资产评估学资产评估学第一篇第一篇资产评估的基本理论与基本方法资产评估的基本理论与基本方法第二章第二章资产评估的基本方法资产评估的基本方法第一节第一节 市场法市场法第二节第二节 成本法成本法第三节第三节 收益法收益法第四节第四节 资产评估方法的比较与选择选择资产评估方法的比较与选择选择第一节第一节市场法市场法一、市场法的基本原理一、市场法的基本原理（一一）概概念念：也也称称现现行行市市价价法法、市市场场价价格格比比较较法法，是是指指通通过过比比较较被被评评估估资资产产与与可可参参照照交交易易资资产产的的异异同同，并并据据此此对对可可参参照照资资产产的的市市场场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种评估方法。价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种评估方法。v说说明明：依依据据“替替代代原原则则”，以以均均衡衡价价值值论论为为基基础。础。v（二）评估思路（二）评估思路（三）前提条件（三）前提条件1、充分发育活跃的资产市场。、充分发育活跃的资产市场。2、参照物及其与被估资产可比较的指标、参数等资料均能搜集到。、参照物及其与被估资产可比较的指标、参数等资料均能搜集到。二、市场法的基本程序及有关指标二、市场法的基本程序及有关指标（一）寻找参照物。（一）寻找参照物。1、成交价必须真实。、成交价必须真实。2、至少三个交易案例。、至少三个交易案例。3、与被估资产相类似（大可替代，即功能相同）。、与被估资产相类似（大可替代，即功能相同）。4、成交价是正常交易的结果。、成交价是正常交易的结果。5、尽可能选择近期成交的交易案例。、尽可能选择近期成交的交易案例。（二）调整差异（二）调整差异1、时间因素、时间因素2、区域因素（采取打分法）、区域因素（采取打分法）参照物所在区域比被估资产好：参照物所在区域比被估资产好：；反之系数；反之系数1一般以被评资产为一般以被评资产为100，3、功能因素、功能因素功能系数法功能系数法4、成新率因素、成新率因素5、交易情况调整、交易情况调整（三）确定评估值（三）确定评估值 将将若若干干个个经经过过调调整整的的调调整整值值进进行行加加权权平平均均或或算算术术平平均，确定评估值。均，确定评估值。三、市场法的具体操作方法三、市场法的具体操作方法（一）直接比较法（一）直接比较法参参照照物物与与被被估估资资产产之之间间仅仅在在某某一一方方面面存存在在差差异异，例例如如：成成新新率率、功功能等。能等。v1、现行市价法：、现行市价法：v评估对象或参照物具有现行市场价格评估对象或参照物具有现行市场价格。v2、市价折扣法市价折扣法：v以参照物成交价为基础，考虑到评估对象的不利因素，以参照物成交价为基础，考虑到评估对象的不利因素，设定一个折扣率来确定评估价值。适用于评估对象与参照物设定一个折扣率来确定评估价值。适用于评估对象与参照物仅存在交易条件方面的差异。仅存在交易条件方面的差异。v评估值评估值=参照物成交价格参照物成交价格（1价格折扣率）价格折扣率）v例：评估某拟快速变现资产，在评估时点与其完全相同的正例：评估某拟快速变现资产，在评估时点与其完全相同的正常变现价为常变现价为10万元，经评估师综合分析，认为快速变现的折万元，经评估师综合分析，认为快速变现的折扣率为扣率为40%，因此，拟快速变现的资产价值为：，因此，拟快速变现的资产价值为：v评估值评估值=10（140%）=6（万元）（万元）v3、功能价值类比法功能价值类比法：v以参照物成交价为基础，考虑参照物和评估对象的功能差异并进行以参照物成交价为基础，考虑参照物和评估对象的功能差异并进行调整，从而确定评估对象的评估价值。调整，从而确定评估对象的评估价值。v（1）生产能力比例法：）生产能力比例法：资产价值与其功能呈线性关系。资产价值与其功能呈线性关系。v评估值评估值=参照物成交价格参照物成交价格评估对象生产能力评估对象生产能力/参照物生产能力参照物生产能力v例：被评估资产年生产能力为例：被评估资产年生产能力为90吨，参照资产的年生产能力吨，参照资产的年生产能力为为120吨，评估时点参照资产的市场价格为吨，评估时点参照资产的市场价格为10万元，由此确万元，由此确定被评估资产价值为：定被评估资产价值为：vv（万元）（万元）（2）规模经济效益指数法：）规模经济效益指数法：假设资产价值与其功能呈指数关系。假设资产价值与其功能呈指数关系。评估价值评估价值=参照物成交价格参照物成交价格（评估对象生产能力（评估对象生产能力/参照物生产能力）参照物生产能力）x其中：其中：x称作规模经济效益指数。称作规模经济效益指数。v例：被评估资产年生产能力为例：被评估资产年生产能力为90吨，参照资产的吨，参照资产的年生产能力为年生产能力为120吨，评估时点参照资产的市场价吨，评估时点参照资产的市场价格为格为10万元，该类资产的功能价值指数为。由此万元，该类资产的功能价值指数为。由此确定被评估资产价值为：确定被评估资产价值为：v10 （90/120）（万元）（万元）4、价格指数法：、价格指数法：以参照物成交价为基础，考虑参照物成交时间以参照物成交价为基础，考虑参照物成交时间与评估基准日之间的时间间隔，确定评估对象评估与评估基准日之间的时间间隔，确定评估对象评估价值的方法。适用于评估对象与参照物仅存在交易价值的方法。适用于评估对象与参照物仅存在交易时间差异（且时间差异不能过长）。时间差异（且时间差异不能过长）。评估值评估值=参照物成交价参照物成交价（1+物价变动指数）物价变动指数）=参照物成交价参照物成交价价格指数价格指数v例：与评估对象完全相同的参照资产例：与评估对象完全相同的参照资产6个月前的成交个月前的成交价格为价格为10万元，半年间该类资产的价格上升了万元，半年间该类资产的价格上升了5%，则：则：v评估价值评估价值=10（1+5%）（万元）（万元）v5、成新率价格调整法：、成新率价格调整法：v以参照物成交价为基础，考虑参照物和评估对象以参照物成交价为基础，考虑参照物和评估对象新旧程度差异并予以调整，从而确定评估对象价值的新旧程度差异并予以调整，从而确定评估对象价值的方法。适用于评估对象与参照物仅存在成新程度差异。方法。适用于评估对象与参照物仅存在成新程度差异。v评估价值评估价值=参照物成交价参照物成交价评估对象成新率评估对象成新率/参照物成新率参照物成新率v其中：其中：成新率通常按成新率通常按使用年限使用年限确定。确定。（二）类比调整法（二）类比调整法：参照物与被估资产大体相似，但仍在多方面存在差异。参照物与被估资产大体相似，但仍在多方面存在差异。v1、市场售价类比法、市场售价类比法：v考虑评估对象与参照物在功能、市场条件和销考虑评估对象与参照物在功能、市场条件和销售时间等方面的差异，确定评估对象评估值的方法。售时间等方面的差异，确定评估对象评估值的方法。v评估价值评估价值=参照物售价参照物售价功能差异修正系数功能差异修正系数交易情况修正系数交易情况修正系数时间差异修正系数时间差异修正系数v2、成本市价法：、成本市价法：v以评估对象的现行合理成本为基础，利用参照物的成本以评估对象的现行合理成本为基础，利用参照物的成本市价比率来确定评估价值的方法。市价比率来确定评估价值的方法。v评估值评估值=评估对象现行合理成本评估对象现行合理成本v参照物成交价格参照物成交价格/参照物现行合理成本参照物现行合理成本v例例：评评估估时时点点某某县县城城商商品品住住宅宅的的成成本本市市价价率率为为150%，已已知知被被估估全全新住宅的现行合理成本为新住宅的现行合理成本为20万元，则其市价接近于万元，则其市价接近于30万元。万元。v资产评估价值资产评估价值=20150%=30=20150%=30（万元）（万元）v3、市盈率乘数法：、市盈率乘数法：v以参照物的市盈率为乘数，根据评估对象的收益以参照物的市盈率为乘数，根据评估对象的收益额确定评估价值的方法。适用于整体企业评估。额确定评估价值的方法。适用于整体企业评估。v评估价值评估价值=评估对象（企业）收益额评估对象（企业）收益额参照物（企业）市盈率参照物（企业）市盈率v例例：某某被被评评估估企企业业的的年年净净利利润润为为1000万万元元，评评估估时时点点资资产产市市场场上上同类企业平均市盈率为同类企业平均市盈率为20倍，则：倍，则：v该企业的评估价值该企业的评估价值=100020=2000（万元）（万元） 例例 某某商商业业用用房房，面面积积为为600600平平方方米米，现现因因企企业业联联营营需需要要进进行行评评估估，评评估估基基准准日日为为20022002年年1010月月3131日日。评评估估人人员员在在房房地地产产交交易易市市场场上上找找到到三三个个成成交交时时间间与与评评估估基基准准日日接接近近的的商商业业用用房房交交易案例，具体情况如下表所示。单位：易案例，具体情况如下表所示。单位：参照物ABC交易单价5,0005,9605,918成交日期2002.62002.92002.10区域条件 比被评估资产好 比被评估资产好 比被评估资产好交易情况正常高于市价4%正常分分析析：被被评评估估商商业业用用房房与与参参照照物物商商业业用用房房结结构构相相似似、新新旧旧程程度度相相近近，故故无无需需对对功功能能因因素素和和成成新新率率因因素素进进行行调调整整。被被评评估估商商业业用用房房所所在在区区域域的的综综合合评评分分为为100100，三三个个参参照照物物所所在在区区域域条条件件均均比比被被评评估估商商业业用用房房所所在在区区域域好好，综综合合评评分分分分别别为为107107、110110和和108108。当当时时房房产产价价格格月月上上涨涨率率为为4%4%，故故参参照照物物A A的的时时间间因因素素调调整整系系数数为为：；参参照照物物B B的的时时间间因因素素调调整整系系数数：；参参照照物物C C因因在在评评估估基基准准日日当当月月交交易易，故故无无需需调调整整。三三个个参参照照物物成成交交价价格格的的调调整整过过程程如下。单位：如下。单位：被评估资产单价（被评估资产单价（5,4675,4675,4185,4185,4805,480）335,4555,455被评估资产总价被评估资产总价5,4556005,4556003,273,0003,273,000元元参照物ABC交易单价5,0005,9605,918时间因素修正 117/100 104/100100/100区域因素修正 100/107100/110100/108交易情况修正100/100100/104100/100修正后的价格 5,4675,4185,480四、评价四、评价1、最具客观性的评估方法，运用最广泛的方法、最具客观性的评估方法，运用最广泛的方法2、该方法的运用需具备一定的前提条件、该方法的运用需具备一定的前提条件（1）对市场成熟度的需求；）对市场成熟度的需求；（2）对被估对象的要求。）对被估对象的要求。第二节第二节成本法（成本法（Thecostmethod）（三）注意问题（三）注意问题1、历史资料的真实性、历史资料的真实性2、形成资产价值的成本耗费是必要的、形成资产价值的成本耗费是必要的一、成本法的基本原理一、成本法的基本原理（一）概念：概念：按被评估资产的现实重置成本扣减其按被评估资产的现实重置成本扣减其各项贬值价值来确定被评估资产价值的方法。各项贬值价值来确定被评估资产价值的方法。说明：说明：成本法的理论基础成本法的理论基础生产费用价值论（资产的价生产费用价值论（资产的价值取决于购建时的成本耗费）值取决于购建时的成本耗费）（二）评估思路（二）评估思路评估值评估值=重置成本重置成本-各项贬值各项贬值实体性实体性功能性功能性经济性经济性二、成本法的基本计算公式及其各项指标的计算二、成本法的基本计算公式及其各项指标的计算基本公式：基本公式：评估值评估值重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值重置成本重置成本成新率功能性贬值经济性贬值成新率功能性贬值经济性贬值评估值重置成本评估值重置成本综合成新率综合成新率（一）重置成本及其计量（一）重置成本及其计量相同点：均采用现行价格计算。相同点：均采用现行价格计算。不不同同点点：材材料料、标标准准、设设计计等等方方面面存存在在差差异异。但但是是并并未未改变基本功能。改变基本功能。有条件情况下，尽可能选择更新重置成本。理由：有条件情况下，尽可能选择更新重置成本。理由：（1）更新重置成本比复原重置成本便宜（超额投资成本）；）更新重置成本比复原重置成本便宜（超额投资成本）；（2）用用更更新新重重置置成成本本形形成成的的资资产产性性能能可可改改进进（超超额额运运营营成成本）。本）。1、重置核算法、重置核算法按资产的成本构成，以现行市价为标准。按资产的成本构成，以现行市价为标准。重置成本直接成本重置成本直接成本+间接成本间接成本直接成本一般包括：购买支出、运输费、安装调试费等。直接成本一般包括：购买支出、运输费、安装调试费等。评估实践中需据具体情况而定。评估实践中需据具体情况而定。间接成本主要指企业管理费、培训费等。间接成本主要指企业管理费、培训费等。采用核算法的前提是能够获得处于全新状态的被估资产的现行市价。采用核算法的前提是能够获得处于全新状态的被估资产的现行市价。该方法可用于计算复原重置成本，也可用于计算更新重置成本。该方法可用于计算复原重置成本，也可用于计算更新重置成本。2、功能系数法、功能系数法如果无法获得处于全新状态的被估资产的现行市价，如果无法获得处于全新状态的被估资产的现行市价，就只能寻找与被估资产相类似的处于全新状态的资产就只能寻找与被估资产相类似的处于全新状态的资产的现行市价作为参照，通过调整功能差异，获得被估的现行市价作为参照，通过调整功能差异，获得被估资产的重置成本。称功能系数法，即根据功能与成本资产的重置成本。称功能系数法，即根据功能与成本的函数关系，确定重置成本。的函数关系，确定重置成本。（1）功能价值法）功能价值法若功能与成本呈线性关系，计算公式：若功能与成本呈线性关系，计算公式：（2）规模经济效益指数法）规模经济效益指数法若功能与成本呈指数关系，计算公式：若功能与成本呈指数关系，计算公式：v该方法计算的一般是更新重置成本。该方法计算的一般是更新重置成本。3、物价指数法、物价指数法如如果果与与被被估估资资产产相相类类似似的的参参照照物物的的现现行行市市价价也也无无法法获获得得，就只能采用物价指数法。就只能采用物价指数法。（1）定基物价指数）定基物价指数（2）环比物价指数）环比物价指数v注意问题注意问题v物价指数法计算的是复原重置成本。物价指数法计算的是复原重置成本。4、统计分析法（点面推算法）、统计分析法（点面推算法）当当被被估估资资产产单单价价较较低低，数数量量较较多多时时，为为降降低低评评估估成成本本，可采用此方法。可采用此方法。计算步骤：计算步骤：（1）将被估资产按一定标准分类。）将被估资产按一定标准分类。（2）抽抽样样选选择择代代表表性性资资产产，并并选选择择适适当当方方法法计计算算其其重重置置成本。成本。（3）计算调整系数）计算调整系数K。（4）据）据K值计算被估资产重置成本。值计算被估资产重置成本。某类资产重置成本某类资产原始成本某类资产重置成本某类资产原始成本K（二）实体性贬值及其计量（二）实体性贬值及其计量1、观察法、观察法被估资产的有形贬值重置成本被估资产的有形贬值重置成本（1成新率）成新率）2、使用年限法、使用年限法实际已使用年限名义已使用年限实际已使用年限名义已使用年限资产利用率资产利用率对于经过更新改造的资产，需计算加权平均已使用年限。对于经过更新改造的资产，需计算加权平均已使用年限。（三）功能性贬值及其计量（三）功能性贬值及其计量1.1.功能性贬值是无形贬值的一种，体现在两方面：功能性贬值是无形贬值的一种，体现在两方面：(1)运营成本（物耗、能耗、工耗等）运营成本（物耗、能耗、工耗等）(2)产出能力产出能力2.2.超额运营成本的计算步聚：超额运营成本的计算步聚：(1)计算年超额运营成本计算年超额运营成本(2)计算年净超额运营成本计算年净超额运营成本年净超额运营成本年超额运营成本年净超额运营成本年超额运营成本（1所得税率）所得税率）(3)据资产的剩余寿命和收益率（折现率）将年净超额运营成本折现，据资产的剩余寿命和收益率（折现率）将年净超额运营成本折现，计算其功能性贬值额计算其功能性贬值额:被估资产功能性贬值额年超额运营成本被估资产功能性贬值额年超额运营成本（1所得税率）所得税率）（P/A,r,n）（四）经济性贬值及其计量（四）经济性贬值及其计量1.1.经济性贬值的含义经济性贬值的含义因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。2.2.表现形式表现形式资产利用率下降资产利用率下降资产年收益额减少资产年收益额减少3.3.计算方式计算方式（1）因资产利用率下降导致的经济性贬值的计量）因资产利用率下降导致的经济性贬值的计量经经济济性性贬贬值值额额（重重置置成成本本实实体体性性贬贬值值功功能能性性贬贬值值）经济性贬值率经济性贬值率4.因收益额减少而导致的经济性贬值的计量因收益额减少而导致的经济性贬值的计量经经济济性性贬贬值值额额年年收收益益损损失失额额（1所所得得税税率率）（P/A,r,n）（五）综合成新率及其计量（五）综合成新率及其计量(1)、观察法、观察法(2)、使用年限法、使用年限法(3)、修复费用法、修复费用法三、成本法的评价三、成本法的评价1、从成本耗费角度评估资产价值。、从成本耗费角度评估资产价值。2、运用中一般没有严格的前提条件。、运用中一般没有严格的前提条件。3、并非所有评估对象都适合采用成本法。、并非所有评估对象都适合采用成本法。第三节第三节收益法收益法一、收益法的基本原理一、收益法的基本原理（一一）概概念念：通通过过估估算算被被评评估估资资产产未未来来预预期期收收益益并并折折算算成成现现值值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。说说明明：效效用用价价值值论论资资产产的的价价值值取取决决于于效效用用，即即资资产产为为其其拥拥有有者者带来的收益。带来的收益。（二）评估思路（二）评估思路预期收益折现预期收益折现（三）前提条件（三）前提条件1、资产的收益可用货币计量并可以预测、资产的收益可用货币计量并可以预测2、资产所有者所承担的风险也能用货币计量、资产所有者所承担的风险也能用货币计量3、被评估资产的预期收益年限可以预测、被评估资产的预期收益年限可以预测二、收益法的基本计算公式二、收益法的基本计算公式收益法的基本要素：预期收益、折现率（资本化收益法的基本要素：预期收益、折现率（资本化率）、收益的持续时间。率）、收益的持续时间。（一）未来收益有限期（一）未来收益有限期1、每期收益不等额、每期收益不等额2、每期收益等额、每期收益等额（二）未来收益无限期（二）未来收益无限期根据未来收益是否稳定分为两种方法。根据未来收益是否稳定分为两种方法。1、稳定化收益法（年金化法）、稳定化收益法（年金化法）v稳定化收益稳定化收益A的估算方法：的估算方法：（1）（2）历史收益加权平均法）历史收益加权平均法计算评估基准日以前若干年收益的加权平均数计算评估基准日以前若干年收益的加权平均数(3)注意注意:方法（方法（2）更具客观性，但缺乏预测性。）更具客观性，但缺乏预测性。收益法要求收益额是预期收益、客观收益。收益法要求收益额是预期收益、客观收益。2、分段法、分段法若预期未来收益不稳定，但收益又是持续的，若预期未来收益不稳定，但收益又是持续的，则需采用分段法。则需采用分段法。前期前期 （设（设n=5n=5） 后期后期0123456789分段法图解分段法图解v选择前期期限的基本原则（1）延至企业生产经营进入稳态；（2）尽可能长，但也不宜过长。3、增长率法、增长率法三、收益法中各项指标的确定三、收益法中各项指标的确定（一）预期收益额（一）预期收益额1、预期收益的类型、预期收益的类型 (1) (1) 税后利润与净现金流的差异在于确定原则不同税后利润与净现金流的差异在于确定原则不同净现金税后利润净现金税后利润+折旧追加投资折旧追加投资 （2 2）从资产评估角度出发，净现金流更适宜作为预期收益。从资产评估角度出发，净现金流更适宜作为预期收益。1.1税后利润净现金流利润总额税后净收益，被普遍采用2、预期收益的测算、预期收益的测算以以历历史史数数据据为为基基础础，考考虑虑资资产产在在未未来来可可能能发发生生的的有有利利的的和和不不利的因素来确定预期收益。利的因素来确定预期收益。（1）时间序列法）时间序列法适宜预期收益趋势明显的情况适宜预期收益趋势明显的情况1990199119921993199419951996199719981999收益时间图32使用时间序列法预测某企业的净收益表33评估前每年收益年份净收益（万元）1990100019911150199212101993130019941340按时间序列计算的回归方程：预测年收益（年份数83）163638表34预测年收益年份净收益（万元）1995144919961532199716151998169819991781（2）因素分析法）因素分析法确定影响资产收益具体因素（成本、销售收入、税金等）；确定影响资产收益具体因素（成本、销售收入、税金等）；预测这些因素未来可能的变动情况；预测这些因素未来可能的变动情况；估算基于因素变动的未来收益水平。估算基于因素变动的未来收益水平。（二）折现率与本金化率（二）折现率与本金化率 1. 1.二者无本质区别二者无本质区别 2. 2.内涵上略有区别内涵上略有区别:v折现率无风险报酬率折现率无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率v本金化率折现率未来年收入的增长率本金化率折现率未来年收入的增长率v若资产年收入增长率为零，则二者相等。若资产年收入增长率为零，则二者相等。3.3.确定折现率的基本方法确定折现率的基本方法(1)、加和法、加和法折现率无风险报酬率折现率无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率无风险报酬率的确定：国债收益率无风险报酬率的确定：国债收益率v风险报酬率的确定：风险报酬率的确定：（）风险累加法（）风险累加法（）（）系数法系数法v适用于股权被频繁交易的上市公司的评价适用于股权被频繁交易的上市公司的评价CAPM：市场平均风险报酬率(2)、资本成本加权法、资本成本加权法如如果果评评估估内内涵涵不不是是净净资资产产，而而是是投投资资总总额额，即即长长期期负负债债和和所所有有者者权权益益之之和和，那那么么折折现现率率就就应应包包含含长长期期负负债债的的利利息息率率和和所所有有者者权权益益要要求的投资收益率两部分求的投资收益率两部分:折现率长期负债占资产总额的比重折现率长期负债占资产总额的比重长期负债长期负债利息率利息率（1所得税率）所得税率）+所有者权益所有者权益占资产总额的比重占资产总额的比重投资报酬率投资报酬率投资报酬率无风险收益率投资报酬率无风险收益率+风险报酬率风险报酬率(3)、市场比较法、市场比较法通过参照物的市价和收益来倒求折现率。通过参照物的市价和收益来倒求折现率。四、对收益法的评价四、对收益法的评价1、该方法最适宜：、该方法最适宜：资产的购建成本与其获利能力不对称的情况；资产的购建成本与其获利能力不对称的情况；成本费用无法或难以计算的资产。成本费用无法或难以计算的资产。2、该方法的局限性：、该方法的局限性：需具备一定的前提条件；需具备一定的前提条件；含有较大成分的主观性。含有较大成分的主观性。因此该方法的运用比成本法难度大。因此该方法的运用比成本法难度大。第四节第四节资产评估方法的选择资产评估方法的选择一、资产评估方法的多样性和可选择性一、资产评估方法的多样性和可选择性从从理理论论上上讲讲，在在相相对对完完善善的的市市场场中中，对对于于可可以以在在市市场场上上公公开开交交易易的的资资产产，如如果果资资产产的的购购建建成成本本与与效效用用是是对对称称的的，那那么么采采用用三三种种方方法法评评估估同同一一资资产产的的公公允允市市价价，其评价结果不应存在太大差异。其评价结果不应存在太大差异。二、资产评估方法的最适选择二、资产评估方法的最适选择由由于于市市场场总总是是存存在在一一定定的的缺缺陷陷；不不同同的的评评估估对对象象具具有有不不同同的的特特点点，因因此此不不同同的的资资产产业业务务存存在在最最适适评评估估方方法的选择问题。法的选择问题。1、与评估对象相适应、与评估对象相适应v在评估时首先应区别被估资产是：在评估时首先应区别被估资产是：单项单项/整体，有形整体，有形/无形，通用无形，通用/专用，可复制专用，可复制/不可复制不可复制v一般讲：一般讲：2、受可搜集到的数据和信息资料的制约、受可搜集到的数据和信息资料的制约成本法适宜评估可复制的资产专用资产单项资产收益法适宜评估资源性资产无形资产整体资产市场法：具有一定通用性能在公开市场出售的资产