公司治理学李维李维安主编安主编任课教师任课教师普通高等教育普通高等教育“十五十五”国家级规划教材国家级规划教材“国家级优秀教学成果二等奖国家级优秀教学成果二等奖”教教材材公司治理学公司治理学第二篇第二篇 内部治理内部治理第三章第三章 股东权益：谁是治理主体股东权益：谁是治理主体第四章第四章 董事会与监事会：单层制还是双层制董事会与监事会：单层制还是双层制第五章第五章 独立董事：实质重于形式独立董事：实质重于形式第六章第六章 高层管理者：激励与约束高层管理者：激励与约束公司治理学公司治理学学习目的 & 关键词第一节 董事会的起源、特征与职能第二节 董事会的模式与运行 第三节 监事会的设置与运行 复习思考题案例讨论题：未及时披露信息 ST黄河科技董事会做检查 第四章第四章 董事会与监事会：单层制还是双层制董事会与监事会：单层制还是双层制公司治理学公司治理学第四章第四章 董事会与监事会：单层制还是双层制董事会与监事会：单层制还是双层制n学习目的学习目的1.掌握董事会制度的起源；2.了解董事会的性质、董事的权利与义务以及议事的规则；3.把握董事会的单层制与双层制及其各自的成因与发展趋势；4.明确监事会的设置差异以及我国公司治理制度中监事会的功能定位。n关键词关键词董事会 监事会 单层制双层制公司治理学公司治理学第一节第一节 董事会的起源、特征与职能董事会的起源、特征与职能 1董事会制度的起源董事会制度的起源2董事会的性质董事会的性质 3董事会的组成董事会的组成4董事会的特征董事会的特征 公司治理学公司治理学一一 、董事会制度的起源、董事会制度的起源n业主制企业业主制企业 n合伙制企业合伙制企业n公司制企业公司制企业公司治理学公司治理学二、董事会的性质二、董事会的性质n董事会的形式董事会的形式n表4-1 董事会形式n董事会的职能董事会的职能n商业圆桌会议对董事会职责的描述n美国法律研究所对董事会职责所做的描述 n我国公司法对董事会的职权也有如下相应的规定公司治理学公司治理学表表4-1 董事会形式董事会形式公司治理学公司治理学董事会的职能董事会的职能n商业圆桌会议（商业圆桌会议（The Business Roundtable，企业总裁协会之一）代表，企业总裁协会之一）代表美国大公司对董事会职责的描述如下：美国大公司对董事会职责的描述如下：1.挑选、定期评估、更换首席执行官（如果需要的话）；决定管理层的报酬；评价权力交接计划。 2.审查、审批财务目标、公司的主要战略以及发展规划。3.为高层管理者提供建议与咨询。4.挑选董事候选人并向股东会推荐候选人名单；评估董事会的工作绩效。5.评估公司制度与法律、法规的适应性。公司治理学公司治理学美国法律研究所对董事会职责所做的描述美国法律研究所对董事会职责所做的描述1. 遴选、评估以及在恰当的时候解雇主要的资深经理人员。2.以发展的观点监督公司的商业行为，公司资源管理是否始终如一（在法律和道德允许的情况下增加股东收益，同时又为公众福利和人道主义事业做出贡献）。3.审查与批准董事会和主要高级经理人提出的公司发展计划及行动。在董事会注重的会计准则中，这些计划及行动是董事会与主要高级经理人要考虑的大前提与变革。4.执行其他一些职能，如法律规定的职能、或者董事会根据公司准则制定的职能。公司治理学公司治理学我国我国公司法公司法第第112条、第条、第46条对董事条对董事会职权的规定会职权的规定n第一百一十二条：股份有限公司设董事会，董事会对股东大会负责，行第一百一十二条：股份有限公司设董事会，董事会对股东大会负责，行使下列职权：使下列职权：1.负责召集股东大会，并向股东大会报告工作2.执行股东大会的决议3.决定公司的经营计划和投资方案4.制订公司的年度财务预算方案、决算方案5.制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案6.制订公司增加或者减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案7.拟订公司合并、分立、解散的方案8.决定公司内部管理机构的设置9.聘任或者解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人，决定其报酬事项； (10)制定公司的基本管理制度。 n第四十六条：对有限责任公司董事会的职权也有相似的规定，除了第七第四十六条：对有限责任公司董事会的职权也有相似的规定，除了第七种职权为种职权为“拟订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案拟订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案”以外，以外，其它都相同。其它都相同。公司治理学公司治理学第一节第一节 董事会的起源、特征与职能董事会的起源、特征与职能 1董事及其分类董事及其分类 2董事会的规模董事会的规模 3董事的权利、义务及免责董事的权利、义务及免责 【案例4-1】 董事的义务公司治理学公司治理学董事及其分类董事及其分类n董事资格董事资格 n执行董事和非执行董事执行董事和非执行董事 、独立董事、独立董事n“内部董事内部董事” 与与“外部董事外部董事” 公司治理学公司治理学董事会的规模董事会的规模n影响董事会规模的因素包括：影响董事会规模的因素包括：1.行业性质。例如在美国，银行和教育机构董事会人数较多。2.是否发生兼并事件。3.CEO的偏好。为了减少董事会的约束，CEO采用增大或减少董事人数的办法加强对董事会的控制。4.外部压力。随着要求增加外部董事、少数民族董事、妇女董事的社会呼声日渐提高，董事会呈扩展之势。5.董事会内部结构设置。 n我国我国公司法公司法 规定规定公司治理学公司治理学董事的权利、义务及免责董事的权利、义务及免责1董事的权利董事的权利2董事的义务董事的义务善管义务竞业禁止义务私人交易限制义务 3董事的法律责任与免责董事的法律责任与免责公司治理学公司治理学【案例案例4-1】：董事的义务：董事的义务n原告和被告都是泛美航空公司驻原西德的飞行员，1977年4月，两个人在美国的俄勒冈州成立了一家名叫“柏林空运”的公司，由被告担任总裁，原告担任副总裁，两人还同时担任董事。公司的股东除原告和被告外(各占33)，还有lelco公司(由被告郎德格伦及其家人拥有，占柏林空运的3.3)及柏林空运的律师(占公司股份的1)。在成立公司时，原告和被告曾试图争取与一家柏林旅行代理集团签署一份盈利前景看好的合同。1977年11月，原告和被告与该集团的代表进行了会晤。自此，所有后来与该集团的接触都是通过被告或其授意的雇员进行n-资料来源：李维安，武立东编著：公司治理教程，上海人民出版社2002年版，第175页。公司治理学公司治理学四、董事会的特征四、董事会的特征n董事会的独立性董事会的独立性n董事长与总经理或首席执行官（CEO）的两职状态n外部董事在董事会中所占的比例n董事会的激励与约束董事会的激励与约束 n董事会的行为董事会的行为n董事会的年度会议次数、董事的出席率n决定公司经理的任免n董事会的人员董事会的人员n董事的年龄n董事的知识结构与管理经验n董事的任免公司治理学公司治理学第二节第二节 董事会的模式与运行董事会的模式与运行 1董事会模式的分类董事会模式的分类 2双层制董事会的特征双层制董事会的特征 3单层制董事会中的次级委员会单层制董事会中的次级委员会4董事会的运行董事会的运行 公司治理学公司治理学一、董事会模式的分类一、董事会模式的分类n单层制董事会，单层制董事会，单层制的董事会由执行董事和独立董事组成，这种董事会模式是股东导向型的，也称为盎格鲁撒克逊治理模式。 n双层制董事会，双层制董事会，一般来说由一个地位较高的董事会监管一个代表相关利益者的执行董事会。这种董事会模式是社会导向型的，也称为欧洲大陆模式。n业务网络模式业务网络模式(business network)，或者说日本模式，或者说日本模式，特指在日本公司的治理结构。公司治理学公司治理学单层制董事会单层制董事会股东会董 事 会执行职能监督职能图图4-1 英美模式的董事会结构英美模式的董事会结构公司治理学公司治理学双层制董事会双层制董事会股东会监事会董事会决策、监督职能执行职能图图4-2 德国模式的董事会结构德国模式的董事会结构公司治理学公司治理学业务网络模式或者说日本模式业务网络模式或者说日本模式执行董事会监督董事会股东会执行职能监督职能图图4-3 日本模式的董日本模式的董事会结构事会结构公司治理学公司治理学 二、双层制董事会的特征二、双层制董事会的特征n真正意义上的双层制董事会以德国模式为代表，它建立在“共同决定”原则基础之上，并以监督职能为中心构建董事会。德国公司之所以具有双层制的董事会，是因为： 历史传统的影响；德国证券市场不发达 ；作为大股东，主银行在德国公司中具有很重要的作用。n本书认为,从治理角度分析,中国公司董事会模式应根据实际情况分门别类进行选择公司治理学公司治理学三、单层制董事会中的次级委员会三、单层制董事会中的次级委员会董 事 会报 酬委 员会审计委员会执行委员会提名委员会公 共 政策 委 员会图图4-4 常见的单层制董事会结构图常见的单层制董事会结构图公司治理学公司治理学【网络链接网络链接4-1】：主要国家公司治理原则对专门：主要国家公司治理原则对专门委员会设置的规定委员会设置的规定公司治理学公司治理学四、董事会的运行四、董事会的运行n董事会的模式不同，其运行的机制也就不尽相同，本董事会的模式不同，其运行的机制也就不尽相同，本书主要以单层制董事会为例，来看看其董事会是如何书主要以单层制董事会为例，来看看其董事会是如何有效运行：有效运行： （一）会议准备 （二）所需信息 （三）制定决策 （四）会议机制 （五）会议备忘录与集体责任公司治理学公司治理学第三节第三节 监事会的设置与运行监事会的设置与运行一、监事会设置的国别差异一、监事会设置的国别差异 二、我国监事会的相关规定二、我国监事会的相关规定三、中国监事会运行机制三、中国监事会运行机制公司治理学公司治理学一、监事会设置的国别差异一、监事会设置的国别差异1公司内部不设监事会，相应的监督职能由独公司内部不设监事会，相应的监督职能由独立董事发挥立董事发挥2设立监事会，且监事会的权力在董事会之上设立监事会，且监事会的权力在董事会之上3设立监事会，但监事会与董事会是平行机构，设立监事会，但监事会与董事会是平行机构，也叫复合结构也叫复合结构公司治理学公司治理学公司内部不设监事会，相应的监督职能由独立董事发挥公司内部不设监事会，相应的监督职能由独立董事发挥公司治理学公司治理学设立监事会，且监事会的权力在董事会之上设立监事会，且监事会的权力在董事会之上公司治理学公司治理学设立监事会，但监事会与董事会是平行机构，也设立监事会，但监事会与董事会是平行机构，也叫复合结构叫复合结构公司治理学公司治理学二、我国监事会的相关规定二、我国监事会的相关规定1我国我国公司法公司法所表述的监事会所表述的监事会2国有企业监事会暂行条例国有企业监事会暂行条例所表述的监事会所表述的监事会3公司法公司法第五十四条规定：监事会或者监事行使第五十四条规定：监事会或者监事行使下列职权下列职权 【网络链接网络链接4-2】多了一双多了一双“火眼火眼”：上市公司设立：上市公司设立独立监事独立监事公司治理学公司治理学【网络链接网络链接4-2】：多了一双多了一双“火眼火眼”：上市公司设立独立监事：上市公司设立独立监事n与去年仅有宝钢股份、仪征化纤、ST东北电等5家上市公司聘请了独立监事的情况不同，今年到目前为止，已经有广州浪奇、安源股份、罗顿发展、南京熊猫、ST红光等31家上市公司聘请了独立监事（据全景网络数据）。这说明继独立董事制度之后，独立监事制度正为越来越多的公司青睐，成为规范公司治理、查错止损的又一双“火眼”.n独立监事制度和独立董事制度作为上市公司治理结构中重要的一种制衡手段，有着不同的特点和权责范围。独立董事由于具有投票权，参与经营战略制定，因此具有“事前监督、内部监督与决策过程监督”的特点。而监事会则表现为“日常、事后、外部监督”的特点，独立监事作为外部监事，可以更好地保障监督的独立性，这是改变目前一部分公司监事会形同虚设的重要手段。n-资料来源：刘昕：证券时报，2002年7月19日。公司治理学公司治理学三、中国监事会运行机制三、中国监事会运行机制（一）监事会的监督主体（一）监事会的监督主体（二（二) 监事会的监督内容监事会的监督内容公司治理学公司治理学监事会的监督内容监事会的监督内容1.在监督重点方面，我国监事会监督和董事会监督的侧在监督重点方面，我国监事会监督和董事会监督的侧重点是不同的重点是不同的2.在监督范围方面，监事会的首要监督任务是财务监督，在监督范围方面，监事会的首要监督任务是财务监督，但不应局限于财务监督但不应局限于财务监督3.在监督手段方面，应强调构造监事会的事前、事中、在监督手段方面，应强调构造监事会的事前、事中、事后全程监督机制事后全程监督机制 公司治理学公司治理学本章小结本章小结n企业制度经历了业主制企业（又称单人业主制企业或独资业主制企业）、合伙制企业和公司制企业（简称公司）三种形式。n单层制也叫一元制模式，即公司只设董事会，不设监事会。董事会集执行职能与监督职能于一身，对公司运行的监督由董事会和审计等专业委员会承担，其中监督职能在很大程度上是通过独立董事制度来实现的。n所谓双层制，也叫二元制模式，即公司既设董事会，又设监事会，执行职能和监督职能是分开的。董事会负责执行职能，监事会负责监督职能，监事会对董事会有制约作用。n董事会运作程序是保障董事会决策科学、合理的一系列董事会会议的制度安排。n在双层制董事会中，监事会的任务，是代表股东会对于董事会会议程序等是否科学、合理进行监督。公司治理学公司治理学复习思考题复习思考题n简述董事会的起源。n董事会与监事会的职能与关系分析。n论述我国公司的内部监督机制。n董事会的发展趋势如何？怎样有效运作？n如何理解董事与监事的义务？公司治理学公司治理学案例讨论题案例讨论题n未未及及时时披披露露信信息息 ST黄黄河河科科技技董董事事会会做做检检查查（详详见见本本书书117-118页）页）n讨论问题讨论问题:：nST黄河科技董事会为什么要延长信息披露的时间?n上市公司怎样才能及时披露信息？