第二章第二章项目投资项目投资运作运作项目投资项目投资 1 1 投资概述投资概述2 2 投资管理投资管理3 3 工程投资管理工程投资管理9/21/2024第一节第一节 投资概述投资概述一、投资的含义、构成、特点和过程一、投资的含义、构成、特点和过程二、投资的成本及其效益二、投资的成本及其效益三、投资的分类三、投资的分类9/21/2024一、投资的含义、构成、特点和过程一、投资的含义、构成、特点和过程1 1、投资和项目投资、投资和项目投资投资（投资（投资（投资（investmentinvestmentinvestmentinvestment）是指将一定数量的有形或无是指将一定数量的有形或无形资财投入某种对象或事业，以取得未来不确定的收形资财投入某种对象或事业，以取得未来不确定的收益或社会效益的活动。益或社会效益的活动。项目投资（项目投资（项目投资（项目投资（project investmentproject investmentproject investmentproject investment）就是以投资主就是以投资主体为特定目的，将一定数量的货币、资本及实物投放体为特定目的，将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目，在未来相当长时间里获取预期收益的经于指定项目，在未来相当长时间里获取预期收益的经济活动。济活动。9/21/2024日常生活中的投资日常生活中的投资银行存款银行存款购置房屋和不动产（房地产投资）购置房屋和不动产（房地产投资）买黄金买黄金买股票、证劵、基金买股票、证劵、基金买古董、艺术品买古董、艺术品保险及其他相关产品保险及其他相关产品创办企业、事业创办企业、事业教育（智力投资）教育（智力投资）感情投资感情投资9/21/2024中国矿业大学力建学院-工程项目投融资2 2、投资的构成要素、投资的构成要素要素要素特征特征投资主体投资主体具有投资动机的人格化独立经济主体具有投资动机的人格化独立经济主体投资客体投资客体投资行为的外在对象，如固定资产投资行为的外在对象，如固定资产投资资源投资资源主动性资源（如货币、资产等）主动性资源（如货币、资产等）被动性资产（如建材、设备、工具）被动性资产（如建材、设备、工具）投资形式投资形式投资方式，如固定资产投资中的更新改造投投资方式，如固定资产投资中的更新改造投资、基本建设投资资、基本建设投资9/21/20243 3、投资的特点、投资的特点9/21/20244 4、投资的过程、投资的过程9/21/2024史玉柱：中国最成功的失败者上世纪80年代末，史玉柱首次创业运作“巨人汉卡”，赚下第一桶金。 1991年巨人高科技集团成立，注册资金 1.19亿元，并频频受到半数以上中央政治局委员以上级别中央领导的造访。1994年底 巨人推出脑黄金等12种保健品。 1995年 史玉柱被福布斯列为内地富豪第8位。 1997年 烂尾的珠海巨人大厦为史玉柱带来2.5亿债务，史成为“中国首负”。 2000年 史玉柱开始运作“脑白金”，全部清偿了巨人大厦所欠的预售楼花款。 2005年 网游玩家史玉柱进军网游，成立征途网络。 2007年5月20日 征途成为同时在线突破100万的第三款网游。 2007年9月21日 征途网络更名为巨人网络。 2007年11月1日，巨人网络成功登陆美国纽约证券交易所，总市值达到42亿美元，融资额为10.45亿美元，成为在美国发行规模最大的中国民营企业，史玉柱的身价突破500亿元。“巨人大厦”的倒掉1994年，处于事业巅峰的史玉柱决定建造巨人大厦。当时巨人集团的资产规模已经超过亿元，其中流动资金数百万元。最初的计划是造18层公司自用的楼，并没有涉足房地产的计划，但后来设计更改为造70层的楼。（1994年底左右，一位领导到“巨人”视察。当他被引到巨人大厦工地参观时，“四周顾盼、兴致高涨”(当时某媒体语)地对史玉柱说：“这座楼的位置很好，为什么不盖得更高一点？”就是这句话，让巨人大厦不断加高，从18层到38层，接着又分别经历54层、64层、70层的设计变更，设计投资从2亿增加到12亿。） 1996年，巨人大厦资金告急，史玉柱把保健品方面的全部资金都调往巨人大厦，而保健品业务则由于“失血”过多，几乎被拖垮了。但直到1997年，巨人大厦还是没能按期完工，已购楼花者天天上门催要退款，媒体也用地毯式的方法报道巨人财务危机。接下去没多久，只建到地面三层的巨人大厦停工，史玉柱也“人间蒸发”。 后来，复出的史玉柱在接受采访时回忆，当时建巨人大厦的行为“哪儿像是办企业的人做的？更像是幼儿园一群人在那里拍板。” 史玉柱精彩语录成功经验的总结多数是扭曲的，失败教训的总结才是正确的。任何一个项目做之前，没有正式迈出去的时候都免不了盲目乐观 90的困难你今天都没有看到你根本不知道那是困难 再好的决策，也不可能适应未来的种种变化，需要在实际操作过程中及时调整每一个人都觉得自己的项目好，就像每个人都觉得自己聪明一样 你的脑子里面多增加点有关现代企业是如何运营的这方面的概念 在方案没有出来前千万别盲动 网络游戏是网络产业里面最赚钱的 二、投资的成本及其效益二、投资的成本及其效益1 1、投资的成本、投资的成本 投资的机会成本与投资的会计成本投资的机会成本与投资的会计成本投资的机会成本投资的机会成本投资的机会成本投资的机会成本即当资本投入到某项目后，在一段即当资本投入到某项目后，在一段长或短的时间里，资本被禁锢在这一项目中而失去了投资长或短的时间里，资本被禁锢在这一项目中而失去了投资于其他项目的机会，由此丧失的投入到其他项目所能得到于其他项目的机会，由此丧失的投入到其他项目所能得到的最大收益。的最大收益。投资的会计成本投资的会计成本投资的会计成本投资的会计成本及投资的资金成本，它是投资主体及投资的资金成本，它是投资主体在筹集资金时所付出的代价，主要包括筹资费和资金的使在筹集资金时所付出的代价，主要包括筹资费和资金的使用费。用费。9/21/20242 2、投资效益，费用与效果、投资效益，费用与效果（1 1）投资的效益）投资的效益效益效益效益效益是指在合理利用资源和保护生态环境的前提是指在合理利用资源和保护生态环境的前提下，以尽量少的劳动消耗和物质消耗，生产出更多的下，以尽量少的劳动消耗和物质消耗，生产出更多的符合社会需要的产品。符合社会需要的产品。9/21/2024（2 2）投资的费用）投资的费用pp费用费用是指为取得效益所花费的代价。是指为取得效益所花费的代价。9/21/2024（3 3）投资的效果）投资的效果p投资的效果分为投资的效果分为有形效果、外部效果和无形效有形效果、外部效果和无形效果果。有形效果有形效果有形效果有形效果即直接费用效益比，一般用投资的产出与即直接费用效益比，一般用投资的产出与投入的比较来表示。投入的比较来表示。外部效果外部效果外部效果外部效果是外部效益与外部费用之比。是外部效益与外部费用之比。无形效果无形效果无形效果无形效果指对投资产生的效益和费用不能以货币形指对投资产生的效益和费用不能以货币形态来度量的效果。态来度量的效果。9/21/2024效率与效果彼得德鲁克，现代管理之父，“大师中的大师”。提出“目标管理”的概念1954年，德鲁克提出了一个具有划时代意义的概念目标管理(Management By Objectives，简称为MBO)，它是德鲁克所发明的最重要、最有影响的概念，并已成为当代管理学的重要组成部分。目标管理的最大优点也许是它使得一位经理人能控制自己的成就。自我控制意味着更强的激励：一种要做得最好而不是敷衍了事的愿望。它意味着更高的成就目标和更广阔的眼界。目标管理的主要贡献之一就是它使得我们能用自我控制的管理来代替由别人统治的管理。投资失败的实例投资失败的实例: :1 1协和超音速飞机协和超音速飞机2 2悉尼歌剧院悉尼歌剧院3 3铱星童话的破灭铱星童话的破灭1 1协和超音速飞机协和超音速飞机协和协和(Concorde)(Concorde)超音速客机是超音速客机是由英国和法国联合研制的一种由英国和法国联合研制的一种超音速客机。协和超音速客机超音速客机。协和超音速客机最大飞行速度可达最大飞行速度可达2.042.04马赫。马赫。19691969年，第一架协和超音年，第一架协和超音速客机诞生，协和式飞机一共速客机诞生，协和式飞机一共只生产了只生产了2020架。架。协和超音速客机运营跨越协和超音速客机运营跨越大西洋的航线。到大西洋的航线。到20032003年，尚年，尚有有1212架协和超音速客机进行商架协和超音速客机进行商业飞行。业飞行。20032003年年1010月月2424日，协日，协和超音速客机执行了最后一次和超音速客机执行了最后一次飞行，全部退役。飞行，全部退役。2 2悉尼歌剧院悉尼歌剧院悉尼歌剧院1959年3月破土动工，历时14年，耗资1亿多澳元，1973年10月落成揭幕。英国女王伊丽莎白二世专程前来剪彩。 悉尼歌剧院整个建筑占地1.84公顷，长183米，宽118米，高67米，相当于20层楼的高度 悉尼歌剧院是从50年代开始构思兴建，至1956年共有32个国家233个作品参选，后来丹麦建筑师约恩伍重的设计屏雀中选，设计灵感来自于切开的橙子3 3铱星童话的破灭铱星童话的破灭铱星系统计划开始于铱星系统计划开始于19871987年，历时年，历时1111年，整个投资共计年，整个投资共计5050多亿美多亿美元。它的目标是建立一个把地球包围起来的卫星圈。元。它的目标是建立一个把地球包围起来的卫星圈。19981998年铱星公司实现了这个梦想年铱星公司实现了这个梦想网络覆盖全球（包括南、北网络覆盖全球（包括南、北极及各大海域），成为世界上第一个大型低轨卫星通信系统，也极及各大海域），成为世界上第一个大型低轨卫星通信系统，也是全球最大的无线通信系统，每年仅维护费就需几亿美元。是全球最大的无线通信系统，每年仅维护费就需几亿美元。个人通信全球化，实现了个人通信全球化，实现了5 5个个“任何任何”（5W5W），即任何人），即任何人（WhoeverWhoever）在任何地点（）在任何地点（WhereverWherever）、任何时间（）、任何时间（WheneverWhenever）与任何人（与任何人（WhomeverWhomever）采取任何方式）采取任何方式 （WhateverWhatever）进行通信）进行通信当摩托罗拉公司费尽千辛万苦终于将铱星系统投入使用时，命运当摩托罗拉公司费尽千辛万苦终于将铱星系统投入使用时，命运却和摩托罗拉公司开了一个很大的玩笑，传统的手机已经完全占却和摩托罗拉公司开了一个很大的玩笑，传统的手机已经完全占领了市场。领了市场。19991999年年5 5月，铱星公司宣布月，铱星公司宣布19991999年第一季度的营业收入为年第一季度的营业收入为145145万美万美元，亏损元，亏损5.055.05亿美元。亿美元。20002000年年3 3月月1818日，铱星背负日，铱星背负4040多亿美元债务正式破产。多亿美元债务正式破产。三、投资的分类三、投资的分类1 1、按投资的经营方式分类、按投资的经营方式分类2 2、按投资的性质分类、按投资的性质分类3 3、按投资的主体分类、按投资的主体分类4 4、按投资的来源分类、按投资的来源分类9/21/20241 1、按投资的经营方式分类、按投资的经营方式分类n n直接投资直接投资直接投资直接投资是把资金投放于生产经营性资产，以便获取是把资金投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资，也称实物投资，投资的对象是有形资产利润的投资，也称实物投资，投资的对象是有形资产和无形资产。和无形资产。n n间接投资间接投资间接投资间接投资是把资金投放于金融性资产，如股票、债券、是把资金投放于金融性资产，如股票、债券、长期贷款等，以便获取股利或利息的投资，也称为金长期贷款等，以便获取股利或利息的投资，也称为金融投资。融投资。9/21/2024直接投资直接投资间接投资间接投资经营方式经营方式投于经营性资产，属于实物投资投于金融资产，属于金融投资资产分割性、资产分割性、流动性流动性资产不能分割，难以变现资产可以分割，随时变现分类分类有形资产投资、无形资产投资直接融资和间接融资，或固定收益类投资和权益类投资投资投资区别区别直接投资与间接投资对比直接投资与间接投资对比9/21/20242 2、按投资的性质分类、按投资的性质分类n n固定资产投资固定资产投资固定资产投资固定资产投资（fixed assetsfixed assets）是增加固定资产数量）是增加固定资产数量或提高固定资产效率、扩大生产能力的投资。或提高固定资产效率、扩大生产能力的投资。n n流动资产投资流动资产投资流动资产投资流动资产投资（current assetscurrent assets）是对原材料、燃料）是对原材料、燃料等劳动对象的投资。等劳动对象的投资。n n无形资产投资无形资产投资无形资产投资无形资产投资（immaterial assetsimmaterial assets）指为了增加专利）指为了增加专利权、商标权、著作权、商誉等无形资产而进行的投资权、商标权、著作权、商誉等无形资产而进行的投资。9/21/2024一、全球市场最有影响力的十大中国品牌： 1、海尔(Haier) 2、Lenovo 3、中国移 动(China Mobile) 4、青岛啤酒(Tsingtao Brewery) 5、平安保险(Ping An) 6、中国银行(Bank of China) 7、中央电视台(CCTV) 8、中国国际航空公司(Air China) 9、华为(Huawei) 10、新浪和搜狐(Sina.com/Sohu.com)海尔的腾飞海尔的腾飞下一页海尔的腾飞海尔的腾飞从濒临倒闭的集体小厂发展壮大成为知名的跨国企业, 2002年海尔实现全球营业额711亿元，是84年的20000多倍；2002年，海尔跃居中国电子信息百强之首。下一页下一页1崛起与发展海尔发展战略创新的三个阶段：1）名牌战略阶段 2）多元化战略阶段 3）国际化战略阶段 2002年海尔品牌价值评估为489亿元，跃居中国第一品牌。2008年海尔品牌价值评估为803亿元，连续七年位居榜首。海尔的腾飞海尔的腾飞下一页下一页2“名牌战略”美国家电杂志统计显示海尔是全球增长最快的家电企业，并对美国企业发出了“海尔击败通用电气”这样的警告。 美国财富杂志选出在“美国以外全球最具影响力的25名商界领袖”中，其首席执行官张瑞敏排在第19位。 张瑞敏登上了哈佛大学商学院讲台。海尔的腾飞海尔的腾飞下一页下一页3海尔的成功根据品牌评估机构调查显示，苹果品牌的价值已达393亿美元，仅次于谷歌的483亿美元。 3 3、按投资的主体分类、按投资的主体分类n n政府投资政府投资政府投资政府投资是为了适应和推动国民经济和和区域经济的是为了适应和推动国民经济和和区域经济的发展，为满足社会的文化、生活需要，政府通过财政，发展，为满足社会的文化、生活需要，政府通过财政，在基础设施、基础产业等项目中的投资。在基础设施、基础产业等项目中的投资。n n企业投资企业投资企业投资企业投资包括国有企业投资、民营企业投资和三资企包括国有企业投资、民营企业投资和三资企业投资。业投资。n n间接投资间接投资间接投资间接投资主要是商业银行、投资银行（公司）和信托主要是商业银行、投资银行（公司）和信托公司投资。公司投资。9/21/20244 4、按投资的来源分类、按投资的来源分类（1 1）投资主要来源于中央和地方财政用于积累）投资主要来源于中央和地方财政用于积累的资金的资金（2 2）投资主要来源于企业自筹资金）投资主要来源于企业自筹资金（3 3）投资主要来源于外资）投资主要来源于外资9/21/2024第二节第二节 工程投资管理工程投资管理一、工程投资的概念、特点与分类一、工程投资的概念、特点与分类二、工程投资的资金来源二、工程投资的资金来源三、工程投资的基本阶段三、工程投资的基本阶段四、工程投资管理四、工程投资管理9/21/2024中国矿业大学力建学院-工程项目投融资投资管理的含义投资管理的含义投资管理的含义投资管理的含义投资的根本目的是为了获取收益，增加价值，因投资的根本目的是为了获取收益，增加价值，因此，此，投资管理（投资管理（investment managementinvestment management）就是为了获）就是为了获得投资的最大收益而对投资活动进行决策、计划、组得投资的最大收益而对投资活动进行决策、计划、组织、实施、控制的过程。织、实施、控制的过程。其中投资决策（其中投资决策（investment investment decisiondecision）是投资管理的核心工作，它包括投资策划、）是投资管理的核心工作，它包括投资策划、投资评价等内容。投资评价等内容。9/21/2024一、工程投资的概念、特点与分类一、工程投资的概念、特点与分类1 1、工程投资与工程投资项目的概念、工程投资与工程投资项目的概念（1 1）固定资产投资与工程投资）固定资产投资与工程投资固定资产投资可分为固定资产投资可分为基本建设投资基本建设投资、更新改造投资更新改造投资、其他固定资产投资。其他固定资产投资。工程投资主要是指固定资产投资中的基本建设投资。工程投资主要是指固定资产投资中的基本建设投资。9/21/2024（2 2）工程投资项目）工程投资项目pp工程投资项目工程投资项目工程投资项目工程投资项目是指需要一定量的投资，在时间、资是指需要一定量的投资，在时间、资金和质量等约束条件下，具有一个设计任务书，按一金和质量等约束条件下，具有一个设计任务书，按一个总体设计建设，在经济上统一核算，在行政上有独个总体设计建设，在经济上统一核算，在行政上有独立的组织形式，经过一系列决策和实施程序，以形成立的组织形式，经过一系列决策和实施程序，以形成固定资产为目标的一次性工程建设单位。固定资产为目标的一次性工程建设单位。p任何一个工程投资项目都是由一个或者多个单项工程任何一个工程投资项目都是由一个或者多个单项工程组成的。组成的。9/21/20242 2、工程投资具有的特点、工程投资具有的特点9/21/2024中国矿业大学力建学院-工程项目投融资（3 3）按照项目的用途划分）按照项目的用途划分住宅类项目投资办公和商业类项目投资专业化生产类项目投资重大基础类项目投资（4 4）其他分类）其他分类9/21/2024中国矿业大学力建学院-工程项目投融资二、工程投资的资金来源二、工程投资的资金来源项目资金项目资本金项目负债国家预算内资金企业自筹发行股票外国投资：合资经营、合作经营开发、独资经营银行贷款发行债券设备租赁：融资租赁、经营租赁借国外资金：外国政府贷款、国际金融组织贷款国外商业银行贷款、发行国外债券国外商业银行贷款、发行国外债券吸收国外存款、出口信贷项目资金来源9/21/2024三、工程投资的基本阶段三、工程投资的基本阶段工程投资的基本阶段工程投资的基本阶段各阶段主要内容各阶段主要内容投资前期机会研究阶段（投资策划、项目建议书和机会研究）初步可行性研究阶段详细可行性研究阶段评价研究和投资决策阶段（项目评估与审批）投资期项目准备阶段（招投标、谈判、签合同）施工工程设计阶段（设计任务书、施工图设计）项目实施阶段（施工建设与安装）项目结束阶段（生产准备、竣工验收）投资回收期项目投产经营工程保修与改造项目后评价9/21/2024四、工程投资管理四、工程投资管理1 1、工程投资管理模式的概念、工程投资管理模式的概念pp工程投资管理模式工程投资管理模式工程投资管理模式工程投资管理模式是决定工程项目建设中各参与单位是决定工程项目建设中各参与单位地位和相互关系的经营活动方式，它使项目建设各参地位和相互关系的经营活动方式，它使项目建设各参与单位形成对工程投资自我约束和激励的机制。与单位形成对工程投资自我约束和激励的机制。p在市场经济条件下，参与工程投资管理的投资方、贷在市场经济条件下，参与工程投资管理的投资方、贷款方、建设单位、设计单位、施工单位、监理单位、款方、建设单位、设计单位、施工单位、监理单位、工程供货单位、工程咨询单位以及其他有关单位都是工程供货单位、工程咨询单位以及其他有关单位都是产权明晰、责权明确的利益主体、法人主体和竞争主产权明晰、责权明确的利益主体、法人主体和竞争主体，它们必然竭尽全力追求自身的经济利益，并有效体，它们必然竭尽全力追求自身的经济利益，并有效控制各自的成本。控制各自的成本。9/21/2024投资方设计单位业主施工单位监理单位咨询顾问供货单位贷款方投资协议贷款协议设计合同咨询合同承包合同监理合同供货合同9/21/2024