宏观经济学 第五版N. G. 曼昆曼昆教学幻灯片 制作： Ron Cronovich第九章第九章 经济波动简介经济波动简介macro 2002 Worth Publishers, all rights reserved第第9章章 经济波动导论经济波动导论第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介本章目的本章目的长期与短期的差别长期与短期的差别介绍总需求介绍总需求长期与短期总供给长期与短期总供给理解如何运用总供给与总需求曲线分理解如何运用总供给与总需求曲线分析长期与短期的析长期与短期的“冲击冲击”效应效应1第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.1 经济周期的事实经济周期的事实9.1.1 GDPGDP及其构成及其构成及其构成及其构成平均增长率平均增长率 = 3.5%美国实际美国实际美国实际美国实际GDPGDP的增长的增长的增长的增长2第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介中国中国GDP的增长（按当年价格计算）的增长（按当年价格计算）3第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.1.2 失业与奥肯定律失业与奥肯定律美国著名的经济学家阿瑟美国著名的经济学家阿瑟奥肯发现了周期波奥肯发现了周期波动中经济增长率和失业率之间的经验关系，即动中经济增长率和失业率之间的经验关系，即当当实际实际GDP增长相对于增长相对于潜在潜在GDP增长（美国增长（美国一般将之定义为一般将之定义为3%）下降）下降2%时，失业率上时，失业率上升大约升大约 1%；当实际；当实际GDP增长相对于潜在增长相对于潜在GDP增长上升增长上升2%时，失业率下降大约时，失业率下降大约 1%，这条这条经验法则经验法则以其发现者为名，称之为奥肯定以其发现者为名，称之为奥肯定律。律。*潜在潜在GDP这个概念是奥肯首先提出的，它是这个概念是奥肯首先提出的，它是指在保持价格相对稳定情况下，一国经济所生指在保持价格相对稳定情况下，一国经济所生产的最大产值。潜在产的最大产值。潜在GDP也称充分就业也称充分就业GDP。 4第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介*经典案例分析经典案例分析 奥肯定律曾经相当准确地预测失业率。例奥肯定律曾经相当准确地预测失业率。例如，美国如，美国1979年年1982年经济滞涨时期，年经济滞涨时期，GDP没有增长，而潜在没有增长，而潜在GDP每年增长每年增长3%，3年共增长年共增长9%。根据奥肯定律，实际。根据奥肯定律，实际GDP增增长比潜在长比潜在GDP增长低增长低2%，失业率会上升，失业率会上升1个个百分点。当实际百分点。当实际 GDP增长比潜在增长比潜在GDP增长低增长低9%时，失业率会上升时，失业率会上升4.5%。已知。已知1979年年失业率为失业率为5.8%，则，则1982年失业率应为年失业率应为10.3%(5.8%+ 4.5%)。根据官方统计，。根据官方统计，1982年实际失业率为年实际失业率为9.7%。与预测的失业。与预测的失业率率10.3%相当接近。相当接近。 5第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.1.3 前前导经济导经济指指标标PMI创32月来新低月来新低 通通胀压力力缓解解 2011年年11月月02日日08:55 新新华网网 中国物流与采购联合会今天发布，中国物流与采购联合会今天发布，10月份月份中国中国制造业采购经理指数制造业采购经理指数（PMI）为）为50.4%，比上月回落，比上月回落0.8个百分点。该指个百分点。该指数已连续数已连续32个月位于经济扩张区间，但明个月位于经济扩张区间，但明显接近临界点显接近临界点50%，并降至，并降至2009年年3月月以来最低点，表明欧美经济环境恶化已对以来最低点，表明欧美经济环境恶化已对中国经济产生影响，制造业总体仍处于增中国经济产生影响，制造业总体仍处于增长态势，但增速明显回落长态势，但增速明显回落 。6第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介PMI生产指数为生产指数为52.3%，比上月回落，比上月回落0.4个百分点，并个百分点，并低于历史同期均值低于历史同期均值2.9个百分点，但继续位于临界点个百分点，但继续位于临界点以上，表明制造业生产量仍处于增长态势，但增速以上，表明制造业生产量仍处于增长态势，但增速放缓。放缓。 新订单指数为新订单指数为50.5%，比上月回落，比上月回落0.8个百分点，个百分点，为为2009年年3月以来新低，略高于临界点，显示制造月以来新低，略高于临界点，显示制造业新订单数量微幅增长，市场需求不旺。业新订单数量微幅增长，市场需求不旺。 主要原材料库存指数为主要原材料库存指数为48.5%，比上月下降，比上月下降0.5个个百分点，连续百分点，连续6个月位于临界点以下，表明制造业生个月位于临界点以下，表明制造业生产量增速放慢，企业采购活动减少，主要原材料库产量增速放慢，企业采购活动减少，主要原材料库存继续回落。存继续回落。 7第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介PMI从业人员指数为从业人员指数为49.7%，比上月下降，比上月下降1.3个百分点，回个百分点，回落至临界点以下，并低于历史同期水平，表明制造业落至临界点以下，并低于历史同期水平，表明制造业在生产下滑，未来市场预期不够明朗的情况下，企业在生产下滑，未来市场预期不够明朗的情况下，企业劳动力需求有所回落。劳动力需求有所回落。 供应商配送时间指数为供应商配送时间指数为50.7%，比上月提升，比上月提升1.2个百分个百分点，为点，为2010年年9月以来最高点，表明制造业原材料供月以来最高点，表明制造业原材料供应商交货时间与上月相比明显加快。应商交货时间与上月相比明显加快。 主要原材料购进价格指数为主要原材料购进价格指数为46.2%，比上月显著回落，比上月显著回落10.4个百分点，是个百分点，是2009年年4月以来首次跌落至临界点月以来首次跌落至临界点以下，表明伴随着欧美经济的走低，国际大宗商品价以下，表明伴随着欧美经济的走低，国际大宗商品价格持续回落，以及我国一系列稳定物价政策措施的贯格持续回落，以及我国一系列稳定物价政策措施的贯彻执行，制造业通胀压力进一步缓解，价格快速上涨彻执行，制造业通胀压力进一步缓解，价格快速上涨的势头得到基本遏制。的势头得到基本遏制。 8第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.2 宏观经济学的时间范围宏观经济学的时间范围9.2.1 短期和长期有什么不同短期和长期有什么不同长期：长期： 价格是伸缩的，随供求的变化而变化价格是伸缩的，随供求的变化而变化短期：短期：在某一给定水平上价格是粘性的在某一给定水平上价格是粘性的当价格为粘性时，经济行为大不相同。古典二当价格为粘性时，经济行为大不相同。古典二分法不再成立，名义变量会影响实际变量。分法不再成立，名义变量会影响实际变量。9第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.2.2 总供给与总需求模型总供给与总需求模型在古典宏观经济理论中在古典宏观经济理论中产出由供给方决定：产出由供给方决定：资本与劳动的供给资本与劳动的供给技术技术对商品与服务对商品与服务(C, I, G )的需求仅仅影响价格的需求仅仅影响价格而不影响数量。而不影响数量。完全的价格伸缩性是一个关键假定，因此，完全的价格伸缩性是一个关键假定，因此，古典理论适用于长期。古典理论适用于长期。10第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介当价格为粘性时，当价格为粘性时，产出与就业同样依赖于对商品与服务的需求，产出与就业同样依赖于对商品与服务的需求，它受以下因素的影响：它受以下因素的影响：消费者对经济前景的信心消费者对经济前景的信心企业对新投资项目盈利性的感觉企业对新投资项目盈利性的感觉财政政策财政政策 (政府支出政府支出G 与与 税收税收T )货币政策货币政策 (M )其它因素，如其它因素，如 C 或或 I的外生变化的外生变化11第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介 总供给与总需求模型总供给与总需求模型多数主流经济学家和政策制定者用以多数主流经济学家和政策制定者用以思考经济波动与经济稳定政策的范式思考经济波动与经济稳定政策的范式(paradigm).表明价格水平与总产出是如何决定的表明价格水平与总产出是如何决定的表明长期与短期经济行为如何相区别表明长期与短期经济行为如何相区别12第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.3 总需求总需求总需求曲线表示价格水平与需求量之间总需求曲线表示价格水平与需求量之间的关系。的关系。为了介绍本章的为了介绍本章的 AD/AS 模型，我们使模型，我们使用一个简单的基于货币数量论的总需求用一个简单的基于货币数量论的总需求理论。理论。第第10-12 章更详细介绍总需求理论。章更详细介绍总需求理论。13第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.3.1 作为总需求的数量方程式作为总需求的数量方程式回忆第四章的数量方程：回忆第四章的数量方程：M V = P Y 及其隐含的货币需求函数：及其隐含的货币需求函数：(M/P )d = k Y其中：其中： V = 1/k = 货币流通速度货币流通速度。对于给定的对于给定的 M 值值 与与 V 值，值， 方程表明方程表明P 、Y之间存在负相关关系：之间存在负相关关系： 14第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.3.2 为什么总需求曲线向右下方倾斜为什么总需求曲线向右下方倾斜价格水平上升价格水平上升导致实际货币导致实际货币余额余额(M/P )下下降降 ，导致对商导致对商品与服务需求品与服务需求的下降。的下降。Y PAD向下倾斜的向下倾斜的向下倾斜的向下倾斜的 ADAD 曲线曲线曲线曲线15第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.3.3 AD 曲线的移动曲线的移动货币供给增货币供给增加，加，AD曲曲线向右移动线向右移动。 Y PAD1AD216第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.4 总供给总供给回忆第三章：回忆第三章： 在长期中，产出由生产要素的供给及技术状况在长期中，产出由生产要素的供给及技术状况决定：决定：是是充分就业充分就业 或者或者 自然自然 的产出水平，这时，经济的产出水平，这时，经济中的资源得到了充分的利用。中的资源得到了充分的利用。总供给总供给是产品与服务供给量和物价水平之间的关是产品与服务供给量和物价水平之间的关系。系。“充分就业充分就业”指失业率等于自然失业率。指失业率等于自然失业率。17第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.4.1 长期：垂直的总供给曲线长期：垂直的总供给曲线回忆第三章：回忆第三章： 在长期中，产出由生产要素的供给及技术状况在长期中，产出由生产要素的供给及技术状况决定：决定：充分就业时的产出并不依赖于价格水平，充分就业时的产出并不依赖于价格水平，因此，长期总供给曲线因此，长期总供给曲线(LRAS，the long run aggregate supply )是垂直的：是垂直的：18第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介长期总供给曲线长期总供给曲线Y PLRAS在充分就业产出在充分就业产出水平时，水平时，LRAS曲线是垂直的。曲线是垂直的。19第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介M增长的长期效应增长的长期效应Y PAD1AD2LRASM 增长，增长，使使 AD 曲曲线向右移动线向右移动P1P2长期看，价格水长期看，价格水平是上涨的平是上涨的but leaves output the same.20第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.4.2 短期：水平的总供给曲线短期：水平的总供给曲线从短期看，现实中多数价格是粘性的。从短期看，现实中多数价格是粘性的。在第在第9-12章中，章中， 我们假定短期内所有我们假定短期内所有的价格水平都是预先给定的，是粘性的的价格水平都是预先给定的，是粘性的 并且，厂商在该价格水平上愿意提供并且，厂商在该价格水平上愿意提供消费者所能购买的数量消费者所能购买的数量这样，短期总供给曲线这样，短期总供给曲线(SRAS，short-run aggregate supply )是水平的：是水平的：21第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介短期总供给曲线短期总供给曲线Y PSRASSRAS 曲线是水曲线是水平的：平的：价格水平固定在价格水平固定在预先给定的水平预先给定的水平上，厂商在该价上，厂商在该价格水平能够满足格水平能够满足消费者的需求。消费者的需求。22第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介货币供给增加的短期效应货币供给增加的短期效应Y PAD1AD2总需求的总需求的增加增加短期价格水平短期价格水平是粘性的是粘性的，导致产出增导致产出增加。加。SRASY2Y123第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.4.3 从短期到长期从短期到长期随着时间的推移，价格逐渐变成随着时间的推移，价格逐渐变成“非粘性非粘性”。这时，它们是上升还是下降？这时，它们是上升还是下降？上升下降不变在短期均衡中，如果在短期均衡中，如果那么，随着时间的推移，那么，随着时间的推移，价格水平将价格水平将这种价格水平的调整，使得经济趋向长期均衡。这种价格水平的调整，使得经济趋向长期均衡。这种价格水平的调整，使得经济趋向长期均衡。这种价格水平的调整，使得经济趋向长期均衡。24第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介 M 0 时的时的 短期和长期效应短期和长期效应Y PAD1AD2LRASSRASP2Y2A = 初始均衡点初始均衡点ABCB = 美联储增加美联储增加 货货币供给量时，币供给量时，新的短期均衡新的短期均衡点点C = 长期均衡长期均衡25第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.5 稳定政策稳定政策冲击：冲击： 总供求的外生变动总供求的外生变动冲击使经济暂时偏离充分就业状态。冲击使经济暂时偏离充分就业状态。一个一个需求冲击需求冲击的例子：的例子： 货币流通速度的外生下降货币流通速度的外生下降如果货币供给不变，如果货币供给不变，V 的下降意味着人的下降意味着人们将较少使用货币进行交易，这将导致们将较少使用货币进行交易，这将导致对商品与服务的需求减少。对商品与服务的需求减少。供给冲击供给冲击：使总供给曲线移动的冲击：使总供给曲线移动的冲击26第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介LRASAD2SRAS9.5.1 对总需求的冲击对总需求的冲击Y PAD1P2Y2冲击使冲击使AD曲线曲线左移，使短期内左移，使短期内的就业与产出水的就业与产出水平降低。平降低。ABC随着时间的推移，随着时间的推移，价格水平下降，经价格水平下降，经济沿需求曲线下移济沿需求曲线下移至充分就业时的水至充分就业时的水平。平。需求冲击的负效应需求冲击的负效应需求冲击的负效应需求冲击的负效应27第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介9.5.2 对总供给的冲击对总供给的冲击供给冲击改变生产成本，影响厂商索取的价供给冲击改变生产成本，影响厂商索取的价格格(也称价格冲击也称价格冲击) 逆供给冲击的例子：逆供给冲击的例子：坏天气减少农作物产量，使食品价格提高坏天气减少农作物产量，使食品价格提高.工人联合起来，通过谈判使工资提高工人联合起来，通过谈判使工资提高. 新的环境管制要求厂商减少排污量。厂商新的环境管制要求厂商减少排污量。厂商为消除遵从成本，索取较高的价格。为消除遵从成本，索取较高的价格。 (有利的供给冲击降低成本和价格有利的供给冲击降低成本和价格) 28第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介例题例题假设美联储减少货币供给假设美联储减少货币供给5%：（1）总需求曲线会发生什么变动？）总需求曲线会发生什么变动？（2）短期和长期中产出与物价水平会发）短期和长期中产出与物价水平会发生什么变动？生什么变动？（3）根据奥肯定律，短期和长期中失业）根据奥肯定律，短期和长期中失业会发生什么变动？会发生什么变动？（4）短期和长期中实际利率会发生什么）短期和长期中实际利率会发生什么变动？变动？29第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介答案参考答案参考（1）将导致总需求曲线下移，货币供给）将导致总需求曲线下移，货币供给M的减少将的减少将导致产出的名义价值导致产出的名义价值PY同比例减少同比例减少（2）在短期，供给曲线是水平的，因此，物价水平）在短期，供给曲线是水平的，因此，物价水平不变，产出将减少不变，产出将减少5%；在长期，供给曲线垂直，产；在长期，供给曲线垂直，产出水平不变，价格水平降低出水平不变，价格水平降低5%。（3）短期内，价格不变，而产出下降，意味着失业）短期内，价格不变，而产出下降，意味着失业率将上升。在长期，产出恢复到潜在产出水平，即长率将上升。在长期，产出恢复到潜在产出水平，即长期的产出水平基本不变，则意味着由短期到长期，失期的产出水平基本不变，则意味着由短期到长期，失业率将下降。业率将下降。（4）短期）短期Y减少，减少，S减少，经济达到新的均衡，减少，经济达到新的均衡，I下降，实际利率上升；在长期，下降，实际利率上升；在长期，Y回到初始均衡水回到初始均衡水平，实际利率也回到初始水平。平，实际利率也回到初始水平。30第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介案例研究：案例研究： 1970年代的石油危机年代的石油危机1970年代早期：年代早期：OPEC 协调形成一个减少石协调形成一个减少石油供应的计划油供应的计划。油价上升：油价上升： 1973年上升年上升11% 1974年上升年上升68% 1975年上升年上升16% 如此快速的油价上升是供给冲击，因为它们如此快速的油价上升是供给冲击，因为它们给产品成本与价格造成显著影响。给产品成本与价格造成显著影响。31第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介SRAS1Y PADLRASY2油价冲击使油价冲击使 SRAS 上移，导致产出与上移，导致产出与就业下降。就业下降。AB假如不存在进一步假如不存在进一步的油价冲击，价格的油价冲击，价格将随时间移至充分将随时间移至充分就业时的水平。就业时的水平。SRAS2案例研究：案例研究： 1970年代的石油危机年代的石油危机A32第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介案例研究：案例研究： 1970年代的石油危机年代的石油危机可预期的油价冲击可预期的油价冲击的影响：的影响： 通货膨胀通货膨胀 产出产出 失业失业 然后是经济的逐然后是经济的逐渐复苏。渐复苏。33第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介案例研究：案例研究： 1970年代的石油危机年代的石油危机1970年代后期：年代后期： 当经济正在复苏当经济正在复苏之时，油价再次之时，油价再次突然上涨，导致突然上涨，导致又一次巨大的供又一次巨大的供给冲击给冲击!34第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介案例研究：案例研究： 1980年代的石油危机年代的石油危机1980年代：年代： 一个有利的供一个有利的供给方冲击给方冲击-油价大幅下降。油价大幅下降。正如模型所能正如模型所能预见的，通货预见的，通货膨胀与失业率膨胀与失业率下降了。下降了。35第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介稳定政策稳定政策定义：政策行动旨在降低短期经济定义：政策行动旨在降低短期经济波动的严重性。波动的严重性。比如：利用货币政策对付逆供给冲比如：利用货币政策对付逆供给冲击的效应。击的效应。36第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介利用货币政策稳定产出利用货币政策稳定产出SRAS1Y PAD1BSRAS2AY2LRAS不利的供给不利的供给冲击使经济冲击使经济移向移向B点点。37第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介利用货币政策稳定产出利用货币政策稳定产出Y PAD1BSRAS2ACY2LRASAD2但是，美联储但是，美联储可以通过增加可以通过增加总需求缓解这总需求缓解这一冲击。一冲击。结果：结果： P 被永久抬高，被永久抬高， Y仍然在充分就业水仍然在充分就业水平上。平上。38第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介本章总结：本章总结：1. 长期：价格是伸缩的，产出与就业总在自长期：价格是伸缩的，产出与就业总在自然率水平上，适用于古典理论。然率水平上，适用于古典理论。短期：价格是粘性的，冲击会使产出与就短期：价格是粘性的，冲击会使产出与就业偏离其自然率水平。业偏离其自然率水平。2. 总需求与总供给：总需求与总供给： 一个分析经济波动的框架。一个分析经济波动的框架。39第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介本章总结：本章总结：3. 总需求曲线向下倾斜。总需求曲线向下倾斜。4. 长期总供给曲线是垂直的，因为这时产出依赖长期总供给曲线是垂直的，因为这时产出依赖于生产要素的供给与技术水平，而与价格无关。于生产要素的供给与技术水平，而与价格无关。5. 短期总供给曲线是水平的，因为价格是粘性的，短期总供给曲线是水平的，因为价格是粘性的，它保持在预定的水平上。它保持在预定的水平上。6. 从短期看，对总供给与总需求的冲击从短期看，对总供给与总需求的冲击造成了造成了GDP与就业状况的波动。与就业状况的波动。7. 美联储可以运用货币政策，设法稳定美联储可以运用货币政策，设法稳定经济。经济。40第九章第九章第九章第九章 经济波动简介经济波动简介经济波动简介经济波动简介本章作业本章作业(p.260)问题应用：问题应用：1、2、3。41