开放本科会计专业投资分析 教学辅导大连广播电视大学1一、课程性质l l 投资分析是中央广播电视大学开放教育试点会计学专业选修课，也是会计学专业（会计与统计核算方向）限选课程。该课程4学分，计划安排学时72学时。2二、课程任务 投资是调整产业结构和产品结构、优化资源配置的基本途径，也是各类投资者实现预期经济收益的重要手段。影响投资的因素复杂多样，如何降低投资风险、提高投资决策的科学性、合理性，实现最佳投资组合和投资效益，是投资者最为关心的问题。通过该课程的学习，学员要了解投资分析的基本理论，掌握投资分析的基本方法。3三、相关课程 前续课程：财务管理学、统计学原理、宏微观经济学l 后续课程：高级财务管理、高级财务会计和会计专业的其它专业课程。4四、教学资源l1、教材：国家统计局培训学院组织编写的投资分析（周国富、马成文主编）。l 2、学习指导：国家统计局培训学院组织编写的投资分析学习指导（周国富、马成文主编）。l 3、录象及VCD：12小时，由教材主编周国富副教授主讲。5第一章投资项目市场分析实质就是拟建项目生产的产品的市场分析l第一节 项目市场分析概述l第二节 项目市场调查 l第三节 项目市场预测 6第一节 项目市场分析概述l一、项目和项目周期l （一）项目的概念l （二）项目的分类l （三）项目周期l二、可行性研究与项目评估l （一）可行性研究l （二）项目评估l （三）可行性研究和项目评估的关系l三、项目市场分析的意义和内容l （一）项目市场分析的意义l （二）项目市场分析的内容7一项目和项目周期l1、项目的概念：注意它是按照某目标而规划和实施的活动、政策、机构等方面（人、财、物、组织等）构成的独立整体。例如，有财和物，而没有人或组织，就不能构成项目。82、项目类型9注意问题：l（1）、按照性质划分：、名称名称 主要目的主要目的 特点特点 属性属性基本建设项目 扩大生产 土建工程、 能力 设备投资 外延式更新改造项目 提高效率， 设备更新、 节能降耗 技术改造 内涵式（2）、按照用途划分：是否形成物物质质产产品品生产能力为标准（3）、按照规模划分：l 规模一般按照项目的总投资额总投资额或年生产能力年生产能力衡量。10l3、项目周期 （见表1）11表表13、项目周期、项目周期周期阶段周期阶段时间段时间段主要工作主要工作目的目的备注备注起点起点终点终点投资前期提出设想作出决策可行性研究项目评估保证投资科学合理可行项目成败的关键投资期开工建设建成竣工项目建设（略）保证质量，形成实体-运营期投入运营项目报废生产经营评价总结回收投资获取收益-12二、可行性研究与项目评估l1、 可行性研究:就是从各个方面分析论证拟建项目是否合理、可行（理解）。包括三个具体工作阶段。l （见表2）13 表表2阶段名称阶段名称工作任务与工作任务与内容内容工作成果工作成果投资额与投资额与生产成本生产成本误差误差研究研究时间时间费用（占费用（占总投资额）总投资额）% %投资机会研究鉴别方向寻找机会提出项目设想、建议30%13个月0.21.0初步可行性研究是否需要继续；哪些需要深入项目初选20%46个月0.251.25详细可行性研究评价初选项目；优选投资方案；提出结论性建议详细可行性研究报告10%大：812个月0.81.0中小：46个月1.03.0142、 项目评估l（1）概念：是投资决策部门（包括监管机构）或贷款机构对拟建项目可行性研究报告的全面审核，是一项再评价工作。l（2）工作任务：审查和判断可行性研究报告的可靠性、真实性和客观性，提出评估意见；l（3）工作成果：编写评估报告；l（4）工作目的：为投资决策提供直接依据；15l（1）工作基本内容：l 必要性评估l 建设和生产条件评估l 工艺技术评估l 效益评估l 不确定性分析l 总评估163、 可行性研究和项目评估的关系：联系与区别17三、项目市场分析l1、意义l（1）概念：通过市场调查和市场预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市市场场现现状状，并预测其未未来来变动趋向，为判断项目建设的必要性和合理性提供依据。l（2）意义：P5l是项目可行性研究和项目评估的重要内容l是项目合理经济规模的重要依据l是设计项目产品方案的重要依据l是选择项目工艺技术和厂址的重要依据182、分析内容l注意：产品市场本身包括产品的需求、供给、供需状况对比、竞争者和产品本身的特征等方面的要素。因而项目市场分析的主要内容包括：l (1）市场需求分析 l（2）市场供给分析l（3）市场综合分析（供需状况对比）l（4）市场竞争分析 l（5）项目产品分析19注意问题l1 1、所有的分析都是在一定时期一定时期、一定条件一定条件、一定市场范围一定市场范围的前提下进行的。因而要注意不同时期、不同条件、不同市场范围就有新的变化。 l2 2、 需求分析中l现在愿意而且能够购买的该产品的数量现实需求量现实需求量 + + 潜在需求量潜在需求量 = = 市场最大可能需求量市场最大可能需求量l 将来愿意而且能够购买的数量20l 3 3、 供给分析中l 目前市场能够供应的产品数量（包括：国内现有生产能力、进口数量、存货、国家储备实实际际供供给给量量 + + 潜潜在在供供给给量量 = = 市市场场最最大大可可能能供供给给量量l将来市场可能增加的供给量（包括拟新增生产能力、拟新增进口量）21l4 4、 综合分析中ll市场供需缺口市场供需缺口 = = 市场最大可能需求量市场最大可能需求量 l 市场最大可能供给量市场最大可能供给量l（注意：各个指标包含的内容，参考教材）l市场供需缺口就是潜在的产品市场。分析判断标准： 22市场供需缺口市场供需缺口供需状况供需状况分析分析结论结论大于0供不应求产品有可靠市场可以考虑建设等于0供求平衡产品市场竞争状态可以考虑建设小于0供过于求产品可能滞销不必建设23l产品可能销量产品可能销量 = = l 产产品品市市场场最最大大可可能能需需求求量量 项目投资者产品可能市场占有率项目投资者产品可能市场占有率245 5、 市场竞争分析l分析竞争对手分析竞争对手：l数量、规模和地区分布；类型 产品l市场占有率和覆盖率以及变动趋势l营销方式：分销渠道、促销手段、 售后服务l分析自己分析自己：可能的市场占有率、覆盖率和可能的销量，以及它们的变动趋势。 256、项目产品分析 l产品生命周期研究产品生命周期研究l投入期 成长期 成熟期 衰亡期ll判断项目产品所处的生命周期阶段，掌握进入市场的最佳时机；l产品功能特性研究产品功能特性研究l目的是研制开发符合用户需求，受欢迎的产品。提高产品竞争力。26第二节 项目市场调查l一、项目市场调查的概念和类型l二、项目市场调查的原则和程序l三、项目市场调查方式和方法27一、概念与类型l1、概念l 项目市场调查是获取项目产品市场信息资料的手段和方法（市场信息资料是市场分析的前提），它利用科学的方法，系统地收集关于市场现象的过去、现在和未来的信息资料。282、分类29二、原则和程序l1、 原则：准确、完整、时效、节约准确、完整、时效、节约。l注意在实际调查中这些原则都是相对的，不可绝对化。l2、 程序：l调查准备阶段调查准备阶段：l（1）确定调查课题l（2）制订调查方案l（3）组织和人员准备l（4）编制经费预算30l 调调查查实实施施阶阶段段：原始资料和现成资料的差别。收集原始资料的主要调查方法（询问、观察、实验设计）l 资资料料整整理理和和分分析析阶阶段段：主要利用统计方法。l（1） 审核资料l（2） 分类编号l（3） 汇总计算l（4） 资料分析l 提提交交调调查查报报告告：用事实材料说明问题，提出结论性意见。31三、项目市场调查方式和调查方法。l（一）调查方式：全面调查很少采用，常用的是非全面调查（重点、典型、抽样调查）l注意理解各种方式的优点和缺点。l1、 重点调查l2、 典型调查l3、 抽样调查3233（二）项目调查方法l1、 询问法：了解第一种分类，注意第二种分类包含的内容（指导书多选第5题答案应为ABCDE）。l2、 观察法：了解有关分类即可。注意参与观察和非参与观察的区别。l3、 实验法：理解三种具体方法。本方法在心理学和生物医学等领域应用较广l（见表4） 34第三节 项目市场预测l一、项目市场预测的种类l二、项目市场预测的程序l三、项目市场预测的方法l （一）德尔菲法和主观概率法l （二）用户购买意向法和市场因子推算法l （三）回归预测法l （四）指数平滑法35一.预测的种类l注意根据不同的标准可以分为不同的类别。l1、按照地理位置不同：分为国际市场预测和国内市场预测等等；l2、按照时间层次不同：分为近、短、中、长期预测，注意时间范围；l3、按照预测性质不同：定性预测和定量预测；l（1） 按照预测结果形式不同：点值预测和区间预测。l还可以按照其他标准分类（略）36二预测原则和程序l（一）原则（7个）l连贯性、类推性、相关性、定性和定量结合、动态性、远小近大、概率性原则l（二）程序l1、明确预测目标，拟订预测方案l2、收集和整理资料（市场调查）l3、选择预测方法和预测模型l4、检验和修正模型l5、进行预测l6、分析预测误差，评价预测结果l7、提出预测报告37三预测方法l（一）德尔菲方法l1、 特点：匿名性、反馈性、统计性l2、 基本步骤：l成立领导小组，选定专家（注意专家是哪些人）；l拟订征询表，准备背景材料；l进行多轮征询（注意一般为三到四轮）l作出预测结论l3、案例P2938l（一）用户意向购买法和市场因子推算法（略）l（二）回归预测（难点）：有着因果关系的变量，本书只讲有线性相关关系的回归。l（三）指数平滑法（难点）：关于时间序列的说明。39