XX集团有限公司集团有限公司2002.9.2002.9.机密XX集团战略项目集团战略项目各自主产业业务发展的理解（电子建议版）各自主产业业务发展的理解（电子建议版）业务分析报告目录业务分析报告目录集团发展历程对集团整体业务发展的理解业务模式增长模式现金流模式业务组合的特点合资企业的定位从集团层面谈业务改善的整体建议各自主产业XX视听XXXX电子电子XX能源XX光电XX精密XX电工其他自主产业1XXXX电子经过九年的发展（尤其是近四年的高速发展），已成为电子经过九年的发展（尤其是近四年的高速发展），已成为XXXX集团自集团自主企业中的支柱企业之一主企业中的支柱企业之一19931994199519992002时间时间XX电子的发展电子的发展200120001998开始生产电话机成立电话销售公司XX话王采购和研发向集团转移XX话王与XX电子合并，采购和研发回归，XX电子进入高速发展阶段XX电子销售收入2亿多，实现利润1400多万，成为公司支柱产业之一XX电子销售收入8千多万，实现利润1000多万外销增长迅猛探索阶段探索阶段高速发展阶段高速发展阶段2XXXX电子的高速发展表现为规模的快速增长，电子的高速发展表现为规模的快速增长，20012001年产销量位列全国第二年产销量位列全国第二数据来源：XX电子的三年（9901）财务报表59销售收入47134内销外销三年中的年均增长率三年中的年均增长率内销和外销都随着规模的增长内销和外销都随着规模的增长而增长，外销增长速度更快而增长，外销增长速度更快3外销收入占整个销售收入的比例逐步加大外销收入占整个销售收入的比例逐步加大75471863421644100%=数据来源：XX电子的主要产品销售额、销售价和成本单位：万元单位：万元79%21%67%33%60%40%XX电子19992001三年的内外销结构预计2002年内销和外销比例为1：1访谈信息4外销比例加大原因之一是外销比例加大原因之一是XXXX电子注重追逐利润高的产品电子注重追逐利润高的产品主要产品毛利率趋势图外销无绳内销无绳普通座机电话外销无绳电话毛利率虽略有下降但仍保持较高水平内销无绳电话毛利率大幅下降普通座机电话毛利率也呈下降趋势数据来源：XX电子提供的主要产品销售额、销售价和成本5外销比例加大的另外一个原因是国内市场竞争激烈，产品价格大幅下跌，外销比例加大的另外一个原因是国内市场竞争激烈，产品价格大幅下跌，XXXX电子在国内市场开拓受阻，因而加大向国外开拓的力度电子在国内市场开拓受阻，因而加大向国外开拓的力度专业市场：TCL、泰丰等在电信市场占领更多份额，万德莱、康美思等向电信市场渗透， XX电子在专业市场发展受挤压零售市场：步步高、侨兴等在零售市场占有优势，XX电子品牌知名度不高，在零售市场 表现不佳批发市场：低价杂牌机具有价格优势国内市场的表现不甚理想，使XX电子加大外销力度，寻求更多的国外订单6而良好的生产管理能力和品质管理能力使而良好的生产管理能力和品质管理能力使XXXX电子有能力进行电子有能力进行OEMOEM（外（外销）制造销）制造技术产品设计组装制造销售服务拥有经验丰富的生产管理人员具有多年的电话机制造经验具有过硬的品质管理能力获得国外公司信赖，订单稳步增加7销售毛利虽大幅增长，但税前利润的增长却极为缓慢，税前利润率反而销售毛利虽大幅增长，但税前利润的增长却极为缓慢，税前利润率反而呈下降趋势呈下降趋势单位：万元单位：万元59销售收入6217销售毛利税前利润三年中的年均增长率三年中的年均增长率销售规模的增长并没有带来税前利润相应增长，规模扩张所应具有的经济性并未显现销售规模的增长并没有带来税前利润相应增长，规模扩张所应具有的经济性并未显现税前利润较低虽然是行业特点，但投资回报率低下条件下的规模扩张对公司乃至集团将税前利润较低虽然是行业特点，但投资回报率低下条件下的规模扩张对公司乃至集团将形成巨大的资源压力形成巨大的资源压力数据来源：XX电子的三年（9901）财务报表税前利润率：1999：12.63%2000：6.95% 2001：6.86%8分析税前利润增长缓慢的原因：财务费用、营业费用等的迅猛增长，是分析税前利润增长缓慢的原因：财务费用、营业费用等的迅猛增长，是侵蚀公司盈利能力的重要因素侵蚀公司盈利能力的重要因素单位：万元单位：万元财务成本、营业费用等增长过快是销售毛利与税前利润增长不同步的重要原因财务成本、营业费用等增长过快是销售毛利与税前利润增长不同步的重要原因管理费用平均增长率为管理费用平均增长率为61%，与销售增长基本保持同步，与销售增长基本保持同步数据来源：XX电子的三年（9901）财务报表54554550%50%114%114%21.4%21.4%51.2%51.2%62销售毛利三年中的年均增长率三年中的年均增长率财务费用211管理费用61营业费用5462660%2660%9三年来，财务费用的平均增长率为三年来，财务费用的平均增长率为211211，财务费用的迅猛增长，财务费用的迅猛增长，“侵侵蚀蚀”了了销售利润所带来的增值收益销售利润所带来的增值收益单位：万元单位：万元大量银行短期借款使得利息支出大幅增加大量银行短期借款使得利息支出大幅增加XXXX单一的融资渠道提高了资本成本，加大了资金风险单一的融资渠道提高了资本成本，加大了资金风险3%97%757548448472772797的财务费用为利息支出数据来源：XX电子的三年（9901）财务报表10营业费用的大幅增加源于营业费用的大幅增加源于XX电子加大专业市场和商业市场开发力度电子加大专业市场和商业市场开发力度XX电子向商业市场渗透和加强专业市场开发，使得营销费用（广告费和业务推广费等）大幅增加而销售网络的全面铺开也使得运输费大幅提升单位：万元单位：万元1127%98%3%18552835数据来源：XX电子的三年（9901）财务报表11XXXX电子盈利能力不强，经营能力有待进一步挖掘：帐面存在利润，但经电子盈利能力不强，经营能力有待进一步挖掘：帐面存在利润，但经营活动获得的现金净额为负值，只能向银行贷款维持日常运作，使得财营活动获得的现金净额为负值，只能向银行贷款维持日常运作，使得财务风险进一步集聚务风险进一步集聚经营活动投资活动融资活动现金流入19893010823现金流出208106116571产生的现金净额917611425220002000年年XXXX电子现金流量简表电子现金流量简表 单位：万元注：由于没有2001年度的现金流量表，这里以2000年度的现金流量表进行分析20002000年年XXXX电子损益简表电子损益简表 单位：万元产品销售收入19552 产品销售成本16690 费用1527产品销售利润1335营业外利润24利润总额1359 所得税0净利润1359账面存在利润，但经营活动现金净值为负，存在很大的财务风险数据来源：XX电子的三年（9901）财务报表12存货和应收账款占总资产存货和应收账款占总资产2/32/3以上且周转天数高，资金积压严重，资金以上且周转天数高，资金积压严重，资金运用效率低下，经营管理能力尚有较大潜力可挖运用效率低下，经营管理能力尚有较大潜力可挖期初数期末数增加（）存货4304653252%应收账款91761242635%应付账款3594458027%销货成本其中出口销货成本171486658数据来源：XX电子的三年（9901）财务报表1999年2000年2001年存货周转天数11482114应付账款周转天数759676应收账款周转天数126153200单位：万元2001年XX财务数据存货和应收账款占总资产的69很高的周转天数令流动资金被积压，资金运用效率低下13从财务的角度分析，并与行业平均水平和从财务的角度分析，并与行业平均水平和TCLTCL通讯相比较，通讯相比较，XXXX电子偿债电子偿债能力较差，经营管理能力弱，盈利能力尚可能力较差，经营管理能力弱，盈利能力尚可偿债能力经营管理能力盈利能力资产负债率流动比率现金比率总资产周转率应收帐款周转率存货周转率总资产利润率主营业务利润率主营业务毛利率XX电子行业平均水平TCL通讯表现评价低高数据来源：证券之星 偿债能力：资产负债率高，不能再承担更多的债务负担，间接融资能力减弱，同时流动和现金比率低，使得银行对电子的偿债能力的评定等级将会下降，短期融资能力受到考验 经营管理能力：存货管理水平不高，总资产周转率和应收账款周转率低，特别是应收账款周转天数达200天，XX的经营管理能力需进一步挖掘 盈利能力：主营业务毛利率和总资产利润率尚处于较低水平，而主营业务利润率高于行业平均水平14从现实的从现实的XXXX电子产品的三层面来看电子产品的三层面来看, ,第一层面目前有一定的盈利能力，第一层面目前有一定的盈利能力，但第二层面产品种类较少且不足以支持未来的发展，第三层面产品存在但第二层面产品种类较少且不足以支持未来的发展，第三层面产品存在较大的不确定性较大的不确定性第三层面第三层面第一层面第一层面第二层面第二层面普通座机电话模拟无绳电话(内销）数字无绳电话(外销）数码相机手机对讲机？第一层面和第二层面都属于固定电话行业，后面从行业的角度对它进行分析管理卡电话15目前来说，普通座机电话因价格低廉而在固定电话销售中占有绝对优势目前来说，普通座机电话因价格低廉而在固定电话销售中占有绝对优势普通电话机价格低廉，销售数量在固定电话机中占绝对优势 国内无绳电话的产品结构比较单一，市场上销售的基本是模拟无绳电话。 数字无绳电话价格过高抑制了市场需求，国家关于数字无绳电话停用1.9GHz频段的规定，使得数字无绳电话的生产销售受到很大影响普通电话机模拟无绳电话数字无绳电话2001三种电话机全国销售结构比例3500万400万10万单位：台16国内无绳电话市场进入平稳成长期，年增长率保持在国内无绳电话市场进入平稳成长期，年增长率保持在12%12%左右左右, ,未来几年未来几年的市场需求平稳增长的市场需求平稳增长城市居民是无绳电话主要的销售市场当前国内市场主流产品是模拟无绳电话一些公司为提高品牌知名度不惜展开“广告战”数据来源：CCIDNET.COM1999-2001年中国无绳电话市场销售额、销售量增长情况 17数字无绳电话对模拟无绳电话具有直接替代性，是未来的趋势数字无绳电话对模拟无绳电话具有直接替代性，是未来的趋势高度保密IP功能，节省话费超强抗干扰无杂音，清晰度高辐射极小全双工通话数字无绳电话的优点信息产业部关于数字无绳电话2.4GHz频段的开放，对中国数字无绳电话的发展起到重要作用制约数字无绳电话需求的是价格，国内厂商已具备生产制造能力18普通座机电话已步入产品成熟后期，模拟无绳电话处于成长期，而数字普通座机电话已步入产品成熟后期，模拟无绳电话处于成长期，而数字无绳电话则处在成长前期无绳电话则处在成长前期导入期成长期成熟期衰退期普通电话机模拟无绳电话数字无绳电话低档普通电话机的利润非常低，TCL开始退出低端的话机产品模拟无绳电话机利润较高，但“价格战”使得利润逐步降低价格过高使得数字无绳电话在国内需求不高19管理卡电话市场潜力有限管理卡电话市场潜力有限, , 不能够成为不能够成为XXXX电子未来有效的核心业务电子未来有效的核心业务管管理理卡卡电电话话公用IC卡电话公用磁卡电话投币电话201卡电话电话计费器公众公众使用对象公众公众主要为高校学生被淘汰已被淘汰前景已被淘汰公用电话的主要工具前景良好趋于饱和XX电子的管理卡电话处于特定的细分市场，其市场潜在容量有限全国1032所高校已基本实现了每个宿舍一部电话20XXXX电子有进入手机生产销售的构想。手机也是国内外许多公司关注热点电子有进入手机生产销售的构想。手机也是国内外许多公司关注热点手机生产销售需许可证手机生产销售需持续投入大量资金国内企业虽有收获但没有掌握核心技术大经销商不愿意代理国内品牌手机行业的风险很高 信息产业部综合规划司规划处处长丁文武认为，手机将不再是一个赚钱的行业。 而信息产业部经济体制改革与经济运行司林元芳断言，两年内将有一批企业死掉。 厦华已逐步淡出手机行业21手机行业是资金密集高的行业，同时手机生产牌照给手机行业是资金密集高的行业，同时手机生产牌照给CDMACDMA手机行业设手机行业设立了准入门槛立了准入门槛制造商前期投资海信5亿RMB科键1.9亿USDTCL1000万USD海尔1亿USD浪潮3000万USD南方高科6亿RMB国内只有43家企业具有手机生产销售牌照即便投入大量资金,也不一定能成功。中科健公司总经理郝建学：“第代（），我们可以说是个失败者，生存得比较艰难 ”数据来源：CHINAINFOBANK22国内没有牌照的公司进入手机制造的模式为利用资金、品牌等优势并购国内没有牌照的公司进入手机制造的模式为利用资金、品牌等优势并购拥有牌照的公司成立合资公司拥有牌照的公司成立合资公司联想侨兴投资情况目标投资9000万，与厦华合资成立控股公司为联想进入无线领域进行战略大挪移做准备 侨兴出资3500万美金收购中电通信的股份，进入手机制造和销售领域？创维投资初步预计在10亿元至30亿元之间，用几个亿来收购其它品牌的手机项目，通过借壳的方式获得“牌照”直接生产CDMA手机，并且要通过规模生产将CDMA手机的成本降低奥克斯准备投资10亿进军进入移动通讯设备领域 在年底使手机销售万部，两年内将年产能提升到万部 公司23如果如果取消准入限制取消准入限制，台台资手机制作商将手机制作商将迅速迅速走到手机市走到手机市场的前台的前台, ,国内国内手机行业面临洗牌，大批国内手机制造商将面临如何生存的问题手机行业面临洗牌，大批国内手机制造商将面临如何生存的问题优势优势资金雄厚多年的OEM/ODM经验强大的生产能力劣势劣势没有销售网络无品牌台资手机制作商有雄厚的资金做后盾，可以快速建立销售网络借助雄厚的资金大打广告，建设品牌24数码相机作为电脑的附属品其市场潜力容量巨大，国内企业纷纷进入数码相机作为电脑的附属品其市场潜力容量巨大，国内企业纷纷进入导入期成长期成熟期衰退期目前所处阶段目前数码相机消费的主要群体还是单位，配合PC机作为日常存储资料，办公使用，最庞大的家庭、个人消费市场还远远没有打开国家计委：力争到“十五”末，使我国数码相机整机生产达到500万台，国内占有率提高到50数码相机经日美大企业的培育，在中国市场已处于成长初期，各个企业纷纷进入联想、方正、紫光、朝华科技、华旗 等已批量推出产品且价格非常便宜25产品附加值产品附加值需求群体需求群体价位价位数码相机中高档由日美大企业控制，国有企业只能从低端以下入手。数码相机中高档由日美大企业控制，国有企业只能从低端以下入手。玩具产品玩具产品高端产品高端产品中端产品中端产品低端产品低端产品5000元以上 20005000 10002000像素像素专业摄影需求 家庭或个人消费者 家庭或个人消费者300万以上200万299万以上100万199万100万以下 1000以下互联网使用很高高 低较低制造商制造商索尼、柯达、富士、奥林巴斯理光、爱普生、三洋、尼康、佳能华旗、凤凰、联想、方正、明基等26对于数码相机，国内企业基本上没有自主研发的产品，只能购买集成方对于数码相机，国内企业基本上没有自主研发的产品，只能购买集成方案，定位于中低端且核心部件依靠进口。由于技术进步使得数码相机价案，定位于中低端且核心部件依靠进口。由于技术进步使得数码相机价格不断下跌；同时，企业也开始为争夺市场而进行降价，利润空间被不格不断下跌；同时，企业也开始为争夺市场而进行降价，利润空间被不断压缩断压缩档次生产厂家型号价格像素中端中端富士FinePixA201 1800元200万低端低端华旗资讯 爱国者 DC1350699元130万玩具类玩具类华旗资讯爱国者 DC350349元35万国外大公司凭借雄厚的实力也加入降价行列，行业进入门槛加大27不合理的产品三层面结构使得不合理的产品三层面结构使得XXXX电子不能拥有进一步发展的载体，缺乏电子不能拥有进一步发展的载体，缺乏持续的盈利能力持续的盈利能力较为健全，给公司带来稳定的收入市场容量小，不能支撑XX电子未来的发展想法很多，但向第二层面转化的速度太慢第一层面第二层面第三层面近期增长缺乏产品载体缺乏具有潜力的未来产品28持续发展的困境对对XXXX电子现状的总体评价：快速发展获得规模扩张的极大成功，但盈利电子现状的总体评价：快速发展获得规模扩张的极大成功，但盈利回报能力弱，现金流不畅，继续发展面临资金瓶颈；产品三层面的不良回报能力弱，现金流不畅，继续发展面临资金瓶颈；产品三层面的不良结构使得结构使得XXXX电子缺乏持续发展和盈利的载体电子缺乏持续发展和盈利的载体持续发展需要合适的产品做载体继续扩张需要大量资金盈利回报能力弱29XXXX电子所在行业分析电子所在行业分析行业状况如何呢？行业状况如何呢？30XXXX电子是通信行业中通信终端设备固定电话的制造销售商电子是通信行业中通信终端设备固定电话的制造销售商XX电子所在行业通信设备通信终端设备 通信中间设备固定电话移动电话程控交换系统接入网设备移动网络基础设备传真机普通座机电话模拟无绳电话数字无绳电话31固定电话行业的产业水平高达固定电话行业的产业水平高达200200亿美元；行业分工专业化、国际化：亿美元；行业分工专业化、国际化：技术研发由国际大公司如西门子等掌握，集中度高；生产制造主要在中技术研发由国际大公司如西门子等掌握，集中度高；生产制造主要在中国进行，国内企业集中于组装制造，集中度低国进行，国内企业集中于组装制造，集中度低技术研发方案集成组装制造营销零售核心技术由西门子、AT&T、UNIDEN等掌握早期由香港、台湾等的电话设计商提供方案，现在更多方案来自国内电话方案提供商产业集中度低，装配简单，进入门槛低，甚至家庭作坊都可以生产。竞争激烈，全国有400多家正规企业生产电话机营销投入较大，门槛较高，产业集中度比制造环节高32全球固定电话用户数量超过全球固定电话用户数量超过6.56.5亿，但增长开始减慢亿，但增长开始减慢, ,近年来的年增长率近年来的年增长率仅为仅为10%10%，到，到20062006年全球用户约为年全球用户约为9.639.63亿亿在发达国家，固定电话市场基本饱和。欧美一些发达国家固定电话普及率已达90以上，有些发达国家甚至出现负增长在发展中国家，固定电话市场还处于成长期。中国的固定电话普及率为15，印度仅为3%左右数据来源：chinainfobank.com移动电话对固定电话的替代性越来越明显全球固定电话的用户增长速度放缓，需求开始下降33国内目前固定电话用户有国内目前固定电话用户有1.981.98亿，普及率达亿，普及率达1616，未来几年内，我国固，未来几年内，我国固定电话用户数量仍将呈增长趋势定电话用户数量仍将呈增长趋势单位：亿数据来源：中国信息产业“十五”发展规划（通信卷）中国固定电话用户逐年发展情况和未来的预计市场发展趋势：固定电话仍将处于高速发展期住宅电话仍将是固定电话最大的用户群体农村用户电话将成为固定电话市场新的增长点0.86亿34普通电话机的制造难度低，技术含量不高，进入门槛低普通电话机的制造难度低，技术含量不高，进入门槛低, ,在技术含量在技术含量/ /利利润矩阵中位置集中润矩阵中位置集中技术含量利润普通固定电话来电显电话模拟无绳电话数字无绳电话短信息电话可视电话其它固定综合数字终端管理卡电话低高高低机顶盒产业集中度逐步降低国内企业集中于低技术含量，低利润的区域35各个企业产品基本上无差异，竞争非常激烈，市场结构近似完全竞争各个企业产品基本上无差异，竞争非常激烈，市场结构近似完全竞争竞争的激烈程度高低各公司产品比较来电显电话模拟无绳电话数字无绳电话可视电话管理卡电话短信息电话XXTCL步步高侨兴泰丰天时达友利电 麦科特厦新普通座机金正网络电话数据来源：XX电子：访谈信息 其它公司：网站36各个公司为提高销售，增大市场份额，在专业市场、零售市场和批发市各个公司为提高销售，增大市场份额，在专业市场、零售市场和批发市场间进行渗透场间进行渗透典型公司主要竞争点渗透方向专业市场TCL、泰丰、XX品牌，渠道向零售市场大举进攻零售市场步步高品牌，渠道开始进入电信市场批发市场低价杂牌机价格向电信市场渗透37产品价格不断下跌，行业利润逐年下降，有些企业开始退出低端产品的产品价格不断下跌，行业利润逐年下降，有些企业开始退出低端产品的竞争竞争2000年无绳电话价格下调幅度以20到50不等，市场零售从300到500元一台的无绳电话比比皆是2001年7月XX电子对电话机系列产品进行降价，幅度达1015价格战使得利润空间大幅压缩，TCL决定缩短原来过长的产品线，只集中做6种无绳机型，同时，砍掉低价的普通机型，只做高档有绳电话降价事例38国内市场产品严重供大于求，受全球经济不景气和突发事件影响，固定国内市场产品严重供大于求，受全球经济不景气和突发事件影响，固定电话机出口呈现下降趋势。电话机出口呈现下降趋势。国内电话机制造商固定电话机产能近2亿台，远远大于国内市场年均3500万左右的需求数单位：万台2002年15月的数据2002年预测数据1358020002002出口固定电话统计数据来源：中国海关固定电话机出口统计39国内厂商无绳电话的年产量也远大于国内市场的需求，无绳电话是出口国内厂商无绳电话的年产量也远大于国内市场的需求，无绳电话是出口支撑型产业，产品主要为数字无绳电话，销往欧美等地区支撑型产业，产品主要为数字无绳电话，销往欧美等地区中国无绳电话生产已形成规模，年生产能力达7000万部；年产量在6000万部左右，出口占90%以上，属于出口支撑型产业1999-2001年无绳电话的出口变化 受全球经济疲软和不利突发事件影响，2001年出口有所下降数据来源：中国海关固定电话机出口统计40国际市场国内市场出口开始下降，但仍维持较高水平国内市场仍处于成长期总的来说，固定电话未来几年内仍有较大需求，但行业面临严重点供大总的来说，固定电话未来几年内仍有较大需求，但行业面临严重点供大于求的局面于求的局面2002年出口约为13580万部未来年均需求为3400万部41XXXX电子如何参与竞争？如何获得竞争优势？电子如何参与竞争？如何获得竞争优势？42远卓认为以下几个方面是远卓认为以下几个方面是XXXX电子着重考虑的问题电子着重考虑的问题经营能力产品的三层面结构业务模式提高盈利能力持续发展的载体OEM/OBM渠道建设全面收缩，加强重点区域专业渠道建设，零售市场避开对价格不敏感的地区43提高经营管理能力，主要从以下方面入手提高经营管理能力，主要从以下方面入手加强对应收账款的管理提高资金利用率加强对库存的管理引入战略投资者，降低资本成本加强费用管理品牌投入收缩，销售网络收缩，降低营业费用44改善目前的产品的三层面，主要是指改善第二层面和第三层面。第二层改善目前的产品的三层面，主要是指改善第二层面和第三层面。第二层面的改善应该从第一层面和第三层面着手，增加第三层面的候选种子，面的改善应该从第一层面和第三层面着手，增加第三层面的候选种子，加速第三层面的产品向第二层面转化，更应该从第一层面进行挖掘。加速第三层面的产品向第二层面转化，更应该从第一层面进行挖掘。第三层面第三层面数码相机CDMA手机第一层面第一层面普通座机电话内销无绳电话外销无绳电话第二层面第二层面管理卡电话加快第三层面向第二层面转化的进程开发第三层面？延长第一层面产品生命周期45加强市场开发，延长第一层面的内销电话和外销数字无绳电话的生命周加强市场开发，延长第一层面的内销电话和外销数字无绳电话的生命周期期内销电话外销无绳电话加强品质管理和生产管理，吸引更多的OEM订单加深招商引资的力度继续加强电信专业渠道建设零售区域重点突破延长第一层面生命周期：进行生产重组，技术延长第一层面生命周期：进行生产重组，技术更新，降低成本更重要的是市场开发更新，降低成本更重要的是市场开发46第三层面的数码相机应尽快向第二层面、第一层面转化第三层面的数码相机应尽快向第二层面、第一层面转化XX电子从2000年开始进入数码相机的研发并做了相关宣传随着技术的进步，数码相机的生产复杂程度大大降低数码相机已经进入高速发展期，市场无需XX电子来培育XX电子在技术上和生产上已做好准备抓住机会，在国内大家电企业未进入之前先行进入，占领市抓住机会，在国内大家电企业未进入之前先行进入，占领市场，对场，对XX电子在数码相机产品上的成功至关重要电子在数码相机产品上的成功至关重要47在第三层面，在第三层面，XXXX电子应该关注有潜力的产品，技术含量高、附加值高的电子应该关注有潜力的产品，技术含量高、附加值高的产品产品技技术术含含量量产品利润产品利润普通固定电话来电显电话模拟无绳电话数字无绳电话短信息电话可视电话其它固定综合数字终端管理卡电话低高高低机顶盒渗透方向渗透方向?可挖掘可挖掘专业市专业市场的潜场的潜力力, ,选择选择产业水产业水平相对平相对较低的较低的产品产品“三网三网”合并前的一些阶段性合并前的一些阶段性产品是有一定市场的产品是有一定市场的48业务模式的选择要从发挥业务模式的选择要从发挥XXXX电子的长处入手。从价值链的角度来看，电子的长处入手。从价值链的角度来看，XXXX电子的优势在于组装制造和专业渠道的运作电子的优势在于组装制造和专业渠道的运作产品设计产品设计技术开发技术开发自有品牌组装制造组装制造分销分销服务服务营销营销基础研究外形设计工艺设计IE原料采购工厂管理质量控制广告品牌管理营业推广渠道运输库存响应速度XX的核心能力产品设计产品设计技术开发技术开发OEM组装制造组装制造分销分销服务服务营销营销49世界制造业向中国转移的部分仅是价值链中的制造环节，这正是世界制造业向中国转移的部分仅是价值链中的制造环节，这正是XXXX核心核心能力所在环节能力所在环节产品设计产品设计技术开发技术开发XX核心能力组装制造组装制造销售销售服务服务产品设计产品设计技术开发技术开发组装制造组装制造服务服务销售销售产业价值链这种核心能力使得XX电子有机会成为世界级电话制造中心50从组合投资的角度来看从组合投资的角度来看,OEM,OEM可以一定程度上降低自主品牌所带来的风险可以一定程度上降低自主品牌所带来的风险稳健的作风正是XX在大起大落的电子行业一直保持稳定增长的原因规避技术开发的风险规避市场开发的风险规避广告宣传的风险OEM稳定的收入可以给自主品牌运作提供资金51OEMOEM与自主品牌是相互促进的关系与自主品牌是相互促进的关系自主品牌自主品牌OEMOEM自主品牌可以OEM提高公司在产业链其它环节经验，为XX电子向更高阶段发展打基础自主品牌销售网络可以提高OEM接单能力OEM大规模制造给自有品牌带来成本优势OEM可以降低自主品牌带来的风险OEM可以带来稳定的收入来支持自有品牌的发展XX应该继续提高制造力，走OEM和自主品牌结合的道路52远卓认为远卓认为: :对对XXXX电子来说，大规模投入品牌条件不够电子来说，大规模投入品牌条件不够,OEM,OEM和自主品牌相和自主品牌相结合的道路是合适的结合的道路是合适的XXXX电子自身劣势电子自身劣势 资产负债率高,资金压力大 品牌经营能力不强 XX电子承担风险的能力较弱XXXX电子外部机会电子外部机会 中国将成为世界制造中心 很多国外大企业欲与XX电子合作 集团对招商引资的重视 XX不具备大规模投入品牌的实力 OEM的机会较多 转核心能力为竞争优势,走自主品牌和OEM结合的道路53需要对自有品牌目前的销售网络进行分析总结需要对自有品牌目前的销售网络进行分析总结XX电子在全国设有8个分公司和5个办事处，销售网点众多，但效果不令人满意网络的全面铺开，使得费用大幅上升过多的分公司和办事处，不利于应收账款的管理 54改善渠道运作效率，收缩过于分散的网络，对不同市场采取不同策略改善渠道运作效率，收缩过于分散的网络，对不同市场采取不同策略成都重庆西安南京专业市场：专业市场：利用现有网络，加强关系营销，实施重点区域，重点突破商业市场：商业市场：应避开对品牌较敏感，对价格不太敏感的发达城市，实施重点区域，重点突破福州55