货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第四章 金融机构体系教学要求：教学要求：1、了解银行业机构体系的演变历史及其变化趋势；掌握现代银行的职能。2、掌握金融机构的含义，金融机构的分类、各金融机构在机构体系中的地位。3、重点掌握金融中介产生与存在的必要性1货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系 第四章 目录第一节 金融机构概述第二节 金融机构存在的理论基础第三节 西方国家金融机构体系的构成第四节 我国现行金融机构体系第五节 金融机构的发展趋势 本章作业2货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第一节 金融机构概述一、金融机构的含义及特点一、金融机构的含义及特点二、金融机构的分类二、金融机构的分类三、三、金融机构的职能金融机构的职能金融机构的职能金融机构的职能3货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第一节金融机构概述一、金融机构的含义及特点（一）含义金融机构，又称金融中介（Financial Intermediaries），泛指专门从事货币信用活动的中介组织。具体地，金融机构是指以货币资金为经营对象，从事货币信用、资金融通、金融交易以及相关金融服务业务的组织机构。金融服务业包括银行、证券、保险、信托、基金等行业，与此相应，金融中介机构也包括银行、证券公司、保险公司、信托投资公司和基金管理公司等。4货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第一节金融机构概述一、金融机构的含义及特点（二）特点金融机构是特殊的机构组织，其特殊性表现在：经营对象与经营内容不同经营对象与经营内容不同经营关系与经营原则不同经营关系与经营原则不同经营风险及影响程度不同经营风险及影响程度不同货币安全性、流动性与盈利性信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险5货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第一节金融机构概述二、金融机构的分类管理性金融机构管理性金融机构商业经营性金融机构商业经营性金融机构政策性经营金融机构政策性经营金融机构从从职职能能上上分分从从业业务务特特征征分分银行金融机构银行金融机构非银行金融机构非银行金融机构直接金融机构直接金融机构间接金融机构间接金融机构从从融融资资方方式式分分全球性金融机构全球性金融机构区域性金融机构区域性金融机构从从活活动动地地域域分分6货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第一节金融机构概述三、金融机构的职能（一）信用中介职能（一）信用中介职能（二）支付中介职能（二）支付中介职能（三）创造信用工具职能（三）创造信用工具职能（四）金融服务职能（四）金融服务职能7货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础在存在消费者、厂商和银行的三部门，若厂商和居民户可以进入完全在存在消费者、厂商和银行的三部门，若厂商和居民户可以进入完全的金融市场，那么，在竞争的均衡实现时，银行的获利将为零，银行的金融市场，那么，在竞争的均衡实现时，银行的获利将为零，银行资产负债表的组成和规模对其他经济部门没有任何影响。资产负债表的组成和规模对其他经济部门没有任何影响。即，如果市场是充分竞争的、完善的，则银行是多余的。即，如果市场是充分竞争的、完善的，则银行是多余的。但是，现实经济中存在着不完全信息，存在着阻力和摩擦，则银行就但是，现实经济中存在着不完全信息，存在着阻力和摩擦，则银行就不是多余的了。不是多余的了。可以从四个方面证明银行存在的合理性：可以从四个方面证明银行存在的合理性：第一，降低交易成本第一，降低交易成本第二，解决信息不对称第二，解决信息不对称第三，协调流动性偏好第三，协调流动性偏好第四，分散风险第四，分散风险请你想象一下没请你想象一下没有金融中介的世有金融中介的世界会是什么样子界会是什么样子？8货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系美国、德国、日本和加拿大美国、德国、日本和加拿大非金融企业的外部融资来源非金融企业的外部融资来源Source: Andreas Hackethal and Reinhard H. Schmidt, “Financing Patterns: Measurement Concepts and Empirical Results,” Johann Wolfgang Goethe-Universitat Working Paper No. 125, January 2004. The data are from 19702000 and are gross flows as percentage of the total, not including trade and other credit data, which are not available.9货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系 关于金融结构的一些关于金融结构的一些“真相真相”1.1.股票不是企业最重要的外部融资来源股票不是企业最重要的外部融资来源2.2.发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动融资的主要途径。发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动融资的主要途径。 3.3.间接融资比直接融资更重要间接融资比直接融资更重要4.4.金融中介，尤其是银行，是企业最重要的外部融资渠道。金融中介，尤其是银行，是企业最重要的外部融资渠道。5.5.在经济体中，金融体系是受到最严格监管的部门在经济体中，金融体系是受到最严格监管的部门6.6.只有组织完善的大公司才能比较容易地进入证券市场为其经营活动融资只有组织完善的大公司才能比较容易地进入证券市场为其经营活动融资7.7.抵押品是居民和企业债务合约中的一个普遍特征。抵押品是居民和企业债务合约中的一个普遍特征。8.8.债务合约是十分复杂的法律文本，对借款人行为设置了大量限制性条款债务合约是十分复杂的法律文本，对借款人行为设置了大量限制性条款10货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础一、降低交易成本降低交易成本（一）交易成本影响金融交易效率（一）交易成本影响金融交易效率交易成本（交易成本（Transaction CostsTransaction Costs）：指进行金融交易所花费的时间）：指进行金融交易所花费的时间和费用。和费用。在交易之前可能发生的成本：搜寻成本、鉴别成本、谈判成本在交易之前可能发生的成本：搜寻成本、鉴别成本、谈判成本在交易之后可能发生的成本：监控合约执行的成本、诉讼成本在交易之后可能发生的成本：监控合约执行的成本、诉讼成本交易成本的存在，阻碍了许多小额储蓄者和借款者之间的直接交易成本的存在，阻碍了许多小额储蓄者和借款者之间的直接融资融资，阻碍了金融市场作用的正常发挥。，阻碍了金融市场作用的正常发挥。11货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系交易成本与银行存在的合理性交易成本与银行存在的合理性没有银行时资金最终供求双方的交易量没有银行时资金最终供求双方的交易量没有交易费用时没有交易费用时D和和S0的的交点决定了均衡的利率水平交点决定了均衡的利率水平r0和资金水平和资金水平L0.假定交易成本给定，导致资金供给曲线向上移到假定交易成本给定，导致资金供给曲线向上移到S1.这就意味着资金供给这就意味着资金供给者提供相同数量资金，会要求得到更高的利率；或者，得到相同的利者提供相同数量资金，会要求得到更高的利率；或者，得到相同的利率，资金供给者将只愿意提供更少数量的资金。率，资金供给者将只愿意提供更少数量的资金。 此时均衡利率为（此时均衡利率为（r1，r2），资金水平为），资金水平为L1.结果：各方的利益都遭到了损害结果：各方的利益都遭到了损害LDS0S1L0L1 r0 r r2 r112货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系交易成本与银行存在的合理性交易成本与银行存在的合理性银行存在时：交易成本节约、资金交易量扩大银行存在时：交易成本节约、资金交易量扩大结果：各方的利益都得到了增进结果：各方的利益都得到了增进LS1S2 L1 LB L0 r r2 r3 r0 r4 r1SLD13货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础一、降低交易成本降低交易成本（二）银行等金融机构的存在可以降低交易成本（二）银行等金融机构的存在可以降低交易成本 规模经济规模经济（Economies of scaleEconomies of scale）：银行等金融中介正是这）：银行等金融中介正是这种能把许多闲散的小额资金聚集在一起，形成规模经济、降种能把许多闲散的小额资金聚集在一起，形成规模经济、降低交易成本的机构。低交易成本的机构。 专业化专业化（ExpertiseExpertise）：银行等金融中介开发出的专门的计）：银行等金融中介开发出的专门的计算机技术，使得它们能够以极低的交易成本提供多种便利的算机技术，使得它们能够以极低的交易成本提供多种便利的服务。如服务。如ATMATM机机14货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础二、缓解信息不对称二、缓解信息不对称信息不对称性信息不对称性逆向选择风险逆向选择风险道德风险道德风险专门技术专门技术专门机构专门机构金融机构金融机构解解决决降低风险降低风险15货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础二、缓解信息不对称二、缓解信息不对称（一）信息不对称、逆向选择与道德风险概念（一）信息不对称、逆向选择与道德风险概念信信息息不不对对称称或或不不对对称称信信息息（Asymmetric Asymmetric InformationInformation），是是指指交交易易一一方方对对交交易易另另一一方方的的了了解解不不充充分分，双双方方处处于于不不平平等等地地位。位。逆向选择（逆向选择（Adverse SelectionAdverse Selection）: :其本意是指人们做了并不其本意是指人们做了并不希望做的事情，而不去做希望做的事情。金融市场上的逆向希望做的事情，而不去做希望做的事情。金融市场上的逆向选择，指那些最有可能造成违约风险的借款者，往往就是那选择，指那些最有可能造成违约风险的借款者，往往就是那些寻求资金最积极、而且最有可能得到资金的人。些寻求资金最积极、而且最有可能得到资金的人。也就是说：也就是说：由于逆向选择，贷款人将资金贷给了最有可能违约的借款人。由于逆向选择，贷款人将资金贷给了最有可能违约的借款人。16货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系逆向选择如何影响金融结构柠檬问题逆向选择如何影响金融结构柠檬问题（The Lemons Problem）：）：从汽车交易市场上的从汽车交易市场上的“二手车问题二手车问题”引申而来引申而来：由于信息不对称，由于信息不对称，二手车的潜在购买者不完全了解车的质量，不能判定哪些是运转二手车的潜在购买者不完全了解车的质量，不能判定哪些是运转良好的质量上等的二手车，即所谓的良好的质量上等的二手车，即所谓的“桃桃”；哪些是会给他们带；哪些是会给他们带来麻烦的质量劣等的二手车，即所谓的来麻烦的质量劣等的二手车，即所谓的“柠檬柠檬”。因此，买者愿。因此，买者愿意支付的价格必定是市场上平均质量的二手车的价格。意支付的价格必定是市场上平均质量的二手车的价格。 在这样的价位下，质量上等的二手车有人愿意买，但车主因价格在这样的价位下，质量上等的二手车有人愿意买，但车主因价格低而不愿意出售；质量劣等的二手车车主愿意出售，但因价位高低而不愿意出售；质量劣等的二手车车主愿意出售，但因价位高没有人愿意买。结果导致：没有人愿意买。结果导致：“劣币驱逐良币现象劣币驱逐良币现象”。故故二手车市二手车市场成交量很小，交易清淡。场成交量很小，交易清淡。二手车问题的解决方法是通过二手车交易商进行。二手车问题的解决方法是通过二手车交易商进行。17货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系如果投资者无法判断公司的质量，则如果投资者无法判断公司的质量，则投资者（购买者）愿意支付投资者（购买者）愿意支付的价格是反映发行公司平均质量的价格。的价格是反映发行公司平均质量的价格。质量好的公司（质量好的公司（ 卖方）将不愿意以市场平均价出售其证券卖方）将不愿意以市场平均价出售其证券因此，投资者（购买者）将决定不再购买任何证券，因为，所因此，投资者（购买者）将决定不再购买任何证券，因为，所有在市场上交易的证券是质量不好的证券（有在市场上交易的证券是质量不好的证券（The buyer will The buyer will decide not to buy at all because all that is left in decide not to buy at all because all that is left in the market is poor quality itemsthe market is poor quality items）。）。所以，逆向选择导致直接融资活动受到限制所以，逆向选择导致直接融资活动受到限制逆向选择现象在金融市场上的表现：逆向选择现象在金融市场上的表现：18货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系解决逆向选择问题的办法：解决逆向选择问题的办法：1.1.私人生产与销售信息私人生产与销售信息：依靠成立信息生产公司解决信息不对称问题是不：依靠成立信息生产公司解决信息不对称问题是不可能的可能的（1 1）“搭便车问题搭便车问题”（Free-rider ProblemFree-rider Problem）：指一些人不付费的利用他）：指一些人不付费的利用他人付费所得的信息人付费所得的信息（2 2）“可信度问题可信度问题”和和“剽窃问题剽窃问题”：信息出售中可能的问题：第一，信信息出售中可能的问题：第一，信息买方无法确定信息的可靠性，即可信度问题（息买方无法确定信息的可靠性，即可信度问题（Reliability Reliability ProblemProblem）；第二，信息作为准公共品，买方购买信息后可能转售他人，）；第二，信息作为准公共品，买方购买信息后可能转售他人，引起引起“剽窃问题剽窃问题”（Appropriability ProblemAppropriability Problem） 所以，信息生产公司的信息实际上是卖不出去的。所以，信息生产公司的信息实际上是卖不出去的。2.2.政府干预以增加信息政府干预以增加信息由政府对金融市场严加管制，鼓励披露真实信息是大多数国家的做法。由政府对金融市场严加管制，鼓励披露真实信息是大多数国家的做法。 19货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系解决逆向选择问题的办法：解决逆向选择问题的办法：3.3.抵押品与净值（抵押品与净值（Collateral and net worthCollateral and net worth）抵押品，即当借款人违约时，交付给贷款人处置的资产，减少了贷抵押品，即当借款人违约时，交付给贷款人处置的资产，减少了贷款人的损失，因此弱化了逆向选择所造成的不良后果。款人的损失，因此弱化了逆向选择所造成的不良后果。因此，贷款人更愿意发放有抵押品担保的贷款。因此，贷款人更愿意发放有抵押品担保的贷款。净值，是公司资产与负债之间的差额，发挥着类似抵押品的作用。净值，是公司资产与负债之间的差额，发挥着类似抵押品的作用。公司净值越高，其违约的可能性就越小。或者说，寻求贷款的公司公司净值越高，其违约的可能性就越小。或者说，寻求贷款的公司的净值越高，其逆向选择问题就越不严重，贷款人就越愿意发的净值越高，其逆向选择问题就越不严重，贷款人就越愿意发放贷款。只有不需要钱的人才能借到钱！放贷款。只有不需要钱的人才能借到钱！（Only the people who dont need money can borrow it!） 20货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系解决逆向选择问题的办法：解决逆向选择问题的办法：4.4.成立银行等金融中介（成立银行等金融中介（Financial IntermediationFinancial Intermediation）A.A.借助于二手车问题的解决方法：成立类似于二手车交易商的借助于二手车问题的解决方法：成立类似于二手车交易商的金金融中介融中介。B.B.金融中介类似于金融中介类似于“二手车交易商二手车交易商”的作用：银行贷款是非公开的作用：银行贷款是非公开进行的，避免了其他人在信息上搭银行的便车。进行的，避免了其他人在信息上搭银行的便车。因此，银行和其他金融机构正是凭借贷款的非公开交易这一方法因此，银行和其他金融机构正是凭借贷款的非公开交易这一方法成功地克服了逆向选择问题，有效地实现了社会资金的融通。成功地克服了逆向选择问题，有效地实现了社会资金的融通。21货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系道德风险（Moral Hazard），最早使用在医疗保险分析中，是指在保险关系中，被保险人利用自己掌握的信息优势，在追求自身利益最大化的同时做出损害保险人利益的行为。这是个体在参加保险后在防范风险上的努力反而使风险比保险之前更大的一种市场现象。金融市场上的道德风险，是指贷款者把资金贷放给借款者以后，借款者可能会从事那些为贷款者所不希望的风险活动，这些活动很可能导致贷款不能如期归还。22货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系道德风险在股票市场上的表现道德风险在股票市场上的表现代理问题：代理问题：Principal-Agent Problem源于所有者与代理人之间的矛盾，代理人可能依照自己的利益而不是业主的利源于所有者与代理人之间的矛盾，代理人可能依照自己的利益而不是业主的利益进行交易。这一问题极大地抑制了通过发行股票筹集资金的活动。益进行交易。这一问题极大地抑制了通过发行股票筹集资金的活动。( (Managers act in own rather than stockholders interest)解决代理问题的方法：解决代理问题的方法：1. 监管者生产信息监管者生产信息:2.政府要求公司增加信息披露政府要求公司增加信息披露3. 成立金融中介机构（成立金融中介机构（Financial intermediation）：）：成立类似于风险资本公成立类似于风险资本公司的金融机构，有助于减少股票投资中的业主与代理人的道德风险司的金融机构，有助于减少股票投资中的业主与代理人的道德风险4.债务合约：这种不需要经常监督公司，从而节省监督成本的优势，有助于解债务合约：这种不需要经常监督公司，从而节省监督成本的优势，有助于解释为何在企业筹资活动中，债务合约的使用比股权合约更加普遍。释为何在企业筹资活动中，债务合约的使用比股权合约更加普遍。23货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系道德风险在债券市场上的表现：道德风险在债券市场上的表现：按照债权合同的规定，借款人只需向贷款人支付一个固定的款项，按照债权合同的规定，借款人只需向贷款人支付一个固定的款项，所获利润中超过这一数额的任何部分都由借款人所有。结果，借款所获利润中超过这一数额的任何部分都由借款人所有。结果，借款人就有一种从事贷款人所不希望的高风险投资项目的冲动，道德风人就有一种从事贷款人所不希望的高风险投资项目的冲动，道德风险由此产生。险由此产生。解决道德风险的方法：解决道德风险的方法：1. 公司净值（公司净值（Net worth）2. 监管者强制要求增加信息披露监管者强制要求增加信息披露3. 成立金融中介（成立金融中介（Financial intermediation）Banks and other intermediaries have special advantages in monitoring通过银行来监督借款人的行动，以降低贷款的道德风险通过银行来监督借款人的行动，以降低贷款的道德风险;24货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础二、缓解信息不对称二、缓解信息不对称（二）银行等金融机构有助于解决信息不对称问题二）银行等金融机构有助于解决信息不对称问题小结：小结： 1.1.专门机构：专门机构：金融中介类似于金融中介类似于“二手车交易商二手车交易商”的作用：例如，的作用：例如，银行银行是公是公司信息生产的高手，银行贷款是非公开进行的，避免了其司信息生产的高手，银行贷款是非公开进行的，避免了其他人在信息上搭银行的便车。他人在信息上搭银行的便车。成立类似于成立类似于风险资本公司风险资本公司的金融机构，有助于减少股票投资的金融机构，有助于减少股票投资中的业主与代理人的道德风险。中的业主与代理人的道德风险。25货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系2.2.专门技术：设置专门技术：设置抵押品与净值（抵押品与净值（Collateral and net Collateral and net worthworth）要求）要求抵押品，即当借款人违约时，交付给贷款人处置的资产，减抵押品，即当借款人违约时，交付给贷款人处置的资产，减少了贷款人的损失，因此弱化了逆向选择所造成的不良后少了贷款人的损失，因此弱化了逆向选择所造成的不良后果。果。净值，是公司资产与负债之间的差额，发挥着类似抵押品的净值，是公司资产与负债之间的差额，发挥着类似抵押品的作用。公司净值越高，其违约的可能性就越小。或者说，作用。公司净值越高，其违约的可能性就越小。或者说，寻求贷款的公司的净值越高，其逆向选择问题就越不严重，寻求贷款的公司的净值越高，其逆向选择问题就越不严重，贷款人就越愿意发放贷款。贷款人就越愿意发放贷款。26货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础三、协调流动性偏好三、协调流动性偏好流动性偏好流动性偏好经济中的当事人往往喜欢较高的流动性，亦即喜欢那经济中的当事人往往喜欢较高的流动性，亦即喜欢那种根据需要可以随时将其他资产转换为现金资产的境界。种根据需要可以随时将其他资产转换为现金资产的境界。但是，不同的当事人对流动性偏好的程度不一致但是，不同的当事人对流动性偏好的程度不一致。一般地，资金最终供给者对流动性偏好较强，期望在未来自己需要用一般地，资金最终供给者对流动性偏好较强，期望在未来自己需要用款时能够随时收回资金；资金最终需求者则反之。款时能够随时收回资金；资金最终需求者则反之。金融机构可以协调流动性偏好，金融机构可以协调流动性偏好，例如，银行可以通过与资金最终供求例如，银行可以通过与资金最终供求双方分别签订合同，同时满足双方对流动性的偏好，亦即：双方分别签订合同，同时满足双方对流动性的偏好，亦即：一方面，通过存款合约向资金最终供给者承诺，满足其随时可能提出一方面，通过存款合约向资金最终供给者承诺，满足其随时可能提出的对流动性的需要；的对流动性的需要；另一方面，通过贷款合约向资金最终需求者承诺，满足其在一定时间另一方面，通过贷款合约向资金最终需求者承诺，满足其在一定时间之内对之内对“无需担心流动性无需担心流动性”的需要。的需要。27货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础三、协调流动性偏好三、协调流动性偏好银行的银行的金融中介化金融中介化过程：过程：银行通过银行通过“金融中介化金融中介化”过程，通过过程，通过”借短贷长借短贷长“进行某种期限进行某种期限的转换，从而使资金最终供求双方的需要完好地得到满足。的转换，从而使资金最终供求双方的需要完好地得到满足。资金最终需求者资金最终需求者银行银行资金最终供给者资金最终供给者借款借款贷款贷款存款存款资金资金28货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第二节 金融机构存在的理论基础四、分散风险四、分散风险银行等金融机构可以利用其专业优势通过多样化投资为客户降银行等金融机构可以利用其专业优势通过多样化投资为客户降低风险低风险银行等金融机构开拓出分散风险的众多金融产品，如互换、浮银行等金融机构开拓出分散风险的众多金融产品，如互换、浮动利率贷款等动利率贷款等29货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第三节 西方国家金融机构体系的构成一、中央银行二、存款机构三、投资性中介机构四、合约性储蓄机构五、政策性金融机构30货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第三节 西方国家金融机构体系的构成一、中央银行领导和管理全国货币金融的首脑机构领导和管理全国货币金融的首脑机构代表国家发行通货代表国家发行通货制定和执行货币金融政策制定和执行货币金融政策处理国际性事务处理国际性事务对金融体系实施监管对金融体系实施监管31货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系金融机构类型主要负债主要资产存款型金融机构（银行）存款型金融机构（银行） 商业银行商业银行 储蓄贷款协会储蓄贷款协会 互助储蓄银行互助储蓄银行 信用社或乡村银行信用社或乡村银行存款存款存款存款存款存款存款存款工商消费信贷、抵押贷款、债券工商消费信贷、抵押贷款、债券抵押贷款、债券抵押贷款、债券抵押贷款、债券抵押贷款、债券消费者信贷消费者信贷契约型储蓄机构契约型储蓄机构 人寿保险公司人寿保险公司 财产和意外灾害保险公司财产和意外灾害保险公司 养老保险、政府退休基金养老保险、政府退休基金保费保费保费保费雇员和雇主缴款雇员和雇主缴款公司债券和抵押贷款公司债券和抵押贷款市政、公司、联邦债券、股票市政、公司、联邦债券、股票公司债券和股票公司债券和股票投资型金融机构投资型金融机构 金融公司金融公司 共同基金共同基金 货币市场共同基金货币市场共同基金商业票据股票债券商业票据股票债券股份股份股份股份消费信贷和工商信贷消费信贷和工商信贷股票和债券股票和债券货币市场工具货币市场工具32货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第三节 西方国家金融机构体系的构成二、存款机构主要包括：主要包括：商业银行商业银行储蓄贷款协会储蓄贷款协会互助储蓄银行互助储蓄银行信用社信用社乡村银行乡村银行共同特征：共同特征： 通过吸收存款（包括活期存款）来获得资金通过吸收存款（包括活期存款）来获得资金33货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系最重要的金融中介机构最重要的金融中介机构通过支票存款、储蓄存款和定期存款等方式融集资金，用于通过支票存款、储蓄存款和定期存款等方式融集资金，用于工商业贷款、消费贷款、抵押贷款和购买政府债券，来提供工商业贷款、消费贷款、抵押贷款和购买政府债券，来提供广泛的金融服务广泛的金融服务（一）商业银行（一）商业银行34货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系资金来源：资金来源：吸收小规模的居民存款和定期存款；吸收小规模的居民存款和定期存款；这种资金来源相对稳定；这种资金来源相对稳定；资金运用：资金运用：中长期不动产抵押贷款；中长期不动产抵押贷款；购买政府债券和公司债券。购买政府债券和公司债券。实例：实例： 美国的储贷协会；美国的储贷协会； （二）储蓄银行（二）储蓄银行35货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系合作性质的存款机构合作性质的存款机构存款人就是股东存款人就是股东依靠接受存款来筹集资金依靠接受存款来筹集资金如英国的房屋互助协会如英国的房屋互助协会 法国的住房储蓄银行法国的住房储蓄银行（三）互助储蓄银行（三）互助储蓄银行36货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系合作性金融机构合作性金融机构资金来源：资金来源：成员交纳的股金成员交纳的股金吸收的存款吸收的存款资金运用：资金运用：向其成员发放短期生产性贷款或消费贷款向其成员发放短期生产性贷款或消费贷款例如，德国莱茵河农村信用合作社例如，德国莱茵河农村信用合作社（四）信用社（四）信用社37货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系（五）乡村银行多集中在乡村地区，是指为本地区的居民或企业提供小额信贷服务的银行机构。 建立于1865年的美国纽约市波特切斯特乡村银行是一家规模很小的储蓄银行，它在本银行较熟悉地区内（距离银行所在地方面75里左右的居民）以及当地中小型企业提供40170万美元的个人抵押贷。孟加拉乡村银行（Grameen Bank，简称格莱珉银行）是发展中国家影响最大的乡村银行，因为，其发起人和创始人穆罕默德尤努斯曾经是大学里的经济学教授，一直从事帮助落后地区人们摆脱贫困的研究和实践活动，1983年，他创办了格莱珉乡村银行，开始为贫穷的人们提供小额贷款，以帮助他们寻找合适的谋生方式。这种小额信贷模式帮助孟加拉数百万穷人摆脱了贫困的处境，尤努斯也因此获得了2006年诺贝尔和平奖。38货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第三节 西方国家金融机构体系的构成三、投资性中介机构主要包括主要包括: :投资银行；投资银行；证券公司；证券公司；金融公司；金融公司；共同基金（投资基金）共同基金（投资基金）; ;共同特点共同特点: : 通过发行股票、债券、商业票据融资通过发行股票、债券、商业票据融资; ;39货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系（一）投资银行是指从事以证券投资业务为主要内容的典型的投资性金融机构，是指从事以证券投资业务为主要内容的典型的投资性金融机构，与其他经营某一方面证券业务的金融机构相比，投资银行的基本与其他经营某一方面证券业务的金融机构相比，投资银行的基本特征是它的综合性，即投资银行业务几乎包括了全部资本市场业特征是它的综合性，即投资银行业务几乎包括了全部资本市场业务。务。证券发行、承销、交易证券发行、承销、交易企业重组、兼并与收购、企业重组、兼并与收购、基金管理、风险管理、投资分析、风险投资、项目融资基金管理、风险管理、投资分析、风险投资、项目融资v经纪商：经纪商：自己不能参与证券买卖，只能代理自己不能参与证券买卖，只能代理客户进行证券买卖并收取手续费。客户进行证券买卖并收取手续费。v自营商：自营商：（做市商）自己进行证券买卖。（做市商）自己进行证券买卖。40货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系投资银行与商业银行的区别第一，在资金融通过程的作用不同。 第二，在资金融通交易中的风险不同。 第三，对资金最终需求者提供服务的方式不同。 第四，提供金融服务的内容不同。 41货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系资金来源资金来源: : 发行债券、商业票据、股发行债券、商业票据、股票或从银行借款获得资金票或从银行借款获得资金 资金运用资金运用: :放款、投资；放款、投资；分期付款；分期付款；证券包销；证券包销； 外汇；外汇；财务及投资咨询财务及投资咨询类型：类型：销售金融公司销售金融公司消费者金融公司消费者金融公司商业金融公司商业金融公司（二）金融公司（二）金融公司42货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系（三）共同基金（投资基金）概念：基金有许多种类，如产业基金、保险基金、养老基金、福基金有许多种类，如产业基金、保险基金、养老基金、福利基金、奖励基金、教育基金等。此处专指投资基金，又利基金、奖励基金、教育基金等。此处专指投资基金，又称共同基金。即通过发行基金份额，将众多投资者的资金称共同基金。即通过发行基金份额，将众多投资者的资金集中，委托专家用于证券投资，定期按份额获取投资收益。集中，委托专家用于证券投资，定期按份额获取投资收益。特点专家理财风险较低流动性较高分担风险，共享利益43货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系（三）共同基金（投资基金）基金各关系人之间的关系：投资者投资者1投资者投资者2投资者投资者3基金基金汇集资金汇集资金基金托管人基金托管人基金契约基金契约监管监管签订签订基金管理公司基金管理公司（投资专家）（投资专家）委托理财委托理财托管协议托管协议签订签订签订签订分分配配投投资资收收益益44货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系（三）共同基金（投资基金）根据基金的组织不同根据基金的组织不同公司型基金公司型基金契约型基金契约型基金根据基金发行的股份能否被赎回根据基金发行的股份能否被赎回封闭式基金封闭式基金开放式基金（开放式基金（ETF，LOF）根据基金募集方式不同根据基金募集方式不同私募基金私募基金公募基金公募基金45货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系1契约型与公司型基金契约型（信托制）：契约型（信托制）：一般由基金管理公司、托管人和投资者三方一般由基金管理公司、托管人和投资者三方通过信托投资契约而建立通过信托投资契约而建立。基金管理公司基金管理公司托管人（保管公司）托管人（保管公司）投资者投资者发行受益凭证筹发行受益凭证筹集资金集资金依照契约负责保依照契约负责保管信托财产管信托财产 认购受益凭证，认购受益凭证，参参与投资权益分配与投资权益分配v公司型：公司型：具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投资公司。资公司。 公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投资顾问运用基金资产进行投资。资顾问运用基金资产进行投资。 46货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系1契约型与公司型基金契约型与公司型基金 美国的基金多为公司型基金；我国香港、台湾地区以及日本多是美国的基金多为公司型基金；我国香港、台湾地区以及日本多是契约型基金契约型基金。 公司型基金公司型基金契约型基金契约型基金法律依据法律依据公司法公司法信托法信托法发行凭证发行凭证股票股票受益凭证受益凭证资金的性质资金的性质资金成为公司法人的资本资金成为公司法人的资本资金是信托资产资金是信托资产投资者的地位投资者的地位是投资公司的股东是投资公司的股东是信托契约中规定的受益人是信托契约中规定的受益人资产运用依据资产运用依据公司章程公司章程契约契约资本结构资本结构 除向投资者发行普通股外，除向投资者发行普通股外，还可以发行公司债和优先股还可以发行公司债和优先股只能面向投资者发行受益凭只能面向投资者发行受益凭证证运营方式运营方式永久性（除非破产、清算）永久性（除非破产、清算）依据契约运作，期满终止依据契约运作，期满终止47货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系2封闭式基金与开放式基金封闭式基金封闭式基金：基金规模在基金的发起人设立基金时就已：基金规模在基金的发起人设立基金时就已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不规模固定不变变的投资基金。的投资基金。 v开放式基金开放式基金：基金发起人在设立基金时，基金单位的：基金发起人在设立基金时，基金单位的总总数不是固定数不是固定的，而是可以根据市场供求情况发行新份额，的，而是可以根据市场供求情况发行新份额，或被投资者赎回的投资基金或被投资者赎回的投资基金。 48货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系封闭式基金与开放式基金基金规模基金规模 封闭式基金封闭式基金 开放式基金开放式基金 固定固定 不固定不固定 基金的期限基金的期限 存续期限明确存续期限明确没有固定期限没有固定期限 交易方式交易方式 证券交易所上市证券交易所上市 主要向基金管理人或中介机主要向基金管理人或中介机构申购或赎回构申购或赎回 投资策略投资策略 长期的投资策略与规划长期的投资策略与规划 保持基金资产的流动性保持基金资产的流动性 交易价格交易价格 主要由供求决定主要由供求决定 主要由基金净资产值决定主要由基金净资产值决定 49货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系ETF与与LOF基金基金 ETFETF（Exchange Traded FundExchange Traded Fund）: :指交易型开放式指数基金指交易型开放式指数基金 LOFLOF（Listed Open-end FundListed Open-end Fund）: :指上市交易型开放式基金指上市交易型开放式基金 ETFLOF产品类型产品类型绝大多数为指数型股票基金绝大多数为指数型股票基金多样多样管理费用管理费用低，如国外指数型低，如国外指数型ETF产品费产品费率多为率多为0.1%0.6%高，如我国内地现有积极管理型股票高，如我国内地现有积极管理型股票基金费率一般为基金费率一般为1.5%投资组合透明度投资组合透明度高，每日公布投资组合高，每日公布投资组合低，每季度公告持股前低，每季度公告持股前10名名申购赎回申购赎回采用组合证券换取基金份额的采用组合证券换取基金份额的方式方式采用现金申购赎回方式采用现金申购赎回方式申购赎回费用申购赎回费用低，不超过低，不超过0.3%高，如我国内地现有股票基金申购费高，如我国内地现有股票基金申购费率一般为率一般为1.5%，赎回费为，赎回费为0.5%资本结构资本结构 除向投资者发行普通股外，除向投资者发行普通股外，还可以发行公司债和优先股还可以发行公司债和优先股只能面向投资者发行受益凭证只能面向投资者发行受益凭证50货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第三节 西方国家金融机构体系的构成3、公募基金与私募基金公募基金：公募基金：是指以公开方式向不确定的社会公众投资者募集资金而是指以公开方式向不确定的社会公众投资者募集资金而设立的基金。设立的基金。私募基金：私募基金：是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金。投资者募集资金而设立的基金。 私募基金的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行私募基金的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的，一般以投资意向书（非公开的招股说明书）等形式募集。的，一般以投资意向书（非公开的招股说明书）等形式募集。私募基金的主要构成形式是对冲基金，是为谋取最大回报的投资者而私募基金的主要构成形式是对冲基金，是为谋取最大回报的投资者而设计的合伙制私募发行的投资工具。设计的合伙制私募发行的投资工具。由于私募基金容易发生不规范行为，一些国家的法律法规明确由于私募基金容易发生不规范行为，一些国家的法律法规明确限定私限定私募基金的最高认购人数募基金的最高认购人数，超过最高认购人数必须采用公募发行。，超过最高认购人数必须采用公募发行。 51货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第三节 西方国家金融机构体系的构成四、合约性储蓄机构通过订立合约通过订立合约, ,从持约人手中定期定量收取资金（保从持约人手中定期定量收取资金（保险费或养老预付款），然后按照合约规定支付保险金险费或养老预付款），然后按照合约规定支付保险金或养老金或养老金 盈余的资金进行长期投资，如：公司债、股票以及长盈余的资金进行长期投资，如：公司债、股票以及长期国债等期国债等包括保险公司和养老基金包括保险公司和养老基金52货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系通过向投保人收取保险费，建立保险基金，在满足保险通过向投保人收取保险费，建立保险基金，在满足保险合约的条件下，向享有保险金请求权的人支付保险金的合约的条件下，向享有保险金请求权的人支付保险金的合约性储蓄机构合约性储蓄机构类型：类型：人寿保险公司人寿保险公司财产与意外险公司财产与意外险公司组织形式组织形式以股份公司为主以股份公司为主（一）保险公司（一）保险公司53货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系私人养老基金：私人养老基金：企业为其雇员设立的，由企业和雇企业为其雇员设立的，由企业和雇员共同分担养老预付款，政府在税收上给予优惠的员共同分担养老预付款，政府在税收上给予优惠的基金。基金。公共养老基金：公共养老基金：由各级政府为其雇员所设立的养老由各级政府为其雇员所设立的养老基金和社会保障基金。基金和社会保障基金。（二）养老基金（二）养老基金54货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第三节 西方国家金融机构体系的构成五、政策性金融机构依靠政府部门的扶持，为特定的部门或产业提供资金，依靠政府部门的扶持，为特定的部门或产业提供资金，促进该部门或产业发展的金融机构促进该部门或产业发展的金融机构 。（一）类型（一）类型政府直接隶属机构：股份归政府所有政府直接隶属机构：股份归政府所有政府支持机构：股份归私人部门所有，政府予以扶持政府支持机构：股份归私人部门所有，政府予以扶持（二）特征（二）特征资金主要依靠财政划拨、发行政策性金融债券；资金主要依靠财政划拨、发行政策性金融债券；不以盈利为目的，但坚持银行经营管理的基本原则，力争保本微利；不以盈利为目的，但坚持银行经营管理的基本原则，力争保本微利；一般不设立分支机构一般不设立分支机构55货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系美国的政策性金融机构农业信贷系统农业信贷系统住宅银行住宅银行联邦信贷机构联邦信贷机构 联邦住宅贷款银行系统联邦住宅贷款银行系统合作银行合作银行联邦土地银行联邦土地银行联邦中期信贷银行联邦中期信贷银行56货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第四节 我国现行金融机构体系一、中国人民银行（中央银行）二、国有商业银行三、其他股份制商业银行四、政策性银行五、非银行机构六、外资金融机构57货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系中西方比较：国外的商业银行以短期信用活动为主，是综合性银行；我国是一业为主下交叉经营，专业优势。储蓄银行为专业性银行；我国是由各商业银行承担。财务公司为面向社会的金融机构；我国面向产业集团内部。58货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系共同点中央银行和中央金融监管机构商业银行和专业银行是主体非银行机构比较复杂金融机构的设置不是固定不变的59货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系区别中国人民银行隶属于政府，其独立性较弱。金融机构以国有为主规范的商业银行和专业银行数量不足政策性银行地位突出严格的分业经营保险相对落后相关金融法律建设不到位60货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系第五节金融机构的发展趋势 混业全能化混业全能化 并购集中化并购集中化 电子网络化电子网络化监监管国管国际际化化 61货币银行学 第四章 金融机构体系 2024/9/12对外经济贸易大学国际经贸学院金融系本章作业关键词：商业银行 专业银行 政策性银行 投资银行 金融公司 共同基金思考题：简述金融机构体系的构成试述我国现阶段金融机构体系的构成简述金融机构存在的必要性简述开放式基金与封闭式基金的区别投资银行是银行吗？它与商业银行有哪些区别？金融公司的种类有哪些？在我国的发展情况如何？62