第五章第五章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述二、财政政策效果二、财政政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用西方经济学宏观第15章 1长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛回顾一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述y凯恩斯区域LM曲线曲线r1 r2y yISIS曲线曲线r%r%IS和LM相交所决定的均衡收入与充分就业收入的关系？2长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛n财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。1.财政政策与货币政策财政政策与货币政策n货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。n两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。u广义宏观经济政策还包括广义宏观经济政策还包括u产业政策产业政策u收入分配政策收入分配政策u人口政策人口政策l宏观经济政策的调节手段宏观经济政策的调节手段l1 1）经济手段（间接调控）经济手段（间接调控）l2 2）法律手段（强制调控）法律手段（强制调控）l3 3）行政手段（直接调控）行政手段（直接调控）3长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛政策种类政策种类利率利率消费消费投资投资GDP减少所得税减少所得税增加购买和转移支付增加购买和转移支付投资津贴投资津贴扩大货币供给扩大货币供给2.财政和货币政策的影响（正面）财政和货币政策的影响（正面）4长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛二、二、 财政政策效果财政政策效果1. 1. 萧条时的感性认识（扩张性财政政策）萧条时的感性认识（扩张性财政政策） u（1 1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。费需求、增加生产和就业。p（2 2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。减少负担。可以刺激社会总需求。p（3）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。p（4 4）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。直接刺激私人投资，增加就业和生产。5长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛2.财政政策效果财政政策效果n财政政策效果：财政政策效果：变变动动政府收支政府收支，使，使IS变变动，对国民收入变动动，对国民收入变动产生的影响。产生的影响。u财政政策效果：货财政政策效果：货币供给量不变，政府币供给量不变，政府收支变化导致国民收收支变化导致国民收入变动的数量。入变动的数量。LM财政政策效果财政政策效果y1y2y3y E1n由于存在挤出效应，由于存在挤出效应，财政政策效果要财政政策效果要政政府支出乘数与政府支府支出乘数与政府支出的乘积。出的乘积。IS1IS2r%E26长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛政府部门加入后政府部门加入后l以定量税为例。以定量税为例。IS曲线公式变为曲线公式变为p如果利率如果利率r不变，政府支出乘数不变，政府支出乘数1/（1-）。）。p在横轴上，截距增加了在横轴上，截距增加了g g /（1-）。p如果利率如果利率r变，为财政政策效果。变，为财政政策效果。p实际上的财政政策效果小于实际上的财政政策效果小于政府支出乘数的作用。政府支出乘数的作用。减少的数值减少的数值=dr/（1-）7长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛假定政府购买性支出增假定政府购买性支出增加了加了g LM财政政策的财政政策的挤出效应挤出效应y1y2y3y IS1IS2r%g /（1-） -dr/(1-) r挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象资（及消费）的现象 3.挤出效应挤出效应 Crowding out effectLM不变，右移不变，右移IS，均衡点利率上升、国民均衡点利率上升、国民收入增加不多收入增加不多 l扩张性财政政策，通过扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投资。钱，挤出私人投资。8长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛4.财政政策效果大小财政政策效果大小 ISIS平坦，财政政策效果小。利率变化小，平坦，财政政策效果小。利率变化小，ISIS移动时收入变化小。移动时收入变化小。ISIS斜率大小主要由投资的利率系数所决定，斜率大小主要由投资的利率系数所决定，ISIS越平坦，表示投资越平坦，表示投资的利率系数越大即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越的利率系数越大即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大。若投资对利率变动的反应较敏感，一项扩张性财政政策使利大。若投资对利率变动的反应较敏感，一项扩张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资下降很多，就是率上升时，就会使私人投资下降很多，就是“挤出效应挤出效应”较大。较大。因此，因此，ISIS越平坦，实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越越平坦，实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越多，从而使国民收入增加得就越少，即政策效果越小。同理，多，从而使国民收入增加得就越少，即政策效果越小。同理，ISIS曲线较陡说明政府支出的曲线较陡说明政府支出的“挤出效应挤出效应”较小，因而政策效果较大。较小，因而政策效果较大。（ 1 1 ） L LM M不不变变，I IS S形形状状变变LMEy0y1y3yy0y 2 y3y E1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1y2y1y29长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛LM扩张财政政策下不同扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应斜率的挤出效应y0y1y2y3y 画在一个图上画在一个图上IS2IS1IS3IS4r%y0y1y0y210长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛uLMLM越平坦，收入变动越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政幅度越大，扩张的财政政策效果越大。政策效果越大。（2）IS不变，不变，LM形状变形状变LM曲线三个区域的曲线三个区域的ISIS效果效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6pLMLM越陡峭，收入变动越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近于较高收入水平，接近充分就业。充分就业。p斜率大，斜率大，h h小，货币需小，货币需求变动导致求变动导致r r变动大，变动大，收入变化就越小。收入变化就越小。r%11长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛lLM曲线越平坦，曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。币政策效果越小。5.凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1 IS2LM1 LM2y r0l政府增加支出和减政府增加支出和减少税收的政策非常少税收的政策非常有效。有效。l私人部门资金充足，私人部门资金充足，扩张性财政政策，扩张性财政政策，不会使利率上升，不会使利率上升，l不产生挤出效应。不产生挤出效应。r%y1y212长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端的财政政策情况凯恩斯极端的财政政策情况 ISIS垂直：投资需求的利率系数为垂直：投资需求的利率系数为0 0，投资不随利率变动而变动。在投资投资不随利率变动而变动。在投资需求停滞时期，利率即使发生了变需求停滞时期，利率即使发生了变化，也不能对投资发生明显的影响。化，也不能对投资发生明显的影响。垂直的投资需求曲线产生垂直的垂直的投资需求曲线产生垂直的ISIS曲线，这时即使货币政策能改变利曲线，这时即使货币政策能改变利率，对收入也没有作用。率，对收入也没有作用。LM水平时，利率降到极低水平时，利率降到极低 ，进入凯恩斯陷阱。这时货币供进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。投资，对于收入没有作用。n凯恩斯主义的极端情况：凯恩斯主义的极端情况：LMLM为水平、为水平、ISIS垂直时，货币政策垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。完全失效，财政政策非常有效。IS1 IS2LM1 LM2r0r%yy1y2在凯恩斯陷阱中，即使在凯恩斯陷阱中，即使IS不垂直而向右下方倾斜政府实行财政政策也不垂直而向右下方倾斜政府实行财政政策也会十分有效，如图所示会十分有效，如图所示13长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛IS垂直时货币政策完全失效垂直时货币政策完全失效IS LM1LM2y0r0r1ISIS垂直时货币政策完全失效垂直时货币政策完全失效p此时，此时，p货币政策能够货币政策能够改变利率，改变利率，p但对收入没有但对收入没有作用。作用。r%y14长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛挤出效应挤出效应Crowding out effect ,Crowding out effect ,政府支出增加引起的私人消费或政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应投资降低的经济效应 在在ISLMISLM模型中模型中, ,若若LMLM曲线不变曲线不变, ,向右移动向右移动ISIS曲线曲线, ,两种两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加 但是但是, ,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡( (即即LMLM曲线曲线) )或利率不变条件下的国民收入的增量或利率不变条件下的国民收入的增量, ,这两这两种情况下的国民收入增量之差种情况下的国民收入增量之差, ,就是利率上升而引起的就是利率上升而引起的“挤出效应挤出效应” 挤出效应越小，财政政策效果越大。挤出效应越小，财政政策效果越大。15长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛挤出效应的大小挤出效应的大小因素因素利率利率挤出效应挤出效应机制机制支出乘数的大小支出乘数的大小。乘数越大，政府支出所引起的产出增。乘数越大，政府支出所引起的产出增加固然越多，但利率提高使投资减少所引起的国民收入加固然越多，但利率提高使投资减少所引起的国民收入减少也越多，导致民间投资少即减少也越多，导致民间投资少即“挤出效应挤出效应”越大。越大。k货币需求对产出的敏感程度货币需求对产出的敏感程度。货币需求函数（。货币需求函数（L=ky-hr）中的）中的k 的大小。的大小。k越大，政府支出增加所引起的一越大，政府支出增加所引起的一定产量产出水平增加所导致的对货币交易需求多，投机定产量产出水平增加所导致的对货币交易需求多，投机需求少，利率大。从而需求少，利率大。从而“挤出效应挤出效应”也就越大。也就越大。h货币需求对利率的敏感程度货币需求对利率的敏感程度。h越小越小,货币需求稍有变动，货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动。因此，政府支出增加引起货就会引起利率大幅度变动。因此，政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升越多，对投资的币需求增加所导致的利率上升越多，对投资的“挤占挤占”越多。相反，越多。相反，h越大，则越大，则“挤占效应挤占效应”越小。越小。d投资需求对利率变动的敏感程度（投资需求对利率变动的敏感程度（d）。即投资的。即投资的利率系数的大小。投资利率系数越大，则一定量利率系数的大小。投资利率系数越大，则一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大，因而利率水平的变动对投资水平的影响就越大，因而“挤出效应挤出效应”就越大；反之，就越小。就越大；反之，就越小。r=(+e)/d-(1-)/dr=ky/h-m/h政府支出在多大程度上政府支出在多大程度上“挤占挤占”了私人支出，了私人支出，这取决于以下几个因素这取决于以下几个因素16长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛货币幻觉货币幻觉货币幻觉：货币幻觉：Monetary illusion ,Monetary illusion ,短期内，短期内，人们不是对收入的实际价值作出反应，而是人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义收入作出反应。即名对用货币来表示的名义收入作出反应。即名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降的幻觉。不到工资下降的幻觉。政府支出增加引起价格上涨，短期内，工政府支出增加引起价格上涨，短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。对劳动的需求增加，就业和产量增加。17长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛1.1.货币政策效果货币政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果p货币政策，如果能货币政策，如果能够使得利率变化较多，够使得利率变化较多，并且利率变化导致的并且利率变化导致的投资较大变化时，货投资较大变化时，货币政策效果就强。币政策效果就强。 货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISn货币政策效果：货币政策效果：n变动货币供给量对于变动货币供给量对于总需求的影响。总需求的影响。r%18长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛货币政策效果的简化图示货币政策效果的简化图示 货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISr%y3m/k hr/k r由于利率下由于利率下降，投机动降，投机动机对货币的机对货币的需求增加，需求增加，导致交易和导致交易和预防动机的预防动机的货币需求下货币需求下降，导致降，导致y y减少的多。减少的多。y=hr/k+m/k19长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛uLMLM形状不变形状不变2.2.货币政策效果的大小货币政策效果的大小 货币政策效果因货币政策效果因IS的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2pISIS陡峭，投资利陡峭，投资利率系数小。投资对率系数小。投资对于利率的变动幅度于利率的变动幅度小。所以小。所以LMLM变动使变动使得均衡移动，收入得均衡移动，收入的变动幅度小。的变动幅度小。lISIS陡峭，收入变陡峭，收入变化小，为化小，为y y1 1y y2 2。 lISIS平坦，收入变平坦，收入变化大，为化大，为y y1 1y y3 3。y2-y1y3-y1r%20长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛u货币供给增加货币供给增加uLMLM平坦，货币政平坦，货币政策效果小。策效果小。uLMLM陡峭，货币政陡峭，货币政策效果大。策效果大。IS形状不变时的货币政策效果形状不变时的货币政策效果 货币政策效果因货币政策效果因LM的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4pLMLM平坦时，货币供给平坦时，货币供给增加，利率下降的少，增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成对投资和国民收入造成的影响小；的影响小；p反之，反之，LMLM陡峭时，货陡峭时，货币供给增加，利率下降币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收的多，对投资和国民收入的影响大。入的影响大。y2-y1y4-y3r%21长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛3.古典主义的极端情况古典主义的极端情况n水平水平ISIS和和垂直垂直LMLM相交，是古典主义的极端情况。相交，是古典主义的极端情况。古典主义极端下的货币政策古典主义极端下的货币政策十分有效十分有效IS LM1 LM2yr0p货币政策十分有效货币政策十分有效pISIS水平，斜率为水平，斜率为0 0，投资对利率很敏感；投资对利率很敏感；p货币供给增加使利率货币供给增加使利率稍微下降，投资极大提稍微下降，投资极大提高，国民收入增加。高，国民收入增加。p收入增加所需货币正收入增加所需货币正好等于新增货币供给。好等于新增货币供给。p利率维持在较高水平。利率维持在较高水平。y1y2r%22长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛财政政策完全无效财政政策完全无效uISIS水平，投资的利率系数水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会无限大，利率微变，投资会大幅变化大幅变化u利率上升，私人投资大幅利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。增加减少，挤出效应完全。增加财政支出，收入不增加，反财政支出，收入不增加，反使得利率升高。使得利率升高。IS2IS1LM1 LM2yr2r1r0y1r%古典主义极端下的古典主义极端下的财政政策完全无效财政政策完全无效LM垂直，货币需求的利率系数为零，利率已很高 ，一方面使人们持有货币的成本或者说损失极大；另一方面又使人们看到债券价格低到了只会上涨而不会下跌的程度。这个时候，政府如增加支出而要向私人部门借钱，由于私人部门没有闲置货币，所以只有在私人部门认为将投资支出减少一个等于政府借款数目是合算的时候，政府才能借到款项。为此，政府借款利率一定要上涨到足以使政府公债产生的收益大于私人投资的预期收益，在这样的情况下，政府支出的任何增加都将伴随有私人投资的等量减少。显然，政府支出对私人投资的“挤出”是完全的。IS呈水平状，说明投资需呈水平状，说明投资需求的利率系数达到无限大，求的利率系数达到无限大，利率稍有变动，就会使投利率稍有变动，就会使投资大幅度变动。因此，政资大幅度变动。因此，政府因支出增加或税收减少府因支出增加或税收减少而需要向私人部门借钱时，而需要向私人部门借钱时，利率只要稍有上升，就会利率只要稍有上升，就会使私人投资大大减少，产使私人投资大大减少，产生完全生完全“挤出效应挤出效应”。23长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛4.货币政策的局限性货币政策的局限性（1 1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。p（2 2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通通货膨胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。通货膨胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。p（3 3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。（4 4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给增加。购外币，于是本国货币供给增加。24长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用1.1.两种政策两种政策混合使用的效果混合使用的效果p初始点初始点E E0 0 ，收入低，收入低u为克服萧条，达充分为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财就业，实行扩张性财政政策，政政策，ISIS右移；右移；两种办法都可使收入两种办法都可使收入增加。但会使利率大增加。但会使利率大幅度变化。幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1u实行扩张性货币政策，实行扩张性货币政策，LMLM右移。右移。25长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛nISIS和和LMLM移动的幅度相移动的幅度相同，产出增加时，利同，产出增加时，利率不变。率不变。2.稳定利率的同时，增加收入稳定利率的同时，增加收入n如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。货币政策相混合的办法。n扩张性财政政策，使扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张利率上升，同时扩张性货币政策，使得利性货币政策，使得利率保持原有水平，投率保持原有水平，投资不被挤出。资不被挤出。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 126长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛试求：试求：（1）IS-LM模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。某宏观经济模型某宏观经济模型( 单位：亿元单位：亿元 ) ：c 200 + 0.8y i 300 - 5r L 0.2y - 5r m 300解：解：（1 1）IS-LMIS-LM模型为模型为: :y 2500 25r , y 1500 + 25r。 y = 2000 , r = 20y = 2000 , r = 20 （2）若充分就业的收入水平为）若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？为多少？u（2）设扩张财政政策，政府追加投资为G，u则i300 - 5r +G，u新IS方程为 -200+0.2y=300-5r+Gu与与LM方程方程y 1500 + 25r联立方程组u求得y2000 + 2.5G。当y2020时，G8。u设扩张货币政策，政府追加货币供应为M，u则m300 + M，新LM方程为 300M0.2y-5r. u与IS方程y 2500 25r联立方程组u求得y2000 + 2.5M。当y2020时，M8。27长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛政策混合政策混合产出产出利率利率扩张性财政扩张性财政紧缩性货币紧缩性货币不确不确定定紧缩性财政紧缩性财政紧缩性货币紧缩性货币不确不确定定紧缩性财政紧缩性财政扩张性货币扩张性货币不确不确定定扩张性财政扩张性财政扩张性货币扩张性货币不确不确定定3.混合使用的政策效应混合使用的政策效应p：经济萧条但不太严重，扩张性：经济萧条但不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。政策控制通货膨胀。p：严重通货膨胀，紧缩性货币提：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。以防止利率过高。p：不严重的通货膨胀，紧缩性财：不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。率，以免财政过度而衰退。p：经济严重萧条，膨胀性财政增：经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。加总需求，扩张性货币降低利率。28长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛4. IS、LM斜率对政策的影响斜率对政策的影响pLMLM斜率越小，财政政策效果越明显；斜率越小，财政政策效果越明显；pLMLM斜率越大，财政越不明显。斜率越大，财政越不明显。pISIS斜率越小，财政政策效果越不明显；斜率越小，财政政策效果越不明显；pISIS斜率越大，财政政策效果越明显。斜率越大，财政政策效果越明显。uISIS、LMLM斜率对财政政策的影响斜率对财政政策的影响pISIS、LMLM斜率对货币政策的影响斜率对货币政策的影响uISIS斜率越小，货币政策效果越明显；斜率越小，货币政策效果越明显；uISIS斜率越大，货币政策效果越不明显。斜率越大，货币政策效果越不明显。uLMLM斜率越小，货币政策效果越不明显；斜率越小，货币政策效果越不明显；uLMLM斜率越大，货币政策效果越明显。斜率越大，货币政策效果越明显。29长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院长春工程学院管理学院 林海涛林海涛林海涛林海涛