第二部分 工程经济学方法n n工程项目多方案经济比选n n工程项目不确定性分析与风险分析n n工程项目可行性研究与后评价（简介）n n价值工程及其应用（简介）第六章 工程项目多方案评价n n本章提要： 多方案比选是项目经济分析的重要内容，比选方法和多方案之间的经济关系类型有关。常见经济关系类型有：互斥关系、独立关系、混合关系、互补关系、条件关系和现金流量相关型关系。 多方案必选的前提是方案之间具有可比性。n n学习目标： 掌握多方案之间的经济关系类型及其特点，掌握寿命相同互斥方案的比选方法，即：净现值法、净现值率法、内部收益率法、最小费用法等；掌握独立方案的比选原则和比选方法，熟悉其他方案比选的基本原则和方法。第一节第一节 多方案之间的关系类型及其可比性多方案之间的关系类型及其可比性n n建设项目经济分析不仅涉及可行性分析，还涉及一系列方案的优选为题。即：多个技术可行，经济合理的方案，怎样选择最好的方案。投资机会方面也有选择问题。1、建设项目经济分析的基本内容（1 1）单方案检验：指对某个初步选定的投资方案，）单方案检验：指对某个初步选定的投资方案，根据项目收益和费用情况，通过计算其经济指标经根据项目收益和费用情况，通过计算其经济指标经济评价指标，确定项目可行性。济评价指标，确定项目可行性。n n步骤：n n确定现金流情况，编制现金流量表或绘制现金流确定现金流情况，编制现金流量表或绘制现金流量图。量图。n n由公式计算项目的经济评价指标。由公式计算项目的经济评价指标。n n根据计算出的指标值以及相对应的判别准则来确根据计算出的指标值以及相对应的判别准则来确定项目的可行性。定项目的可行性。核心：判断项目是否可行!（2）、多方案比较：（多方案选优）n n备选方案筛选，剔除不可行方案，此项内容视为备选方案筛选，剔除不可行方案，此项内容视为单方案检验。单方案检验。n n必选考虑的因素：按全部因素计算全部经济效益必选考虑的因素：按全部因素计算全部经济效益与费用，进行全面对比；针对各方案某因素计算与费用，进行全面对比；针对各方案某因素计算相对经济效益和费用，进行局部分析对比。相对经济效益和费用，进行局部分析对比。n n各个方案的结构类型。针对不同类型方案选用不各个方案的结构类型。针对不同类型方案选用不同比较方法和评价指标。同比较方法和评价指标。n n多方案比选是一个复杂的系统工程，涉及许多因素，包括经济因素和项目内外的其他因素。2、多方案间的关系类型根据多方案间经济关系类型，一组备选方案间存在各种关系类型。（1）互斥型关系（2）独立型关系（无资源限制和有资源限制）（3）混合型关系（4）互补关系（5）条件关系（6）现金流量相关型关系3、多方案间的可比性并非所有的方案都是可以比较的，参与必选的各方案在经济性上要有可比性。n n功能的可比性；n n基础数据资料的可比性；n n数据收集方法一致数据收集方法一致n n费用效益口径一致费用效益口径一致n n价格基准一致价格基准一致n n寿命期的可比性。第二节 互斥方案的比较选择1、寿命期相同的互斥方案比选计算期设为其寿命期，即时间可比。有两种情况：产出不同互斥方案和产出相同互斥方案。（1）产出不同互斥方案比选对规模相近，产出不同的互斥方案比选，有很多方法。常用的方法有：n n净现值法n n分别计算各方案净现值，并判别剔除分别计算各方案净现值，并判别剔除NPV0NPV0NPV0的方案比较其净现值；的方案比较其净现值；n n根据准则选择净现值最大的方案。根据准则选择净现值最大的方案。例例1 1、现有、现有A A、B B、C C三个互斥方案，其寿命期均为三个互斥方案，其寿命期均为1616年，规模接近，各方案的净现金流量表如下，试用年，规模接近，各方案的净现金流量表如下，试用净现值法选出最佳方案，已知净现值法选出最佳方案，已知i ic c=10%=10%。 年份年份方案方案建设期建设期生产期生产期1 12 23 34-154-151616A A-2024-2024-2800-28005005001100110021002100B B-2800-2800-3000-30005705701310131023002300C C-2500-2500-2000-200040040095095020002000解：各方案的净现值计算结果如下：n n净现值率法 是净现值的补充指标，在净现值相同或相近时，此指标可以反映单位投资的净贡献，在多方案选择中有重要作用。例2、某项目有甲、乙、丙、丁四个方案，各方案财务情况如表所列。据此条件，项目的最好方案是哪一个？甲甲乙乙丙丙丁丁净现值净现值NPVNPV200200万万元元180180万元万元150150万元万元200200万元万元投资现值投资现值I Ip p30003000万元万元20002000万元万元30003000万元万元20002000万元万元解：由于甲和丁的净现值相同，无法用净现值法比较，故采用净现值率法。n n差额内部收益率法 是一种差额比较法，用来判断增量投资所产生的增量收益的经济合理性，从而判断两方案优劣。 （2 2）收益相同（相近）但难估计的互斥方案比选）收益相同（相近）但难估计的互斥方案比选n n多方案产出效果相同（相近），但难以具体估算，如环保、教育、国防等项目，效益无法货币化。没有现金流量，也就无法用净现值法等进行经济评价。n n可通过各方案费用比较，从效益最大化、费用较小原则选择最佳方案。也称“最小费用法”。n n费用现值（费用现值（PCPC）比较法：费用现值较低方案为佳。）比较法：费用现值较低方案为佳。寿命期相同的互斥方案比选中常用。寿命期相同的互斥方案比选中常用。n n年费用（年费用（ACAC）比较法）比较法公式：2、寿命期不同的互斥方案比选（1）净年值（NAV）法该法是对寿命期不等的互斥方案比较的最简明的方法。它是通过分别计算各个备选方案净现金流量的等额年值（NAV）进行比较，以NAV0，且NAV最大者为最优方案。净年值表达式：（2）年费用（AC）比较法该法是通过分别计算各个备选方案的等额年费用（AC）并进行比较，以年费用较低的方案为最佳的方法。年费用是净年值的特例，在收益相同或相近但难以估计，且各方案寿命期不同时，宜采用这种方法。表达式：（3）最小公倍数法（方案重复法）简介：以各备选方案寿命期的最小公倍数作为进行比选的共同计算期，并假设各方案均在此计算期内重复进行，对各方案计算期各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等。举例：有A、B两个互斥方案，方案计算期为6年，方案计算期为8年，则其共同的计算期为24年。然后假设方案将重复实施4次，方案将重复实施3次，分别对其净现金流量进行重复计算，在此共同计算期内对方案进行比选。（4）研究期法n n此法是弥补最小公倍数法的不足而提出的方法。是针对寿命期不等互斥方案，且最小公倍数较大时的各方案，直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，在此期内对方案进行比选。n n应用此法得到正确结论的前提是：n n研究期的确定合理研究期的确定合理n n以寿命最短方案的寿命作为研究期，令寿命长方案以寿命最短方案的寿命作为研究期，令寿命长方案在研究期末保留残值。在研究期末保留残值。n n以寿命最长方案的寿命作为研究期，令寿命短方案以寿命最长方案的寿命作为研究期，令寿命短方案在寿命终止时以更替方案更替，在研究期末令更替在寿命终止时以更替方案更替，在研究期末令更替方案保留一定残值。方案保留一定残值。n n统一规定方案的计划服务年限，在此期限内有的方统一规定方案的计划服务年限，在此期限内有的方案可能需要更替，期满后有的方案可能存在残值。案可能需要更替，期满后有的方案可能存在残值。n n对期内提前达到寿命期的方案，合理确定其更对期内提前达到寿命期的方案，合理确定其更替方案及现金流量。替方案及现金流量。n n采用同种固定资产进行更替采用同种固定资产进行更替-原型更新原型更新n n采用可以预测到的其他新型固定资产进行更替采用可以预测到的其他新型固定资产进行更替-新型更新。新型更新。n n对于在期末尚未达到寿命期的方案或更替方案，合理确定其未使用价值（残值）。处理方法有三：n n完全承认未使用价值，即将方案的未使用价值完全承认未使用价值，即将方案的未使用价值全部折算到研究期末。全部折算到研究期末。n n完全不承认未使用价值，研究期后的方案未使完全不承认未使用价值，研究期后的方案未使用价值均忽略不计。用价值均忽略不计。n n对研究期末的方案未使用价值进行客观地估计，对研究期末的方案未使用价值进行客观地估计，以估计值算在期末。以估计值算在期末。3、寿命期无限的互斥方案比选n n服务年限相当长（运河、大坝等）项目。服务年限相当长（运河、大坝等）项目。n n此类项目涉及期初投资与年金相互转化计算，即此类项目涉及期初投资与年金相互转化计算，即永续年金求解问题。永续年金求解问题。第三节 独立方案和混合方案比选1 1、独立方案比选、独立方案比选n n无资源限制无资源限制独立方案间没有资源限制时，任一方案的选择只与独立方案间没有资源限制时，任一方案的选择只与其自身的可行性有关，经济可行即可采用。实为其自身的可行性有关，经济可行即可采用。实为单方案检验。单方案检验。n n有资源限制有资源限制n n方案组合法：在资源限制条件下，列出所有可能的组方案组合法：在资源限制条件下，列出所有可能的组合，每种形成一个组合方案，所有组合方案是互斥的，合，每种形成一个组合方案，所有组合方案是互斥的，然后根据互斥方案的比选方法选择最优的组合方案即然后根据互斥方案的比选方法选择最优的组合方案即为独立方案的选择。为独立方案的选择。n n净现值率排序法：指净现值率大于或等于零的净现值率排序法：指净现值率大于或等于零的方案按净现值率大小依次排序，并依次序选取方案按净现值率大小依次排序，并依次序选取方案，直至所选方案组合的投资总额最大限度方案，直至所选方案组合的投资总额最大限度地接近或等于投资限额为止。地接近或等于投资限额为止。n n两种方法各有优劣。前者繁，但能取得最佳组合方案；后者简，但不保证获得最佳方案组合（因为资金没被充分利用）。2、混合方案比选n n先独立后互斥：先在互斥层根据互斥方法比选，对选出最优方案在独立层中按独立方案比选原则比选。n n先互斥后独立：与上面所述相反。第四节 方案比选的其他方法简介：1、其他关系类型方案的比选2、其他静态比选方法互斥方案初选方案，或对短期多方案比选时，可采用静态比选法。n n增量投资收益法：经营成本上的节约与增量投资之比，叫做增量投资收益率。n n增量投资回收期法：就是用经营成本的节约或增量净收益来补偿增量投资所需的年限。增量投资回收期小于基准投资回收期时，投资大的为优选方案，反之投资小的为优选。n n年折算费用法：n n互斥方案个数较多时适用。只需计算各方案的互斥方案个数较多时适用。只需计算各方案的年折算费用，即将投资额按基准投资回收期分年折算费用，即将投资额按基准投资回收期分摊到各年，再与各年的年经营成本相加。摊到各年，再与各年的年经营成本相加。n n年折算费用最小者为优。年折算费用最小者为优。n n计算简便，评价准则直观、明确，适于多方案计算简便，评价准则直观、明确，适于多方案评价。评价。n n综合总费用法：n n综合总费用即为投资回收期内年折算费用的总综合总费用即为投资回收期内年折算费用的总和。和。n n该法既考虑了劳动占用，又考虑了劳动消耗。该法既考虑了劳动占用，又考虑了劳动消耗。n n综合费用最小的方案最优。综合费用最小的方案最优。上述方法概念清晰，计算简便，但没有考虑资金时间价值，对未来发展未能反映。故仅限于方案初评或短期多方案比选时应用。n n本章小结本章小结多方案比选是项目经济评价的重要内容，可比选的多方案比选是项目经济评价的重要内容，可比选的前提条件是方案之间具有可比性。前提条件是方案之间具有可比性。多方案经济关系类型有：互斥、独立、混合、互补、多方案经济关系类型有：互斥、独立、混合、互补、条件、现金流量相关等。条件、现金流量相关等。互斥关系最常见，寿命期相同时比选方法有许多，互斥关系最常见，寿命期相同时比选方法有许多，如净现值法、最小费用法等。寿命期不同时有净如净现值法、最小费用法等。寿命期不同时有净年值法等。年值法等。方案初评或短期多方案比选可采用静态分析法。方案初评或短期多方案比选可采用静态分析法。n n思考题1、多方案之间的可比性包括哪些方面？2、如果 IRRa IRRb，能否说a 方案优于b方案？为什么？