第十章第十章 养老规划养老规划思考：思考：我们的退休养老我们的退休养老靠国家？靠个人靠国家？靠个人？还是靠谁？还是靠谁？视频：视频：养老，我们准备好了吗？养老，我们准备好了吗？本章内容本章内容第一节第一节 养老规划概述养老规划概述第二节第二节 养老金的来源养老金的来源第三节第三节 养老规划实务养老规划实务退休及养老规划的概念退休及养老规划的概念养老规划的重要性养老规划的重要性影响养老规划的因素影响养老规划的因素养老规划的风险养老规划的风险养老规划应遵循的原则养老规划应遵循的原则第一节第一节 养老规划概述养老规划概述退休指员工在达到一定年龄或为企业服务一定年限的基础上，按照国家的有关法规和员工与企业的劳动合同，而离开企业的行为。一般在55-65岁之间退休国内社会养老保险规定的退休年龄男职工年满60周岁女职工年满55周岁养老规划为保证退休后个人的老年生活，对如何筹集和管理养老金而制定和实施的理财规划一、退休及养老规划的概念一、退休及养老规划的概念出生出生 小学小学 初中初中 高中高中 大学大学 工作工作 成家成家 喜得贵子喜得贵子 孩子上小学孩子上小学 上中学上中学 大学大学下一站，退休，下一站，退休，请请“下车下车”的乘的乘客提前做好客提前做好“下下车车”准备准备.天堂退休退休0-22岁岁36-50岁岁22-35岁岁老龄化社会形势严峻退休后生活时间在增加，而收入在减少，无法保证支出养儿防老等传统养老方式难以为继“广覆盖、低保障”的社会养老保险仅能满足老年人基本生活保障医疗支出增加，老年人对生活品质的要求提高二、养老规划的重要性（必要性）二、养老规划的重要性（必要性）年份年份6565岁以上人口（岁以上人口（%）人口数（亿人）人口数（亿人）200020007.097.090.910.91201020108.298.291.131.132020202011.9811.981.721.722030203016.6816.682.422.422040204022.5622.563.243.242050205024.4124.413.363.3620002000年年20502050年我国人口结构年我国人口结构中国已经进入老龄化社会！中国已经进入老龄化社会！中国的老龄化中国的老龄化趋势日趋明显趋势日趋明显中国中国60岁及以岁及以上老年人口上老年人口2007年底已达年底已达1.53亿人，占亿人，占全国总人口的全国总人口的11.6% 10 20 30 40 50 60 70 80 90岁岁以往以往现在现在投身工作投身工作投身工作投身工作退休退休退休退休平均余命平均余命平均余命平均余命工作时间减少，退休后时间延长！工作时间减少，退休后时间延长！ 2020年中国家庭基本进入年中国家庭基本进入8421结构结构“养儿防老养儿防老”真的靠得住吗？真的靠得住吗？调查：中国调查：中国90%以上的以上的“80后后”无法赡养父母无法赡养父母撩撩开开社社保保神神秘秘的的面面纱纱低水平的社会保险！低水平的社会保险！“社保只能是低水平社保只能是低水平的保，而不是的保，而不是“包包”，实际上，我们，实际上，我们是包不起的！是包不起的！”前总理前总理 .朱镕基朱镕基老年时医疗支出较大！老年时医疗支出较大！中国社会科学院中国社会科学院发布的社会蓝皮发布的社会蓝皮书书年：年：中国社会形势分中国社会形势分析与预测析与预测显示，显示，全国有全国有.的人没有任何形的人没有任何形式的医疗保险，式的医疗保险，大约四分之一的大约四分之一的受访者因为无力受访者因为无力支付医疗费用而支付医疗费用而放弃医疗。放弃医疗。 退休年龄及退休后生活时间提早退休预期寿命延长性别差异人口年龄结构退休后的资产积累和生活费用利率与投资收益率的情况其他不确定因素（如通货膨胀等）三、影响养老规划的因素三、影响养老规划的因素提前退休 劳动保障部研究显示，退休人员的退休年龄普遍低于法定退休年龄。据对北京、上海、成都、大连和西安五个城市人口的抽样调查统计，1997年1999年五个城市当年退休人员的平均退休年龄都低于法定退休年龄。其中男职工平均低于法定退休年龄2.4-2.7岁，女工人低于法定退休年龄2.5-2.9岁。中国社会保障杂志社2002年问卷调查也证实了这一点，结果显示，男性离退休平均年龄为57.25岁，女性则为51.06岁，从回卷看，有40.9%的人是在法定退休年龄之前退休的，其中男性职工退休时，未达到60岁者占44.2%，女性职工未达55岁者占70.7%，未达到50岁者占23.6%。 建国初期建国初期 52.852.8岁岁 9090年代年代 7 73 3.6.6岁岁 20082008年年 女性女性 8383 岁岁 男性男性 7 78 8 岁岁 中国人均寿命调查中国人均寿命调查职业生涯中断的风险被解雇、所在企业破产投资风险投资收益率低于预期额外支出风险额外的家庭负担退休后医疗费用高于预期实际寿命高于预期实际寿命低于预期没有享受到足够消费水平四、养老规划的风险四、养老规划的风险 单身单身 家庭家庭 退休退休 人生人生唯一不变的就是总在变唯一不变的就是总在变安然公司破产导致养老金计划失败全美最大的能源交易商安然公司宣布破产以来，公司股价从上年的$85暴跌至$1，两万多雇员因此损失的养老金超过11亿美元。养老持股计划的缺陷过于集中（仅持有本公司股票）缺乏流动性（退休或离职时才能出售）28年平均为年平均为5.7 如果您指望银行存款或国债来进行养老，恐如果您指望银行存款或国债来进行养老，恐怕工作到怕工作到7070岁都不够，因为他们的收益率远无岁都不够，因为他们的收益率远无法抵消物价的上涨。法抵消物价的上涨。 项怀诚项怀诚全国社会保障基金理事会全国社会保障基金理事会理事长（前财政部长）理事长（前财政部长）美国劳工局统计调查报告显示的美国社会美国劳工局统计调查报告显示的美国社会100个个25岁走向社会的年轻人到岁走向社会的年轻人到65岁退休后的经济情况岁退休后的经济情况 洋人也愁养老金洋人也愁养老金 自己规划的原则自己规划的原则社会保险水平低，养老防老靠不住，只有靠自己社会保险水平低，养老防老靠不住，只有靠自己自己合理科学地规划养老，使自己的老年生活更体面有尊严自己合理科学地规划养老，使自己的老年生活更体面有尊严及早规划的原则及早规划的原则养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大及早进行养老规划，可以用较长的在职时间摊薄养老成本及早进行养老规划，可以用较长的在职时间摊薄养老成本注重安全的原则注重安全的原则离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券离退休时间较远时，可选择收益和风险相对较高的产品离退休时间较远时，可选择收益和风险相对较高的产品多样化储备的原则多样化储备的原则以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出基本支出以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出生活品质支出考虑通胀的原则考虑通胀的原则养老的费用每年都在增长，生活成本在逐年递增养老的费用每年都在增长，生活成本在逐年递增短期内通胀率有高有低，长期内通胀率维持一个较高的水平短期内通胀率有高有低，长期内通胀率维持一个较高的水平五、养老规划应遵循的原则五、养老规划应遵循的原则我谁也不靠，我谁也不靠，我自己搞定！我自己搞定！求求人人不不如如求求自自己己按目前参与社会保险的情况，许按目前参与社会保险的情况，许多白领退休时的每月社保退休金收多白领退休时的每月社保退休金收入，只相当于其退休前每月工资收入，只相当于其退休前每月工资收入的入的30%30% !三分之二的养老资金缺口！三分之二的养老资金缺口！养老早安排养老早安排社保领一点社保领一点! !养养老老计计划划保险补一点保险补一点! !企业贴一点企业贴一点! !完美的养老计划完美的养老计划完美的养老计划完美的养老计划自己存一点自己存一点! !与养老有关的社会保障体系与养老有关的社会保障体系 基本养老保险 医疗保险 住房公积金企业年金企业年金商业性养老保险商业性养老保险 个人储蓄性养老金个人储蓄性养老金第二节第二节 养老金的来源养老金的来源个个人人储储蓄蓄性性资资金金 企企业业年年金金养老金的来源养老金的来源四角凳原理四角凳原理 基基本本养养老老金金 商商业业性性养养老老保保险险 养老金计划的定位层次方式目标作用第一层次国家基本养老保险最基本的退休收入社会政策目标和收入再分配第二层次政府鼓励，企业和员工共同出资提高基本退休收入对第一层次的有力辅助第三层次保险公司商业养老保险保障退休的有品质的生活对基本养老保险的有效补充第四层次个人储蓄性养老资金为高收入阶层提供较高退休收入灵活的经济保障体制社会保障是指当劳动者应年老、患病、生育、伤残、死亡等原因暂时、永久丧失劳动能力或者失业时从国家或者社会获得物质帮助的社会制度。一、与养老有关的社会保障体系一、与养老有关的社会保障体系我国与养老有关的社会保险体系我国与养老有关的社会保险体系基本养老保险医疗保险住房公积金（一）国家基本养老保险 基本养老保险的概念和特点基本养老保险的概念和特点 基本养老保险的类型基本养老保险的类型 基本养老保险的构成基本养老保险的构成 基本养老保险金的发放基本养老保险金的发放基本养老保险的概念基本养老保险的概念基本养老保险是国家和社会根据一定的法律和法规，为解决劳动者在达到国家规定的解除劳动义务的劳动年龄界限，或因年老丧失劳动能力退出劳动岗位后的基本生活而建立的一种社会保险制度。基本养老保险的特点基本养老保险的特点参加保险与享受待遇的一致性保障水平的适度性享受待遇的长期性基本养老保险的概念和特点基本养老保险的概念和特点基本养老保险的类型基本养老保险的类型投保资助型养老保险（传统模式）投保资助型养老保险（传统模式）所缴费用不分配到个人账户成员缴费量与领取待遇关联不大，有利于低收入者强制储蓄型养老保险（公积金模式）强制储蓄型养老保险（公积金模式）所缴费用和利息积累在个人账户上成员缴费量与领取待遇完全关联缺乏互助互济性，低收入者的退休生活保障小国家统筹型养老保险国家统筹型养老保险由政府承担所有费用，不存在个人账户的概念计划经济体制国家实行这一模式瑞典和挪威等北欧高福利国家接近这一模式基本养老保险的构成基本养老保险的构成我国实行的是我国实行的是社会统筹和个人账户相结合社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险制的基本养老保险制度度养老保险费用由国家、单位和个人共同负担；在基本养老金的计发上采用结构式的计发办法，强调个人账户养老金的激励因素和劳动贡献差别。 养老退休金的缴费比例养老退休金的缴费比例缴费基数最高为本市职工月平均工资的300%，最低为本市职工月平均工资的60%企业按工资总额的20%缴入统筹账户，个人按其本人工资的8%缴入个人账户养老退休金的缴存范围养老退休金的缴存范围我国的基本养老保险目前已覆盖国有企业和城镇集体企业及其职工，外商投资企业，城镇私营企业和其它城镇企业及其职工。城镇个体工商户、城镇灵活就业人员按该省上年平均月工资的18%比例缴费，其中8%计入个人账户。基本养老保险金的发放条件基本养老保险金的发放条件达到退休年龄，即女职工年满达到退休年龄，即女职工年满55岁，男职岁，男职工年满工年满60岁。岁。个人缴费年限累计满个人缴费年限累计满15年的，退休后按月年的，退休后按月发给基本养老金。发给基本养老金。国家基本养老金的发放国家基本养老金的发放基础养老金来自社会统筹基金，由政府领导部门和社会保障部门设立，由社会保险经办机构统一管理并确保按月发放“养命钱” 个人账户养老金来自于国家基本养老保险个人账户过渡性养老金：系数法和年功法指数化养老金：根据工资和物价增长而设置的，相当于工资的一定比例或数额，如每年7月1日增加50元 38号文件规定的个人账户养老金计发月数退休年龄退休年龄计发月数计发月数退休年龄退休年龄计发月数计发月数退休年龄退休年龄计发月数计发月数404023323351511901906262125125414123023052521851856363117117424222622653531801806464109109434322322354541751756565101101444422022055551701706666939345452162165656164164676784844646212212575715815868687575474720820858581521526969656548482042045959145145707056564949199199606013913950501951956161132132例1：张先生78年5月参加工作，其工作单位在92年5月参加了社会养老保险，张先生将于2008年5月满60岁办理退休手续。届时其个人账户存储额为48650元，其缴费年限（含视同）累计为23年，指数化月缴费平均工资为3600元，退休前缴费月工资4000元，退休前实际月收入5200元，当地2007年度职工社会月平均工资2400元，2008年职工社会月平均工资2500元，当地“中人”过渡性养老金政策采用年功法 ，即每一年工龄补偿10元。请计算张先生退休后第一个月领取的基本养老金及养老金替代率？基础养老金 （2400 3600)/223%690元个人账户养老金 48650/139350元过渡性养老金 （19921978）10140元 张先生退休后第一个月领取的基本养老金=1180元张先生的养老金替代目标如下：缴费工资替代率=基本养老金/退休前缴费工资=1180/4000=30%个人退休前实际收入替代率=养老金/退休前个人实际收入=1180/5200=23%社平工资替代率=1180 2500=47%例例2 2：计算第一个月的基本养老金：计算第一个月的基本养老金C女士1981年1月参加工作，其工作单位于1991年1月参加了养老保险，2006年1月C女士年满55岁在该市办理了退休手续。已知条件：根据当地养老保险政策， C女士缴费年限（含视同）累计为25年。当地对“中人”的过渡性养老金政策为参加社会养老保险以前的“全部年功补偿法”（1年13.6元）。退休时其个人账户储存额为54,060元。2005年该地职工年平均工资为24,000元；其本人指数化月平均缴费工资为2300元。问：C女士退休后第一个月的基本养老金？6060（24,000122300）/225% 54,060/170（1991-1981） 13.6537.5+318+136991.5（元）6161截止2007年底，我国参加基本养老保险的人数达到20107万人，比2002年增加5370万人，增长36.4%。企业退休人员基本养老金三年调整目标任务已全面完成，4539万企业参保离退休人员基本养老金做到了按时足额发放，养老金水平不断提高，月人均增加270元左右，企业参保退休人员月平均养老金上升至963元。 全国基本养老保险面临支付危机全国基本养老保险面临支付危机 养老保险基金支付缺口急剧扩大 单位：亿元 中国未来养老金缺口中国未来养老金缺口9.15万亿万亿 2005年5月，世界银行公布了一份关于中国未来养老金收支缺口的研究报告。报告指出，在一定假设条件下，按照目前的制度模式，2001年到2075年间，我国基本养老保险的收支缺口将高达9.15万亿元。 （二）医疗保险（二）医疗保险 医疗保险的构成和缴费医疗保险的构成和缴费 医疗保险覆盖范围医疗保险覆盖范围 医疗保险的使用医疗保险的使用 医疗保险如何计息医疗保险如何计息医疗保险的缴费和构成医疗保险的缴费和构成职工缴费为本人工资的职工缴费为本人工资的2%2%，全部计入，全部计入个人账户个人账户用人单位缴费率控制在职工工资总额的用人单位缴费率控制在职工工资总额的6%6%左右，左右，其中其中30%30%计入个人账户；计入个人账户；70%70%计入计入统筹基金统筹基金统筹基金和个人账户要划定各自的支付范围，统筹基金和个人账户要划定各自的支付范围，分别核算，分开管理使用，不得互相挤占分别核算，分开管理使用，不得互相挤占医疗保险覆盖范围医疗保险覆盖范围按照国务院规定，职工基本医疗保险制度覆盖城镇所有的用人单位包括企业（国有企业、集体企业、外商投资企业、私营企业等）、机关、事业单位、社会团体、民办非企业单位及其职工对乡镇企业及其职工、城镇个体经济组织业主及其从业人员是否参加基本医疗保险，国务院没有做硬性规定，而是由各省、自治区、直辖市人民政府确定医疗保险的使用医疗保险的使用两定点：定点医院、定点药店三目录：药品、检查设备和诊疗目录；起付线：社会统筹基金开始分担的医疗费用的金额起点,为当地员工年平均工资的10左右；共付制：社会统筹基金分担医疗费用时，要求个人分担一定比例；封顶线：社会统筹最高支付限额，原则上控制在当地员工年平均工资的倍左右。 例：张先生医疗费用报销例：张先生医疗费用报销 2007年5月，张先生做心脏搭桥手术和术后病症治疗。目录内总费用为13万，目录外费用1.5万,总共14.5万。根据当地“板块式”医疗保险改革方案，张先生的住院费用和手术费用可以进入社会统筹报销（不需要考虑起付线）。当地年社会平均工资为24000元，当地统筹报销比例为80%。请计算张先生医疗保险费用分担情况。张先生目录内总费用为13万元，当地最高支付限额为24000496,000（元）统筹报销：1380%=10.4万元 (政策提示：此案基于目录内费用按比例进行分摊, 已超过封顶线9.6万的部分由个人承担) 个人自付：14.5万-9.6=4.9万元报销比例：9.6 14.5=66.2%自付比例：4.9.14.5=33.8%医疗保险如何计息医疗保险如何计息当年筹集的基本医疗保险金，按活期存款利率计息；上年结转的基金本息，按三个月整存整取利率计息；存入社会保障财政专户的沉淀资金，比照三年期零存整取利率计息，并不低于该档次利率水平个人账户的本金和利息归个人所有，可以结转使用和继承截止2007年底，我国参加医疗保险的人数达到22051万人 ，比2002年增加12700万人，增长135%；新型农村合作医疗是由政府组织、支持、引导，农民自愿参加，个人和政府多方筹资，以大病统筹为主的农民医疗互助共济制度，重点解决农民群众因病致贫、因病返贫问题。 （三）（三） 国家住房公积金国家住房公积金缴费比例：职工和单位各自的费率均不得低于职工上一年度月平均工资的5,不得高于12%住房公积金的使用住房公积金的使用住房公积金的使用 客户有下列情形之一的，可以提取职工住房公积金账户内的存储余额，且在贷款利息和额度上享有政策优惠待遇：购买、建造、翻建、大修自住住房的 离休、退休的（离休、退休的（在退休在退休时时可以可以转转存养老金存养老金） 完全丧失劳动能力，并与单位终止劳动关系的出境定居的 偿还购房贷款本息的 房租超出家庭工资收入的规定比例的 企业年金的定义和特征举办企业年金的背景我国的企业年金二、企业年金二、企业年金企业年金的定义和特征企业年金的定义和特征国际劳工组织国际劳工组织“年金年金”定义定义：员工在年老、死亡、残疾时，由社会保障制度给予长期、定期的现金支付。企业年金缴费方式企业年金缴费方式企业缴费每年不超过本企业上年度职工工资总额的十二分之一，企业和个人缴费合计一般不超过本企业上年度职工工资总额的六分之一企业年金支付企业年金支付 退休支付、退休支付、 转移支付、转移支付、 死亡继承支付死亡继承支付企业年金的特征企业年金的特征非盈利性企业行为政府鼓励市场化运作举办企业年金的背景举办企业年金的背景举办企业年金的背景举办企业年金的背景减轻国家养老负担压力的需要增强企业凝聚力和竞争力的需要推动资本市场发育，促进经济发展的需要促进各类金融机构从分业经营向混业经营过渡的需要国外企业年金的举办方式国外企业年金的举办方式直接承付基金式和非基金式对外担保建立养老基金我国的企业年金我国的企业年金我国企业年金计划的特点我国企业年金计划的特点企业年金的制度建设：国际化、中国化、社会化、资本化、市场化企业年金的市场建设：一项制度、一种规则、一类市场、一批主体、一套机制企业年金的机制建设：制度创新、体制创新、机制创新、技术创新、方式创新企业年金计划的发展前景企业年金计划的发展前景人口众多，老龄化加速基本养老保障水平低，支付压力大企业缴费能力增加，建立员工福利愿望增强政府大力倡导资本市场日趋完善1991年国务院启动企业职工养老保险体制改革，提出建议补充养老保险1994年劳动法鼓励单位建立补充养老保险1995年劳动部出台意见，提出基本框架2000年将补充养老保险更名为企业年金将补充养老保险更名为企业年金，开始试点。明确企业缴费在工资总额企业缴费在工资总额4%以内可列支成以内可列支成本本，享受税收优惠2001年劳动和社会保障第十个五年规划纲要，把形成多层次养老保险体系作为重点2004年5月企业年金试行办法 企业年金基金管理试行办法开始实施我国企业年金的发展历程我国企业年金的发展历程例：张先生所在公司较早地建立了企业年金计划。按照该计划例：张先生所在公司较早地建立了企业年金计划。按照该计划规定，张先生个人缴费是其当期薪酬总额的规定，张先生个人缴费是其当期薪酬总额的4%，公司实行对，公司实行对等缴费，张先生缴费等缴费，张先生缴费20年，该计划委托金融机构进行投资理财年，该计划委托金融机构进行投资理财的净回报率在的净回报率在3%左右，假设张先生的缴费工资为左右，假设张先生的缴费工资为2800元。计元。计算张先生的企业年金积累情况。算张先生的企业年金积累情况。月供款额月供款额=28000.042=1122=224（元）（元）年供款额年供款额=22412=2688（元）（元）总积累额总积累额=72227.57元元 （n=20,i=3,PMT=2688,PV=0,FV=?）因此，张先生退休时的企业年金个人账户资产是因此，张先生退休时的企业年金个人账户资产是72227.57元。元。商业性养老保险的定义和原理商业性养老保险的分类商业性养老保险规划的要点三、商业性养老保险三、商业性养老保险商业性养老保险的定义及原理商业性养老保险的定义及原理商业性养老保险的定义商业性养老保险的定义是人寿保险公司销售的一种投资产品，它可以在一定时期内周期是人寿保险公司销售的一种投资产品，它可以在一定时期内周期性的给客户提供的一系列支付额。性的给客户提供的一系列支付额。商业性养老保险的原理商业性养老保险的原理商业养老保险年金是一种系统化分摊财产的程序，通过这种程序商业养老保险年金是一种系统化分摊财产的程序，通过这种程序客户可以在一定程度上规避长寿可能带来的经济困难。客户可以在一定程度上规避长寿可能带来的经济困难。年金的时期：客户为了购买年金而支付保费的期间称为积累期；年金的时期：客户为了购买年金而支付保费的期间称为积累期；保险公司向客户支付年金的时期称为支付期。保险公司向客户支付年金的时期称为支付期。企业客户从年金中获得的收入客户从年金中获得的收入 1 1、本金的返还、利息收益、本金的返还、利息收益 本金是由年金购买者在积累期内支付的保费构成；利息是客户从所本金是由年金购买者在积累期内支付的保费构成；利息是客户从所支付保费积累的资金中获得的收益。支付保费积累的资金中获得的收益。 2 2、年金保单余额、年金保单余额 年金保单余额是在将来某一时点还未支付给客户的本金和利息年金保单余额是在将来某一时点还未支付给客户的本金和利息 。商业性养老保险的分类商业性养老保险的分类按被保险人的人数按被保险人的人数 单人年金、联合年金单人年金、联合年金按保险费缴付方式按保险费缴付方式 趸缴保费年金、分期缴费年金趸缴保费年金、分期缴费年金 按年金开始给付的按年金开始给付的日期日期即期年金、延期年金即期年金、延期年金 按偿还特征按偿还特征纯纯粹粹终终身年金、身年金、偿还偿还式年金式年金 按年金给付金额是按年金给付金额是否变动否变动 定定额额年金、年金、变额变额年金年金 商业性养老保险规划的要点商业性养老保险规划的要点要注意商业养老保险的购买渠道。要对比选择。要考虑交易成本。长远考虑。对保险公司进行了解 险种特点险种特点领至一百岁领至一百岁 退休生活无忧虑退休生活无忧虑三年一增长三年一增长 养老年金节节高养老年金节节高活到八十八活到八十八 额外贺金庆高寿额外贺金庆高寿领取有保证领取有保证 最少可领二十年最少可领二十年保单可分红保单可分红 经营成果共分享经营成果共分享 案例案例1 1：中国人寿松鹤养老金保险：中国人寿松鹤养老金保险吴某，男，吴某，男，2323岁，投保保额为岁，投保保额为1010万元的松鹤养老金保万元的松鹤养老金保险，选择领取年龄为险，选择领取年龄为6565岁。岁。保险利益：保险利益：1.1.从从6565岁起，吴某每年可领养老金岁起，吴某每年可领养老金1 1万元，直至终身。万元，直至终身。2.2.当吴某当吴某7575岁时，公司给付敬老祝寿保险金岁时，公司给付敬老祝寿保险金5 5万元，万元，8585岁时给付敬老祝寿金岁时给付敬老祝寿金1010万元万元以此类推。以此类推。3.3.若吴某在领取保险金之前不幸身故，公司按其所交若吴某在领取保险金之前不幸身故，公司按其所交保费与现金价值中较高的一项给付身故保险金，合保费与现金价值中较高的一项给付身故保险金，合同终止；若被保险人在领取保险金之后不幸身故，同终止；若被保险人在领取保险金之后不幸身故，公司按其所交保费给付身故保险金，合同终止。公司按其所交保费给付身故保险金，合同终止。交费：交费：年交年交75507550元，交元，交2020年。年。案例2：中国人寿福禄满堂养老保险张先生，今年28周岁，为自己投保国寿福禄满堂养老年金保险（分红型），年交保费1万元，交费期间10年，选择60岁开始平准领取20年。客户从60岁年生效对应日开始每年领取10260元直至79周岁年生效对应日，20年共计领取205200元，是所交保费的2.05倍；若在本合同约定的养老年金领取期间身故，按约定领取期限内尚未领取的各期养老年金之和一次性给付身故保险金，本合同终止。银行储蓄理财产品养老信托基金定投股票债券黄金投资资产变现以房养老四、个人储蓄性养老金四、个人储蓄性养老金养老规划的步骤养老规划的案例第三节第三节 养老规划实务养老规划实务确定退休目标确定退休目标估算退休后的支出估算退休后的支出估算退休后的收入估算退休后的收入估算退休金缺口估算退休金缺口制定退休规划制定退休规划选择退休规划工具选择退休规划工具执行计划执行计划反馈与调整反馈与调整养老规划的步骤养老规划的步骤养老规划流程图养老规划流程图退休生活设计退休生活设计职业生涯设计职业生涯设计通货膨胀率通货膨胀率退休年龄退休年龄薪酬增长率薪酬增长率退休生活总需求退休生活总需求退休金总额退休金总额需自筹的退休金需自筹的退休金投资报酬率投资报酬率已积累净值已积累净值每年可储蓄额每年可储蓄额制定养老规划的步骤图制定养老规划的步骤图确定确定退休退休目标目标估算估算退休后退休后支出支出估算估算退休后退休后收入收入计算退计算退休准备休准备资金缺口资金缺口确定退确定退休的储休的储蓄要求蓄要求考虑通货膨胀、投资报酬率考虑通货膨胀、投资报酬率反馈反馈与调整与调整计划计划执行执行选择退休选择退休规划工具规划工具制定退制定退休规划休规划一、确定退休目标一、确定退休目标需要确定的两个退休目标需要确定的两个退休目标退休时间退休时间退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退休后退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退休后所需的养老金越少所需的养老金越少随着经济结构的转变和人均寿命的增加，普遍存在随着经济结构的转变和人均寿命的增加，普遍存在推迟退休年龄的趋势推迟退休年龄的趋势退休后的生活水平退休后的生活水平一般希望退休后不降低当前的生活水平一般希望退休后不降低当前的生活水平退休后，医疗支出和生活享受支出可能增加退休后，医疗支出和生活享受支出可能增加规划退休后的生活设计规划退休后的生活设计家庭生活家庭生活社交生活社交生活居住环境居住环境运动保健运动保健旅游活动旅游活动喝喝参茶喝喝参茶 练练身体练练身体唱唱歌唱唱歌 跳跳舞跳跳舞看看书看看书 上上网上上网结伴旅行结伴旅行 看看大海看看大海老伴老伴老伴老伴人见人爱的五人见人爱的五人见人爱的五人见人爱的五“宝宝宝宝”老人老人老人老人 老壮老壮老壮老壮老窝老窝老窝老窝老本老本老本老本老友老友老友老友 晚景凄凉晚景凄凉晚景凄凉晚景凄凉二、估算退休后的支出二、估算退休后的支出退休后的支出分类退休后的支出分类经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支非经常性开支：子女婚娶、旅游支出非经常性开支：子女婚娶、旅游支出退休后支出的一般估算方法退休后支出的一般估算方法维持当前生活水平所需支出维持当前生活水平所需支出+老年阶段增加的开销（医老年阶段增加的开销（医疗护理）疗护理）- 老年阶段减少的开销（如子女教育费用、房老年阶段减少的开销（如子女教育费用、房屋按揭费用、保险支出、交通费屋按揭费用、保险支出、交通费）需要考虑投资报酬率和通货膨胀率需要考虑投资报酬率和通货膨胀率估算支出的简便方法估算支出的简便方法以退休前以退休前支出支出的某一比例估算，如支出的的某一比例估算，如支出的70%80%以退休前以退休前收入收入的某一比例估算，如收入的的某一比例估算，如收入的60%70%估算退休后支出的方法估算退休后支出的方法以目前物价水平估算退休后一年开支的费用以目前物价水平估算退休后一年开支的费用-按照目前家庭人口数与退休后家庭人口数的差异来调整衣食费用。按照目前家庭人口数与退休后家庭人口数的差异来调整衣食费用。-减减去去退退休休前前应应可可支支付付完完毕毕的的负负担担，如如子子女女高高等等教教育育费费用用、房房屋屋每每月月应摊还的本息等。应摊还的本息等。-减去因工作而额外支出的费用，如交通费及上班衣着着装费等。减去因工作而额外支出的费用，如交通费及上班衣着着装费等。-加加上上退退休休以以后后根根据据生生涯涯规规划划而而增增加加的的休休闲闲费费用用，及及因因年年老老而而增增加加的的医疗费用。医疗费用。估算退休第一年所花费的费用估算退休第一年所花费的费用-退休第一年所花费的费用退休第一年所花费的费用以目前物价计算的退休后年支出以目前物价计算的退休后年支出退休退休时生活费的上涨倍数时生活费的上涨倍数估算退休后支出的方法估算退休后支出的方法分析退休期间的资金总需求分析退休期间的资金总需求-不不考考虑虑退退休休资资金金的的投投资资报报酬酬率率和和退退休休后后的的生生活活费费用用增长率增长率需准备的退休金总额退休后第一年费用需准备的退休金总额退休后第一年费用退休后余寿退休后余寿-将投资本金遗留给子女当遗产，不考虑退休后的生将投资本金遗留给子女当遗产，不考虑退休后的生活费用增长率活费用增长率需要准备的退休资金退休后第一年生活费用需要准备的退休资金退休后第一年生活费用 定期存款利定期存款利率率-同时考虑退休资金的投资报酬率和退休后生活费用同时考虑退休资金的投资报酬率和退休后生活费用增长率增长率需准备的退休资金需准备的退休资金6060岁岁8080岁夫妻俩每天吃盒饭岁夫妻俩每天吃盒饭1010元元 3 3顿顿365365天天2020年年2 2人人43.843.8万万元元基础基础月生活费小计月生活费小计每年花销费用每年花销费用43600X20=872000以4%的通膨率来计算20年后目标变成:￥1,910,659.38三、估算退休后的收入三、估算退休后的收入个人退休后的收入来源个人退休后的收入来源社会养老保险、企业年金、商业养老保险、资社会养老保险、企业年金、商业养老保险、资产投资收益产投资收益 、资产变现收益、子女赡养费、遗、资产变现收益、子女赡养费、遗产继承、兼职工作收入产继承、兼职工作收入退休收入估算存在偏差的原因退休收入估算存在偏差的原因养老规划周期很长，悲观或乐观情绪容易使养养老规划周期很长，悲观或乐观情绪容易使养老规划产生较大偏差老规划产生较大偏差缺乏收入估算的经验和知识缺乏收入估算的经验和知识四、估算退休金缺口四、估算退休金缺口退休准备金的来源退休准备金的来源当前资产中留作养老储备金的部分当前资产中留作养老储备金的部分未来每年储蓄留作养老储备金的部分未来每年储蓄留作养老储备金的部分退休金缺口退休金缺口=预计的养老金支出预计的养老金支出-预计的养预计的养老金收入老金收入案例资料案例资料张先生现年张先生现年35岁，预计岁，预计60岁退休，退休后再生活岁退休，退休后再生活20年。年。假设张先生从今以后的税后投资报酬率是假设张先生从今以后的税后投资报酬率是10%，预计退，预计退休前一年支出为休前一年支出为16.4万元。万元。（1）不考虑退休后的通货膨胀，请计算张先生退休时需）不考虑退休后的通货膨胀，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足养老需要？要储备多少养老金才能满足养老需要？（2）假设张先生退休后，平均通货膨胀率是）假设张先生退休后，平均通货膨胀率是5%，请计，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足支出养老算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足支出养老需要？需要？（3）假设张先生退休后每月领取社会养老保险金）假设张先生退休后每月领取社会养老保险金2000元，退休时保险金的缺口是多少？元，退休时保险金的缺口是多少？（4）从现在起）从现在起25年内，每年应定期定额储蓄多少钱才能年内，每年应定期定额储蓄多少钱才能弥补上述退休金缺口弥补上述退休金缺口案例计算案例计算（1）不考虑通货膨胀时不考虑通货膨胀时，需要的退休储备金，需要的退休储备金 =16.4万万（P/A，10%，20）=134万元万元（2）考虑通货膨胀时，考虑通货膨胀时，退休后第退休后第t年需要退休金年需要退休金 =16.4万万 （1+5%）t 折现到退休时的现值折现到退休时的现值= 20年共需退休储备金年共需退休储备金= =164000（P/A，4.76% ，20）=208.57万元万元说明：这意味着，退休后的年支出相当于一个每期支付说明：这意味着，退休后的年支出相当于一个每期支付164000元，期限元，期限20期，折现率期，折现率4.76%的年金。的年金。使用的折现率使用的折现率=（1+10%） （1+5%）- 1= 4.76%案例计算（续）案例计算（续）（3）退休后每月领取社会养老保险金的现值）退休后每月领取社会养老保险金的现值=200012（P/A, 10%, 20)=20.43万元万元 退休时保险金的缺口退休时保险金的缺口= 208.57-20.43=188.13万元万元（4）从现在起）从现在起25年内，为弥补退休金缺口，每年年内，为弥补退休金缺口，每年应定期定额储蓄应定期定额储蓄 =188.13万元万元（F/A, 10%, 20)=19129元元五、制定退休规划五、制定退休规划根据退休金缺口，制定退休规划，利用各种方法根据退休金缺口，制定退休规划，利用各种方法弥补退休金缺口弥补退休金缺口退休金缺口的弥补方法退休金缺口的弥补方法提高当前收入、提高储蓄比例、降低退休后开支、延提高当前收入、提高储蓄比例、降低退休后开支、延长工作年限、提高投资收益长工作年限、提高投资收益退休生活分段退休生活分段退休前期，退休前期，65岁以前，尚有工作能力，可选择兼职工岁以前，尚有工作能力，可选择兼职工作作退休中期，退休中期，6575岁，具备积极的生活能力，退休支出岁，具备积极的生活能力，退休支出高峰期，可外出旅游，发展业余爱好高峰期，可外出旅游，发展业余爱好退休后期，退休后期，75岁以后，以居家为主，医疗护理支出增岁以后，以居家为主，医疗护理支出增加加六、选择退休规划的工具六、选择退休规划的工具养老投资原则养老投资原则以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出养老投资注重：安全性、收益性、多样性、流动性养老投资注重：安全性、收益性、多样性、流动性主要的养老投资工具主要的养老投资工具社会养老保险、企业年金社会养老保险、企业年金商业养老保险商业养老保险银行存款、国债、高等级企业债券银行存款、国债、高等级企业债券银行理财产品、基金银行理财产品、基金股票（主要投资于蓝筹股）股票（主要投资于蓝筹股）实物投资，如房产实物投资，如房产七、执行计划七、执行计划在制定好退休计划、选择好养老投资工具在制定好退休计划、选择好养老投资工具后，就进入执行计划阶段后，就进入执行计划阶段养老规划周期很长，应严格执行养老规划，养老规划周期很长，应严格执行养老规划，养成强制储蓄的习惯养成强制储蓄的习惯八、反馈与调整八、反馈与调整如果市场环境、客户养老目标没有发生重如果市场环境、客户养老目标没有发生重大变化，只需要定期（每年）检查退休规大变化，只需要定期（每年）检查退休规划的执行情况划的执行情况养老规划综合案例养老规划综合案例赵先生现年40岁，妻子35岁，预计60岁退休，目前家庭5人共同生活，退休后2人生活退休后赵先生夫妇估计每年可以从社会保障体系领取45000元，从退休金计划中得到20000元，其他收入21353元；假设他能活到80岁，n=20年，退休金报酬率r= 8% ，费用上涨率c=5%，实质利率i=3%=8%-5%，查表，n=20，i=3%的年金现值系数14.877赵先生退休第一年费用需求分析（单位：元）赵先生退休第一年费用需求分析（单位：元）支出项目目前年支出退休后年支出费用上涨率%复利终值系数(n=20年)退休后第一年支出饮食支出12000800031.80614448衣着美容支出5000300011.223660房租支出0031.8060房贷本息支出300000010水电气费、电话费6000300042.1916573交通费12000500042.19110955子女教育支出12000063.2070一般休闲娱乐60001000063.20732070国外旅游支出120001600063.20751312医疗保健费50001000063.20732070保险费50000010其他支出5000500052.65313265生活总支出103000600005.12.739164353 退休期间费用总需求分析退休期间费用总需求分析目前生活费打七折10300070% =72100元 72100 20=144.2万元直接相乘法：第一年生活费预期余寿 16435320=328.7万元不考虑退休后的生活费用成长率： 第一年退休生活费定期存款利率 =164353 3%=547.84万元考虑投资报酬率和生活费用上涨率的年金现值系数计算法，实质利率r=3，查表，n=20，i=3%的年金现值系数14.877，则: =16.414.877 244.03万元预测退休收入预测退休收入退休时点的养老金来源： 国家基本养老金、住房公积金、医疗保险、企业年金、商业保险、个人储蓄性养老金如银行储蓄、投资收益、 其他收入等赵先生退休后的赵先生退休后的年收入年收入 =45000+20000+21353 = 86353=45000+20000+21353 = 86353元元 计算退休资金缺口并调整计算退休资金缺口并调整赵先生退休后每年资金缺口 =86353-164353=78000元 总缺口=78000 20 =1560000元 =156万元针对养老金赤字的理财策略：消肿法： 对养老金赤字进行分析，削减不适当的养老开支计划，或者通过养老生活支出结构调整，以合理使用养老金增量法： 分析家庭养老储蓄能力,通过投资理财增加既定养老金 假设赵先生从现在到退休时的投资收益率为9%，退休后资产收益率为10%，则每年获取78000投资收益所需的本金为780000（7800010%），为积累这一本金，从现在开始的20年里，赵先生夫妇每年需储蓄15246元。（78000051.16， 51.16 为n=20，i=9%的年金终值系数）计算器：n=20,i=9,pv=0,fv=780000,pmt=?赵先生退休第一年费用需求分析（单位：元）赵先生退休第一年费用需求分析（单位：元）支出项目退休后年支出费用上涨率%复利终值系数(n=20年)退休后第一年支出饮食支出800031.80614448衣着美容支出300011.223660房租支出031.8060房贷本息支出0010水电气费、电话费300042.1916573交通费500042.19110955子女教育支出063.2070一般休闲娱乐1000063.20732070医疗保健费1000063.20732070国外旅游支出1600063.20751312保险费0010其他支出500052.65313265生活总支出600005.12.739164353调整后赵先生退休第一年费用（单位：元）调整后赵先生退休第一年费用（单位：元）支出项目支出项目退休后年退休后年支出支出费用上涨率费用上涨率% 复利终值系复利终值系数数(n=20年年)退休后第一年退休后第一年支出支出饮食支出饮食支出800031.80614448衣着美容支出衣着美容支出300011.223660水电气费、电话费水电气费、电话费300042.1916573交通费交通费500042.19110955一般休闲娱乐一般休闲娱乐1000063.20732070医疗保健费医疗保健费300052.6537959购买大病保险购买大病保险400031.087224购买一年期旅游订单购买一年期旅游订单1000011.2212200其他支出其他支出500052.65313265生活总支出生活总支出5100032.125108353 86353 108353 = -22000元 假定条件不变，即投资收益率9%，资产收益率10%，则每年获取22000投资收益所需的本金为22万（2200010%），为积累这一本金，从现在开始的20年里，赵先生夫妇每年需要储蓄的资金为4300元 （22万51.16， 51.16为n=20年，i=9%对应的年金终值系数） 鉴于赵先生现年40岁，还有20年供款期，我们建议赵先生在第一个10年期间，选择平衡账户；在第二个10年期间选择保本账户养老规划学生思考案例养老规划学生思考案例1（一）老李今年40岁，打算60岁退休，考虑到通货膨胀的因素，退休后每年生活费大约需要10万元（岁初从退休基金中提取）。老李预计可以活到85岁，老李拿出10万元储蓄作为退休基金的启动资金（40岁初），并打算以后每年年末投入一笔固定的资金。老李在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为9，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为6。1.老李退休后余年为（ ）年 A.24 B.25 C.26 D.272.老李在60岁的时候需要准备（）元退休金才能实现他的养老目标。 A.560441 B.1355036 C.1255036 D.15550363.老李拿出10万元储蓄作为退休基金启动资金（40岁初），到60岁退休这笔储蓄会变成（）元。A.560441 B.1355036 C.1255036 D.15550364.由于老李有10万元储蓄作为退休启动资金，不考虑退休基金的其他来源，那么老李在60岁时退休基金缺口是（）元 A.1555036 B.1255036 C.560441 D.7945955.计算老李每年还应投入（）元资金才能弥补退休基金缺口。A.1555036 B.1255036 C.15532 D.7945956.若老李将10万元启动资金用于应付某项突发事件，则老李需要修改自己的退休规划。若假设老李希望保持退休后的生活水平，那么老李需要增加每年对退休金的投入额，新的每年投入额是（）元 A.1555036 B.1255036 C.26486 D.794595养老规划学生思考案例养老规划学生思考案例2上官夫妇目前均刚过35岁，打算20年后即55岁时退休，估计夫妇俩退休后第一年的生活费用为8万元，（退休后每年初从退休基金中取出当年的生活费用）。考虑到通货膨胀的因素，夫妇俩每年的生活费用预计会以年4%的速度增长。夫妇俩预计退休后还可以生存25年，现在拟用20万作为退休基金的启动资金，并计划开始每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。夫妇俩在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为6%，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为4%。（1）上官夫妇的退休资金需求折现至退休时约为？（2）目前，上官夫夫妇手中的20万元资金若以6%的速度增长，20年后即夫妇55岁初的时候会增长为？（3）要满足退休后的生活目标，同时考虑到目前20万元资金的增长，上官夫妇还约需准备多少资金，才能满足退休后的生活需要（忽略退休后的收入部分）（4）为弥补退休基金缺口，上官夫妇采取每年年末定期定投的方法则每年年末约需投入多少？（5）若上官夫妇每年的结余没有这么多，二人决定将退休年龄推迟5年，原80000元的年生活费用按照年4%的上涨率上涨，这笔资金5年后会增长为？（6）由于推迟了年龄，上官夫妇退休基金共需约？（7）上官夫妇35岁初的20万元资金到60岁初约？投资收益率6%（8）根据（6、7）的计算结果，上官夫妇退休后的基金缺口约为多少？（不考虑退休后的收入情况）（9）如果采取退休前每年末定期定投的方法，期限25年，投资收益率为6%，为弥补退休基金缺口，每年年末还约需投入？（1）200万元（2） 642417元元（3） 1358573元元（4） 36932元元（5） 97332元元（6） 1946640元元（7） 858374元元（8）1088266元元（9） 19836元元