清洁能源项目分析培训课程清洁能源项目分析培训课程使用使用RETScreenRETScreen 软件软件进行财务和风险分析进行财务和风险分析 加拿大自然资源部2001-2005.照片: Green Mountain Power Corporation/ NRELPix目的目的 介绍使用介绍使用RETScreenRETScreen 评估评估清洁能源项目的经济可行性清洁能源项目的经济可行性44重要财务参数概要（输入）重要财务参数概要（输入）44检查检查关键的财务可行性指标关键的财务可行性指标44审查现金流计算的审查现金流计算的设定设定44显示显示初期成本，简单初期成本，简单回收期回收期和关键财务指标之间的和关键财务指标之间的差别差别 显示显示RETScreenRETScreen 财务财务概要工作表概要工作表 演示如何演示如何在在财务分析中考虑财务分析中考虑鼓励鼓励措施措施, , 生产生产信用信用, , 温室气体温室气体减排信减排信用用以及以及税收优惠税收优惠等等 介绍使用介绍使用RETScreenRETScreen 进行敏感性和风险分析进行敏感性和风险分析 显示显示RETScreenRETScreen 敏感性和风险分析工作表或更高版本敏感性和风险分析工作表或更高版本) ) 加拿大自然资源部2001-2005.Initial Cost versus Ongoing Costs: Initial Cost versus Ongoing Costs: Remote Telecommunications ExampleRemote Telecommunications ExampleRemote Telecommunications ExampleRemote Telecommunications Example 加拿大自然资源部2001-2005.0510150510152025年年成本成本 (k$) (k$)电池替换初始成本0510150510152025年年成本成本 (k$) (k$)发电机大修燃料 电池替换 初始成本柴油发电机柴油发电机+ +电池电池( (基准案例基准案例):):44初始成本初始成本: $6,000: $6,00044年燃料年燃料* *成本成本: $1,000: $1,00044每每4 4年换电池年换电池($1,500)*($1,500)*44每每2 2年柴油发电机大修年柴油发电机大修($1,000)*($1,000)*光伏系统光伏系统+ +电池电池( (推荐案例推荐案例):):44初始成本初始成本: $15,000: $15,00044每每5 5年换电池年换电池($2,000)*($2,000)*通货膨胀率和燃料涨价率为2.5%确定财务可行性确定财务可行性: :以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例 加拿大自然资源部2001-2005.如何比较柴油发电机和光伏系统如何比较柴油发电机和光伏系统? ?44柴油发电机：初始成本低柴油发电机：初始成本低44光伏系统：年运行成本和周期性成本低光伏系统：年运行成本和周期性成本低RETScreenRETScreen 计算计算在项目整个寿命在项目整个寿命期内考虑收入和期内考虑收入和费用等的经济指费用等的经济指标标! !RETScreenRETScreen 如何进行现金流计算如何进行现金流计算? ?年度现金流年度现金流-100-80-60-40-2002040012345678910年1 000 $1 000 $现金流入现金流入燃料节省燃料节省运行及管理节省运行及管理节省周期性节省周期性节省鼓励鼓励措施措施生产生产信用信用温室气体温室气体减排信用减排信用现金流出现金流出净资产投入净资产投入每年的债务偿还每年的债务偿还运行及管理费用运行及管理费用周期性成本周期性成本指标指标净现值净现值简单简单回收期回收期内部收益率内部收益率债务相关费用债务相关费用等等等等. .Time (yr)Time (yr)$累计现金流 加拿大自然资源部2001-2005.RETScreenRETScreen 使用的财务参数使用的财务参数( (输入输入) ) 加拿大自然资源部2001-2005.折现率折现率: : 用于将未来的现金流转换成现值用于将未来的现金流转换成现值节省的能源成本节省的能源成本: : 44对取暖和冷却项目对取暖和冷却项目: : 基准案例中的燃料价格基准案例中的燃料价格44对向电网送电的电力项目对向电网送电的电力项目: : 每单位清洁电力的销售价格每单位清洁电力的销售价格( (对项目开发者对项目开发者) )或末或末端成本端成本( (对用户对用户) )财务可行性的关键指标财务可行性的关键指标( (输出输出) ) 加拿大自然资源部2001-2005.简单简单回收期回收期净现值净现值(NPV)(NPV)内部收益率内部收益率 (IRR & ROI)(IRR & ROI)含意含意用每年的用每年的节节省省值值来抵消附来抵消附加成本投入的年数加成本投入的年数按今天按今天现值计现值计算的算的项项目目总总价价值值寿命期内寿命期内项项目的目的赢赢利率利率例子例子简单简单回收期回收期3 3年年$1.5 million (NPV)$1.5 million (NPV)17 % IRR17 % IRR标标准准回收期回收期 IRR 设设定定值值说说明明 易易误误解解 忽略忽略贷贷款款偿还偿还和和长长期期现现 金流金流 最好在固定最好在固定现现金流金流时时用用 很好的衡量指很好的衡量指标标 用用户户必必须须定定义义折折现现率率 当当现现金流金流发发生正生正负变负变化化 时时, , 可能会出可能会出现现奇怪的奇怪的 计计算算结结果果. .指标比较指标比较: : 以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例 加拿大自然资源部2001-2005.简单简单回收期回收期净现值净现值(NPV)(NPV)内部收益率内部收益率 (IRR & ROI)(IRR & ROI)光伏系光伏系统统对发电对发电机机* *9 9年年$4,800 $4,800 22%22%结论结论发电发电机机光伏系光伏系统统光伏系光伏系统统* 折现率为12%, 贷款比例50%, 期限15年, 利率7%财务可行性指标财务可行性指标: :以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例以偏远地区通讯项目为例 加拿大自然资源部2001-2005.RETScreen提供项目一组财务指标和累计现金流图表面对不确定性面对不确定性: : 敏感性和风险分析敏感性和风险分析在项目初可行性研究阶段, 很多输入参数都具有不确定性. 用户输入的错误数据会怎样影响项目的经济效益? 加拿大自然资源部2001-2005.敏感性分析敏感性分析 显示当输入的二个关键参数同时发生变化时显示当输入的二个关键参数同时发生变化时, , 项目经济效益的变化项目经济效益的变化. . 例如例如: :44初始成本比估算值高出初始成本比估算值高出10%10%44节省能源成本比估算值高出节省能源成本比估算值高出20%20%44内部收益率内部收益率IRRIRR是否会高于用户设定的是否会高于用户设定的15%15%? ? 加拿大自然资源部2001-2005. 是是, , 内部收益率内部收益率IRRIRR将是将是15.2%.15.2%.4初始成本和节省能源成本变化使内部收益率IRR低于设定值部份用阴影表示.敏感性分析敏感性分析: : 参数参数 计算下列指标的敏感性计算下列指标的敏感性: :44内部收益率内部收益率( (IRR/ROI)IRR/ROI)44正现金流年限正现金流年限44净现值净现值( (NPV)NPV) 模拟下列参数的变化模拟下列参数的变化( (例如例如):):44可再生能源产出量和节省的能源成本可再生能源产出量和节省的能源成本44初始成本和节省的能源成本初始成本和节省的能源成本44贷款利率和期限贷款利率和期限44净温室气体减排和温室气体减排信用净温室气体减排和温室气体减排信用44可再生能源产出量和可再生能源生产信用可再生能源产出量和可再生能源生产信用 具体变化过程为具体变化过程为x x, , x x, , 和和0, 0, 其中其中x x是用户设定的敏感性变化范围是用户设定的敏感性变化范围 加拿大自然资源部2001-2005.风险分析风险分析用户对很多参数不确定用户对很多参数不确定: :44对每个参数对每个参数, , 用户都需要设定一个变化范围用户都需要设定一个变化范围( (例如例如 5%) 5%)44以输入的估算值为基础以输入的估算值为基础, , 所有参数都将同时和单独变化所有参数都将同时和单独变化会怎样影响项目的经济指标会怎样影响项目的经济指标? ? 加拿大自然资源部2001-2005.风险分析风险分析: : 蒙特蒙特- -卡罗模拟卡罗模拟在对对参数变化进行在对对参数变化进行500500种组合下种组合下, , RETScreenRETScreen 计算财务指标计算财务指标( (IRR, NPV, IRR, NPV, 正现金流年限等正现金流年限等) )的变化分布情况的变化分布情况. .44参数根据用户指定的不确定性进行变化参数根据用户指定的不确定性进行变化 加拿大自然资源部2001-2005.7%7%的时间的时间IRRIRR在在18.20.7%18.20.7%风险分析风险分析: : 风险程度风险程度 加拿大自然资源部2001-2005.7% of the time IRR is 7% of the time IRR is 18.20.7%18.20.7% 只有只有10%10%的的风险风险, , 内部收益率内部收益率IRRIRR超出超出 范范围围风险分析风险分析: : 参数的影响参数的影响“龙卷风图表龙卷风图表”显示显示: :44那个参数的影响力最大那个参数的影响力最大44参数变化如何影响税后内部收益率参数变化如何影响税后内部收益率IRR, IRR, 净现值净现值NPVNPV和正现金流年限和正现金流年限. . 加拿大自然资源部2001-2005.结论结论RETScreenRETScreen 计算计算因初期投资成本，能源节约，运行因初期投资成本，能源节约，运行及维护成本及维护成本，燃料成本，税收，温室气体减排燃料成本，税收，温室气体减排信信用用和可再生能源生产和可再生能源生产信用信用所产生的现金流所产生的现金流. .RETScreenRETScreen 自动计算影响财务自动计算影响财务 可行性的主要指标可行性的主要指标. .可以用可以用RETScreenRETScreen 考查关键财务指标的敏感性考查关键财务指标的敏感性. .虑到项目整个寿命期的财务指标虑到项目整个寿命期的财务指标, , 如内部收益率如内部收益率IRRIRR和净现值和净现值NPV, NPV, 比简单回收期更可取比简单回收期更可取. . 加拿大自然资源部2001-2005.问题问题? ? 加拿大自然资源部2001-2005.