专题:国际货币体系国际货币体系的含义国际货币体系的含义n n国际货币制度n n汇率制度n n储备资产n n各国货币可兑换性与国际结算的原则n n国际收支的调节方式n n国际金融机构n n国际货币秩序2国际货币体系的作用国际货币体系的作用n n确定国际清算和支付的手段n n确定国际收支的调节n n汇率机制n n对逆差国的资金融通n n对货币发行国的国际收支约束机制n n确立有关国际货币的协商、监督机制3国际货币体系的类型国际货币体系的类型n n三条标准n n本位币是什么n n国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么n n主要流通、支付、交换媒介的货币与本位币的关系n n国际金本位制n n布雷顿森林体系n n当前的国际货币体系4国际金本位制国际金本位制n n历史时期：19世纪下半业1914年一次大战n n金铸币本位制n n货币的含金量以法律形式固定n n自由铸造n n自由兑换n n自由输出与输入5竞赛三原则竞赛三原则n n法定含金量，承诺随时以官价无限制地买卖黄金n n黄金数量与货币供给量之间有一固定的数量关系n n各国市场对黄金流入流出没有任何限制6价格铸币机制价格铸币机制n n金本位制下，国际收支逆差意味着黄金流出，价格下降，国际收支改善n n金本位制下，国际收支顺差意味着黄金流入，价格上升，国际收支恶化n n自动平衡7黄金输出点与黄金输入点黄金输出点与黄金输入点n n如果美元的金平价为：一盎司黄金35USD，英镑的金平价为：一盎司黄金14.58英镑。则英镑对美元的中心汇率为：1GBP=2.4USD。n n黄金的运输费用为0.6%。n n美国的黄金输入点为：1GBP=2.385USD。n n美国的黄金输出点为：1GBP=2.414USD。8国际金本位制的特征国际金本位制的特征n n汇率n n固定汇率n n储备资产与国际结算n n黄金是唯一储备资产，各国货币自由兑换n n收支调节n n价格铸币机制9国际金本位制的优缺点国际金本位制的优缺点n n优点n n自动平衡n n各国货币真实价值保持稳定，促进世界贸易、世界经济的发展n n缺点n n自由经济，前提是政府不干预。政府不能采用扩张性货币政策n n受到黄金产出的影响n n黄金产出不足对经济具有紧缩作用n n黄金生产国对世界经济的影响10国际金汇兑本位制国际金汇兑本位制n n背景：国际金本位出现崩溃的苗头；为了支持战争银行券大量发行n n1922年热那亚世界货币金融会议n n四个组成部分n n黄金依然是国际货币的基础n n本国货币与黄金挂钩，或与另一种与黄金挂钩的货币挂钩n n本国货币只能通过挂钩货币兑换黄金，并需挂钩货币所在国存入一定量黄金作为维持货币的平准基金n n黄金是最后的支付手段11布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n历史n n1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林召开“联合国货币金融会议”n n国际货币制度n n国际货币基金组织12双挂钩双挂钩n n美元与黄金挂钩n n其他货币与美元挂钩n n美元是唯一国际货币黄金黄金黄金黄金美元美元美元美元A A A A货币货币货币货币B B B B货币货币货币货币货币货币货币货币N N N N货币货币货币货币13布雷顿森林体系的内容与特征布雷顿森林体系的内容与特征n n美元为主要的国际储备货币，黄金为最后的支付手段n n美国没有任何调整的余地，各国可以根据自身的情况选择自己的储备水平。n n有名无实的可调整固定汇率n nIMF规定成员国应维持实际汇率在基准汇率的1%以内，在基准汇率10%内的浮动需通知IMF ，超过10%需经IMF批准。实际上是固定的。14布雷顿森林体系的内容与特征布雷顿森林体系的内容与特征n n融通资金n n各国可以根据自身在IMF中存款的份额活动IMF的短期融资n n取消外汇管制n n成员国不得限制经常帐户的支付。n n国际收支的调节n n短期失衡可以通过IMF贷款解决n n长期失衡通过汇率调整解决15特里芬两难特里芬两难n n信心与清偿力的矛盾n n保证美元按固定官价兑换黄金，以维持信心n n提供足够的国际清偿力（支付能力）美元n n矛盾16布雷顿森林体系的利弊布雷顿森林体系的利弊n n优点n n固定汇率n n战后经济的繁荣n n缺点n n清偿力与信心的矛盾n n汇率僵化n n美国不存在责任n n德国等顺差国不愿货币升值，结果导致通货膨胀。n n国际收支失衡并没有得到解决17布雷顿森林体系的解体布雷顿森林体系的解体n n1950s各国从战后中恢复，需要大量美国产品，造成美元荒n n马歇尔计划、麦克阿瑟计划n n1960s美国的贸易、财政双赤字n n1971年8月15日，美国实行“新经济政策”，停止美元兑换黄金。n n1973年，布雷顿森林解体。18布雷顿森林体系后的国家货币制度布雷顿森林体系后的国家货币制度n n1976年，牙买加体系n n取消美元中心汇率制度，确认浮动汇率合法性n n黄金非货币化n n增加成员国在IMF的SDRs的份额19特别提款权（特别提款权（SDRs）n n一篮子货币n n官方结算资产n n计价工具n n交易工具20牙买加体系的特征牙买加体系的特征n n多元化的国际储备体系n n美元、德国马克、日元、ECU、SDRsn n浮动汇率n n钉住汇率n n有限灵活性汇率n n较灵活的汇率n n对国际收支的调节21对国际收支的调节对国际收支的调节n n汇率调节n n浮动汇率：相对价格调整来实现n n利率调节n n利用短期资金的流入流出来调节国际收支n nIMF调节n n贷款来短期调节国际收支n n直接管制n n外汇管制22铸币收益铸币收益n n铸币的面值与成本之间的差值。n n美元作为国际货币的铸币收益在2万亿美元n n欧元相对份额的调整n n国际货币的需求n n技术因素23牙买加体系的利弊牙买加体系的利弊n n优点n n解决了特里芬之迷n n浮动汇率对国际收支的调节作用n n多种国际收支调节并行适合不同发展水平的国家。n n缺点n n不稳定n n汇率的波动很大n n国际收支失衡严重n n货币危机24