银华核心价值优选银华核心价值优选股票型证券投资基金股票型证券投资基金 -胡胡 伟伟银华价值优选股票基金银华价值优选股票基金l基金代码：基金代码：519001519001l运作方式：交易型开放式运作方式：交易型开放式l基金类型：基金类型：股票型股票型l投投 资资 目目 标：标：本基金通过积极优选具备利润创造本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司，同时通过能力并且估值水平具备竞争力的公司，同时通过优化风险收益配比以获取超额收益优化风险收益配比以获取超额收益,力求实现基金力求实现基金资产的长期稳定增值。资产的长期稳定增值。l风险收益特征：本基金属于股票型基金，属于证风险收益特征：本基金属于股票型基金，属于证券投资基金中的券投资基金中的高风险、高收益高风险、高收益的品种的品种银华价值优选股票基金银华价值优选股票基金l投投资资方方向向：本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，在正常市场情况下，本基金投资组合的基本范围：股票资产在正常市场情况下，本基金投资组合的基本范围：股票资产（A股以及监管机构授权的其他市场的股票资产等）、债券股以及监管机构授权的其他市场的股票资产等）、债券资产（国债、金融债、企业债资产（国债、金融债、企业债、可转债等债券资产）、货、可转债等债券资产）、货币市场工具（含央行票据、债券回购等）等以及现金资产；币市场工具（含央行票据、债券回购等）等以及现金资产；本基金还可以投资法律、法规允许的其它金融工具。各类资本基金还可以投资法律、法规允许的其它金融工具。各类资产投资比例符合产投资比例符合基金法基金法的规定。股票投资比例浮动范围：的规定。股票投资比例浮动范围：60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于于5%。本基金投资于股票资产的资金中，不低于。本基金投资于股票资产的资金中，不低于80%的资的资产将投资于具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公产将投资于具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司。司。银华银华9年年l银华基金成立于银华基金成立于2001年年5月，成立月，成立9年以来，年以来，凭借诚信、规范、稳健、务实的运作风格，凭借诚信、规范、稳健、务实的运作风格，银华基金致力于为广大投资者提供专业的银华基金致力于为广大投资者提供专业的资产管理服务，逐步发展为一个具有大资资产管理服务，逐步发展为一个具有大资金管理能力的综合型资产管理公司，金管理能力的综合型资产管理公司，2009年底，公司资产管理规模位列行业年底，公司资产管理规模位列行业前十位前十位，跻身国内优秀基金管理公司行列。跻身国内优秀基金管理公司行列。 基金业绩基金业绩最近一年净值曲线走势图最近一年净值曲线走势图基金业绩基金业绩与同期大盘指数的变动比较与同期大盘指数的变动比较银华价值优选股票基金投资策略及评析银华价值优选股票基金投资策略及评析银华价值优选股票基金投资策略及评析银华价值优选股票基金投资策略及评析2010年投资策略年投资策略公司认为公司认为2010年的经济增长将从投资拉动年的经济增长将从投资拉动过渡到投资、消费、出口的平衡增长，银华基过渡到投资、消费、出口的平衡增长，银华基金认为，自下而上的个股选择在金认为，自下而上的个股选择在2010年尤为重年尤为重要，将重点关注大消费概念下的汽车、零售、要，将重点关注大消费概念下的汽车、零售、家电、医药以及低碳板块，上半年同时关注钢家电、医药以及低碳板块，上半年同时关注钢铁、机械工程等行业的投资机会铁、机械工程等行业的投资机会。基金资产组合（截至基金资产组合（截至2010年年3月月31日）日）8序号序号项目目金金额（元）（元）占基金占基金总资产的比例的比例（%）1权益投益投资20,888,899,155.3690.14其中：股票其中：股票20,888,899,155.3690.142固定收益投固定收益投资18,822,160.000.08其中：其中：债券券18,822,160.000.08资产支持支持证券券-3金融衍生品投金融衍生品投资-4买入返售金融入返售金融资产-其中：其中：买断式回断式回购的的买入返售金入返售金融融资产-5银行存款和行存款和结算算备付金合付金合计2,189,077,007.609.456其他其他资产76,865,804.140.337合合计23,173,664,127.10100.00基金持仓明细基金持仓明细序号序号股票代股票代码股票名称股票名称数量（股）数量（股）公允价公允价值（元）（元）占基金占基金资产净值比例比例(%)1600104上海汽上海汽车92,899,5571,901,653,931.798.312002024苏宁宁电器器65,572,5531,232,108,270.875.383600019宝宝钢股份股份150,000,0021,182,000,015.765.164000800一汽一汽轿车45,001,842992,740,634.524.345600309烟台万烟台万华41,547,644986,756,545.004.316600795国国电电力力115,006,147951,100,835.694.157600703三安光三安光电20,008,282854,553,724.223.738000425徐工机械徐工机械20,114,084751,663,319.083.289000012南南玻玻32,416,171706,348,366.093.0910000527美的美的电器器30,000,192673,204,308.482.94基金重仓股评析基金重仓股评析 上海汽车（上海汽车（600104） 某证券分析师发表研究报告指出，鉴于公司旗下整车企业新车和次新车产品具备市场竞争力，汽车金融业务开始显著促进整车产品的销售，预计公司旗下整车企业在2010年依然能取得良好的市场表现。分析师上调对公司的盈利预测，上调后的盈利预测为2009年、2010年每股净收益为1.03元、1.65元，对应2009年、2010年PE水平为20.18倍、12.55倍，继续维持对公司“买入”的投资评级。基金重仓股评析基金重仓股评析 分析师认为，2009年乘用车市场的高度繁荣，并没有透支2010年的需求。展望2010年，宏观经济形势继续向好，城镇居民可支配收入不断增长，在乘用车保有量不断增加的情况下，有车群体形成的心理压力令乘用车产品符号商品的属性不断得到加强；同时，三、四线城市潜在消费者第一辆车的消费成为乘用车产品销量增长的主要驱动力，一、二线城市的消费者的换车需求成为乘用车行业利润增长的主要来源。随着消费者年龄结构和消费观念的变化，汽车消费信贷开始成为乘用车销量增长的重要驱动力。 基金整体评价基金整体评价 银华核心价值优选的投资目标是通过积极优选具备利润创造能力和估值优势的上市公司股票，并优化风险收益配比，以获取超额收益,实现基金资产的长期稳定增值。这样的产品理念十分切合近两年股票市场的牛市行情。 银华核心价值优选严格执行基金合同、投资运作规范也是银华核心价值优选基金的又一重要特点。 基金经理基金经理陆文俊陆文俊陆文俊先生，A股基金投资决策委员会副主席、A股基金投资总监。曾任职于君安证券有限责任公司，上海华创创投管理事务所，富国基金管理有限公司，东吴证券有限责任公司，长信基金管理有限责任公司从事行业研究和投资管理工作。2008年6月加盟银华基金管理有限公司，任职于投资管理部，现任“银华核心价值优选股票型证券投资基金”、“银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金”基金经理。 费率费率费率费率申申购与与赎回回费率率:申申购金金额：申申购费率率申申购金金额（M）1,000万万1500元元100万万申申购金金额（M）1,000万万1.2%申申购金金额（M）100万万1.5%持有期：持有期：赎回回费率率持有期持有期两年两年0一年一年持有期持有期两年两年0.20%持有期持有期一年一年0.50%基金总结基金总结卖点提炼卖点提炼1 1、良好的公司基础良好的公司基础 2 2、谋定而后动，大类资产配置策略先稳健后积极谋定而后动，大类资产配置策略先稳健后积极 3 3、个股选择精准，投资谨慎个股选择精准，投资谨慎 良好的公司基础良好的公司基础 在过去9年中，银华基金管理公司股票投资管理能力排名的相对位置一直在向前运动，尤其在近一年多来有较为明显的进步。 谋定而后动，大类资产配置策略先稳健后积极谋定而后动，大类资产配置策略先稳健后积极 该基金的股票投资比例浮动范围是60至95，具有典型的股票型基金特征。该基金对于基础市场行情发展趋势的把握较为准确，具有静若处子、动若脱兔，谋定而后动、先稳健后积极的运作风格。 个股选择精准，投资谨慎个股选择精准，投资谨慎 在对于个股的投资方面，该基金的主要重仓股基本上都是这轮牛市行情以来市场上走势良好的股票。另外，为了保持重点投资品种具有充分的流动性，该基金即使对于十分看好的重仓股也较少使用占基金资产净值5以上的资金进行投资，其中超过7的配置比例仅出现过两次，这样的谨慎运作策略对于防范流动性风险十分有利。 THEEND谢谢!欢迎交流！