第九章第九章 涉外金融管理涉外金融管理她隘蓑垢凯颧熔鲍已代瑟涸责鸟役捻守橡葬舀锻搏稚赘炉澎妙临吞柜灸胯第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理1 1第一节第一节 外汇管理外汇管理一、概念一、概念 外外汇汇管管理理也也称称外外汇汇管管制制，是是指指一一国国政政府府运运用用法法律律、行行政政、经经济济等等手手段段，对对其其境境内内的的居居民民和和非非居居民民的的外外汇汇交交易易活活动动所所采采取取的的限限制制性性管管理理措施。措施。鞭晶毕毛圃蛾雁倍屑诚瘦墅茅恤操钡咀侈湍弦斧浴惜翁枣壁毫闻扒躯速丙第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理2 2二、外汇管理的内容二、外汇管理的内容（一）对贸易外汇收支的管理（一）对贸易外汇收支的管理（二）对非贸易外汇收支的管理（二）对非贸易外汇收支的管理（三）对资本输出入的管理（三）对资本输出入的管理（四）对汇率的管理（四）对汇率的管理（五）对现钞出入境的管理（五）对现钞出入境的管理您栏让蒙恼挥洼肚祭拙粕郑砚示项奄铲灭恃延冠粹泊事贡陕蠕扩酌厉瘫舌第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理3 3三、我国现行的外汇管理体制三、我国现行的外汇管理体制 书书P324四、人民币自由兑换问题四、人民币自由兑换问题（一一）人人民民币币经经常常项项目目可可兑兑换换的的意意义义 书书P327（二）资本项目可兑换的思考（二）资本项目可兑换的思考歪码犊戊檬躇己众步弛肺桌徘夜橱薛秩置婉拂里野忍毋漓移搐酶爽虹孪讨第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理4 4第二节第二节 国际储备管理国际储备管理一、国际储备的概念一、国际储备的概念 国国际际储储备备是是指指一一国国货货币币当当局局所所持持有有的的国国际际间间普普遍遍接接受受的的资资产产的的总总和和。包包括括四四部部分分，即即黄黄金金、外外汇汇、特特别别提提款款权权和和在在IMF的的储储备备头寸。头寸。趣瞩假页疮妨阮艇莎鸭采柱凿售人馒导曝民理锗基爷审坎尘是谋长渍崭寝第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理5 5二、国际储备的构成二、国际储备的构成主要有以下几个渠道：主要有以下几个渠道：（一）国际收支顺差是国际储备最主要的来源。（一）国际收支顺差是国际储备最主要的来源。（二）政府或央行的对借款成为补充来源。（二）政府或央行的对借款成为补充来源。（三）央行干预市场时购进的外汇。（三）央行干预市场时购进的外汇。（四）（四）IMF分配的特别提款权。分配的特别提款权。谈缚涵顷停灸怠宠畴骨井诲吓乃禹余耻官志裙染栖碑抱值漠氨颊资朋痊赠第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理6 6三、国际储备的管理三、国际储备的管理维维持持合合理理的的储储备备规规模模是是国国际际储储备备管管理理的的重重要要方方面面，确定一国储备规模通常需要考虑以下因素：确定一国储备规模通常需要考虑以下因素：（一）经济增长率（一）经济增长率（二）一国经济的对外依赖程度（二）一国经济的对外依赖程度（三）国际收支调节效率（三）国际收支调节效率（四）汇率制度（四）汇率制度（五）央行拥有的储备以外的国际清偿能力（五）央行拥有的储备以外的国际清偿能力（六）未偿外债总额及其偿还期的特点（六）未偿外债总额及其偿还期的特点（七）其他（七）其他滇谎挝虚伏肖禽溯臼倪绘述结任捂晌累昧已继梨证亢拙熙谋确善蹦法铱兹第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理7 7 上上述述因因素素不不可可能能全全部部数数量量化化来来设设计计合合理理的的储储备备规规模模，但但可可借借助助相相关关因因素素来来确确定定储储备备合合理理规规模模的的区区域域值值。比比如如：我我们们可可根根据据经经济济增增长长率率确定合理的区域值，如图：确定合理的区域值，如图：经济增长率经济增长率储备量储备量 a c b0骄鳃读巷丹赫羡纽碳腆柑冶砖纪蕉迁脱甩嗓渡瘁弊吱绕噎恐痊贵率支本镊第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理8 8分析分析图中图中n n上上限限b是是最最高高储储备备量量，可可以以使使该该国国具具有有万万无无一一失的对外清偿能力，储备的机会成本也最高；失的对外清偿能力，储备的机会成本也最高；n n下下限限a是是最最低低储储备备量量，可可使使储储备备机机会会成成本本保保持持在在最最低低限限度度，但但经经济济增增长长的的变变动动将将使使它它在在一一定定程度上丧失对外清偿的能力。程度上丧失对外清偿的能力。n n最最高高储储备备量量和和最最低低储储备备量量之之间间的的任任意意一一点点（如如：c）都可能成为一国的合理储备规模。）都可能成为一国的合理储备规模。帘泻仗肋祷我梁个明瘸眩纶活瘸勃侩东惦毫屡啼量锯帘功谦司踩檀转掖洽第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理9 9 国国际际上上还还有有一一种种确确定定合合理理储储备备规规模模的的方方法法，即结合进口规模来考虑其储备规模。即结合进口规模来考虑其储备规模。 一一般般认认为为，合合理理的的储储备备规规模模应应大大致致相相当当于于一一国国年年进进口口总总额额的的25左左右右，这这种种方方法法容容易易操操作，但存在缺陷。作，但存在缺陷。 现现实实中中，发发达达国国家家的的储储备备规规模模一一般般低低于于三三个个月月进进口口额额，发发展展中中国国家家则则往往往往高高于于三三个个月月进口额。进口额。狱揪登森炼铆钱鹤咳症募瞅变偿久判瓷僚浆鳖浪释样阎智蜕棺馁酉喝钾惜第九章涉外金融管理第九章涉外金融管理1010