学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t上海期货交易所上海期货交易所二二一一年九月二十三日一一年九月二十三日 20112011年国庆节长假年国庆节长假风险控制措施的说明风险控制措施的说明沪幕号侨沪潍损梳捂伺熔虞墙拴羡陌涣格辉砖娄空而饿慌前琴箩厄塌讼蛇上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、背景一、背景1全球金融市场动荡、我国紧缩性政策走向等多种不确定因全球金融市场动荡、我国紧缩性政策走向等多种不确定因素影响，市场表现出不稳定的特征素影响，市场表现出不稳定的特征2交易所交易所10月月1日至日至7日节假日休市，加上双休日，实际休市日节假日休市，加上双休日，实际休市九天，国际市场照常交易九天，国际市场照常交易3确保市场稳健运行确保市场稳健运行关于国庆节长假风险控制措施的说明刨辛伸赖巫杂缚罗惦信甭氢右饲遥傈铃爸错和茁馈锁嘛昆絮朔刹艾卢逮惧上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t二、国庆节长假前后风险控制措施二、国庆节长假前后风险控制措施（一）（一）9月月29日结算时起日结算时起 1铝期货合约的交易保证金比例由铝期货合约的交易保证金比例由6%调整为调整为10%，下一交易日起涨跌，下一交易日起涨跌幅度限制由幅度限制由4%调整为调整为7%； 2. 铜、锌、铅、螺纹钢、线材和燃料油期货各合约的交易保证金由铜、锌、铅、螺纹钢、线材和燃料油期货各合约的交易保证金由8%调整为调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制由，下一交易日起涨跌幅度限制由6%调整为调整为8%； 3. 黄金期货合约的交易保证金由黄金期货合约的交易保证金由7%调整为调整为13%，下一交易日起涨跌幅度，下一交易日起涨跌幅度限制由限制由5%调整为调整为8%； 4. 天然橡胶期货合约的交易保证金比例由天然橡胶期货合约的交易保证金比例由13%调整为调整为14%，下一交易日，下一交易日起涨跌幅度限制由起涨跌幅度限制由6%调整为调整为8%（二）（二）10月月10日结算时起，上述品种合约交易保证金比例和下一交易日涨日结算时起，上述品种合约交易保证金比例和下一交易日涨跌幅度限制恢复至原水平跌幅度限制恢复至原水平关于国庆节长假风险控制措施的说明儿次剪趴帕擂重谤柴绊秆徊达掐经君斑焰悬叛耐纠腰股逞哺籽霓渗客接酌上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t9月月29日日 9月月30日日 10月月10日日 10月月11日日 AL涨跌幅度跌幅度 4% 7% 7% 4% 结算算时交易保交易保证金比例金比例 6% 10% 10% 6% 6% CU、ZN、PB、RB、WR、FU涨跌幅度跌幅度 6% 8% 8% 6% 结算算时交易保交易保证金比例金比例 8% 12% 12% 8% 8% AU涨跌幅度跌幅度 5% 8% 8% 5% 结算算时交易保交易保证金比例金比例 7% 13% 13% 7% 7% RU涨跌幅度跌幅度 6% 8% 8% 6% 结算算时交易保交易保证金比例金比例 13% 14% 14% 13% 13% 2011年国庆节长假前后保证金和涨跌幅度限制的变化年国庆节长假前后保证金和涨跌幅度限制的变化关于国庆节长假风险控制措施的说明灼苫位旦较肩蝶粳痊语搏资恫臭铅饵命厩靳祟奎韵硅尼乒掖僧简帘粗贩暮上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t三、此次国庆节长假风险控制措施的特点三、此次国庆节长假风险控制措施的特点 （一）保证金和涨跌停板上调幅度相对较大（一）保证金和涨跌停板上调幅度相对较大（二）各品种保证金和涨跌停板存在差异（二）各品种保证金和涨跌停板存在差异 根据各品种市场运行情况和风险监管特征不同，将各品种交易保证金根据各品种市场运行情况和风险监管特征不同，将各品种交易保证金比例和涨跌停板幅度作了不同的调整，且总体上调幅度高于去年。比例和涨跌停板幅度作了不同的调整，且总体上调幅度高于去年。 关于国庆节长假风险控制措施的说明祭拱腮限哩联废蛊饲季符搅饰织蝎莎罗扶睦曹麓握痰所咒娱猿陈磅沫州牙上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t四、国庆节长假风险控制措施的实例解释四、国庆节长假风险控制措施的实例解释 以以Cu为例为例关于国庆节长假风险控制措施的说明粱捎伎恿结腰搁墒校藩蛤构祁在样暑咳瞪飘绍言炼将斗害靳铃粗迸窒阑呐上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（一）正常交易日（一）正常交易日涨跌停板幅度及交易保跌停板幅度及交易保证金比例金比例正常日正常日D1D2D3涨跌停板6%6%7%9%收盘时交易保证金比例8%10%12%12%（二）（二）2011年国年国庆节长假前后，假前后，临时调整整涨跌停板幅度及交易保跌停板幅度及交易保证金比例金比例（三）从高原（三）从高原则 若当日交易结束后该合约出现单边市、连续单边市、反向单边市行情，下一交易日涨跌停板幅度及保证金比例按以下公式执行：Cu9月月29日日9月月30日日10月月10日日10月月11日日涨跌幅度跌幅度6%8%8%6%盘中交易保中交易保证金比例金比例8%12%12%8%结算算时交易保交易保证金比例金比例12%12%8%8%保顷纱愚乐亨立运蔬鹃茹枯颊勘董冈堡肪拿钎愤鹏率矗卵戌早慰竖猫锈煤上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t句汕匈战簿曲断否谅剔继杉候收友肝泛佩袖蛤蒲粟额动乌商纂拄沉碟张勒上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t五、强化风险控制措施中的细节提醒五、强化风险控制措施中的细节提醒（一）国庆节长假前的相关风控工作（一）国庆节长假前的相关风控工作（9月月30日前）日前） 1自然人持仓的调整（自然人持仓的调整（9月月27日）日） FU1110合约自然人客户持仓收盘后应当为合约自然人客户持仓收盘后应当为0手。手。 2持仓限额调整（截止持仓限额调整（截止9月月30日）日） 铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶和燃料油期货相关铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶和燃料油期货相关合约需要进行持仓限额的调整。合约需要进行持仓限额的调整。关于国庆节长假风险控制措施的说明唱熙痔蹭讹畴希凳绦谢诣美驾商乒詹船摩哺芳器集委揣搞谷乾死仁蔷匈掉上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于国庆节长假风险控制措施的说明铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶期货合约在不同时期的持仓限额铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶期货合约在不同时期的持仓限额 （单位手）（单位手）交割月前第一月交割月份期货公司会员非期货公司会员客户期货公司会员非期货公司会员客户铜800012008003000500300铝10000150010003000500300锌800012008003000500300螺纹钢300009000300060001800600线材180006000180036001200360黄金900300903009030天然橡胶500015003001500250100郁诉摩客夹铁亮瓢抛柜毖叁帘纶唆名紊候檬漂艰揣梨庸仪味炯夷会箍乳先上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于国庆节长假风险控制措施的说明铅期货合约在不同时期的持仓限额铅期货合约在不同时期的持仓限额 （单位手）（单位手）合约挂牌至交割月份交割月前第一月交割月份某一期货合约持仓量限仓比例（）限仓数额（手）限仓数额（手）期货公司会员非期货公司会员客户非期货公司会员客户铅4万手202002006060拌盯斥霜皑藕烙轻徊凸锤任乞请范圃轴草企栋瓦富妥昼凑比币奸夺恋歹噪上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于国庆节长假风险控制措施的说明 燃料油期货合约在不同时期的持仓限额（单位手）燃料油期货合约在不同时期的持仓限额（单位手）交割月前第二月交割月前第一月期货公司会员非期货公司会员客户期货公司会员非期货公司会员客户燃料油2000010000100050002000300毗间鸣雌柏潘本威羽塑翻纳炕皿龙诧吻舞汗函凛渴醉惋炙己负扰麦酱露支上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于国庆节长假风险控制措施的说明五、强化风险控制措施中的细节提醒五、强化风险控制措施中的细节提醒（一）国庆节长假前的相关风控工作（一）国庆节长假前的相关风控工作（9月月30日前）日前） 3整倍数调整（整倍数调整（9月月30日）日）（1）CU1110、AL1110、ZN1110期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整为为5手的整倍数；手的整倍数；（2）RB1110、WR1110期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整为期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整为30手的手的整倍数；整倍数；（3）AU1110期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整为期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整为3手的整倍数；手的整倍数；（4）FU1111期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整为期货合约的投机和套期保值持仓分别应当调整为10手的整倍数。手的整倍数。4最后交易日（最后交易日（9月月30日）日） FU1110合约最后交易日合约最后交易日赔塑泣誊且吩通烈泡正申任忻黄咋舜世越丢稽歪酸厂逝另薯箭羚炒殉司桃上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于国庆节长假风险控制措施的说明五、强化风险控制措施中的细节提醒五、强化风险控制措施中的细节提醒（二）国庆节长假后的相关风控工作（二）国庆节长假后的相关风控工作（10月月10日后）日后）FU1110合约的交割日：合约的交割日：10月月10日至日至14日。日。法人客户持仓必须要开立标准仓单账户，以满足实物交割需要法人客户持仓必须要开立标准仓单账户，以满足实物交割需要。妖移翻臼菌郭躇梨迢肢矿葬盈耕花蝗织血饭附碌侣拖十些藐举蝶潮模云痘上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于国庆节长假风险控制措施的说明五、强化风险控制措施中的细节提醒五、强化风险控制措施中的细节提醒（三）其他注意事项（三）其他注意事项 由于本次放假时间跨度较长，请各会员单位注意做好风险防范工作，由于本次放假时间跨度较长，请各会员单位注意做好风险防范工作，根据投资者的持仓及风险情况适当提高保证金的收取比例，严格投资者根据投资者的持仓及风险情况适当提高保证金的收取比例，严格投资者的出入金管理，做好节日期间技术系统的维护和网络安全工作，确保市的出入金管理，做好节日期间技术系统的维护和网络安全工作，确保市场平稳运行。提醒投资者谨慎运作，理性投资。场平稳运行。提醒投资者谨慎运作，理性投资。暑著尘潘诉时涝智莽恫茄材棒阿筒喀北眺腻蚕皮翅怔乓躬篷过水呜源谎绦上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于国庆节长假风险控制措施的说明谢谢大家！谢谢大家！回蹈绚娱斑烧聊璃轿陷室效谜而旭袱街懒鸭顺歌炎经棠娥异胎谚桅位寅职上海期货交易所二O一一年九月二十三日上海期货交易所二O一一年九月二十三日