第六课投资理财的选择第六课投资理财的选择-2-3-4-5-12341.(2016课标全国)2015年8月,国务院批复的基本养老保险基金投资管理办法规定,养老基金在投资国债、银行债券等债权性资产的同时,可以投资股票、股票基金,但投资股票等权益类资产的比重不超过30%。上述规定的主要目的是()A.增强资本流动性,平抑资本市场的波动B.扩大投资渠道,实现投资收益的最大化C.优化投资组合,追求收益与风险的平衡D.提高投资安全性,促进资本市场的增长 答案解析解析关闭本题考查投资理财的原则,旨在考查解读和分析问题的能力。基本养老保险作为社会保障的重要方面,其基金投资要考虑收益和风险两个方面,也就是说既要增加收益也要防控风险。在投资债权性资产之外投资权益类资产,有利于优化资产组合,但股票等权益类投资属于高风险高收益的投资方式,所以其投资比重不超过30%,目的是追求收益和风险的平衡,故C项正确;A项与材料主旨不符;实现投资收益的最大化,是只顾收益而忽视风险的错误做法,B项不选;D项与材料主旨不符。 答案解析关闭C-6-12342.(2014四川)2014年4月11日,上海证券交易所发布公告,终止中国长江航运集团南京油运有限公司股票(*ST长油)交易资格。这意味着已连续四年亏损的*ST长油终于退出股票市场,持有该股票的股民也因此不同程度地受到损失。*ST长油退市事件的警示是()上市公司应努力改善治理结构,着力提高资本使用效益上市公司应不断调整资本结构,尽力降低股市融资水平投资者应保持理性,越是经营不善的公司投资风险越大投资者应承受风险,风险越大的公司其投资收益率越高A. B.C. D. 答案解析解析关闭本题考查公司经营和投资的相关知识,旨在考查理解和分析知识的能力。*ST长油退市事件警示公司要努力改善治理结构,着力提高资本使用效率,改变亏损局面;警示投资者要理性投资,越是经营不善的公司投资风险越大,故正确,选A项;上市公司要想改变亏损状况,降低融资水平是于事无补的,要提高资本盈利水平,错误;说法过于绝对,排除。 答案解析关闭A-7-12343.(2016上海)网贷平台上一款号称年利率3%的“低息贷款”,若借 10 000元,需先扣除2 000元“保证金”(到期抵充应还本金)。一年后需除归还本金及约定利息外,还得支付1 000元“管理费”。为帮助同学们认清“低息”的真相,陈同学计算出该产品的利率实际应为()A.3.75%B.13%C.16.25%D.33%C -8-12344.(2016天津)大多市场风险是可以通过保险手段化解的。以食品安全责任险为例,企业投保后一旦出现问题,保险公司可以按约及时补偿受害人,同时保险公司“连餐馆用啥洗碗都管”,有利于督促企业安全管理。食品安全责任险()是社会保障的重要组成部分发挥了商业保险的经济补偿功能是政府规范市场经济秩序的重要方式促进食品企业提高产品质量,诚信经营A. B.C.D. 答案解析解析关闭该题主要考查社会保险与商业保险的区分。食品安全责任保险属于商业保险的范畴,其实行的主体是企业而不是政府,因此是错误的;正确地描述了商业保险的特点和作用,应选。 答案解析关闭C-9-考点一考点二商业银行一、储蓄存款1.是什么储蓄存款的含义、机构、类型(1)含义:是指居民个人将属于其所有的人民币或者外币存入储蓄机构,储蓄机构开具凭证,个人依据凭证可以支取存款的本金和利息,储蓄机构依照规定支付存款本金和利息的活动。(2)储蓄机构:主要是各商业银行。(3)类型:主要有活期储蓄和定期储蓄。-10-考点一考点二2.是什么储蓄存款的目的和特点(1)储蓄存款的目的在于获得利息。利息是人们从储蓄存款中得到的收益,是银行因为使用储户存款而支付的报酬,是存款本金的增值部分。(2)储蓄存款的特点:具有灵活方便、比较安全、风险较低、收益较低的特点。-11-考点一考点二二、我国的商业银行1.是什么性质、主要业务和要求(1)性质:以利润为主要经营目标的金融机构。(2)三大主要业务:(3)要求:我国的商业银行以国家控股银行为主体,是我国金融体系中最重要的组成部分。-12-考点一考点二2.怎么样商业银行的作用(1)它为我国经济建设筹集和分配资金,是社会再生产顺利进行的纽带。(2)它能够掌握和反映社会经济活动的信息,为企业和政府作出正确的经济决策提供必要的依据。(3)通过银行,可以对国民经济各部门和企业的生产经营活动进行监督和管理,以优化产业结构,提高国民经济效益。-13-考点一考点二疑点微拨疑点微拨1.储蓄存款不存在任何风险,我国居民储蓄存款越多越好。(试判断)点拨储蓄存款安全性比较高,但并不是不存在任何风险。我国居民储蓄存款快速增加,既表明我国居民收入提高的一面,又表明居民投资渠道虽多但因投资风险过大而不愿投资的事实,还反映出因我国社会保障不完善而不敢投资的心态。详见下表:-14-考点一考点二-15-考点一考点二2.存贷款利率提高,居民储蓄存款收益就一定会增加,而对企业经营发展是不利的。(试判断)点拨影响经济行为的因素有很多,一定要注意条件性。存款利率提高,居民储蓄存款的实际收益是否提高还要看物价的水平,两者比较才能得出结论。贷款利率上调,对于有贷款的企业来讲,负担增加,效益会下滑,但也会迫使其作出应对措施,调整产品结构,进行转型升级。关于利率变动的影响,详见下表:-16-考点一考点二2.存贷款利率提高,居民储蓄存款收益就一定会增加,而对企业经营发展是不利的。(试判断)点拨影响经济行为的因素有很多,一定要注意条件性。存款利率提高,居民储蓄存款的实际收益是否提高还要看物价的水平,两者比较才能得出结论。贷款利率上调,对于有贷款的企业来讲,负担增加,效益会下滑,但也会迫使其作出应对措施,调整产品结构,进行转型升级。关于利率变动的影响,详见下表:-17-考点一考点二-18-考点一考点二-19-考点一考点二3.在利率市场化条件下,商业银行可以根据市场需要提高或者降低存款准备金率。(试判断)点拨存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金制度成为国家调节经济的重要手段,是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制度。中央银行控制的商业银行准备金的多少和准备金率的高低影响着银行的信贷规模以及市场上货币的流通量。调高存款准备金率,就会缩小商业银行的信贷规模,减少市场上的货币流通量;反之,就会扩大商业银行的信贷规模,增加市场上的货币流通量。-20-考点一考点二典型示例典型示例(2016江苏)2015年末,美联储宣布加息0.25个百分点,导致美元走强。在开放经济条件下,一个国家利率变动一般会引起该国货币汇率发生变化,进而影响该国商品进出口。若其他条件不变,下列选项中能正确描述此影响机制的是()A.利率上升本币贬值出口增加B.利率上升本币升值进口减少C.利率下降本币升值出口减少D.利率下降本币贬值进口减少-21-考点一考点二答题规范:选D。本题考查分析和逻辑推理能力。美元加息导致美元走强,说明利率变化影响币值,同时币值变化又影响到商品的进出口(本币升值,有利进口,不利出口;本币贬值,有利出口,不利进口)。因此我们可以得出:利率上升本币升值进口增加,出口减少;利率下降本币贬值出口增加,进口减少。故D项正确,A、B、C三项均有误。-22-考点一考点二投资与融资一、投资1.股票(1)是什么股票的含义、收益。含义:是股份有限公司在筹集资本时向出资人出具的股份凭证。股票代表其持有者(即股东)对股份公司的所有权。收益和风险:a.股息或红利收入,来源于企业利润;b.股票价格上升带来的差价;c.股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响,其波动有很大的不确定性。(2)怎么样建立股票市场的意义。对促进资金融通,提高资金使用效率,推动企业改革和发展具有重大意义。-23-考点一考点二2.债券(1)是什么债券的含义。债券是一种债务证书,即筹资者给投资者的债务凭证,承诺在一定时期支付约定的利息,并到期偿还本金。(2)怎么样正确理解根据发行者不同划分的三种债券。-24-考点一考点二-25-考点一考点二3.商业保险(1)是什么商业保险的特点、类型。特点:投保人把风险转移给保险人,使自己所承担的风险损失下降。类型:一般分为人身保险和财产保险两大类。(2)怎么样投保原则。公平互利、协商一致、自愿订立。-26-考点一考点二二、融资1.是什么融资的含义一个企业筹集资金的行为与过程。从广义上讲,融资也叫金融,就是货币资金的融通,是当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。这里要注意,对于资金的需要方(主要是企业)而言,就是融资;而对于资金的提供方(主要是其他企业、个人、国家等)而言,就是投资。2.怎么样融资途径(1)直接融资:是指政府、企业等直接从社会上(如企事业单位、居民等)筹资。一般来说,是通过发行债券、股票以及商业信用等形式融通所需资金。(2)间接融资:是以金融部门为中介,由金融部门(如商业银行、信用中介、储蓄机构)通过吸收存款等形式积聚社会闲散资金,然后以贷款等形式向非金融部门提供资金。-27-考点一考点二疑点微拨疑点微拨1.居民进行储蓄存款,购买股票、债券、商业保险的目的都是获得一定的收益。(试判断)点拨不全都是为了获取收益,其中购买商业保险是为了规避风险而进行的投资。2.居民拥有股票和债券就是获得了一种债务凭证,商业保险和社会保险都属于社会保障。(试判断)点拨股票不是一种债务凭证,而是一种股权凭证,表明对股份公司的所有权。商业保险不属于社会保障,二者在性质、保险水平、费用负担、保障范围和内容、保险对象等方面都有很大的不同。-28-考点一考点二3.投资收益与风险成正比,要切忌“把鸡蛋放在一个篮子里”。(试判断)点拨一般来说,风险和收益是成正比的,高风险高收益,应根据自己对风险的承受能力去投资。“把鸡蛋放在一个篮子里”属于投资的一元化原则,“不把鸡蛋放在一个篮子里”属于投资的多元化原则,多元化原则有利于分散风险,但要根据经济形势,因为在一定条件下分散投资未必获得高收益,相反,“把鸡蛋放在一个篮子里”,集中投资,“看好这个篮子”也可能会获取高收益。-29-考点一考点二典型示例典型示例1.(2015课标全国)老吴在年底对年初购买的投资产品收益进行了梳理:50元买入的甲公司股票已按54元卖出;乙公司股票价格仍为20元,按照每股1.2元进行了现金分红;丙公司股票价格也没变,按照每20股送一股进行了股票分红;某银行理财产品的年收益率为6%。上述投资产品中,年收益率最高的是()A.甲公司股票B.乙公司股票C.丙公司股票D.银行理财产品-30-考点一考点二答题规范:选A。根据题意,分别计算四种产品的年收益率并比较大小即可。购买甲公司股票的收益率为4/50=8%;购买乙公司股票的收益率为1.2/20=6%;购买丙公司股票的收益率为1/20=5%;银行理财产品的年收益率为6%。综合以上数据可知,购买甲公司股票的收益率最高。本题属于计算型比较式选择题。回答此类问题一般要注意以下几点:一是注意根据计算公式正确进行计算;第二,根据正确运算的结果进行比较获得正确的答案。-31-考点一考点二2.(2016江苏)材料一某研究就我国资本回报率与银行贷款利率进行分析,结果如下图所示。资本回报率与银行贷款利率材料二近年来,我国玻璃企业两极分化加剧。甲企业一直从事已严重过剩的普通平板玻璃生产,产品积压严重,价格持续走低。加上强制性环境标准提高、劳动力短缺等多重挤压,企业经营陷入困境。乙企业专注于发展高端、特种玻璃等高科技产品,同时不断优化组织结构,在整个行业不景气情况下,产品仍畅销国内外。-32-考点一考点二结合材料,运用经济生活知识,回答下列问题:(1)请判断图中A和B哪一条曲线代表资本回报率,并说明作出判断的理由。(2)请就如何提高我国制造业企业资本回报率提出合理建议。答题规范:本题属于图表题,在解答时需要全面解读和获取图表信息、充分调动和运用所学知识,还应结合图表反映的问题对我国制造业的发展进行论证和探讨。第(1)问,大多数考生都能判明哪条曲线代表资本回报率,但往往不能完整说出判断的理由。其理由可从企业经营的目的来考虑,一般情况下,只有当资本的回报率高于银行贷款利率,企业才有营利空间。第(2)问,设问实质上是让我们回答企业经营成功的要素,依据材料二中两个企业经营成败的要素,可从适应市场需求、通过科技创新以提高产品质量、通过加强管理以降低生产成本、积极开拓国际市场等角度来组织答案。-33-考点一考点二答案:(1)A曲线代表资本回报率。理由:企业经营的直接目的是利润,只有经营收入高于成本,企业才能获利。一般来说,资本回报率应高于银行贷款利率。(或者:贷款是商业银行利润的主要来源,银行贷款利率高于资本回报率会导致银行没有客户。一般来说,银行贷款利率应低于资本回报率。)(2)适时调整企业经营战略以有效对接需求升级;加强技术改造和创新以提高产品和服务质量;加强企业内部管理以降低生产成本;积极拓展国内外市场以促进产品销售。-34-考点一考点二广深视角广深视角1.实体经济与虚拟经济实体经济是指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门,也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础。-35-考点一考点二虚拟经济(Fictitious Economy)是相对实体经济而言的,是经济虚拟化(西方称之为“金融深化”)的必然产物。经济的本质是一套价值系统,包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同,资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系,这就是虚拟经济。以价值符号互为交易对象及为此所构筑的交易平台,都属于虚拟经济范畴。如银行、资金市场、证券市场、外汇市场、期货市场等都可以算作虚拟经济范畴。-36-考点一考点二虚拟经济具有促进储蓄转向直接投资,有助于分散经营风险,降低交易成本,便利资本流动和产权复合,传递投资信息,调节国民经济,提供就业机会等优点;虚拟经济是一把“双刃剑”,它既适应实体经济的需要,可以促进实体经济的发展,也可能会对实体经济带来较大的负面影响甚至是破坏性的损害,其主要表现是:使国民经济发生动荡和危机的可能性增大;动摇实体经济正常运行的秩序和信用基础;阻碍农业、工业等实物经济的发展;引发金融危机;虚拟经济扭曲消费行为,恶化国际收支状况;虚拟经济过度增长导致财政风险;引发一系列社会问题,并酿成政治动荡等。-37-考点一考点二2.众筹众筹是指通过团购+预购的形式向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性,让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意,争取大家的关注和支持,进而获得所需要的资金援助。-38-考点一考点二现代众筹是指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融资方式,众筹更为开放,能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目,都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金,为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。特征:低门槛。无论身份、地位、职业、年龄、性别,只要有想法、有创造能力都可以发起项目。多样性:众筹的方向具有多样性,在国内众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。依靠大众力量:支持者通常是普通的草根民众,而非公司、企业或是风险投资人。注重创意:发起人必须先将自己的创意(设计图、成品、策划等)达到可展示的程度,才能通过平台的审核,而不单单是一个概念或者一个点子,要有可操作性。-39-考点一考点二3.互联网金融互联网金融(ITFIN)是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。互联网金融ITFIN不是互联网和金融业的简单结合,而是在实现安全、移动等网络技术水平上,被用户熟悉接受后(尤其是对电子商务的接受),自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务,是传统金融行业与互联网技术相结合的新兴领域。主要特点:成本低、效率高、覆盖广、发展快、管理弱、风险大。-40-考点一考点二4.利率市场化利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定。它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上,它就是将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。-41-考点一考点二5.正回购与逆回购正回购与逆回购都是央行在公开市场上吞吐货币的行为,是一种调整货币政策的方式。所谓正回购,就是央行与某机构签订协议,将自己所持有的国债按照面值的一定比例卖出,在规定的一段时间后,再将这部分国债买回。买卖之间的差价,就是这段时间内资金的使用成本。与发行央行票据一样,正回购也是回笼货币的一种手段。而逆回购为央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单解释就是主动借出资金,获取债券质押的交易就称为逆回购交易,此时投资者就是接受债券质押,借出资金的融出方。-42-考点一考点二典型示例典型示例与发行央行票据一样,正回购是央行回笼货币的一种手段,而逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。据此下列属于扩张性货币政策操作的是()A.发行央行票据和逆回购操作B.降低法定存款准备金率C.在公开市场上进行正回购操作D.在公开市场上进行现券卖断操作答题规范:选B。所谓扩张性货币政策,是指该政策工具实施后,引起市场货币供应量的增加,降低存款准备金率,银行的可贷资金增加,货币供应量就会增加。发行票据和正回购属于收回货币的行为,引起市场货币供应量减少,逆回购属于增加市场货币供应量的行为,买进有价证券实际上就是发行货币,从而增加货币供应量,卖出有价证券,则减少货币供应量,因此选B项。-43-考点一考点二政策要点政策要点把握政策方向,补充答题要点1.稳健的货币政策要灵活适度。今年广义货币M2预期增长13%左右,社会融资规模余额增长13%左右。要统筹运用公开市场操作、利率、准备金率、再贷款等各类货币政策工具,保持流动性合理充裕,疏通传导机制,降低融资成本,加强对实体经济特别是小微企业、“三农”等支持。节选自2016年政府工作报告-44-考点一考点二2.深化金融体制改革。加快改革完善现代金融监管体制,提高金融服务实体经济效率,实现金融风险监管全覆盖。深化利率市场化改革。继续完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。深化国有商业银行和开发性、政策性金融机构改革,发展民营银行,启动投贷联动试点。推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。适时启动“深港通”。建立巨灾保险制度。规范发展互联网金融。大力发展普惠金融和绿色金融。扎紧制度笼子,整顿规范金融秩序,严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪活动,坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。节选自2016年政府工作报告