财务分析之杜邦分析法分析之杜邦分析法n n净利净利净利净利n n财务分析体系分析体系权权益益益益净净利率利率利率利率n n资产净利率资产净利率资产净利率资产净利率n n权益乘数权益乘数权益乘数权益乘数n nX X X Xn n销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率n n总资产周转总资产周转总资产周转总资产周转 率率率率n nX X X Xn n总资产总资产总资产总资产n n销售收销售收销售收销售收入入入入n nn n销售收销售收销售收销售收入入入入 n n其他利润其他利润其他利润其他利润n n所得税所得税所得税所得税n n全部成全部成全部成全部成本本本本n n权益净利率是反映：权益净利率是反映：权益净利率是反映：权益净利率是反映：n n我们看到：权益净利率由我们看到：权益净利率由我们看到：权益净利率由我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定影响因素影响因素找到了影响因素，我找到了影响因素，我找到了影响因素，我找到了影响因素，我们们就就就就层层层层深入去深入去深入去深入去寻寻找末端的根源。找末端的根源。找末端的根源。找末端的根源。n？n n销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率n n资产周转率资产周转率资产周转率资产周转率n n 权益乘数权益乘数权益乘数权益乘数n n赢利能力赢利能力n n资产管理资产管理n n负债比率负债比率影响因素影响因素结论结论一：一：一：一：n n销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率n n资产周转率资产周转率资产周转率资产周转率n n 权益乘数权益乘数权益乘数权益乘数影响影响影响影响增幅增幅增幅增幅上期上期上期上期本期本期本期本期项目项目项目项目n n对对对对权权权权益益益益净净净净利利利利率率率率的的的的n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -总总体体因因素素影响因素影响因素结论结论二：二：二：二： 净净利利利利润润并没有随着并没有随着并没有随着并没有随着销销售收入的增售收入的增售收入的增售收入的增长长同比增同比增同比增同比增长长，而是，而是，而是，而是远远？于？于？于？于销销售收入的增售收入的增售收入的增售收入的增长长速度。原因在速度。原因在速度。原因在速度。原因在于我于我于我于我们们的成本和的成本和的成本和的成本和费费用的增用的增用的增用的增长长速度超速度超速度超速度超过过了收入的了收入的了收入的了收入的增增增增长长速度。速度。速度。速度。n n销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率n n 销售收入销售收入销售收入销售收入n n 净利润净利润净利润净利润nn n对销售净利率的影对销售净利率的影对销售净利率的影对销售净利率的影响响响响n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -总总体体因因素素影响因素影响因素结论结论三：三：三：三：n n净利润净利润净利润净利润n n收入收入收入收入n n经营费用经营费用经营费用经营费用n n成本成本成本成本n n管理费用管理费用管理费用管理费用n n其他利润其他利润其他利润其他利润n n财务费用财务费用财务费用财务费用n n 所得税所得税所得税所得税n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -总总体体因因素素销售收入分析售收入分析销售收入数据售收入数据n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -销销售售收收入入n n总体指标表总体指标表总体指标表总体指标表n n结论四：销售收入的增长是主要由于？的增长引起的，结论四：销售收入的增长是主要由于？的增长引起的，结论四：销售收入的增长是主要由于？的增长引起的，结论四：销售收入的增长是主要由于？的增长引起的，n n说明了？说明了？说明了？说明了？销售收入分析售收入分析销售收入数据售收入数据 表表表表2 2：销销售收入品售收入品售收入品售收入品类类表表表表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -销销售售收收入入n n结论五：结论五：结论五：结论五：费用分析用分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -费费用用分分析析n n全部费全部费全部费全部费用用用用n n各个各个各个各个项目项目项目项目n n使用使用使用使用部门部门部门部门n n费用费用费用费用结构结构结构结构n n费用结构、单位耗用费用结构、单位耗用费用结构、单位耗用费用结构、单位耗用n n经营经营经营经营费用费用费用费用n n管理管理管理管理费用费用费用费用n n财务财务财务财务费用费用费用费用费用分析用分析1.经营费用分析1.11.1费费用用总总体分析体分析 表表1212：费费用用总总体分析表体分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本成本（成本（费用）分析用）分析1.经营费用分析1.11.1费费用用总总体分析体分析 表表1212：单单位位费费用分析表用分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本n n我们来对比一下：我们来对比一下：我们来对比一下：我们来对比一下：成本（成本（费用）分析用）分析1.经营费用分析1.11.1费费用用总总体分析体分析 表表1212：单单位位费费用分析用分析图图n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本n n结论：结论：结论：结论：n n增增增增长长长长率率率率对对对对比比比比图图图图成本（成本（费用）分析用）分析1.经营费用分析1.21.2部部门费门费用分析用分析 表表1212：部：部门经营费门经营费用分析用分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本成本（成本（费用）分析用）分析1.经营费用分析1.21.2部部门费门费用分析用分析 表表1212：XXXX部部门经营费门经营费用用单单位耗用分析位耗用分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本n n分析：分析：分析：分析：成本（成本（费用）分析用）分析1.经营费用分析1.3分析分析结论结论六：六：n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本成本（成本（费用）分析用）分析2.管理费用分析2.12.1费费用用总总体分析体分析 表表1 1？：费费用用总总体分析表体分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本成本（成本（费用）分析用）分析2.管理费用分析2.22.2部部门费门费用分析用分析 表表1212：部：部门门管理管理费费用分析用分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本成本（成本（费用）分析用）分析2.管理费用分析2.22.2部部门费门费用分析用分析 表表1212：XXXX部部门门管理管理费费用用单单位耗用分析位耗用分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本n n分析：分析：分析：分析：成本（成本（费用）分析用）分析3.财务费用分析3.13.1财务费财务费用用结结构分析构分析 表表1212：财务费财务费用用结结构分析构分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本成本（成本（费用）分析用）分析3.财务费用分析3.2分析分析结论结论八：八：n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -全全部部成成本本vv结论九：结论九：结论九：结论九：其他利其他利润及所得税分析及所得税分析其他利其他利其他利其他利润润及所得税及所得税及所得税及所得税分析分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -其其他他利利税税资产周周转率率n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n资产周转资产周转率率n n资产总资产总额额n n销售收销售收入入n nn n长期资长期资长期资长期资产产产产n n流动资流动资流动资流动资产产产产n n长期长期长期长期投资投资投资投资n n固定固定固定固定资产资产资产资产n n无形无形无形无形资产资产资产资产n n货货货货币币币币资资资资金金金金n n应收应收应收应收帐款帐款帐款帐款n n存存存存货货货货n n预预预预付付付付帐帐帐帐款款款款n n其他其他其他其他应收应收应收应收款款款款资产周周转率率1.资产总额1.11.1资产资产构成分析构成分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n预付帐款预付帐款预付帐款预付帐款n n货币资金货币资金货币资金货币资金n n存货存货存货存货n n应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款n n长期投资长期投资长期投资长期投资n n无形资产无形资产无形资产无形资产n n固定资产固定资产固定资产固定资产n n固定资产固定资产固定资产固定资产n n资产构成图资产构成图资产构成图资产构成图n n流流流流动动动动 资资资资产产产产n n长长长长期期期期资资资资产产产产n n其他应收其他应收其他应收其他应收款款款款资产周周转率率1.资产总额1.21.2资产结资产结构分析构分析 表？：表？：表？：表？：资产结资产结构表构表构表构表1 1n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n结论十：结论十：结论十：结论十：资产周周转率率1.资产总额1.21.2资产结资产结构分析构分析表？：表？：表？：表？：资产结资产结构表构表构表构表2 2n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n流流流流动动动动资资资资产产产产n n长长长长期期期期资资资资产产产产n n结论十一：好结论十一：好结论十一：好结论十一：好资产周周转率率1.资产总额1.21.2资产结资产结构分析构分析n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转资产周周转率率2.流动资产2.12.1流流动资产动资产周周转转率率n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n 长长长长期期期期资资资资产产产产一一一一般般般般相相相相对对对对较较较较为为为为稳稳稳稳定定定定，可可可可变变变变因因因因素素素素少少少少，我我我我们们们们就就就就重重重重点点点点从从从从流流流流动动动动资资资资产产产产入入入入手手手手，深深深深入入入入分分分分析析析析 流流流流动动动动资资资资产产产产周周周周转转转转情情情情况况况况。n n流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率n n销售收入销售收入销售收入销售收入n n流动资产流动资产流动资产流动资产n nn n分析：分析：分析：分析：资产周周转率率2.流动资产2.22.2应应收收帐帐款周款周转转率率n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n应收周转率应收周转率应收周转率应收周转率n n销售收入销售收入销售收入销售收入n n应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款n nn n分析：分析：分析：分析：n n流流流流动动动动资资资资产产产产周周周周转转转转率率率率与与与与两两两两个个个个因因因因素素素素密密密密切切切切相相相相关关关关：n n应应应应收收收收周周周周转转转转率率率率n n存存存存货货货货周周周周转转转转率率率率n n资产周周转率率2.流动资产2.22.2应应收收帐帐款款表？：表？：表？：表？：应应收收收收帐帐款分析表款分析表款分析表款分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n结论十三：结论十三：结论十三：结论十三：资产周周转率率2.流动资产2.22.2存存货货周周转转率率n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n流流流流动动动动资资资资产产产产周周周周转转转转率率率率与与与与两两两两个个个个因因因因素素素素密密密密切切切切相相相相关关关关：n n存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率n n销售收入销售收入销售收入销售收入n n存货存货存货存货n nn n分析：分析：分析：分析：n n应应应应收收收收周周周周转转转转率率率率n n存存存存货货货货周周周周转转转转率率率率n n资产周周转率率2.流动资产2.32.3存存货货表？：存表？：存表？：存表？：存货货分析表分析表分析表分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n结论十四：结论十四：结论十四：结论十四：资产周周转率率2.流动资产2.32.3存存货货-产产成品成品表？：存表？：存表？：存表？：存货货产产成品分析表成品分析表成品分析表成品分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n结论十五：结论十五：结论十五：结论十五：资产周周转率率2.流动资产2.42.4货币资货币资金金表？：表？：表？：表？：货币资货币资金明金明金明金明细细表表表表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n结论十二：结论十二：结论十二：结论十二：资产周周转率率2.流动资产2.52.5预预付付帐帐款款表？：表？：表？：表？：预预付付付付帐帐款分析表款分析表款分析表款分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n结论十六：结论十六：结论十六：结论十六：资产周周转率率2.流动资产2.62.6其他其他应应收款收款表？：其他表？：其他表？：其他表？：其他应应收款分析表收款分析表收款分析表收款分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -资资产产周周转转n n结论十七：结论十七：结论十七：结论十七：权益乘数益乘数我我我我们们已已已已经对资产经对资产作作作作过过分析，分析，分析，分析，现现在就重点分析在就重点分析在就重点分析在就重点分析：负债负债n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -权权益益乘乘数数n n权益乘数权益乘数n n资产负债资产负债资产负债资产负债率率率率n n1 1n n1 1nn n负负债债n n资资产产n权益乘数益乘数1.负债1.11.1总总体分析体分析体分析体分析 表？：表？：表？：表？：负债总负债总体表体表体表体表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -权权益益乘乘数数n n结论十七：结论十七：结论十七：结论十七：权益乘数益乘数1.负债1.21.2结结构分析构分析构分析构分析 表？：表？：表？：表？：负债结负债结构分析表构分析表构分析表构分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -权权益益乘乘数数n n结论十八：结论十八：结论十八：结论十八：权益乘数益乘数2.所有者所有者权益益表？：所有者表？：所有者表？：所有者表？：所有者结结构分析表构分析表构分析表构分析表n n深深深深入入入入寻寻寻寻找找找找影影影影响响响响效效效效益益益益的的的的根根根根源源源源- - - -权权益益乘乘数数n n结论十九：结论十九：结论十九：结论十九：解决方案解决方案1.结论回回顾1.1.1赢赢利能力因素分析利能力因素分析利能力因素分析利能力因素分析结论结论n n透透透透彻彻彻彻分分分分析析析析解解解解决决决决问问问问题题题题的的的的方方方方法法法法- - - -解决方案解决方案1.结论回回顾1.2.2资产资产管理分析管理分析管理分析管理分析结论结论：n n透透透透彻彻彻彻分分分分析析析析解解解解决决决决问问问问题题题题的的的的方方方方法法法法- - - -解决方案解决方案1.结论回回顾1.3.3负债负债比率分析比率分析比率分析比率分析结论结论：n n透透透透彻彻彻彻分分分分析析析析解解解解决决决决问问问问题题题题的的的的方方方方法法法法- - - -解决方案解决方案2.解决方案解决方案n n透透透透彻彻彻彻分分分分析析析析解解解解决决决决问问问问题题题题的的的的方方方方法法法法- - - -