微观金融与金融计算微观金融与金融计算清华大学经管学院金融系朱世武zhushwsem.tsinghua.edu.cnzhushwresset.cn货币金融理论货币金融理论货币经济学金融经济学货币银行学国际金融学公司财务投资学（资本市场）货币/信用创造与控制收益/风险优化配置中央银行商业银行非银行金融机构货币调控提供流动性现代金融学现代金融学原生产品定价原生产品定价衍生产品定价衍生产品定价风险管理风险管理公司的融资投资决策公司的融资投资决策公司治理公司治理金融中介金融中介金融机构管理的重要内容金融机构管理的重要内容市场风险；市场风险；信用风险；信用风险；资产与负债管理资产与负债管理;绩效评估。绩效评估。数据与量化技术是基础 金融计算与建模金融计算与建模01金融数据平台金融数据平台-RESSET/DB02股票市场收益计算股票市场收益计算03固定收入证券计算固定收入证券计算04收益波动率计算收益波动率计算05股票指数编制与计算股票指数编制与计算06股权风险溢价计算股权风险溢价计算07股票市场风险指标计算股票市场风险指标计算08股市风险指标分解算法股市风险指标分解算法09债券指数计算债券指数计算10中国股市中国股市CAPM计算计算11最优投资组合选择最优投资组合选择12中国股市中国股市CAPM验证验证 13随机模拟基本技术随机模拟基本技术 14Copula函数及其应用函数及其应用 15VaR度量与事后检验度量与事后检验 16基于基于Copula的的VaR度量与事后检验度量与事后检验 17债券组合市场债券组合市场VaR度量度量 18债券组合信用债券组合信用VaR度量度量 19期权定价模型介绍期权定价模型介绍 20可转换债券定价可转换债券定价 21利率期限结构模型利率期限结构模型 22构建静态利率期限结构模型构建静态利率期限结构模型 23基于动态利率期限结构模型的定价技术基于动态利率期限结构模型的定价技术应用软件应用软件-SAS系统系统金融计算与建模内容分类金融计算与建模内容分类应用软件技能应用软件技能数据库平台数据库平台金融学基础指标计算金融学基础指标计算股票定价股票定价风险度量风险度量固定收益定价固定收益定价绩效评估绩效评估固定收益及信用衍生产品定价固定收益及信用衍生产品定价综合股票、固定收益、风险管理类专著，一般没有程序实现综合股票、固定收益、风险管理类专著，一般没有程序实现数据与软件平台数据与软件平台RESSET金融研究数据库（RESSET/DB）：www.resset.cn应用软件：SAS，Matlab,Excel,VBARESSET/CADRESSET金融研究数据库金融研究数据库RESSETDB introduction.ppt交易所净价交易开始日期交易所净价交易开始日期_Exchbdqttn.doc三因子数据计算标准三因子数据计算标准.txtSAS系统系统为什么选择为什么选择SAS进行金融建模进行金融建模 ？如何学习如何学习SAS ?（如何学好（如何学好SAS.doc）学好学好SAS今后可以做什么今后可以做什么? （如何学好（如何学好SAS.doc）为什么选择为什么选择SAS进行金融建模进行金融建模金融计算与建模的重要内容金融计算与建模的重要内容-复杂数据处理与计算复杂数据处理与计算SAS兼有数据处理、统计模型、函数与优化等的功能兼有数据处理、统计模型、函数与优化等的功能如果选择一般的语言；编程困难，需要其它数据库系统如果选择一般的语言；编程困难，需要其它数据库系统SAS强大功能：如变量个数、观测个数，处理速度等强大功能：如变量个数、观测个数，处理速度等如果选择数据处理功能不强的应用软件，只能教学如果选择数据处理功能不强的应用软件，只能教学个人因素：基本用个人因素：基本用SAS实现了金融上所有模型的创建；金实现了金融上所有模型的创建；金融业界的实际经验融业界的实际经验个人的观点：学最容易掌握的个人的观点：学最容易掌握的Excell或难掌握但功能最强或难掌握但功能最强大的大的SAS。SAS在金融领域中的应用在金融领域中的应用辅助学习；辅助学习；复杂数据处理与批量计算；复杂数据处理与批量计算；金融中后台管理中相关结果的校验。金融中后台管理中相关结果的校验。辅助学习辅助学习:了解数据库了解数据库+简单简单SAS编程技术编程技术/*计算附息债券全价*/ifIntmd=2then/*附息债券*/price=prc_net+(1/Freq-mod(yrdif(date,matdt,act/act),1/Freq)*Couprt*Par;/*计算贴现债券全价*/elseifIntmd=0then/*贴现债券*/price=prc_net;/*计算零息票债券全价*/elseifIntmd=1then/*零息票债券*/price=prc_net+(Maturity-remain)*Couprt*Par;了解数据库了解数据库+简单简单SAS编程技术编程技术/*计算附息债券收益率*/ifIntmd=2then/*附息债券*/YIELD=YIELDP(Par,Couprt,Freq,times,_t,price);/*计算贴现券收益率*/elseifIntmd=0then/*贴现债券*/YIELD=(Par/price)*(1/remain)-1;/*计算零息票债券收益率*/elseifIntmd=1then/*零息票债券*/YIELD=(Par*Couprt*Maturity+Par)/price)*(1/remain)-1;了解数据库了解数据库+简单简单SAS编程技术编程技术/*计算附息债券久期*/ifIntmd=2then/*附息债券*/Modifdur=DURP(Par,Couprt,Freq,times,_t,YIELD);/*计算贴现和零息票债久期*/elseifIntmd=0orIntmd=1then/*贴现债券或零息票债券*/Modifdur=remain/(1+yield);复杂数据处理与批量计算复杂数据处理与批量计算MomentumStrategy;金融计算与建模12章中国股市CAPM验证;RESSET/DB中的相关计算。Momentum Strategy投资策略算法投资策略算法1Step1：选择时间段某年某年。Step2：设置时间点t=某日。Step3：计算时间点t之前的1周内每支股票的持有期收益率，分组，按收益率大小依次记为J1，J2，Jn。Step4：计算各分组在时间点t之后的1周内的流通市值加权平均收益率，保存到时间序列X1(t)，X2(t)，Xn(t)中。Step5：将Step2中开始时间点t推后1周，然后重复Step3的分组、Step4的计算。Step6：比较时间序列X1与X2，Xn。中国股市中国股市CAPM验证验证分分组组期期估估值值期期检验检验期期11-1213-2223-32211-2223-3233-42321-3233-4243-52431-4243-5253-22541-5253-6263-72651-6263-7273-82761-7273-8283-92871-8283-9293-102981-9293-102103-1121091-102103-112113-12211101-112113-122123-132分组期，估值期使用的模型检验期使用的模型分分组组期期估估值值期期检验检验期期11-1213-2223-32211-2223-3233-42321-3233-4243-52SAS与其它同类软件的比较与其它同类软件的比较开发软件比喻：asp可以创建一套住房；.net可以创建一栋大楼；java可以创建一座城市。其它同类软件可以创建一套住房；SAS可以创建一个小区。您能想到的数据处理与整合任务，SAS都能完成。RESSET金融研究数据库与其它数据库的优势用于教学与研究：衍生指标计算正确。大大缩短数据处理的时间；专业服务。Resset/Cad教学辅助软件SAS及相关专业软件为研究提供很好的技术支持；SAS及相关专业软件是将来在金融机构工作的必备技能；Resset/Cad类似路透的模型分析系统，能辅助学生真正理解金融知识、模型、并了解在具体金融领域中的应用；案例演示：如BETA,Swaption等。不同于一般的教学模拟软件，没有金融知识也可以操作。建议开设的课程（本科与研究生）金融数据库与SAS软件Excel与VBA金融计算当然其它金融，计算机类课程中可以加入上述课程内容目的：学会从理论到实践的建模过程两个系列课程：Excel与SASIT工具与数据库在教学中的作用工具与数据库在教学中的作用培养利用金融理论与模型解决实际问题的能力培养动手能力加深理解与彻底掌握相关的金融理论与模型论文写作与固定收益研究领域实证论文：用数据检验某种理论。应用性的论文。论文写作规范。杂志风格。