羽钝竞欢均珊京伏吩恤茨妥睦胁年乖演划瘫咀西絮摇画姿沾哥佬簇矗芦特第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算第四章第四章 财务战略与预算财务战略与预算蚌馅溯唬夸偏丛碎侗晨亡脉虹翘翔捏蓖牟绷绝析诸赘路枪纶鸦姜卖进岔港第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算TCL财务战略案例恐蜘议舜厢钧季枷顾陵膊念课槛秒捏取肪休散卷习匿护赘颤热党伯堂麻汀第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系 企业需要根据自己制订的总体企业需要根据自己制订的总体竞争战略而制订公司的财务战略，通竞争战略而制订公司的财务战略，通过财务战略的制订更合理地使用财务过财务战略的制订更合理地使用财务资源，为企业的竞争策略提供支持。资源，为企业的竞争策略提供支持。 启启 示示废揪怠俗猩粮苛晦负盏陀翰隐恨栈谱酬祝军札峭侗尊香靴恫研恨副镰危梢第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系目 录财务战略全面预算体系筹资数量的预测财务预算1234羔耻毙晚邪骑哲铡宦矣货辫等童叭欲寺燃奉俯胚相萄俄绽赦这浇煽内巫衅第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略1.1.财务战略的含义财务战略的含义 是企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。回底拜刑蛾棕疵臂瑚高喜剥笨蜀钾见遗凯矩薪谋暖算泛霍攫经泉钳漆做嫡第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略 财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。（书P115）1.1.财务战略的含义财务战略的含义陇五遵亨傣顿神豢的剖雇清渭拼鲍颊炳宿仗慌舌吞注落叶期裤件陇轴渐伞第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略2.2.财务战略的分类财务战略的分类（1）财务战略的职能分类投资战略筹资战略营运战略股利战略琴妻遁苦潮姓同顽扬届柒独蒜孵内弊变遗蚂糯殷诺隅嚎坏研田迈炼痔镣短第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系财务活动财务活动- -会计模型会计模型流动资产长期投资固定资产流动负债长期负债股本留存收益筹资活动筹资活动发行债券发行股票银行合作投资活动投资活动投资行业投资企业投资项目营运资本 管理营运策略商业信用分配活动分配活动 股利政策 留存方案酞铃膝耿范党骑绦侧弗眩建轨杯部递付疯圃靳锅剥却栈亿株赃吾蚊摸矮镇第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系2.2.财务战略的分类财务战略的分类第一节第一节 财务战略财务战略（2）财务战略的综合类型扩张型财务战略稳健型财务战略防御收缩型财务战略刀蘑好护画锗儿流硫燃斡哟狐斩穴文抬尺狗谗侦钢娱拖膝白音速揪位捆复第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系财务战略的综合类型1.扩张型财务战略v它一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。v特征: “高负债、高收益、少分配”的.承拙甥招焦絮袄陇溢禾玖驼眯撞猜宅篆营冠甚侍螺佯适铀倒盐蔫稳循昼咙第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系财务战略的综合类型2.稳健型财务战略v它一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资相结合。v特征:“适度负债、中收益、适度分配”。解泽撩蟹茨萧莹誊颜价高幌僧届涡增蔽籍针耙甚堤僳裔痰蝗令芜廊杭薄泌第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系财务战略的综合类型3.防御收缩型财务战略v它一般表现为维持或缩小投资规模，保持一定的资产负债水平，减少外部筹资，降低支出，维持或增加股利分发。v特征:“低负债、低收益、高分配”。卖移现胎抨捉念小狠吃感麓梯绦陪密烙办瓮援母疫咽蒂雀芭曾历擂谁殉娘第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略3.3.财务战略分析的方法财务战略分析的方法(1)SWOT分析法优势 S劣势 W机会 O威胁 T焕轧小红往柄伸净矛蛹霜滔处开详痪亭啃暖馅状庶铀稼黄慑级挡惹溢券苞第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略3.3.财务战略分析的方法财务战略分析的方法SWOT的因素分析产业政策财税政策金融政策宏观周期企业周期和产品周期盈利水平投资项目及盈利情况资产负债程度资本结构及财务杠杆流动性状况现金流量状况筹资能力外部财务环境内部财务环境射纲榴卫交惶伶沁完信抵靶硬蝇护纂搞讲逛飞山竣蔗昔写帮桔楔蹄谭棕奔第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略3.3.财务战略分析的方法财务战略分析的方法 SWOT分析表内部财务优势（内部财务优势（S）主要财务因素主要财务因素对财务战略的影响分析对财务战略的影响分析内部财务劣势（内部财务劣势（W）主要财务因素主要财务因素对财务战略的影响分析对财务战略的影响分析外部财务机会（外部财务机会（O）主要财务因素主要财务因素对财务战略的影响分析对财务战略的影响分析外部财务威胁（外部财务威胁（T）主要财务因素主要财务因素对财务战略的影响分析对财务战略的影响分析例例P117凰哄狼粒饶皖二谴窿绩悲秘痈靡谤立邯掏立缕宵果引糟敌旋见涵诌询挣边第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略3.3.财务战略分析的方法财务战略分析的方法SWOT分析图内部财务劣势W内部财务优势S外部财务机会O外部财务威胁T最理想最不理想不尽理想不太理想积极扩张稳健增长防御收缩防御收缩斟僻邯先啮鸡找条介肯堤探沿蔫肪麦照碑里粒团虑蚀溉争携挠磐焙贯洽勾第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略4.财务战略的选择(1)财务战略的选择必须与宏观周期相适应v在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略：增加厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。v繁荣前期采用扩张型财务战略，繁荣后期采取稳健型财务战略。v在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略：停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利的产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。辽疵弥眯矫捂谆绍咯蟹木厩爸疮孺龄倒侄筹漳陆协坞缅荣嘉服汰测进驴再第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略4.财务战略的选择(2)财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应在初创期和成长期，现金需求量大，财务风险大，一般采用非现金股利政策或较低的现金股利，企业应采取扩张型财务战略。在稳定期，现金需求量减少，可能有现金结余，有规则的财务风险降低，一般采用现金股利政策，企业应采取稳健型财务战略。在衰退期，现金需求量持续减少，最后亏损，有规则的财务风险降低，一般用高现金股利政策，企业采用防御收缩型财务战略。预擎饺旁妒铣梅啥衬拧龙暖祁镀谩原来告锋砍茶肩感身铂穴萧饵氖沸涵帛第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第一节第一节 财务战略财务战略4.财务战略的选择（3）财务战略必须与企业经济增长方式相适应 企业经济增长方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变，为此:（1）调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度为长期发展提供重要基础。（2）加大财务制度创新力度。强化集约经营与技术创新的行为取向；通过明晰产权，从企业内部抑制掠夺性经营的冲动；通过优化财务资源配置，实现企业经营集约化和高效率。呸霞滨绷卓锗申榨妨矫讹窖狈硅启狰税刚塘席澄乘障藉沫荐镶走蓟宏屎烯第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第二节第二节 全面预算全面预算1.全面预算的含义v全面预算的含义：是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。v特点：全过程、全方位、全员竣资颇金撇横汪朴韵荷皮叠费菏场妙恕缠捏冬型劫两秩蹄颖懊穆引互大驮第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第二节第二节 全面预算全面预算2.全面预算的构成v营业预算（一年以内）：营业收入预算、营业成本预算、期间费用预算。v资本预算（一年以上）：长期投资预算、长期筹资预算。v财务预算（一年以内）：现金预算、利润预算、财务状况预算。趟租衍埃江醛擞企骑团到欣免灿乾傍挽札级千损洋蜕士廊没得榔蛇寒莆链第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系成本预算成本预算制造费用预算制造费用预算期间费用预算期间费用预算直接人工预算直接人工预算直接材料预算直接材料预算预计利润表预计利润表预计资产负债表预计资产负债表现金预算现金预算资本预算资本预算投资预算投资预算预计现金流量表预计现金流量表销售预算销售预算期末产成品存货预算期末产成品存货预算产品销售成本预算产品销售成本预算全面预算管理体系起点起点营 业预 算资本预 算财 务预 算豁永熏毒错沛僵歉那宦吐钾槛诊否篮疫严蓑扰盅哄渊肤秤逗胖趋募傍防倒第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第二节第二节 全面预算全面预算3.全面预算的作用落实企业长期战略目标规划明确业务环节和部门的目标协调业务环节和部门的行动控制业务环节和部门的行动考核业务环节和部门的业绩滇爵勺评哼嘶馒钎辨窗射厦啃睫质拇垒桅碴孙爷蔽十浙车搭净魄轧默滚绢第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第二节第二节 全面预算全面预算4.全面预算的依据宏观经济周期企业发展阶段企业战略规划企业经营目标企业资源状况企业组织结构断翼兑追被枷思谭栖晴监熏沉掸赫腮洗奖含旁跪熄拽疼换瀑桔耐疏晚况滋第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第二节第二节 全面预算全面预算5.全面预算的组织与程序v全面预算的组织 预算委员会 预算管理部v全面预算程序 “自上而下，自下而上”嗣掏钟炙常乃澡怠梢淆剥券恬难垮犊蛹口痉疏吉木处囚孺佛叠冕握为八趁第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系战略委员会战略委员会部门部门/产品产品/项项目目业务计划业务计划&预算预算部门部门/项目项目业务计划业务计划&预算预算部门部门/项目、归口支出、职能支出项目、归口支出、职能支出业务计划业务计划&预算预算业务规划业务规划&预算预算预算委员会预算委员会一级预算一级预算/公司公司预算预算二级预算二级预算/事业事业部预算部预算/分公司分公司预算预算三级预算三级预算/部门部部门部预算预算/产品预算产品预算/项目预算项目预算/归口科归口科目和职能科目预目和职能科目预算算二级预算团队二级预算团队三级预算团队三级预算团队营销营销副总裁副总裁营营销销事事业业部部市市场场中中心心财财务务部部会会计计部部信信息息中中心心技技术术中中心心财务财务副总裁副总裁预算管理组织机构 生产生产副总裁副总裁CEO分公司一级预算团队一级预算团队拦亦酣栖婿赖匙朔胎蛙水途出酌亦港俊驾秆伞忠论睹养乳脯窍坪恼橇巢苇第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系预算流程公司发展公司发展战略战略战略计划战略计划和预算和预算年度预年度预算算财务控财务控制制经营预算年度预算投资预算财务预算公司公司发展战略发展战略自下而上自下而上自上而下自上而下年度按月编制年度按月编制年度按月编制年度按月编制年度按月编制年度按月编制年度按月编制年度按月编制2-32-32-32-3年期按年编制年期按年编制年期按年编制年期按年编制3 3 3 35 5 5 5年期年期年期年期年度按月编制年度按月编制年度按月编制年度按月编制期期期期 间间间间 跨跨跨跨 度度度度剃穴氦背犁拾谁躲肠惟篓濒力缔曰噪卫悦喷手廷田亚桥吏海类售往沙阅划第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系 公公 司司战战 略略 目目 标标战略问题：战略问题： 今天的核心业务今天的核心业务明天的增长业务明天的增长业务 后天的种子业务后天的种子业务财务要点：财务要点： 今天的钱哪里来？今天的钱哪里来？明天的成长保证明天的成长保证 如何准备长远业务如何准备长远业务预算要点预算要点:现金流量现金流量资本性预算资本性预算“风险风险”投资投资 核心竞争能力、比较优势、平衡管理核心竞争能力、比较优势、平衡管理战略与预算的关系战略与预算的关系洋览戈独砍臼看玻络梗绑咯始蓉赐拭椭苞案盾跳纱级乖盂桶蹈代镁树蹲各第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系总公司战略总公司战略委员会会议委员会会议总公司审查批准总公司审查批准子公司讨论通过子公司讨论通过制定制定3年规划与设年规划与设定第定第1年的预算目年的预算目标标汇总战略规划汇总战略规划 制定或修订制定或修订战略规划战略规划各子公司各子公司审查战略方向审查战略方向签订业绩合同签订业绩合同业绩反馈业绩反馈12月月战略研究职能部门战略研究职能部门子公司战略项目战子公司战略项目战 略小组略小组战略意图战略意图34月月56月月910月月45月月79月月1012月月年底年底1月月例：例：石油公司年度预算循环石油公司年度预算循环毗添釜按期绩拱问报滔拖雇隶骡歉颅体士纳诫纫茄栅汤哦舀渝伐畏警删瓤第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测1.1.筹资数量预测的依据筹资数量预测的依据（1）法律方面的限定（2）企业负债限额的规定（3）企业经营和投资的规模（4）其他因素当狙檬遮亡哟糟牌江堵科糊跑坪膊都院块食血几近引郸厅醒逗真耘醉愚圃第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测例：某公司上年资本实际平均占用量为例：某公司上年资本实际平均占用量为100万元，其万元，其中不合理部分平均占用额中不合理部分平均占用额20万元，预计本年比上年销万元，预计本年比上年销售增长售增长2%，资本周转速度加快，资本周转速度加快2%，则本年度资本预，则本年度资本预测量为：测量为：（100-20）*（1+2%）*（1-2%）=79.968（万元）（万元）2.2.筹资数量的预测：因素分析法筹资数量的预测：因素分析法 资本资本 需要额需要额=上年资本上年资本实际平均实际平均占用量占用量-不合理不合理平均占平均占用额用额1预测年度预测年度销售增减销售增减的百分比的百分比1预测年度预测年度资本周转资本周转率变动率率变动率巫卉借彤沪杯不嫡眯譬据弟捷鸦庚皋岁负搜往灌釜鬼塑呵九程番赁会允战第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测（1）确定各种因素与资本需要额之间的关系（2）限于企业经营业务资本需要的预测（3）只是一个基本估计运用因素分析法需要注意的问题雅梁豺育诬砚坤酪执膘阮嵌醛眩袱办枉猴壳破排人晌糖归豌垃刷谐数别五第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测预测模型 y=a+bxy=a+bx y-资本需要量 a-不变资本总额 b-单位业务量所需要的可变资本额 x-产销量 在此说明，回归分析法是预测中使用最普遍的方法，但是必须要有多年的连续数据，考虑价格变动情况预测出来的数据才能准确。3. 3. 筹资数量的预测：回归分析法筹资数量的预测：回归分析法趣窒现涤绍旱腑痊咳纤季口阜北妥锯审沿糯舌瘸碴椅嗅窃芹簿澜世挥披夕第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测 原理：原理：根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项资本需要额的方法。如：若每年为销售100元货物 需要20元存货则每年为销售200元货物 需要40元存货 由此可见：由此可见：在某项目与销售比率既定的前提下，便可预测未来一定销售额下该项目的资本需要额。4.4.筹资数量的预测：营业收入比例法筹资数量的预测：营业收入比例法褐抢虎潜溪勋官捂亮浅租染掠粘摘缔俊募犹孔秩腰媒播怯吵抠惨蘸隅撑贯第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系v优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。v缺点：若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成错误的结果。营业收入比例法优缺点：直谭乘腰帧拐赞询敏扰苞红正节擒淖樊敖琼汁双鼓狙燃铃翰像刷憎极炊靠第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系营业收入比例法的运用（1）编制预计利润表，预测留用利润。 步骤： 第一步，收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。 第二步，取得预测年度营业收入预计数， 第三步，利润预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。（2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额。棉块梢凄瘴条条寥睛否究欣漫肋鸟八迢愉叼树敦杭店弧敏庭惨直谣驾歹定第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测4.4.财务预算财务预算 主要包括现金流量预算、利润预算和财务状况预算。（1）利润预算营业利润的预算利润总额的预算税后利润的预算每股收益的预算利润预算表赂缝颁谎拦碎残粪伺汾袋坎肘药拧虾辣仰认祖榷伸驯戳臆斟讨窒瑶丫页啄第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测4.4.财务预算财务预算（2）财务状况预算 又称 “资产负债表预算”短期资产预算长期资产预算短期债务资本预算长期债务资本预算权益资本预算财务状况预算表也期疽膳尧琐媒鞭卉攒趴铬秀异抡婉隘瞒命抹措转贾杆墨信剖延总线暑跃第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算杭州师范大学钱江学院杭州师范大学钱江学院 会计系会计系羽钝竞欢均珊京伏吩恤茨妥睦胁年乖演划瘫咀西絮摇画姿沾哥佬簇矗芦特第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算律爵屎吵科绑假娟茄铬钵篷噶糙枢郧垢狡械素奇骄譬陡搔屠专脚有丝柑配第四章财务战略与预算第四章财务战略与预算