光大证券股票质押式回购交易光大证券股票质押式回购交易培训材料培训材料信用业务管理总部信用业务管理总部20132013年年6 6月月1414日日 第一章第一章 基本业务原理基本业务原理第二章第二章 我司准备情况我司准备情况第三章第三章 主要业务环节主要业务环节第四章第四章 主要业务流程主要业务流程第五章第五章 推广注意事项推广注意事项目录目录1 第一章第一章 基本业务原理基本业务原理 一、基本概念股票质押式回购交易是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。 融出方融出方融出方融出方融入方融入方融入方融入方期初期初期间期间期末期末支付资金支付资金股票质押股票质押股票解除质押股票解除质押返还资金返还资金中介方逐日盯市，履约风险控制中介方逐日盯市，履约风险控制3 二、参与各方 融入方融入方 符合公司资质审查标准的客户 融出方融出方 公司自有资金，资产管理公司管理的资管产品资金 中介方（公司）中介方（公司） 集中管理及防范利益冲突：接受交易委托，办理资金结算，违约处置，处理异常，监控风险交易所交易所 按相关规则对交易申报予以确认 结算公司结算公司 根据交易所确认的成交结果，组织结算，办理质押登记 4 三、交易要素交易账户交易账户融入方原有普通账户，深市要求托管在特别质押交易单元。交易指令交易指令交易指令包括：初始交易、购回交易、补充质押、部分解除质押、违约处置（上海）、终止购回沪市初始交易当日可撤单不可购回；深市当日可购回不可撤单沪市购回需逐笔处理，深市可一揽子购回。标的证券范围及质押率标的证券范围及质押率公司确定的标的证券范围和质押率标准回购价格回购价格公司确定的回购价格5 四、与场外质押比较6 五、与融资融券提现、约定购回比较项目融资融券提现约定购回股票质押回购证券账户证券账户客户需开立信用证券账户公司需开立专用证券账户不需开立出资主体出资主体自有自有自有、资管产品指令类型指令类型融资买入、融券卖出初始交易、补充交易、购回交易初始交易、购回交易、补充质押、部分解除质押标的证券标的证券股票、基金股票、基金、债券股票及其它证券标的证券类型标的证券类型流通股、机构解禁流通股流通股、机构解禁流通股流通股、限售股、解禁限售股融资比例融资比例3.3成左右3-6成2-6成超限是否公告超限是否公告不需公告需公告需公告融资周期融资周期长期1年以内3年以内偿还便捷偿还便捷便捷、随借随还需特殊处理需特殊处理司法处置风险司法处置风险信托资产，很小已过户，风险小原账户质押，风险较大7 六、未来业务发展 1、两个市场目前场外股票质押融资余额大约有3600亿 2、目前每年保持40%以上的增长率 3、未来场外质押转回场内是大势所趋 4、场内质押可缓解大小非减持 5、可实现对限售股（个人机构均可）质押 6、对于券商来说是一个待切之大蛋糕 7、对于我司来说，是融资融券提现、约定购回、质押回购综合融资解决方案的重要一环8 第二章第二章 我司准备情况我司准备情况 一、筹备情况1、公司成立了徐总任组长的股票质押式回购交易领导小组，成立了工作小组，包括信用业务管理总部、资产管理公司、信息技术部、运营管理总部、创新办公司、计划财务部、风险管理部、法律合规部、稽核部等部门参与。2、公司分管领导翠婷总高度重视该项业务，多次开会协调筹备工作。3、我司参与沪深证券交易所方案设计与论证。4、组织编写了申请书、业务实施方案、业务制度、业务协议、业务流程、业务表单、技术系统准备情况说明等。5、组织开发技术系统，参与交易所组织的测试。6、多次召开工作小组会议，及时解决筹备过程中遇到的各类问题。 10 二、拟定的业务规模 公司综合考虑净资本规模、自有资金及客户需求、客户风险状况和风险承受能力等因素确定股票质押式回购交易规模。 在试点初期阶段，以自有或依法筹集资金开展股票质押式回购交易业务的规模不超过人民币50亿元，光证资管股票质押回购集合理财计划不超过100亿元（以自有资金参与劣后规模不超过人民币20亿元）。11 三、营业部选择标准12 四、目前进展情况1、公司已被沪深证券交易所确定为拟首批参与试点的九家券商之一。2、技术系统正参与交易所联网测试。3、申请材料编写完毕，等候交易所通知申请交易权限。4、目前已在调试内部各部门之间的业务协作。5、已在准备首日交易的客户。6、正常情况下，6月下旬可正式开展业务。 13 第三章第三章 主要业务环节主要业务环节 一、客户适当性管理融入方客户准入条件开户资料齐全，账户规范且账户状态正常；客户信誉良好，无重大违约记录；不存在其它严重影响客户偿债能力的情况；如交易所调整客户准入条件，公司做相应调整。 1、客户提出申请，提供材料及相关申报材料 2、营业部要做好尽职调查和初审；融资金额超过一定金额的，信用业务管理总部也要做尽职调查。 3、信用业务管理总部进行信用评估及授信 15 一、客户适当性管理资质调查与评级征信及尽职调查资质审查及评级个人：基本情况、资产情况、证券资产状况、投资能力、信用状况等机构：基本情况、财务状况、交易经验和诚信记录等信用评分信用评分信用等级信用等级信用特征信用特征95分以上AAA非常优秀90分94分AA优秀85分89分A很好80分84分BBB好75分79分BB较好70分74分B次好65分69分CCC一般64分及以下CC接受16 一、客户适当性管理授予最大交易额度客户最大交易额度 = （授信日客户账户内标的证券市值或拟转入市值（以前一交易日收盘价计算）最大交易额度系数信用等级信用等级最大交易额度系数最大交易额度系数AAA1.2AA1.2A1.1BBB1.1BB1B1CCC0.9CC0.9客户最大交易额度客户最大交易额度客户账户内标的证券市值或拟转入市值17 一、客户适当性管理融出方管理 融出方包括：公司、资产管理公司集合资产管理计划、资产管理公司定向资产管理计划。 1、公司作为融出方时，公司与融入方签署两方协议，以公司自有或依法筹集资金融出。 2、资产管理公司集合资产管理计划作为融出方时，融入方、公司、资产管理公司签署三方协议，公司可参与集合资产管理计划的分级劣后。 3、资产管理公司定向资产管理客户作为融出方时，融入方、公司、资产管理公司（或定向计划客户）签署三方协议。18 二、投资者教育营业部实施营业部实施信管部实施信管部实施19 三、协议的订立与管理20 四、标的证券管理备选库、质押率及集中度标的证券备选库及基准质押率由研究所定期（1个月）或不定期调整股票基金债券最低0.20.30.2最高0.60.650.91、单一股票交易规模占净资本比例上限为20%2、单笔交易规模占净资本比例的上限为10%；3、单一股票交易规模占总股本比例上限为20%21 四、标的证券管理-权益处理2222除协议约定情形外，不得通除协议约定情形外，不得通过交易或非交易方式处分标过交易或非交易方式处分标的证券、办理标的证券质押的证券、办理标的证券质押对于上市公司大比例直接分对于上市公司大比例直接分派红利，可能影响客户履约派红利，可能影响客户履约保障能力，公司有权从客户保障能力，公司有权从客户账户划回公司自有资金账户，账户划回公司自有资金账户，待客户回购时，一并返还待客户回购时，一并返还深市配股，公司部分解除质深市配股，公司部分解除质押，将配股权转托管至融入押，将配股权转托管至融入方交易单元，由融入方行使；方交易单元，由融入方行使；深市深市发生需老股东配售增发发生需老股东配售增发的，融入方应通过除质押特的，融入方应通过除质押特别交易单元以外交易单元申别交易单元以外交易单元申报。报。投票权：投票截止日前四个投票权：投票截止日前四个交易日交易日1717：0000前以邮件或临前以邮件或临柜方式向公司反馈表决意见柜方式向公司反馈表决意见出席会议、提案权：前出席会议、提案权：前5 5个个交易日向公司书面提出申请交易日向公司书面提出申请22 五、交易定价 1 1、确定可接受交易的客户标的证券品种、确定可接受交易的客户标的证券品种 研究所给出标的证券备选库。 参照光大证券股票质押式回购交易标的证券管理办法执行。 限售股、解禁限售股、上市公司董监事高、持股5%以上股东、国有股参与股票质押式回购执行标准，参照光大证券股票质押式回购交易限售股及国有股管理办法执行。 2 2、确定可接受交易的客户标的证券数量、确定可接受交易的客户标的证券数量 以自由资金出资按以下标准，资管计划出资不受限制。 单一客户质押融资占净资本不超过10%。 单一证券质押融资不超过净资本20% 单一证券占总股本比例不超过20%23 五、交易定价 3 3、确定标的证券质押率、确定标的证券质押率 研究所依据标的证券管理办法公布质押率上限。 信用业务管理总部以此为基础按标的证券管理办法做减法。 4 4、确定初始交易成交金额、确定初始交易成交金额初始交易成交金额是指初始交易时公司确定的，融出方支付融入方的交易金额（不含相关交易费用）。走公司内部审批流程。 初始交易成交金额标的证券市价初始交易成交金额标的证券市价标的证券质押率标的证券质押率标的证券数量标的证券数量 其中：标的证券数量是指初始交易时融入方质押的证券数量，以实际清算交收数量为准。标的证券市价根据最新收盘价、5日及20日收盘均价孰低原则确定。24 五、交易定价 5 5、确定购回价格、确定购回价格 购回价格是指每100元初始交易成交金额的年化收益（按365天计算）。走公司内部审批流程。 （1）确定购回基准价格 交易期限1年以内（含）的，购回基准价格购回基准价格 = = 中国人民银行中国人民银行1 1年期贷款基年期贷款基准利率准利率 100 + 3 100 + 3 交易期限大于1年小于3年（含）的，购回基准价格购回基准价格 = = 中国人民银行中国人民银行1 1年期年期贷款基准利率贷款基准利率 100 + 100 + 4 4 （2）确定浮动部分 公司根据资金情况、客户资信水平、交易规模、购回期限等因素可在30%以内上下浮动，作为浮动部分。 （3）确定购回价格 购回价格购回价格 = = 购回基准价格购回基准价格 + +（- -） 浮动部分浮动部分 （4）利息按日计算，按季收取25 五、交易定价 6 6、确定购回期限、确定购回期限 购回期限是指购回交易日与初始交易日之间的自然天数（算头不算尾），最长不得超过3年。 7 7、确定交易费用、确定交易费用 交易费用包括质押费、经手费等费用，按现行证券交易标准收取。客户支付初始和购回交易费用。 8 8、确定购回交易成交金额、确定购回交易成交金额 购回交易成交金额是公司与客户约定的，购回交易时客户支付给公司的交易金额。其计算公式为： 回购交易成交金额回购交易成交金额 = = 初始交易成交金额初始交易成交金额 初始交易成交金额初始交易成交金额 回购价回购价格格 / 100 / 100 交易天数交易天数 / 365 - / 365 - 已付利息已付利息 26 五、交易定价 9 9、匹配融出方、匹配融出方 按照集中管理和利益冲突防范原则，匹配融出方。 匹配成功后，根据要素签署交易协议书。 需在交易协议书注明指向的业务协议编号。27 六、交易报价与执行28 七、交易盯市履约保障比例履约保障比例 标的证券市值（原交易）标的证券市值（原交易） 标的证券市值（补充质押）标的证券市值（补充质押）+ + 孳息孳息- - 标的证券市标的证券市值（部分解除质押）值（部分解除质押） - - 个个人所持解禁或限售股份预估人所持解禁或限售股份预估所得税（如有，按所得税（如有，按15-20%15-20%税税率计算）率计算）+ + 已结未付利息已结未付利息 / / 初始交易成交金额初始交易成交金额 其中：停牌超过5个交易日证券市值的公允价值 = 标的证券数量 标的证券停牌日收盘价 计算日指数 / 停牌时指数沪市采用上证指数，深市采用深圳综合指数。29 八八、履约保障履约保障措施30 八、履约保障其它履约方式31交易正常结束交易正常结束1 1、如非公司要求，违约、如非公司要求，违约2 2、按实际天数执行、按实际天数执行1 1、违约、违约2 2、按实际天数执行、按实际天数执行3 3、不得超过、不得超过3 3年年4 4、可在延期期间提前购回、可在延期期间提前购回按照违约处置方式处理按照违约处置方式处理31 九、违约及处理融入方客户违约 公司向交易所申报违约处置。交易所通过后，公司可择机全额卖出标的证券，并进行结算处理。处置结算金额成交净额（扣除交易费用）应付金额其中，应付金额购回交易成交金额延期利息违约金延期利息 Max（初始交易成交金额第i日处置累计成交净额第i日累计场外归还金额）,0 购回价格/100 违约金 Max （初始交易成交金额第i日处置累计成交净额第i日累计场外归还金额）,0 0.05% 32 九、违约及处理融出方违约初始交易：交易延至下一交易日33 九、违约及处理公司违约初始交易：交易延至下一交易日34 第四章第四章 主要业务流程主要业务流程 一、资质审查及协议签署流程1 1、客户提交申请、证明材、客户提交申请、证明材料、资质材料和申报材料料、资质材料和申报材料2 2、营业部做好资质审查、营业部做好资质审查3 3、营业部做好尽职调查、营业部做好尽职调查4 4、信管部做好资质评估、信管部做好资质评估5 5、信管部做好额度授予、信管部做好额度授予6 6、同时签署两方三方协议、同时签署两方三方协议 36 二、定价流程客户申请客户申请营业部尽职调查及初审营业部尽职调查及初审信用业务管理总部定价及内部审核信用业务管理总部定价及内部审核依流程审批依流程审批拟定交易协议书拟定交易协议书1 1、客户提交申请、客户提交申请2 2、营业部做好与客户初步、营业部做好与客户初步议价和初审工作议价和初审工作3 3、信管部走内部议价审核、信管部走内部议价审核流程流程4 4、按审批办法报审批、按审批办法报审批5 5、与客户沟通，拟定交易、与客户沟通，拟定交易协议书协议书37 三、初始交易流程1 1、客户签署交易协议书、客户签署交易协议书2 2、公司签署交易协议书、公司签署交易协议书3 3、信管部依据交易协议书、信管部依据交易协议书委托委托4 4、做好交易协议书存档、做好交易协议书存档38 四、部分解除质押交易流程（1 1）营业部提前与总部沟通，根）营业部提前与总部沟通，根据制度流程确定解质的数量。据制度流程确定解质的数量。（2 2）客户签署部分解质申请表，）客户签署部分解质申请表，营业部通过影像系统扫描上传。总营业部通过影像系统扫描上传。总部审核相关表单部审核相关表单及及入库。入库。（3 3）部分解质申请过程（通过信）部分解质申请过程（通过信用管理平台操作）：营业部发起用管理平台操作）：营业部发起“部分解质部分解质”总部处理及审核通总部处理及审核通过过营业部生效。营业部生效。（4 4）交易协议书委托过程（通过）交易协议书委托过程（通过信用管理平台操作）：总部发送委信用管理平台操作）：总部发送委托。托。（5 5）次日查询交易协议书与客户）次日查询交易协议书与客户证券库存的数量是否正确。证券库存的数量是否正确。39 五、补充质押交易流程（1 1）客户的履约保证比例低于预警值）客户的履约保证比例低于预警值后，营业部通知客户补充质押。后，营业部通知客户补充质押。（2 2）客户签署）客户签署文件文件，营业部通过影像，营业部通过影像系统扫描上传。总部审核入库。系统扫描上传。总部审核入库。（3 3）交易协议书议价过程）交易协议书议价过程。（4 4）交易协议书执行过程（通过信用）交易协议书执行过程（通过信用管理平台操作）：总部发起管理平台操作）：总部发起“交易协交易协议书执行议书执行”总部处理总部处理总部生总部生效。效。（5 5）客户账户股票冻结：总部通过大）客户账户股票冻结：总部通过大集中柜台，手工协议冻结。集中柜台，手工协议冻结。（6 6）交易协议书委托过程（通过信用）交易协议书委托过程（通过信用管理平台操作）：总部发送委托。管理平台操作）：总部发送委托。（7 7）交易协议书状态查询：总部查询）交易协议书状态查询：总部查询交易协议书状态，正常应为交易协议书状态，正常应为“初始交初始交易待清算易待清算”。40 六、回购交易流程（含提前、延期）1 1、包括回购交易、提前回、包括回购交易、提前回购、延期回购购、延期回购2 2、客户提交申请、客户提交申请3 3、信管部依据申请及原交、信管部依据申请及原交易协议书委托易协议书委托4 4、做好申请存档、做好申请存档41 第五章第五章 推广注意事项推广注意事项 一、熟悉业务 1、组织人员深入学习股票质押回购业务规则 2、了解场内质押回购和场外质押回购的差异 3、了解质押回购和约定购回的差异 4、了解质押回购业务的风险特性 5、了解质押回购定价规则 6、了解非流通股质押率确定规则 43 二、推广注意事项 1、质押回购业务特性和风险性，不宜价格竞争 2、掌握质押回购业务与客户谈判协商技巧 3、除本营业部客户，可对准其它券商客户 4、利用先发优势，挖掘非试点9家券商之外客户 5、可开拓场外质押排除的太阳能、房地产等行业中的优质公司股东 6、可开拓场外质押排除的部分创业板、中小板优质公司股东 44 谢谢！谢谢！