第五章第五章 决策分析的相关指标决策分析的相关指标 内容提要内容提要 决策按照时间长短，可分为短期经营决策和长期投资决策按照时间长短，可分为短期经营决策和长期投资 决策。在短期经营决策中，除了考虑前面介绍的变动成本决策。在短期经营决策中，除了考虑前面介绍的变动成本 与固定成本外，还必须考虑一系列特定的成本概与固定成本外，还必须考虑一系列特定的成本概 念；在长期投资决策中，为了计算评价指标念；在长期投资决策中，为了计算评价指标 ，必须首先了解与掌握现金流量、资金成本，必须首先了解与掌握现金流量、资金成本 、货币时间价值等原理。所以，本章将系统、货币时间价值等原理。所以，本章将系统 介绍特殊决策成本、资金成本、现金流量介绍特殊决策成本、资金成本、现金流量 和货币时间价值等知识，为决策分析方法和货币时间价值等知识，为决策分析方法 的学习奠定基础。的学习奠定基础。 第五章第五章 决策分析的相关指标决策分析的相关指标 第一节第一节 决策分析的相关指标决策分析的相关指标第二节第二节 现金流量的计算现金流量的计算第三节第三节 货币时间价值的计算货币时间价值的计算第一节第一节 决策分析的相关指标决策分析的相关指标vv一、相关成本一、相关成本vv相关成本是指与特定决策方案相相关成本是指与特定决策方案相联联系的、能系的、能对对决策决策产产生重大影响的、在短期生重大影响的、在短期经营经营决策决策中必中必须须予以充分考予以充分考虑虑的成本。的成本。 ( (一一) )增量成本增量成本vv增量成本是指由于增量成本是指由于业务业务量增加而增加的量增加而增加的变动变动成本。在一定条件下，某一决策成本。在一定条件下，某一决策方案的增量成本就是方案的增量成本就是该该方案的相关方案的相关变动变动成本。在短期成本。在短期经营经营决策中，增量成本决策中，增量成本是是较为较为常常见见的相关成本。的相关成本。 ( (二二) )边际边际成本成本vv经济经济学中的学中的边际边际成本是指当成本是指当业务业务量量发发生微小生微小变动时变动时所引起的成本所引起的成本变动额变动额。vv边际边际成本是增量成本的一种特殊形式。成本是增量成本的一种特殊形式。第一节第一节 决策分析的相关指标决策分析的相关指标vv一、相关成本一、相关成本 ( (三三) )机会成本机会成本vv机会成本是指在机会成本是指在经济经济决策中决策中应应由中由中选选的最的最优优方案方案负负担的，按所放弃的次担的，按所放弃的次优优方方案潜在收益案潜在收益计计算的那部分机会算的那部分机会损损失。失。vv当作当作为为管理会管理会计计决策的相关成本来考决策的相关成本来考虑虑。但由于机会成本并没有构成企。但由于机会成本并没有构成企业业的的实际实际成本支出，所以在成本支出，所以在财务财务会会计计核算核算时时，对对机会成本并不在任何会机会成本并不在任何会计账户计账户中中予以登予以登记记。 ( (四四) )重置成本重置成本vv重置成本是指某重置成本是指某项现项现有的有的资产资产在市在市场场上出售的上出售的现时现时价价值值。也就是一。也就是一项资产项资产在在市市场场上的重新上的重新评评估价估价值值。在短期。在短期经营经营决策中，决策中，对对企企业业原有的原有的资产资产，不，不应应考考虑虑其原始价其原始价值值，而只，而只应应把其重置成本作把其重置成本作为为相关成本来予以考相关成本来予以考虑虑。第一节第一节 决策分析的相关指标决策分析的相关指标vv一、相关成本一、相关成本 ( (五五) )付付现现成本成本vv付付现现成本又称成本又称现现金支出成本或付金支出成本或付现现的的营营运成本，是指在决策方案开始运成本，是指在决策方案开始实实施施时时，立即用立即用现现金支付的成本或付款的金支付的成本或付款的营营运成本。运成本。vv管理会管理会计计中所中所说说的付的付现现成本不包括前面所成本不包括前面所说说的方案的方案实实施前和施前和实实施后用施后用现现金支金支付的成本，它只是指方案开始付的成本，它只是指方案开始实实施施时马时马上用上用现现金支付的成本。金支付的成本。 ( (六六) )专专属成本属成本vv专专属成本是指那些能属成本是指那些能够够明确明确归归属于特定决策方案的固定成本或混合成本。它属于特定决策方案的固定成本或混合成本。它往往是往往是为为了弥了弥补补生生产产能力不足的缺陷，增加有关能力不足的缺陷，增加有关设备设备而而发发生的，生的，专专属成本的属成本的确确认认与取得有关与取得有关设备设备的方式有关。的方式有关。第一节第一节 决策分析的相关指标决策分析的相关指标vv一、相关成本一、相关成本 ( (七七) )可延可延缓缓成本成本vv可延可延缓缓成本是指在短期成本是指在短期经营经营决策中，决策中，对对其其暂缓暂缓开支不会开支不会对对企企业业未来的生未来的生产经产经营产营产生重大不利影响的那部分成本。可延生重大不利影响的那部分成本。可延缓缓成本是决策中必成本是决策中必须须考考虑虑的相关成的相关成本。本。 第一节第一节 决策分析的相关指标决策分析的相关指标vv二、无关成本二、无关成本 所所谓谓无关成本是指不受决策无关成本是指不受决策结结果影响，与决策关系不大，已果影响，与决策关系不大，已经发经发生或不管方案是生或不管方案是否采用都注定要否采用都注定要发发生的成本。生的成本。 在短期在短期经营经营决策中，不能考决策中，不能考虑虑无关成本；否无关成本；否则则，可能会，可能会导导致决策失致决策失误误。 ( (一一) )沉没成本沉没成本vv沉没成本是指由于沉没成本是指由于过过去决策去决策结结果而引起并已果而引起并已经实际经实际支付支付过过款款项项的成本。的成本。第一节第一节 决策分析的相关指标决策分析的相关指标vv二、无关成本二、无关成本 ( (二二) )共同成本共同成本vv共同成本是与共同成本是与专专属成本相属成本相对对立的成本，是指立的成本，是指应应当由多个方案共同当由多个方案共同负负担的固定担的固定成本或混合成本。成本或混合成本。 ( (三三) )不可延不可延缓缓成本成本vv不可延不可延缓缓成本是与可延成本是与可延缓缓成本相成本相对对立的成本，是指在短期立的成本，是指在短期经营经营决策中，若决策中，若对对其其暂缓暂缓开支就会开支就会对对企企业业未来的生未来的生产经营产产经营产生重大不利影响的那部分成本。生重大不利影响的那部分成本。第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv一、一、现现金流量的含金流量的含义义 现现金流量是指投金流量是指投资项资项目在其目在其计计算期内因算期内因资资本循本循环环而而发发生的各生的各项现项现金流入和金流入和现现金流金流出的出的总总称。称。现现金流量的金流量的计计算是以收付算是以收付实现实现制制为为基基础础的。管理会的。管理会计计中所中所说说的的现现金是金是指指货币资货币资金。金。vv二、二、现现金流量的内容金流量的内容 ( (一一) )确定确定现现金流量的有关假定金流量的有关假定vv1 1全投全投资资假定假定vv按投按投资项资项目的范目的范围围确定确定现现金流量的内容，将整个投金流量的内容，将整个投资项资项目的自有目的自有资资金和借入金和借入资资金都金都视为视为投投资额资额，作，作为现为现金流出金流出计计算。算。第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv二、二、现现金流量的内容金流量的内容 ( (一一) )确定确定现现金流量的有关假定金流量的有关假定vv2 2项项目目计计算期假定算期假定vv投投资项资项目从开始建目从开始建设设到最后到最后报废报废清理的全部清理的全部时间时间称称为项为项目目计计算期，算期，项项目目计计算算期分期分为为建建设设期和生期和生产经营产经营期两个期两个阶阶段。段。项项目目计计算期的第一年初一般算期的第一年初一般记为记为0 0年，年，称称为为建建设设起点；第一年末起点；第一年末记为记为1 1；第二年末；第二年末记为记为2 2；依此；依此类类推，最后一年末称推，最后一年末称为终结为终结点，假定点，假定项项目最目最终报废终报废清理均清理均发发生在生在终结终结点。点。vv3 3时时点假定点假定vv为为便于便于进进行行货币时间货币时间价价值值的的计计算，不算，不论时论时点指点指标还标还是是时时期指期指标标，均假定，均假定为时为时点指点指标处标处理，即流出在期初，收回在期末。理，即流出在期初，收回在期末。vv4 4现现金流量符号的假定金流量符号的假定vv假定假定现现金流人用正金流人用正值值表示，表示，现现金流出用金流出用负值负值表示。表示。第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv二、二、现现金流量的内容金流量的内容 ( (二二) )现现金流量的具体内容金流量的具体内容vv1 1现现金流人的内容金流人的内容 (1)(1)营业营业收人，指收人，指项项目投目投产产后的生后的生产经营产经营期内期内实现实现的的销销售收入或售收入或业务业务收收入，但必入，但必须须是是实现实现的的现现金收入。本期金收入。本期发发生的生的赊销额赊销额不不应计应计入本期的入本期的现现金金流人，而回收以前流人，而回收以前时时期的期的赊销额则应计赊销额则应计入本期的入本期的现现金流入，但金流入，但为为了了简简化化计计算，可假定二者相等，不再算，可假定二者相等，不再单单独独计计算。算。 (2)(2)回收的固定回收的固定资产资产残残值值，指投，指投资项资项目的固定目的固定资产资产在在报废处报废处理理时时所收回的所收回的价价值值。此。此项现项现金流入一般金流入一般发发生在生在项项目目计计算期的最后一年的年末，即算期的最后一年的年末，即发发生生在在项项目目计计算期的算期的终结终结点。点。第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv二、二、现现金流量的内容金流量的内容 ( (二二) )现现金流量的具体内容金流量的具体内容vv1 1现现金流入的内容金流入的内容 (3)(3)回收的流回收的流动资动资金，指生金，指生产经营产经营期期结结束束时时回收的原回收的原垫垫付的流付的流动资动资金，此金，此项现项现金流入只能金流入只能发发生在生在项项目目计计算期的算期的终结终结点。点。vv2 2现现金流出的内容金流出的内容 (1)(1)建建设设投投资资，指在，指在项项目建目建设设期内所期内所发发生的固定生的固定资产资产、无形、无形资产资产和开和开办费办费等等项项投投资资。 (2)(2)垫垫付的流付的流动资动资金，指在金，指在项项目投目投产产前后分次或一次投放于流前后分次或一次投放于流动资产项动资产项目目的的资资金。金。 (3)(3)付付现现的的营营运成本，指在生运成本，指在生产经营产经营期内每年期内每年发发生的用生的用现现金支付的成本。金支付的成本。 (4)(4)支付的各支付的各项项税款，指生税款，指生产经营产经营期内企期内企业实际业实际支付的流支付的流转转税、所得税等税、所得税等税款。税款。 第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv三、三、现现金金净净流量的流量的计计算算 ( (一一) )现现金金净净流量的含流量的含义义 现现金金净净流量是指在流量是指在项项目目计计算期内每年算期内每年现现金流入量与当年金流入量与当年现现金流出量差金流出量差额额的序列数。的序列数。 ( (二二) )现现金金净净流量的流量的计计算公式算公式 现现金金净净流量的流量的计计算公式如下：算公式如下： 某年某年现现金金净净流量流量= =该该年年现现金流入量金流入量- -该该年年现现金流出量金流出量 在建在建设设期内，由于没有期内，由于没有现现金流入，而只有金流入，而只有现现金流出，其金流出，其简简化公式如下：化公式如下： 建建设设期某年期某年现现金金净净流量流量=-=-该该年年发发生的投生的投资额资额 在生在生产经营产经营期内，期内，计计算每年的算每年的现现金金净净流量，可按下面的公式流量，可按下面的公式计计算：算： 生生产经营产经营期某年期某年现现金金净净流量流量= =该该年税后利年税后利润润+ +该该年折旧年折旧+ +该该年年摊销额摊销额+ +该该年利息年利息+ +该该年回收年回收额额第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv三、三、现现金金净净流量的流量的计计算算 ( (三三) )现现金金净净流量流量计计算算举举例例 例例5-15-1某企某企业进业进行一行一项项固定固定资产资产投投资资，在建，在建设设起点一次投入起点一次投入800800万元，建万元，建设设期期为为1 1年，年，该该投投资资从从银银行行贷贷款，建款，建设设期按期按10%10%利息率利息率计计算的利息算的利息为为8080万元。万元。该项该项目的生目的生产经营产经营期期为为8 8年，年，该该固定固定资产报废时预计资产报废时预计有残有残值值3232万元。生万元。生产经营产经营期每年可期每年可获获税后利税后利润润130130万元。万元。 要求要求计计算算该该投投资资的的项项目目计计算期内各年的算期内各年的现现金金净净流量。流量。 用用简简化的生化的生产经营产经营期期现现金金净净流量的流量的计计算公式来算公式来计计算的算的话话，必，必须须要要计计算每年的折旧算每年的折旧额额，计计算如下：算如下：vv固定固定资产资产原原值值=800+80=880(=800+80=880(万元万元) )vv固定固定资产资产年折旧年折旧额额=(880-32)8=106(=(880-32)8=106(万元万元) )第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv项目计算期内各年现金净流量的计算见表项目计算期内各年现金净流量的计算见表5-15-1。vv表表5-1 5-1 现金净流量计算表现金净流量计算表 单位：万元单位：万元年分年分年分年分投资投资投资投资税后利润税后利润税后利润税后利润折旧折旧折旧折旧回收残值回收残值回收残值回收残值现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量0 0 0 0800800800800-800-800-800-8001 1 1 10 0 0 00 0 0 02 2 2 21301301301301601601601602362362362363 3 3 31301301301301601601601602362362362364 4 4 41301301301301601601601602362362362365 5 5 51301301301301601601601602362362362366 6 6 61301301301301601601601602362362362367 7 7 71301301301301601601601602362362362368 8 8 81301301301301601601601602362362362369 9 9 913013013013016016016016032323232268268268268第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv 例例5-25-2某企业投资新建一个分厂，投资均为贷款，建设期为两年。第一年初固定资产某企业投资新建一个分厂，投资均为贷款，建设期为两年。第一年初固定资产投资投资300300万元，第二年初固定资产投资万元，第二年初固定资产投资200200万元；第一年应计贷款利息万元；第一年应计贷款利息3030万元，第二年应万元，第二年应计贷款利息计贷款利息5353万元。第二年末投人流动资金万元。第二年末投人流动资金8080万元，该项目的生产经营期为万元，该项目的生产经营期为1010年，预计年，预计期满报废时有残值期满报废时有残值4343万元。生产经营期各年预计实现的税后利润见表万元。生产经营期各年预计实现的税后利润见表5-25-2。要求计算该。要求计算该投资的项目计算期内各年现金净流量。投资的项目计算期内各年现金净流量。vv表表5-2 5-2 预计税后利润表预计税后利润表 单位：万元单位：万元vv固定资产原值固定资产原值=(300+200)+(30+53)=583(=(300+200)+(30+53)=583(万元万元) )vv年折旧额年折旧额=(583-43)10=54(=(583-43)10=54(万元万元) )年份年份年份年份3 3 3 34 4 4 45 5 5 56 6 6 67 7 7 78 8 8 89 9 9 9101010101111111112121212税后利润税后利润税后利润税后利润20202020252525254040404040404040505050505050505035353535303030302020202020202020第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv 例例5-35-3某企业新建一条生产线，第一年初利用贷款投资某企业新建一条生产线，第一年初利用贷款投资8080万元，建设期为一年，建设万元，建设期为一年，建设期应计贷款利息期应计贷款利息8 8万元。该生产线使用期限为万元。该生产线使用期限为8 8年，期满有残值年，期满有残值4 4万元。在生产经营期，万元。在生产经营期，该生产线每年可为企业增加营业收入该生产线每年可为企业增加营业收入3030万元，每年增加付现营业成本万元，每年增加付现营业成本1313万元。该企业享万元。该企业享受受15%15%的优惠所得税税率。计算项目计算期内各年的现金净流量。的优惠所得税税率。计算项目计算期内各年的现金净流量。年份年份年份年份投资投资投资投资税后利润税后利润税后利润税后利润折旧折旧折旧折旧回收残值回收残值回收残值回收残值 回收流动资金回收流动资金回收流动资金回收流动资金 现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量 0 0 0 0300300300300 -300-300-300-3001 1 1 1200200200200 -200-200-200-2002 2 2 280808080 -80-80-80-803 3 3 3 2020202054545454747474744 4 4 4 2525252554545454797979795 5 5 5 404040405454545494949494第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv续表续表vv固定资产原值固定资产原值=80+8=88(=80+8=88(万元万元) )vv年折旧额年折旧额=(88-4)8=10.5(=(88-4)8=10.5(万元万元) )vv年利润年利润=30-(13+10.5)=6.5(=30-(13+10.5)=6.5(万元万元) )vv年税后利润年税后利润=6.5(1-15%)=5.525(=6.5(1-15%)=5.525(万元万元) )vv项目计算期内各年现金净流量的计算见表项目计算期内各年现金净流量的计算见表5-45-4。 年份年份年份年份投资投资投资投资税后利润税后利润税后利润税后利润折旧折旧折旧折旧回收残值回收残值回收残值回收残值 回收流动资金回收流动资金回收流动资金回收流动资金 现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量 6 6 6 6 4040404054545454949494947 7 7 7 50505050545454541041041041048 8 8 8 50505050545454541041041041049 9 9 9 35353535545454548989898910101010 30303030545454548484848411111111 20202020545454547474747412121212 20202020545454544343434380808080197197197197第二节现金流量的计算第二节现金流量的计算vv项目计算期内各年现金净流量的计算见表项目计算期内各年现金净流量的计算见表5-45-4。 年份年份年份年份投资投资投资投资 税后利润税后利润税后利润税后利润 折旧折旧折旧折旧 回收残值回收残值回收残值回收残值 现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量 0 0 0 080808080-80-80-80-801 1 1 10 0 0 00 0 0 02 2 2 25.5255.5255.5255.52510.510.510.510.516.02516.02516.02516.0253 3 3 35.5255.5255.5255.52510.510.510.510.516.02516.02516.02516.0254 4 4 45.5255.5255.5255.52510.510.510.510.516.02516.02516.02516.0255 5 5 55.5255.5255.5255.52510.510.510.510.516.02516.02516.02516.0256 6 6 65.5255.5255.5255.52510.510.510.510.516.02516.02516.02516.0257 7 7 75.5255.5255.5255.52510.510.510.510.516.02516.02516.02516.0258 8 8 85.5255.5255.5255.52510.510.510.510.516.02516.02516.02516.0259 9 9 95.5255.5255.5255.52510.510.510.510.54 4 4 420.02520.02520.02520.025第三节货币时问价值的计算第三节货币时问价值的计算vv一、一、货币时间货币时间价价值值的含的含义义vv二、二、货币时间货币时间价价值值的的计计算制度算制度vv三、复利三、复利终值终值与与现值现值的的计计算算vv四、年金四、年金终值终值与与现值现值的的计计算算vv注：本注：本节为财务节为财务管理中最基本的内容在此就不作重复管理中最基本的内容在此就不作重复讲讲解，解，请请在在课课后复后复习该习该部分。部分。