&财务报表分析比较第五组：罗迅杰 林玉丹 熊欣 喻倩茹 黄鹤目录l公司简介l财务报表分析l共同比分析苏宁云商集团股份有限公司 l苏宁创办于1990年12月26日，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。l2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。l2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。l2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。l2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。 l2015年8月10日，阿里巴巴集团将投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。苏宁云商组织架构线上线下两大开放平台，三大经营事业群、28个事业部、60个大区组成了苏宁云商的新架构。平台类型平台类型上：苏宁云商=连锁店面平台+电子商务平台。从服务类型从服务类型上：苏宁云商=实体产品+内容平台+服务产品。在组织架构组织架构方面：苏宁云商新增连锁平台经营部、电子商务经营总部，商品经营总部。电子经营总部下设八大事业部：分别为网购、移动购物、本地生活、商旅、金融产品、数字应用、云产品和物流。 电子经营总部业务类型包括：实体商品经营、生活服务、云服务和金融服务。物流事业部纳入电子商务经营总部，支持小件商品全国快递服务。苏宁云商经营项目许可经营项目：许可经营项目： 音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品、散装食品批发与零售。以下限指定的分支机构经营：电子出版物、国内版图书、报刊零售；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；餐饮服务（限分公司经营）（按餐饮服务许可证所列范围经营），国内快递（邮政企业专营业务除外）。一般经营项目：一般经营项目： 家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售，乐器销售，工艺礼品、纪念品销售，国内贸易。广百股份公司简介l 2002年4月30日，有11年历史的广州百货大厦成功实现股份制改造，成立广百股份有限公司，从原来的国有大型百货零售企业改制成为国有控股、多元化投资主体的股份公司，实现了由传统百货公司向现代零售业，由单店经营向连锁经营的重大转变。公司按照“一业为本，连锁经营，区域做强”的总体战略，以及“立足广州，拓展华南，面向全国”的布局规划，重点发展连锁百货，大力开拓购物中心，成为华南百货零售服务业的市场引领者。l2007年3月，公司被广东省经贸委再次认定为广东省重点培育的流通龙头企业。l2007年11月22日，广百股份于深圳证券交易所正式挂牌（股票代码：002187），是广东省最大的国有商业集团广州百货企业集团有限公司的核心企业。公司确立了逐步成为一家经营规模化、管理现代化、决策科学化、主业特色鲜明、业绩突出的国内一流的百货零售企业的发展目标。企业文化l使命 精细打造百货店和购物中心，为顾客提供最满意的商品零售服务l精神 竭尽全力，学习创新，精细一流l理念 科学发展、真诚互信、高效合作，实现股东、顾客、合作伙伴、员工价值最大化l愿景 把广百股份打造成为华南零售服务业的引领者目录l公司简介l财务报表分析l共同比分析苏宁云商苏宁云商2012-2014资产负债表主要项目趋势分析表资产负债表主要项目趋势分析表 2012（%） 2013（%） 2014（%） 货币资金 100.00 82.50 74.08 应收账款 100.00 52.82 42.16 存货 100.00 106.01 93.13 固定资产 100.00 125.30 141.68 无形资产 100.00 111.32 116.15 资产合计 100.00 108.00 107.92 应付票据 100.00 104.15 92.62 短期借款 100.00 63.33 104.80 负债合计 100.00 111.91 113.82 l（1）货币资金：从2012年至2014年，货币资金逐年降低，从2013年的82.50降至2014年的74.08，说明企业的资金规模在缩小，更多的资金用作了周转，投资项目，资金的利用效率在提高。其次，货币资金的降低也与苏宁电器近年来的扩张有一定的关系。l（2）应收账款：从2012年起，应收账款有所减少，这一方面说明了苏宁云商为了控制其财务风险，使用了更为严格的销售信用政策和收账政策。另一方面也说明了企业计提的坏账准备在逐年增加。l（3）存货：从2012年至2013年，存货有明显的提升，说明企业的存货量变大，2014年的存货量出现下降，说明企业销售能力提升，售出大量存货，减少库存，提高了资金的回报率。l（4）固定资产：2012年至2013年，固定资产有大幅增长，这和苏宁不断购置门店，增加连锁店有关系。l（5）无形资产：无形资产从2012年至2014年呈逐渐增长趋势，企业开始注重商标，开发专利等无形资产项目的投资，增加企业的市场竞争力。l（6）资产合计：2013年较2014年相比，资产有所下降，这说明企业在经营管理方面有所下降，导致货币资金的减少，从而导致资产减少。l（7）应付票据：应付票据从2012年至2014年大幅下降，这说明企业减小了采购力度，货币需求量也在减少。l（8）短期借款：短期借款从2012年到2014年迅猛增长，这是由于从2012年到2014年，货币资金的减少，导致企业的自有资金不足，无法满足企业营运资金的需求，企业需要向银行金融机构借款。l（9）负债合计：负债从2012年到2014年有所增加，主要来源于短期借款的增加。苏宁云商苏宁云商2012-2014利润表主要项目趋势分析表利润表主要项目趋势分析表 2012（%） 2013（%） 2014（%） 营业收入 100.00 107.05 110.74 营业成本 100.00 110.38 103.37 营业税金及附加 100.00 105.39 108.25 管理费用 100.00 119.38 119.64 销售费用 100.00 107.86 110.72 财务费用 100.00 80.12 -44.79 营业外收入 100.00 45.45 748.24 营业外支出 100.00 158.65 109.96 利润总额 100.00 4.45 30.00 所得税费用 100.00 5.44 20.18 净利润 100.00 4.16 32.89 l（1）营业收入和营业成本：从2012年至2014年，营业收入每年都有所增加，这说明企业的存货在减少，销售能力在增强。而企业的营业成本在不断下降，且下降的幅度超过营业利润的增加幅度，这说明企业的营业毛利率在不断增加的。l（2）期间费用：管理费用和销售费用这几年一直呈现递减趋势，这说明苏宁企业在缩小经营范围，减小规模，而财务费用在2013年和2014年均为负数，说明企业货币资金等流动资产比较充足，因此利息支出减少，同时结算方式以银行承兑汇票为主，保证金利息收入比较可观，期间费用的减少使得利润总额大幅度提升。l（3）营业外收入和营业外支出：从2012年至2014年，苏宁云商的营业外收入增长迅猛，这说明企业发生了与其经营无直接关系的收入，营业外支出大幅下降，这是一种不太正常的现象，应引起注意。l（4）利润总额：利润的增长一方面和期间费用的降低有关系，其次，营业外收入的大幅增涨和营业外支出的下降，也是导致利润总额急剧上升的重要原因。l（5）所得税费用：由于利润总额从2012年至2014年增长幅度大，因此相应从中扣除的所得税也逐年增长。l（6）净利润：净利润的大幅增长，说明企业的经营业绩在不断提高，企业的管理层的管理效率也在不断提高。广百股份广百股份2012-2014资产负债表主要项目趋势分析表资产负债表主要项目趋势分析表2012（%）2013（%）2014（%）货币资金100108.21107.97应收票据10022.7022.05应收账款10079.3772.46存货100133.4597.53固定资产净值10095.2493.09应付票据10050.3635.61应付账款100101.0882.10长期待摊费用10078.3017.53通过比较资产负债表主要指标分析，发现广百股份的财务状况有如下情况：l（1）2012-2014年，货币资金有小幅度的上涨，但也保持在稳定的范围之内，固定资产也稳定在一个范围内，说明企业在业务经营活动中比较稳定。l（2）应收票据大幅度减少，至2014年，只有22.05%，应收账款因应收票据的减少，也有所下降，应收票据的减少原因一种是票据到期转应收账款，一种是票据到期提现或转让，又或者是大量计提了减值损失，因应收账款也有所下降，若是票据提现或转让，则说明回款及时，资产结构优化，是好现象，若是计提减值损失，则说明企业的应收账款政策出现了问题。具体应结合利润表分析。l（3）存货在2013年有小幅度的增长，后再2014年又有回落，说明企业意识到存货堆积，占用资金的问题，并及时的提供存货周转速度。l（4）2013年，应付票据减少了近一半，只剩50.36%，但应付账款却小幅度的增长，说明该年应付账款大幅增加，原因可能是因为存货的累积，占用了资金，从一个侧面又可以说明，企业信誉良好，营运能力强，供应商愿意赊销给企业。l（5）这三年，广百的长期待摊费用下降明显，2014年，下降至17.53%，表明资产质量良好，变现能力强。广百广百2012-2014利润表主要项目趋势分析表利润表主要项目趋势分析表2012（%）2013（%）2014（%）营业收入100105.60104.03营业成本100105.83105.75营业利润100111.47122.90财务费用10051.7440.16资产减值损失100732.79168.85通过比较利润表主要指标分析，发现广百股份的通过比较利润表主要指标分析，发现广百股份的盈利状况有如下情况：盈利状况有如下情况：（1）该公司2012年至2014年，营业收入有小幅度上升，但营业成本也同步上涨，可营业利润涨幅却高于营业收入涨幅，其原因主要是因为财务费用的大幅减少，广百需要加强销售能力，控制成本。（2）2013年财务费用的大幅减少，并在2014年持续下降，说明企业负债减少，借款偿还能力加强，费用的控制比较理想。（3）2013年，资产减值损失上升732.79%，这就是应收账款和应收票据减少的主要原因，说明企业之前应收票据到期，转入应收账款，但大量应收账款无法收回，故提资产减值损失，使得应收账款减少，一个侧面反应出企业应收账款周转率低，收款政策出现问题，企业应该及时调整收款政策，减少资金的占用。目录l公司简介l财务报表分析l共同比分析苏宁云商资产负债表共同比分析苏宁云商资产负债表共同比分析广百股份资产负债表共同比分析广百股份资产负债表共同比分析苏宁云商和广百股份财务指标苏宁云商广百股份苏宁云商利润表共同比广百股份利润表共同比苏宁云商集团股份有限公司 净利润和主营收入苏宁云商净利润增长率和净资产增长率苏宁云商营业利润率和净资产收益率l流动资产方面：流动资产所占比重均较大，但是所占比重12到13下降了5.1%，13到14下降了3.43%，表明企业资产的流动性减弱，风险增加。l货币资金方面：所占比重较大，证明资金比较充裕，占比逐年减少，特别是12到13下降了9.32%，表明企业找到了投资机会，提高了资金利用率。l存货方面：占比也是12、13高，14较低，与应收账款一样反应了销售的变化。l负债方面：负债占比较大约为65%，虽然大多是流动负债，但是却仍有10%非流动负债，有一定的财务风险。l营业成本：营业成本占比极高，说明盈利空间较少，但是在逐年下降，证明了企业越来越注重成本管理，并已取得一定成果。l销售费用：销售费用占比略有提升证明企业开始加大广告宣传方面的投入l净利润:净利润占比在12-13年间经历了比较大的下滑，这个和营业成本上升是一致的.广百股份有限公司净利润和主营收入广百净利润增长率和净资产增长率广百营业利润和净资产收益率l流动资产方面：流动资产所占比重均较大，所占比重12到13上升了3.18%，13到14上升了1.40%，表明企业资产的流动性逐步上升，企业经营情况正常。l货币资金方面：所占比重较大，证明资金比较充裕，占比逐年增加，特别是13到14上升了9.01%，表明企业闲置资金增多。l应收账款方面：占比较小，说明回收情况和对经销商的管理较好，增减变化幅度很小，也表明了销售业绩一般。l存货方面：占比也是12、14低，13较高，与应收账款一样反应了销售的变化，经营情况正常。l负债方面：负债占比良好约为50%，大多是流动负债，短期借款及长期借款均为0，风险较小。l营业成本：营业成本占比高，说明盈利空间较少，但始终保持在80%左右，证明了企业对目前的经营状态比较满意。l销售费用：包括销售费用的“三费”占比逐年下降，说明企业有意控制相关费用的支出。l净利润：净利润占比呈现逐年上涨的态势，说明企业经营情况良好。谢谢观看！第五组：罗迅杰 林玉丹 熊欣 喻倩茹 黄鹤