上海期货交易所燃料油期货合约上海期货交易所燃料油期货合约与交易交割规则与交易交割规则 上海期货交易所上海期货交易所 石油期货上市工作组石油期货上市工作组 李辉李辉20042004年年7 7月月 SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况二、二、上海期货交易所燃料油期货标准合约上海期货交易所燃料油期货标准合约三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况1、全球燃料油市场供需格局、全球燃料油市场供需格局 作作为为石石油油加加工工过过程程中中的的最最后后一一道道产产品品, , 燃燃料料油油的的价价值值量量一一般般较较低低。当当石石油油价价格格低低廉廉时时，燃燃料料油油一一度度是是发发达达国国家家消消费费量量最最大大的的油油品品。例例如如英英国国19731973年年的的燃燃料料油油消消费费量量占占石石油油消消费费总总量量的的36366 6，比比当当年年消消费费的的汽汽柴柴油油总总量量还还多多，日日本本19701970年年燃燃料料油油消消费费所所占占的的比比例更是高达例更是高达56565 5。在两次石油危机在两次石油危机(19731974(19731974年、年、 1 9791980 1 9791980年年) )之后，西方发之后，西方发达国家蒙受了巨大的损失，促使其进行能源结构的调整。由于燃达国家蒙受了巨大的损失，促使其进行能源结构的调整。由于燃料油的的可替代牲，成为能源结构调整的主要目标。发达国家的料油的的可替代牲，成为能源结构调整的主要目标。发达国家的燃料油消费量自燃料油消费量自19731973年以后都有显著下降。年以后都有显著下降。19861986年油价暴跌之后，世界石油市场进入一个相对稳定的时期，年油价暴跌之后，世界石油市场进入一个相对稳定的时期，油价的变化较为平缓，北美、欧洲等经济较为发达的地区燃料油油价的变化较为平缓，北美、欧洲等经济较为发达的地区燃料油消费量仍在逐年下降。但是，亚太地区很多国家处于经济起飞阶消费量仍在逐年下降。但是，亚太地区很多国家处于经济起飞阶段，燃料油消费量有缓慢增加。段，燃料油消费量有缓慢增加。 SHFE全球燃料油供需格局 SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况（1 1）我国燃料油市场供应情况）我国燃料油市场供应情况 在在目目前前我我国国燃燃料料油油资资源源的的供供应应总总量量中中，进进口口资资源源大大约约占占到到50%50%以以上上。从从19951995年年到到20032003年年，我我国国石石化化行行业业原原油油加加工工量量从从19951995年年的的1.31.3亿亿吨吨增增长长至至20032003年年的的2.42.4亿亿吨吨，但但国国内内炼炼厂厂燃燃料料油油产产量量逐逐年年下下降降，已已由由19901990年年的的32683268万万吨吨减减少少到到 20032003年年的的20042004万万吨吨，减减少少了了38.68%38.68%，而而燃燃料料油油进进口口却却增增势势迅迅猛猛，进进口口量量由由6565万万吨吨一一直直增增加加到到20032003年年的的23782378万万吨吨，增增长长了了近近3636倍倍，占占据据了了国国内内燃燃料料油市场的半壁以上江山。油市场的半壁以上江山。 SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况（1 1）我国燃料油市场供应情况）我国燃料油市场供应情况、我国燃料油生产情况我国燃料油生产情况 我国燃料油主要由中国石油和中国石化两大集团公司生产，少量为地方炼我国燃料油主要由中国石油和中国石化两大集团公司生产，少量为地方炼厂生产。厂生产。20032003年全国燃料油产量为年全国燃料油产量为20042004万吨，两大集团公司燃料油产量万吨，两大集团公司燃料油产量14751475万吨，占全国总产量的万吨，占全国总产量的7373。 从燃料油生产地域来看，明显呈现地区集中的态势。华东和东北地区的产从燃料油生产地域来看，明显呈现地区集中的态势。华东和东北地区的产量远远大于其他地区。量远远大于其他地区。 国内炼厂为了提高石油加工的经济效益国内炼厂为了提高石油加工的经济效益, ,在加工过程中一直采用深拔、掺在加工过程中一直采用深拔、掺渣等工艺减少渣油和燃料油的产量，提高轻油收率。同时由于重油催化裂化、渣等工艺减少渣油和燃料油的产量，提高轻油收率。同时由于重油催化裂化、渣油加氢等重油深度加工技术的发展，也为原油深度加工提供了可能渣油加氢等重油深度加工技术的发展，也为原油深度加工提供了可能, ,加之加之近年来加工的进口轻质原油较多，也促进了国内炼厂产品结构的轻质化。上近年来加工的进口轻质原油较多，也促进了国内炼厂产品结构的轻质化。上述几点原因造成述几点原因造成9090年代以来国内燃料油产量的不断下降。年代以来国内燃料油产量的不断下降。 SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况（1 1）我国燃料油市场供应情况）我国燃料油市场供应情况 、我国燃料油进出口情况、我国燃料油进出口情况 由由于于国国产产燃燃料料油油数数量量急急剧剧减减少少，而而缺缺少少能能源源的的沿沿海海地地区区经经济济发发展展较较快快，对对燃燃料料油油需需求求不不断断上上升升，因因此此国国内内燃燃料料油油的的供供应应缺缺口口不不断断加加大大，我我国国燃燃料料油油供供应应越越来来越越依依赖赖进进口口，目目前前燃燃料料油油已已成成为为除除原原油油以以外外进进口口量量最最大大的石油产品，的石油产品，20032003年我国进口燃料油年我国进口燃料油23782378万吨。万吨。 SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况 （1 1）我国燃料油市场供应情况）我国燃料油市场供应情况 、我国燃料油进出口情况、我国燃料油进出口情况 截截至至目目前前，我我国国经经商商务务部部批批准准具具有有燃燃料料油油进进出出口口经经营营权权的的企企业业共共有有7070余余家家，这些企业可以直接从事燃料油的进出口业务。这些企业可以直接从事燃料油的进出口业务。 进口燃料油的品种中高硫燃料油大约占进口燃料油的品种中高硫燃料油大约占80%80%，中低硫燃料油大约占，中低硫燃料油大约占20%20%。 从从进进口口来来源源地地来来看看，我我国国的的进进口口燃燃料料油油主主要要来来自自周周边边国国家家和和地地区区。其其中中8080以上的进口来自韩国、新加坡和俄罗斯。以上的进口来自韩国、新加坡和俄罗斯。 近近几几年年韩韩国国取取代代新新加加坡坡成成为为我我国国燃燃料料油油进进口口的的最最大大来来源源国国，但但近近年年由由于于俄俄罗罗斯斯燃燃料料油油质质优优价价廉廉，进进口口量量在在不不断断攀攀升升。与与此此同同时时，与与上上世世纪纪9090年年代代中中期期相相比比，一一直直作作为为我我国国燃燃料料油油主主要要供供应应来来源源的的新新加加坡坡进进口口数数量量有有所所减减少少，所所占占比比例例由由19951995年年的的62.1%62.1%最最低低时时下下降降到到20002000年年的的12.4%12.4%，只只是是在在最最近近几几年年略有恢复。略有恢复。 在在进进口口环环节节的的税税收收方方面面，进进口口燃燃料料油油的的关关税税为为6%6%，增增殖殖税税为为17%17%，综综合合税税率率为为24.02%24.02%。 SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况 （1 1）我国燃料油市场供应情况）我国燃料油市场供应情况 、我国燃料油进出口情况、我国燃料油进出口情况我国燃料油分国别进出口状况（万吨）我国燃料油分国别进出口状况（万吨） SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况 （2 2）我国燃料油市场需求情况）我国燃料油市场需求情况 20022002年年我我国国燃燃料料油油表表观观消消费费量量34373437万万吨吨, ,历历年年燃燃料料油油消消费费变变化化不不大大，但但20032003年年我我国国燃燃料料油油的的消消费费量量增增长长较较快快，当当年年的的燃燃料料油油消消费费量量在在4 40000万万吨吨左左右。右。 消消费费区区域域分分布布：我我国国燃燃料料油油的的主主要要消消费费地地区区集集中中在在华华南南、华华东东地地区区，占占全全国国消消费费总总量量的的71%71%左左右右。另另外外，东东北北占占14%14%，华华北北占占10%10%，华华中中占占5%5%。华华南南主主要要集集中中在在广广东东省省，占占该该地地区区消消费费量量的的80%80%。华华东东主主要要是是上上海海、江江苏苏、浙浙江江、山东，占该地区消费量的山东，占该地区消费量的72%72% 消消费费行行业业分分布布：我我国国燃燃料料油油消消费费主主要要集集中中在在发发电电、交交通通运运输输、冶冶金金、化化工工、轻轻工工等等行行业业。其其中中电电力力行行业业的的用用量量最最大大，占占消消费费总总量量的的32%32%；其其次次是是石石化化行行业业，主主要要用用于于化化肥肥原原料料和和石石化化企企业业的的燃燃料料，占占消消费费总总量量的的25%25%；再再次次是是交交通通运运输输行行业业，主主要要是是船船舶舶燃燃料料，占占消消费费总总量量的的22%22%；近近年年来来需需求求增增加加最最多多的的是是建建材材和和轻轻工工行行业业（包包括括平平板板玻玻璃璃、玻玻璃璃器器皿皿、建建筑筑及及生生活活陶陶瓷瓷等等制制造造企企业业），占消费总量的占消费总量的14%14%。其他部门的燃料油消费占全部消费量的比例变化不大。其他部门的燃料油消费占全部消费量的比例变化不大。 SHFE 燃料油在我国石油产品中的地位20032003年全国石油化工主要产品产销总量平衡表年全国石油化工主要产品产销总量平衡表 SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况SHFE一、国际国内燃料油市场状况一、国际国内燃料油市场状况2、中国燃料油市场供需状况、中国燃料油市场供需状况二、上海期货交易所燃料油期货标准合约交易品种交易品种 燃料油燃料油 交易单位交易单位 1010 吨吨/ /手手 报价单位报价单位 元元( (人民币人民币)/)/吨吨 最小变动价位最小变动价位 1 1 元元/ /吨吨 每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制 上一交易日结算价上一交易日结算价5%5% 合约交割月份合约交割月份 1 1- -1212 月（春节月份除外）月（春节月份除外） 交易时间交易时间 上午上午 9:009:0011:30 11:30 下午下午 1 1：30303 3：0000 最后交易日最后交易日 合约交割月份前一月份的最后一个交易日合约交割月份前一月份的最后一个交易日 交割日期交割日期 最后交易日后连续五个工作日最后交易日后连续五个工作日 上海期货交易所燃料油期货标准合约项项 目目 限限 度度 检验方法检验方法 密度密度（1515，kg/lkg/l） 不高于不高于 0.9850.985 ASTM D1298ASTM D1298 运动粘度（运动粘度（5050, , CSTCST） 不高于不高于 180180 ASTM D445ASTM D445 灰分灰分（m/m,m/m, % %） 不高于不高于 0.100.10 ASTM D482ASTM D482 残碳（残碳（m/m, %m/m, %） 不高于不高于 1414 ASTM D189ASTM D189 倾点（倾点（） 不高于不高于 2424 ASTM D97ASTM D97 水分水分（V/V, %V/V, %） 不高于不高于 0.50.5 ASTM D95ASTM D95 闪点（闪点（） 不低于不低于 6666 ASTM D93ASTM D93 含硫含硫（m/m, %m/m, %） 不高于不高于 3.53.5 ASTM D4294/D1552ASTM D4294/D1552 总机械杂质含量（总机械杂质含量（ m/m, %m/m, % ） 不高于不高于 0.100.10 ASTM D4870ASTM D4870 钒含量（钒含量（PPMPPM） 不高于不高于 150150 ICPICP 180CST燃料油质量标准SHFE三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理会员资格审查制度、保证金制度、每日无负债结算制度、会员资格审查制度、保证金制度、每日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、强行平仓制度、大户报告涨跌停板制度、持仓限额制度、强行平仓制度、大户报告制度、信息披露制度、风险准备金制度制度、信息披露制度、风险准备金制度等等SHFE三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理 1 1、保证金制度、保证金制度 最低交易保证金为合约价值的最低交易保证金为合约价值的8%8%。 合约新上市挂牌之日起，随着合约持仓量的增大，交易合约新上市挂牌之日起，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高燃料油期货合约的交易保证金比例。临近交所将逐步提高燃料油期货合约的交易保证金比例。临近交割期时，交易所将逐步提高燃料油期货合约的交易保证金割期时，交易所将逐步提高燃料油期货合约的交易保证金比例。比例。三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理1 1、保证金制度、保证金制度 燃料油期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准燃料油期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准 （X X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手）表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手） 持仓总量（持仓总量（X X）交易保证金比例交易保证金比例X100X100万万8%8%100100万万X150X150万万10%10%150150万万X200X200万万12%12%X X200200万万15%15%三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理1 1、保证金制度、保证金制度 燃料油期货合约临近交割期时的交易保证金收取标准燃料油期货合约临近交割期时的交易保证金收取标准 交易时间段交易时间段交易保证金比例交易保证金比例合约挂牌之日起合约挂牌之日起8%8%交割月前第二月的第一个交易日起交割月前第二月的第一个交易日起10%10%交割月前第二月的第十个交易日起交割月前第二月的第十个交易日起15%15%交割月前第一月的第一个交易日起交割月前第一月的第一个交易日起20%20%交割月前第一月的第十个交易日起交割月前第一月的第十个交易日起30%30%最后交易日前二个交易日起最后交易日前二个交易日起40%40%SHFE三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理 2 2、涨跌停板制度、涨跌停板制度（1 1）一般情况下）一般情况下 每日价格最大波动限制为上一交易日结算价每日价格最大波动限制为上一交易日结算价5%5%。 SHFE三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理 2 2、涨跌停板制度、涨跌停板制度（2 2）连续连续涨跌停板情况（单边市）涨跌停板情况（单边市）、当当某某期期货货合合约约在在某某一一交交易易日日（该该交交易易日日称称为为D1D1交交易易日日，以以下下几几个个交交易易日日分分别别称称为为D2D2、D3D3、D4D4、D5D5、D6D6交交易易日日）出出现现单单边边市市，则则D1D1交交易易日日结结算算时时该该合合约约交交易易保保证证金金按按下下述述方方法法调调整整：燃燃料料油油期期货货合合约约的的交交易易保保证证金金比比例例为为10%10%，收收取取比比例例已已高高于于10 10 % %的的按按原原比比例例收收取取。D2D2交交易易日日燃燃料油期货合约的涨跌停板为料油期货合约的涨跌停板为7%7%。 SHFE三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理 2 2、涨跌停板制度、涨跌停板制度（2 2）连续连续涨跌停板情况（单边市）涨跌停板情况（单边市） 该该期期货货合合约约若若D2D2交交易易日日未未出出现现单单边边市市，即即：燃燃料料油油期期货货合合约约的的涨涨跌跌幅幅度度未未达达到到7%7%，则则D3D3交交易易日日涨涨跌跌停停板板、交交易易保保证证金金比比例例恢恢复复到到正正常常水平。水平。 若若D2D2交易日出现反方向单边市，交易日出现反方向单边市， 则视作新一轮单边市开始。则视作新一轮单边市开始。 若若D2D2交交易易日日出出现现同同方方向向单单边边市市，则则当当日日收收盘盘结结算算时时该该合合约约交交易易保保证证金金按按下下述述方方法法调调整整：燃燃料料油油期期货货合合约约的的交交易易保保证证金金比比例例为为15%15%，收收取取比比例例已高于已高于15%15%的按原比例收取。的按原比例收取。D3D3交易日交易日燃料油期货合约的涨跌停板为燃料油期货合约的涨跌停板为10%10%。 SHFE三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理 2 2、涨跌停板制度、涨跌停板制度（2 2）连续连续涨跌停板情况（单边市）涨跌停板情况（单边市） 若若D3D3交交易易日日未未出出现现单单边边市市，即即：燃燃料料油油期期货货合合约约的的涨涨跌跌幅幅度度未未达达到到10%10%，则则D4D4交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平。交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平。 若若D3D3交易日出现反方向单边市，交易日出现反方向单边市， 则视作新一轮单边市开始。则视作新一轮单边市开始。 若若D3D3交交易易日日期期货货合合约约出出现现同同方方向向单单边边市市（即即连连续续三三天天达达到到涨涨跌跌停停板板），则则当当日日收收盘盘结结算算时时，该该燃燃料料油油期期货货合合约约按按20%20%收收取取交交易易保保证证金金，收收取取比比例例已已高高于于20%20%的的按原比例收取，按原比例收取，并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金。并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金。 D4D4交交易易日日该该燃燃料料油油期期货货合合约约暂暂停停交交易易一一天天。交交易易所所在在D4D4交交易易日日根根据据市市场场情情况决定对该况决定对该燃料油燃料油期货合约实施下列两种措施中的任意一种：期货合约实施下列两种措施中的任意一种： 措措施施一一：D4D4交交易易日日，交交易易所所决决定定并并公公告告在在D5D5交交易易日日采采取取单单边边或或双双边边、同同比比例例或或不不同同比比例例、部部分分会会员员或或全全部部会会员员提提高高交交易易保保证证金金，暂暂停停部部分分会会员员或或全全部部会会员员开开新新仓仓，调调整整涨涨跌跌停停板板幅幅度度，限限制制出出金金，限限期期平平仓仓，强强行行平平仓仓等等措措施施中中的的一一种或多种化解市场风险；种或多种化解市场风险； 措措施施二二：在在D4D4交交易易日日结结算算时时，交交易易所所将将D3D3交交易易日日闭闭市市时时以以涨涨跌跌停停板板价价申申报报的的未未成成交交平平仓仓报报单单，以以D3D3交交易易日日的的涨涨跌跌停停板板价价，与与该该合合约约净净持持仓仓盈盈利利投投资资者者（或非经纪会员）按持仓比例自动撮合成交（或非经纪会员）按持仓比例自动撮合成交。 三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理3 3、持仓限额制度、持仓限额制度 燃料油期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定燃料油期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定 （单位：手）（单位：手） 合约挂牌至交割月前第三月的合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日最后一个交易日交割月前第二月交割月前第二月交割月前第一月交割月前第一月某一期某一期货合约货合约持仓量持仓量限仓比例（限仓比例（）经纪经纪会员会员非经非经纪会纪会员员投资投资者者经纪经纪会员会员非经非经纪会纪会员员投资投资者者经纪经纪会员会员非经非经纪会纪会员员投资投资者者燃料燃料油油 50万手万手151052000010000100050002000300SHFE三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理三、上海期货交易所燃料油期货的风险管理 4 4、关于套期保值的有关规定、关于套期保值的有关规定 燃料油套期保值头寸的申请必须在燃料油套期保值头寸的申请必须在套期保值合约交套期保值合约交割月份前第二月的最后一个交易日之前割月份前第二月的最后一个交易日之前( (铜、铝和天然橡铜、铝和天然橡胶是合约交割月份前一月份的胶是合约交割月份前一月份的2020日之前日之前) )提出提出, ,逾期交易逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值的申请。所不再受理该交割月份合约的套期保值的申请。 获准套期保值交易的交易者，必须在交易所批准的获准套期保值交易的交易者，必须在交易所批准的建仓期限内（建仓期限内（燃料油最迟至套期保值合约交割月份前一燃料油最迟至套期保值合约交割月份前一月份的月份的1515日，日，铜、铝和天然橡胶最迟至套期保值合约交铜、铝和天然橡胶最迟至套期保值合约交割月份前一月份的最后一个交易日），按批准的交易部割月份前一月份的最后一个交易日），按批准的交易部位和额度建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃位和额度建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。套期保值交易额度。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 1 1、燃料油期货交割的特点、燃料油期货交割的特点 （1 1）交割对象是液体、危险品）交割对象是液体、危险品 （2 2）操作的专业性要求很高，管理方面更加严格）操作的专业性要求很高，管理方面更加严格 （3 3）仓单与货物无法一一对应）仓单与货物无法一一对应SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 2 2、燃料油期货的标准交割方式：仓单交割、燃料油期货的标准交割方式：仓单交割 替代交割方式：期货转现货替代交割方式：期货转现货 过驳交割可以通过期货转现货的方式进行。过驳交割可以通过期货转现货的方式进行。 摄影：陈曦林SHFE期货转现货：期货转现货： 是是指指持持有有方方向向相相反反的的同同一一月月份份合合约约的的会会员员（投投资资者者）协协商商一一致致并并向向交交易易所所提提出出申申请请，获获得得交交易易所所批批准准后后，分分别别将将各各自自持持有有的的合合约约按按交交易易所所规规定定的的价价格格由由交交易易所所代代为为平平仓仓，同同时时按按双双方方协协议议价价格格进进行行与与期期货货合合约约标标的的物物数数量量相相当当、品品种种相相同同或或相相近近、方方向向相相同同的的仓仓单单、提提单或过驳等交换行为。单或过驳等交换行为。 未到期燃料油期货合约可通过期货转现货的方式未到期燃料油期货合约可通过期货转现货的方式进行实物交收。进行实物交收。 SHFE期货转现货：期货转现货： 期期转转现现的的期期限限：为为该该合合约约交交割割月月份份前前一一月月份份的的第第一一个个交交易易日日起起至至倒倒数数第第二二个个交交易易日日（含含当当日日）止止。在在上上述述期期限限内内，达达成成期期转现协议的双方均可到交易所申请办理期转现手续。转现协议的双方均可到交易所申请办理期转现手续。 方式一：在规定期限内自行寻找对手、进行协商。方式一：在规定期限内自行寻找对手、进行协商。 方方式式二二：交交易易所所集集中中公公布布意意向向。在在合合约约交交割割月月份份前前一一月月份份的的2020日日（遇遇假假日日顺顺延延）下下午午1616：0000以以前前，欲欲进进行行当当前前月月份份合合约约实实物物交交割割的的会会员员可可通通过过交交易易所所会会员员服服务务系系统统向向交交易易所所申申报报期期转转现现意意向向（格格式式由由交交易易所所制制定定）。申申报报内内容容包包括括：会会员员名名称称、投投资资者者名名称称、期期转转现现交交收收方方式式（仓仓单单交交割割过过驳驳交交割割）、交交割割数数量量、交交割割地地点点、交交割割时时间间、联联系系方方式式等等。在在合合约约交交割割月月份份前前一一月月份份的的2020日日的的下下一一工工作作日日上上午午1212：0000以以前前，交交易易所所在在会会员员服服务务系系统统上上公公布布所所有有会会员员的的期期转转现现意意向向。买买卖卖双双方方可可根根据据交交易易所所公公布布的的期转现意向自行寻找对手进行配对。期转现意向自行寻找对手进行配对。 SHFE期货转现货：期货转现货： 持有同一交割月份合约的买卖双方会员（投资持有同一交割月份合约的买卖双方会员（投资者）达成协议后，在期转现期限内，到交易所者）达成协议后，在期转现期限内，到交易所申请办理期转现手续，填写交易所统一印制的申请办理期转现手续，填写交易所统一印制的期转现申请单。期转现申请单。期转现适用于燃料油期货的历史持仓，不适用期转现适用于燃料油期货的历史持仓，不适用在申请日的新开仓。在申请日的新开仓。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 3、燃料油期货的交割流程燃料油期货的交割流程 （1 1）入库申报）入库申报 货主向指定交割油库发货前，必须到交易所办理交割预报，填写上海货主向指定交割油库发货前，必须到交易所办理交割预报，填写上海期货交易所燃料油入库申报单期货交易所燃料油入库申报单/ /通知单，内容包括品种、等级、数量、发货通知单，内容包括品种、等级、数量、发货单位及拟入指定交割油库名称等。投资者的申报须通过其委托的经纪会员单位及拟入指定交割油库名称等。投资者的申报须通过其委托的经纪会员办理。办理。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 3、燃料油期货的交割流程燃料油期货的交割流程 （2 2）入库申报审批）入库申报审批 交易所在库容允许情况下，考虑货主意愿，在交易所在库容允许情况下，考虑货主意愿，在3 3个交易日内个交易日内开出燃料油入库通知单。燃料油入库通知单一式二联，开出燃料油入库通知单。燃料油入库通知单一式二联，第一联留存交易所，第二联交货主。货主须按燃料油入库通知第一联留存交易所，第二联交货主。货主须按燃料油入库通知单确定的指定交割油库发货，无燃料油入库通知单的货物单确定的指定交割油库发货，无燃料油入库通知单的货物不能用于交割。不能用于交割。 SHFE（2 2）入库申报审批）入库申报审批 入库申报押金：入库申报押金： 货货主主须须准准确确填填写写燃燃料料油油入入库库通通知知单单，并并交交纳纳3030元元/ /吨吨的的申申报报押押金金，申申报报押押金金由由交交易易所所从从会会员员结结算算准准备备金金帐帐户户中中划划转转。燃燃料料油油入入库库通通知知单单自自开开出出之之日日起起1515日内有效。日内有效。 货主在有效期内按燃料油入库通知单执行的，货主在有效期内按燃料油入库通知单执行的，交易所在货主取得标准仓单后将申报押金清退至会员交易所在货主取得标准仓单后将申报押金清退至会员结算准备金帐户中。部分执行的，按实际到货量返还；结算准备金帐户中。部分执行的，按实际到货量返还；未按申报执行的，入库申报押金不予返还，由交易所未按申报执行的，入库申报押金不予返还，由交易所支付给交割油库。支付给交割油库。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 3、燃料油期货的交割流程燃料油期货的交割流程 （3 3）油品入库）油品入库 油油品品运运抵抵指指定定交交割割油油库库后后，指指定定交交割割油油库库对对到到货货及及相相关关单单证进行验核后办理入库手续。证进行验核后办理入库手续。 货主应确保所交割油品达到交易所规定的质量标准。如因货主应确保所交割油品达到交易所规定的质量标准。如因货主交割油品质量不合格而导致整个油罐内油品变质（达不到货主交割油品质量不合格而导致整个油罐内油品变质（达不到交易所规定的质量标准）的，货主应承担全部责任。交割油库交易所规定的质量标准）的，货主应承担全部责任。交割油库如认为油品有可能存在潜在质量问题的，可以要求货主的油品如认为油品有可能存在潜在质量问题的，可以要求货主的油品在检验合格后再卸货。在检验合格后再卸货。 SHFE（3 3）油品入库）油品入库 油油品品进进出出库库以以交交易易所所指指定定检检验验机机构构检检验验为为准准，取取样样方方法法采采用用ASTM ASTM D4057D4057，试试验验方方法法参参见见燃燃料料油油期期货货标标准准合约。合约。 油油品品入入库库时时检检验验机机构构由由卖卖方方在在交交易易所所指指定定检检验验机机构构中中选选择择，油油品品出出库库时时检检验验机机构构由由买买方方在在交交易易所所指指定定检检验验机构中选择。机构中选择。 货主向指定交割油库发运油品时，应委托交易所货主向指定交割油库发运油品时，应委托交易所指定检验机构进行检验。检验分为质量检验和数量检指定检验机构进行检验。检验分为质量检验和数量检验两部分验两部分 。SHFE （3 3）油品入库）油品入库 入库油品的质量检验入库油品的质量检验： 油油品品入入库库前前检检验验机机构构应应对对船船仓仓内内油油品品（A A样样）和和库库内内原原有有油油品品（B B样样）取取样样并并封封样样。油油品品入入库库后后检检验验机机构构对对混混合合后后的的库库内内油油品品（C C样样）再再次次取取样样、化化验验并并出出具具检检验验报报告告。如如C C样样检检测测合合格格，表表示示货货主主交交付付的的油油品品质质量量合合格格，货货主主所所交交付付油油品品的的质质检检报报告告为为C C样样检验报告。检验报告。 如如C C样检测不合格，检验机构应对样检测不合格，检验机构应对A A样和样和B B样进行化验，结果分以下四种情况：样进行化验，结果分以下四种情况： （一一）如如A A样样合合格格、B B样样不不合合格格，表表示示货货主主交交付付的的油油品品质质量量合合格格，交交割割油油库库对对混混合合后后的库内油品质量不合格承担责任，的库内油品质量不合格承担责任，A A、B B样的检验费用由油库承担；样的检验费用由油库承担； （二二）如如A A样样不不合合格格、B B样样合合格格，表表示示货货主主交交付付的的油油品品质质量量不不合合格格，货货主主对对混混合合后后的的库内油品质量不合格承担责任，库内油品质量不合格承担责任，A A、B B样的检验费用由货主承担；样的检验费用由货主承担； （三三）如如A A样样合合格格、B B样样合合格格，表表示示货货主主交交付付的的油油品品质质量量合合格格，交交割割油油库库对对混混合合后后的的库内油品质量不合格承担责任，库内油品质量不合格承担责任，A A、B B样的检验费用由油库承担；样的检验费用由油库承担； （四四）如如A A样样和和B B样样均均不不合合格格，表表示示货货主主交交付付的的油油品品和和库库内内原原有有油油品品质质量量均均不不合合格格，货货主主和和交交割割油油库库对对混混合合后后的的库库内内油油品品质质量量不不合合格格共共同同承承担担责责任任，A A样样的的检检验验费费用用由由货货主承担，主承担，B B样的检验费用由油库承担。样的检验费用由油库承担。 在以上四种情况下，货主所交付油品的质检报告均为在以上四种情况下，货主所交付油品的质检报告均为A A样检验报告。样检验报告。 SHFE（3 3）油品入库）油品入库 入库油品的数量检验入库油品的数量检验： 油品入库的数量检验，以罐容标尺计量为准。油品入库的数量检验，以罐容标尺计量为准。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 3、燃料油期货的交割流程燃料油期货的交割流程 （4 4）交易所审证、交割油库签发标准仓单）交易所审证、交割油库签发标准仓单 入入库库完完毕毕并并验验收收合合格格后后，会会员员持持燃燃料料油油入入库库通通知知单单第第二二联联和和交交割割必必备备单单证证到到交交易易所所办办理理审审证证手手续续。交交易易所所审审查查合合格格后后，通通知知指指定定交交割割油油库库签签发发标标准准仓单。仓单。 指定交割油库接到交易所指令后填制上海期货交易所指定交割仓库交割指定交割油库接到交易所指令后填制上海期货交易所指定交割仓库交割商品入库验收报告单（一式二份，货主和指定交割油库各执一份），并签商品入库验收报告单（一式二份，货主和指定交割油库各执一份），并签发标准仓单。发标准仓单。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 3、燃料油期货的交割流程燃料油期货的交割流程 （5 5）合约到期交割）合约到期交割 第第一一交交割割日日：买买方方提提意意向向，卖卖方方提提交交已已付付清清仓仓储储费费用用的的有有效效标标准准仓仓单单。 仓仓储储费费用用由由卖卖方方支支付付到到第第五五交交割割日日（含含当当日日），第第五五交交割割日日以以后后的的仓仓储储费费用用由由买方支付。买方支付。 第二交割日：交易所分配标准仓单。第二交割日：交易所分配标准仓单。 第三交割日：第三交割日：买方交款、取单，卖方收款。买方交款、取单，卖方收款。 第四、五交割日：第四、五交割日：卖方交增值税专用发票，交易所清退其相应的交易保证金。卖方交增值税专用发票，交易所清退其相应的交易保证金。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 3、燃料油期货的交割流程燃料油期货的交割流程 （6 6）仓单流转程序仓单流转程序（一）卖方投资者背书后交卖方经纪会员；（一）卖方投资者背书后交卖方经纪会员；（二）卖方会员背书后交至交易所；（二）卖方会员背书后交至交易所；（三）交易所盖章后交买方会员；（三）交易所盖章后交买方会员；（四）买方经纪会员背书后交买方投资者；（四）买方经纪会员背书后交买方投资者；（五）买方非经纪会员、（五）买方非经纪会员、 买方投资者背书后至油库办理有关手续；买方投资者背书后至油库办理有关手续；（六）油库或其代理人盖章后，买方非经纪会员、买方投资者方（六）油库或其代理人盖章后，买方非经纪会员、买方投资者方可提货或转让。可提货或转让。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 3、燃料油期货的交割流程燃料油期货的交割流程 （7 7）提货）提货 标标准准仓仓单单合合法法持持有有人人提提货货时时，交交割割油油库库在在对对标标准准仓仓单单审审核核无无误误后后予以发货。予以发货。 油品出库时交割油库应对罐内油品进行循环、加温，油品出油品出库时交割油库应对罐内油品进行循环、加温，油品出库温度应不低于库温度应不低于4040摄氏度。摄氏度。 SHFE（7 7）提货）提货 出库油品出库油品检验检验： 标标准准仓仓单单合合法法持持有有人人提提货货时时，应应委委托托交交易易所所指指定定检检验验机机构构对对交交割割油油品品的的质质量量和和数数量量进进行行现现场场检检验验。油油品品出出库库的的数数量量检检验验以以罐罐容容标标尺尺计计量量为为准准，出出库库量量在在10001000吨吨以以下下的的，检检验验机机构构可可选选择择以以流流量量计计或或其其他他计计量量工工具具进进行行计计量量。质质量量检检验验以以油油罐罐内内取取样样为为准准。样样品品应应分分为为A A、B B两两份份，A A样用于化验，样用于化验，B B样封存。样封存。未未委委托托交交易易所所指指定定检检验验机机构构进进行行检检验验的的，视视为为认认可可指指定定交交割割油油库库发发货无误，交割油库不再受理交割油品有异议的申请。货无误，交割油库不再受理交割油品有异议的申请。 出库油品出库油品质量异议受理质量异议受理： 若提货方对交割商品的质量有异议的，须在实物交收完成后十个若提货方对交割商品的质量有异议的，须在实物交收完成后十个工作日内，向交割油库提出书面申请，并须同时提供交易所指定检验工作日内，向交割油库提出书面申请，并须同时提供交易所指定检验机构出具的质量鉴定结论。逾期未提出申请的，视为提货方对所交割机构出具的质量鉴定结论。逾期未提出申请的，视为提货方对所交割商品无异议，交割油库不再受理交割商品有异议的申请。商品无异议，交割油库不再受理交割商品有异议的申请。 SHFE（7 7）提货）提货 交割油库责任：交割油库责任：油品自验收合格入库后至油品出库期间，指定交割油库对所油品自验收合格入库后至油品出库期间，指定交割油库对所储存的油品质量、安全等承担全部责任。储存的油品质量、安全等承担全部责任。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 4、损耗和溢短（一）油品入出库一次的总损耗不超过2,在此范围内产生的损耗由提货方承担。（二）仓单交割的溢短量不超过合约数量的3%。 溢短量的结算：溢短量的结算： 油品入库过程中发生的溢短由货主按照油品入库完成前一交易日交易所最近月份燃料油期货合约的结算价，在入库完成后三个工作日内直接与交割油库进行结算。 油品出库过程中发生的溢短（扣除2的损耗后）由货主按照油品出库完成前一交易日交易所最近月份燃料油期货合约的结算价，在出库完成后三个工作日内直接与交割油库进行结算。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 5 5、交割单位与交割品级交割单位与交割品级交割单位：交割单位：100100吨以上吨以上100100吨的整数倍。吨的整数倍。交割品级：质量指标符合或优于交割品级：质量指标符合或优于180180CSTCST燃料油质量标燃料油质量标 准的燃料油。准的燃料油。 SHFE四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作四、上海期货交易所燃料油期货的交割业务运作 6 6、交割违约交割违约 具有下列行为之一的具有下列行为之一的, ,构成交割违约构成交割违约: : （一）在规定交割期限内卖方未能如数交付标准仓单的；（一）在规定交割期限内卖方未能如数交付标准仓单的； （二）在规定交割期限内买方未能如数解付货款的；（二）在规定交割期限内买方未能如数解付货款的； （三）交易所认定的其他违约行为。（三）交易所认定的其他违约行为。 SHFE 谢谢各位!