财务报表小组作业2016格 力 电 器 财 务 报 表 分 析2 0 1 4、 2 0 1 5财务报表汇报 人： 张、邵、林、杜：目录一 公司简介、资产负债表分析二 利润表、现金流量表分析三 财务比例分析四杜邦分析、综合分析公司简介资产负债表分析财务报表小组作业公司介绍COMPANY INTRODUCTION珠海格力电器股份有限公司珠海格力电器股份有限公司成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，2015年排名“福布斯全球2000强”第385名，家用电器类全球第一位。2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空调连续5年全球销量领先。该企业是珠海市人民政府国有资产监督管理委员会管理旗下的一家大型国有控股股份制企业1。2016年8月，珠海格力电器股份有限公司在“2016中国企业500强”中排名第154位。财务报表小组作业股东构成股东构成财务报表小组作业行业状况行业状况1.中国家电市场状况自2015年以来，在宏观经济环境及住宅产业低迷等综合因素的影响下，中国家电行业市场增长动力不足，主要产品销量增速放缓，大家电陷入负增长困境。但尽管消费市场需求相对清淡，中国家电消费升级态势保持良好，各企业都把创新作为突破口，重视研发投入，产品结构持续优化，产业转型升级健康发展，创新产品层出不穷，行业创新氛围正在形成。据工信部统计2015年全国家电业总收入达14083亿元，较上年微减0.4%，下滑幅度不大；但行业净利润993亿元，较上年增长8.4%。2.中国空调市场状况空调行业从2014年急速冲量，到2015年趋于平稳。目前，我国空调行业步入激烈竞争、寻求创新和多样化发展阶段，行业内企业两极分化继续扩大，企业间重组整合步伐加快，空调行业的寡头竞争时代将很快到来。近年来，“价格战”、“去库存”“智能空调”、“节能空调”等关键词在空调市场此起彼伏，同行企业间竞争愈发激烈甚至造成恶性竞争，价格持续走低，利润空间进一步被压缩，产能过剩造成库存积压，包括格力、美的、海尔在内的龙头企业均加速创新。开拓市场、寻求转型。有下面一组图可以看出，2015年累计生产家用空调10385万台,同比下降12%;累计销售10660万台,同比下降8.6%;累计出口4373万台,同比下降6.2%。国内外空调销量均在2015年大幅下降，价格则自2011年以来连续第五年下滑，造成格力等以空调为主要产品的企业营业收入均有一定程度的下降。空调市场整体形势下行，在2015年彻底进入“冷冬”。财务报表小组作业行业内主要竞争对手行业内主要竞争对手(1)美的集团美的集团美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，于2013年9月18日在深交所上市，旗下拥有小天鹅、威灵控股两家子上市公司。主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机、微波炉、风扇等家电配件产品。(2)海尔集团海尔集团海尔集团创业于1984年，是全球大型家电第一品牌，目前已从传统制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客的平台。海尔在全球有5大研发中心、21个工业园、66个贸易公司、143330个销售网点，用户遍布全球100多个国家和地区。海尔生产、销售种类齐全的家电产品，大家电有冰箱、电视、洗衣机、空调等，小家电有微波炉、电磁炉等。比较比较格力集团主打空调市场，其市场占有率、产品和品牌关注度也是最高的。格力不仅拥有较大的市场，其核心技术也是领先于其他竞争对手，在竞争处于领先地位。美的集团主要占据小家电市场，优势在于产品更加多样化，收益来源丰富，风险分散，空调市场作为美的的细分目标之一，并不被过分依赖，空调市场为美的提供一个稳定的收入来源和客户源。海尔集团则主打冰箱、洗衣机市场，其在这两类市场的领先地位也较为明显。海尔也着力发展互联网平台，打造新型生产、销售模式，树立现代化的、极具影响力的国际企业形象。【一】资产负债表分析 总的来看，格力电器股份有限公司总的来看，格力电器股份有限公司正发展成为一个成熟稳健的大企业，其正发展成为一个成熟稳健的大企业，其各项数据与上年相比没有太大波动，且各项数据与上年相比没有太大波动，且资产负债率呈现下降，股东权益则慢慢资产负债率呈现下降，股东权益则慢慢上升，公司良好的经营给股东创造了财上升，公司良好的经营给股东创造了财富。富。利润表现金流量表分析【一】利润表分析【一】利润表分析从上表可以看出，格力电器股份有限公司2015年营业收入、营业成本、利润总额和净利润等主要科目均呈下降态势，特别是营业收入和成本大幅下降近三成。营业总收入下降了28.17%，也是主要源于主营业务收入的下降，大幅减少了29.04%，主要原因是经济大环境下行和中国家电特别是空调市场的不景气。另外，格力正处于关键转型期，虽然坚持以空调市场为主打，但也大力拓展其他领域的产品综合以上原因，营业收入下降也在情理之中。营业成本方面，也呈同等程度的下降（30.12%），主要源于格力感受到了库存高的压力和市场竞争的越发激烈，开始清库存、打价格战，稳住现有市场。在营业收入的大幅下降的环境下，净利润和每股收益均有一定程度下降（11.43%和11.49%）。【二】现金流量表分析分析【二】现金流量表分析从上表可以看出，格力电器股份有限公司2015年现金及现金等价物增加额为33858545732.13元，较2014年大幅上涨137.65%。其中，经营活动产生的现金流量净额为44378381827.68元，较2014年增长了134.32%；投资活动产生的现金流量净额为-4713154864.48，较上一年下降了64.67%；筹资活动产生的现金流量净额为-7683022005.06，较2014年大幅下降312.11%。不难看出，公司经营活动创造现金的能力较强，在投资净流出和筹资净流出均增加的情况下，现金及现金等价物净增加额仍呈上涨态势。财务比例分析【一】财务比率分析项目目财务比率比率格力格力20152014短期短期偿债能力能力流动比率1.071.11速动比率0.991.03现金比率0.790.50长期期偿债能力能力资产负债率0.700.71产权比率2.322.45有形净值债务率2.462.60盈利能力盈利能力毛利率0.320.36销售净利率0.130.10总资产收益率0.080.09净资产收益率0.390.32资本保值增值率1.081.28营运能力运能力应收账款周转率35.2861.08应收账款周转天数10.205.89存货周转天数49.2844.42存货周转率7.318.10营业周期59.4850.31流动资产周转率0.811.23总资产周转率0.610.95现金金偿债能力能力现金流动负债比0.390.17现金负债总额比0.390.17获取取现金能力金能力销售获现比率1.130.62【一】财务比率分析01格力电子的流动比率和速度比率有所下降,而现金比率却在上升,可知企业有较强的及时偿付债务的能力。从现金偿债能力来看，格力电器近一年来的有长足的提高，从获现能力提高。从资产负债率、产权比率、有形净值债务率都在下降，可知，格力电器使用了较多债务融资来获得企业经营所需的资金。【一】财务比率分析02从盈利能力的相关指标可以看到：格力电器的毛利率、总资产收益率在下降，销售净利率、净资产收益率在上升，而资本保本增值率也有明显的下降，从1.28下降到1.08，从毛利率、销售净利率和净资产收益来看，格力电器的盈利能力较强结合较高的净资产收益率来看，格力电器在较强的盈利能力支持下，对于股东投资者的投资收益也较高。【一】财务比率分析032015年度，格力电器应收账款周转率较上一年有所下降，而应收账款周转天数、存货周转率、存货周转天数也相应的有所上升。可以看出格力的存货周转情况稍差，有存货积压的情况结合应收账款周转天数和存货周转天数的营业周期来看，格力电器营业周期从50.31上升到59.48，资金周转变现的能力较强。最后看看资产周转率的情况：流动资产周转率从1.23下降到了0.81，总资产周转率则从0.95下降到了0.61，说明格力电器对总资产和流动资产的综合使用效率较低，存在一定程度资金浪费等问题，影响公司盈利能力。杜邦分析综合分析净资产收益率26.37%(32.06%)总资产报酬率7.94%(9.83%)权益乘数3.32(3.46)销售净利率12.46%(10.11%)总资产周转率0.61(0.95)净利润125.32（141.55）营业收入1005.64（1400.05）营业收入1005.64（1400.04）平均资产总额1659.94（1578.67）总收入977.45总成本费用877.77流动资产1209.49非流动资产409.49净资产收益率较2014年下降5.69个百分点，造成净资产收益率下降的主要原因是总资产报酬率的下降总资产报酬率的下降原因是，总资产周转率下降0.34个百分点。总资产周转率是反映营运能力的财务指标，其下降对净资产收益率产生负面影响，需要公司采取有效措施，改善资产利用效率【一】杜邦分析从盈利能力上分析，销售净利率由期初的10.11%上升到期末的12.46%，是因为：总成本费用的减少权益乘数与资本结构相关，反映企业偿债能力由3.46下降到3.32，变化不大，主要原因是：公司吸收投资收到的现金减少的同时，取得借款收到的现金大幅增加保证了公司资本结构的相对稳定，较好地控制了财务因素【一】杜邦分析营业收入公允价值变动净收益投资净收益营业外收入营业成本660.17(880.22)营业税金及附加7.51销售费用155.06(288.89)管理费用50.48财务费用-19.28(-94.22)资产减值损失0.86(3.98)营业外支出0.11所得税费用22.86货币资金888.19应付账款28.79预付账款8.48其他应收款2.54存货94.74固定资产154.31无形资产26.56长期待摊费用0.82递延所得税费用87.64（81.93）通过上述分析可知，格力电器2015年净资产收益率的下降，主要原因是其盈利能力的下降及资本结构的变化，企业应当关注盈利能力的改善，并且要调整其资本结构资产负债表显示，2015年末格力电器递延所得税资产余额由上年末的81.93亿元增加至期末的87.64亿元。会计报表附注列示的明细项目显示，格力电器账面巨额递延所得税资产主要由预提费用、长期资产摊销等项目导致的会计利润与应纳税所得额的差异而产生。这些项目某种程度上可能反映了格力电器在会计利润核算上较为保守【二】综合分析【01】创新及成长潜能不可小视【02】营业收入首次下滑不代表什么无论从行业还是从公司的储备来说,中央空调、净水设备、空气净化领域都蕴含着相当大的增长潜力。公司更是在过去一年中不断显现出很好的创新,由此产生的成长潜能不可小视。公司也在酝酿渠道变革、更好的管理层激励反复强调原创性创新产品、引导市场消费的创新,这些都意味着可能的模式创新以及成长潜能。观察公司在空调领域的成长,虽说公司市场份额持续上升,但更为令人瞩目的还是其整体盈利能力的超越突破。虽然2015年格力电器营业总收入1005.64亿元、较上一年度的1400.05亿元下降28.2%，2015年实现归属于母公司股东的净利润125.32亿元、同比下降11.5%。这是格力电器自1996年上市以来的20年间营业收入和净利润首次出现下滑。但是，国内空调行业总体竞争格局并没有发生重大变化，以及从分析中可看出，格力的报表还是保守的，格力电器没有如报表中营收和净利润数据反映的那么糟糕。建议及发展前景预测1234适当降低资产负债率格力电器资产负债率居高不下，使公司面临的财务风险比较高，建议适当降低负债水平，完善筹资结构加强品牌意识，提升自主创新能力与同行业其他品牌相比，格力空调的竞争优势并不十分明显建议不断开发具有自主知识产权的产品，增强企业核心竞争力和抵御经济风险的能力提高销售水平继续提升成本利润率近三年格力电器成本利润率不断提高，公司可以继续减少不必要的销售及管理费用，减少不必要的浪费，提升盈利水平要重视会计信息质量5科学合理的加强奖惩制度财务报表小组作业谢谢观看PPT制 作 人 ： 张、邵、林、杜