定资产产值率产值率指标指标固定资产原值固定资产原值固定资产净值固定资产净值上式的上式的分母分母分析固定资产规模和生产能力分析固定资产资金的占用财务分析ch9营运能力分析固定资产产值率的具体计算固定资产产值率的具体计算财务分析ch9营运能力分析（二）固定资产产值率的分析（二）固定资产产值率的分析财务分析ch9营运能力分析全部固定资产产值率的分解全部固定资产产值率的分解财务分析ch9营运能力分析二、固定资产二、固定资产收入率收入率分析分析财务分析ch9营运能力分析固定资产固定资产收入率收入率的的分解分解财务分析ch9营运能力分析思考题思考题n全部资产周转率内涵与作用。全部资产周转率内涵与作用。n全部流动资产周转率与全部流动资产垫全部流动资产周转率与全部流动资产垫支周转率的关系。支周转率的关系。n存货周转率与各阶段周转率之间的关系。存货周转率与各阶段周转率之间的关系。n资产周转速度加快的经济效果是什么？资产周转速度加快的经济效果是什么？财务分析ch9营运能力分析作业题与练习题作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：分析要求：n 1.计算反映该公司营运能力的指标计算反映该公司营运能力的指标n 2.对全部资产周转率和流动资产周转率对全部资产周转率和流动资产周转率率进行因素分析率进行因素分析n 3.分析评价加快流动资产周转的效果。分析评价加快流动资产周转的效果。财务分析ch9营运能力分析