东北财经大学出版社普通高等教育“十五”国家级规划教材高等院校本科财务管理专业教材新系目 录p9.1 无形资产评估概述p9.2 无形资产评估应考虑的因素p9.3 无形资产评估途径与方法p9.4 技术类无形资产评估p9.5 商标权的评估p9.6 商誉的评估9.1 无形资产评估概述9.1.1无形资产及其分类1）无形资产会计：强调会计：强调“非货币性非货币性”资产评估表述：被特定权利主体拥有或控制的，不具有独立资产评估表述：被特定权利主体拥有或控制的，不具有独立物质实体，对生产经营或服务能持续发挥作用，并能为其拥物质实体，对生产经营或服务能持续发挥作用，并能为其拥有者带来经济利益的资源。强调有者带来经济利益的资源。强调“排他性排他性”“权益性权益性”边界的确定：边界的确定：专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权和专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权和商誉商誉会计上列举的会计上列举的租赁权、顾客名单、许可证租赁权、顾客名单、许可证2）无形资产的分类（）按无形资产作用的领域分类（）按无形资产的性质分类（）按无形资产取得的方式分类（）按无形资产的可辨识程度分类可辨认无形资产可辨认无形资产 不可辨认的无形资产不可辨认的无形资产( (商誉商誉) )9.1 无形资产评估概述9.1 无形资产评估概述9.1.2无形资产的特性1）无形资产的形式特征（）无形资产没有物质实体，但它又必须通过一定的物质载体直接地或间接地表现其客观存在。（）无形资产通过使用能为其拥有者取得持续的经济效益。（）无形资产被排他性地占有，以及提供的未来经济效益具有较强的不确定性。9.1 无形资产评估概述2）无形资产的资产特点（）可分性与共享性。（）无形资产对有形资产的相对依附性。（）无形资产的研制开发成本与其获利能力的弱对应性。（）无形资产的市场透明度低。9.2 无形资产评估应考虑的因素9.3.1无形资产本身的状况9.3.2转让内容和条件独占许可。这是指许可人在同一时间内只能准许一个被许可人在 规定的地域和指定的商品或者服务项目上独家使用其注册商标。在独占许可中， 被许可人获得了在合同规定范围内该注册商标的独占使用权。因此，在注册商标 的独占许可中，只能由被许可人使用该注册商标，连许可人即注册人自己也不能 使用，否则即构成违约，须承担相应的法律责任。 排他许可。指许可人在同一时间内准许一个被许可人在规定的地 域和指定的商品或者服务项目上使用其注册商标的同时，不得再准许他人使用其 注册商标，但许可人本人仍然保留使用的权利。普通许可。指许可人在同一时间内准许一个被许可人在规定的地 域和指定的商品或者服务项目上使用其注册商标的同时，不但许可人本人仍然保 留使用该注册商标的权利，而且还保留了许可其他人使用其注册商标的权利。在 普通许可中，被许可人只是取得了该注册商标的使用权，至于许可人使用该注册 商标以及其他第三人经许可使用该注册商标，被许可人都无权干涉。 9.3.3无形资产受让方的情况9.3.4无形资产转让时的外部因素供求关系、市场变化9.2 无形资产评估应考虑的因素9.3 无形资产评估途径与方法9.3.1收益途径及其方法在无形资产评估中的应用适合于大多数无形资产评估三个参数：超额收益、折现率、收益期限注意事项1）超额收益及其测算思路（）超额收益形成的渠道由由于于无无形形资资产产的的存存在在使使企企业业相相关关产产品品的的产产量量、销销量增加或产品价格提高量增加或产品价格提高, ,或者两者兼而有之。或者两者兼而有之。由由于于无无形形资资产产的的存存在在降降低低了了企企业业的的生生产产经经营营成成本本, ,形成了生产经营费用的节约额。形成了生产经营费用的节约额。自自创创无无形形资资产产的的存存在在和和运运用用, ,节节约约了了无无形形资资产产特特许使用权费用。许使用权费用。9.3 无形资产评估途径与方法（）超额收益的测算思路作为独立的资产对外投资、转让的情况无无形形资资产产资资产产形形成成的的超超额额收收益益=(=(受受让让方方使使用用无无形形资资产产后后预预计计可可实实现现的的利利润润- -受受让让企企业业未未使使用用无无形形资资产产时时能能实实现现的的利利润润)无无形形资资产产收益分成率收益分成率或或: :无无形形资资产产形形成成的的超超额额收收益益= =受受让让方方实实现现的的销售收入销售收入销售收入分成率销售收入分成率或或: :无无形形资资产产形形成成的的超超额额收收益益= =受受让让方方实实现现的的利润利润利润分成率利润分成率9.3 无形资产评估途径与方法收收益益的的预预测测要要建建立立在在合合理理的的基基础础上上，包包括括同同行行业业竞竞争争因因素素、未未来来市市场场需需求求数数量量、市市场场份份额额、产产品品价价格格预预期期、需需要要追追加加的的投资和费用等。投资和费用等。分成率的确定分成率的确定：同行业约定俗成的，：同行业约定俗成的，否则否则可参考可参考边际比率法和约当投资分成法。边际比率法和约当投资分成法。9.3 无形资产评估途径与方法边际比率法边际比率法: : 1 1、测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润、测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润; ; 2 2、用用总总利利润润减减去去未未使使用用无无形形资资产产时时受受让让方方能能够够实实现现的的利利润润, ,即得到使用无形资产形成的增加利润即得到使用无形资产形成的增加利润; ; 3 3、根根据据无无形形资资产产的的剩剩余余经经济济寿寿命命或或设设定定年年限限, ,将将各各年年的的新新增增利利润润和和利利润润总总额额分分别别折折现现累累加加, ,得得到到剩剩余余经经济济寿寿命命或或设设定定年年限限内内的新增利润现值之和和利润总额现值之和的新增利润现值之和和利润总额现值之和; ; 4 4、用用新新增增的的利利润润现现值值之之和和与与利利润润总总和和现现值值之之和和的的比比率率作作为为无形资产利润分成率。用数学式表示无形资产利润分成率。用数学式表示: :9.3 无形资产评估途径与方法例题91某企业拟转让一项印染技术，受让方在未取得改技术之前，年利润额在50万元水平上，如果受让方购买了该项技术年利润每年将会比上年增加20万元，假定技术的经济寿命还有5年，折现率为10，那么该项技术的利润分成率为？9.3 无形资产评估途径与方法约当投资分成法：约当投资分成法：等量资本获得等量报酬等量资本获得等量报酬 1 1、将将共共同同发发挥挥作作用用的的有有形形资资产产和和无无形形资资产产换换算算成成相相应应的的投投资额资额( (约当投资量约当投资量) ) 2 2、按按无无形形资资产产的的约约当当投投资资量量占占总总约约当当投投资资量量的的权权重重确确定定无无形资产收益分成率。形资产收益分成率。其其中中：无无形形资资产产约约当当投投资资量量= =无无形形资资产产重重置置成成本本(1(1适适用用成成本本利润率利润率) )购购买买方方约约当当投投资资量量= =购购买买方方投投入入的的总总资资产产的的重重置置成成本本(1(1适用成本利润率适用成本利润率) )9.3 无形资产评估途径与方法随同企业一同转让的情况：随同企业一同转让的情况：剩余法、直接预测法、行业比较法剩余法、直接预测法、行业比较法A A 剩余法剩余法 按按照照企企业业总总的的获获利利能能力力, ,一一般般是是以以企企业业的的利利润润总总额额或或净净利利润润为为基基础础, ,扣扣减减掉掉所所有有有有形形资资产产应应获获得得的的投投资资报报酬酬( (利利润润),),和和其其他他可可辨辨认认无无形形资资产产应应得得的的投投资资报酬报酬( (利润利润),),其余额便是所估无形资产的收益额。其余额便是所估无形资产的收益额。 被被估估无无形形资资产产的的收收益益额额= =企企业业利利润润总总额额( (或或净净利利润润)-()-(固固定定资资产产适适当当的的投投资资报报酬酬率率)-()-(流流动动资资产产适适当当的的投投资资报报酬酬率率)-()-(其其他他可可辨辨认认无无形形资资产产适适当当的投资报酬率的投资报酬率) ) 适用于不可辨认的无形资产，即商誉的评估适用于不可辨认的无形资产，即商誉的评估9.3 无形资产评估途径与方法B B 直接预测法直接预测法收入增加型收入增加型销售价格高于同类产品的销售价格销售价格高于同类产品的销售价格; ;R=(PR=(P2 2-P-P1 1)Q(1-T) (9-7)Q(1-T) (9-7)销售数量能够大幅度增加销售数量能够大幅度增加, ,市场占有率扩大市场占有率扩大R=(QR=(Q2 2-Q-Q1 1)(P-C)(1-T) (9-8)(P-C)(1-T) (9-8)费用节约型费用节约型R=(CR=(C1 1-C-C2 2)Q(1-T) (9-9)Q(1-T) (9-9)注意：直接预测法下预测时要考虑企业生产能力的配套，超出企业现有负荷能力，对扩大销售引起的投资增加因素，在计算超额收益时扣除。9.3 无形资产评估途径与方法C C 行业比较法行业比较法: : 先先确确定定无无形形资资产产与与企企业业其其他他资资产产共共同同带带来来的的超超额额收收益益，然然后按照一定分成比例计算无形资产后按照一定分成比例计算无形资产“创造创造”的超额收益。的超额收益。首首先先, ,收收集集使使用用无无形形资资产产的的产产品品的的生生产产经经营营活活动动财财务务资料资料, ,进行盈利分析进行盈利分析, ,得到经营利润和销售利润率等资料得到经营利润和销售利润率等资料; ;其次其次, ,对上述生产经营活动中的资金占用情况进行统对上述生产经营活动中的资金占用情况进行统计计( (包括固定资产、流动资产和帐面无形资产等包括固定资产、流动资产和帐面无形资产等);); 再次再次, ,收集同行业平均资金利润率指标及相关参数收集同行业平均资金利润率指标及相关参数; ;最后最后, ,计算无形资产带来的超额收益计算无形资产带来的超额收益9.3 无形资产评估途径与方法无无形形资资产产带带来来的的超超额额收收益益= =经经营营利利润润- -资资金金占占用用行行业业平均资金利润率平均资金利润率 无无形形资资产产带带来来的的超超额额收收益益= =销销售售收收入入销销售售利利润润率率- -销销售售收收入入每每元元销销售售收收入入平平均均资资金金占占用用额额行行业业平平均均资资金利润率金利润率注注意意： 明明确确计计算算出出来来的的超超额额收收益益是是被被评评估估无无形形资资产产的的超超额收益额收益, ,还是企业全部无形资产的超额收益还是企业全部无形资产的超额收益; ;在在企企业业各各类类资资产产资资金金占占用用中中, ,注注意意价价格格水水平平的的可可比比性性。特特别别是是利利用用企企业业资资产产帐帐面面价价值值时时, ,有有时时需需要要将将其其调调整整到到评估时点或与计算年份相应的价格水平。评估时点或与计算年份相应的价格水平。9.3 无形资产评估途径与方法2)2)折现率及其测算思路折现率及其测算思路无风险报酬率无形资产投资风险报酬率无风险报酬率无形资产投资风险报酬率无风险投资报酬率：国库券利率、银行利率无风险投资报酬率：国库券利率、银行利率风险报酬率取决于无形资产本身状况和外部环境风险报酬率取决于无形资产本身状况和外部环境: :(1)(1)企业整体素质及管理风险（经营风险）企业整体素质及管理风险（经营风险）(2)(2)财务风险和行业风险财务风险和行业风险(3)(3)市场风险市场风险, ,亦称系统风险亦称系统风险 (4)(4)其其他他因因素素：技技术术风风险险、政政策策风风险险、信信用用风风险险、道道德德风险风险 前前三三种种对对任任何何情情况况下下的的转转让让都都有有作作用用，后后一一种种要要看看具具体情况。体情况。累加法和行业风险系数法累加法和行业风险系数法9.3 无形资产评估途径与方法(1)(1)累加法累加法无无形形资资产产风风险险报报酬酬率率= =经经营营风风险险报报酬酬率率+ +财财务务风风险险报报酬酬率率+ +行业风险报酬率行业风险报酬率+ +市场风险报酬率市场风险报酬率 (2) (2)行业风险系数法行业风险系数法行行业业风风险险报报酬酬率率=(=(社社会会平平均均收收益益率率- -无无风风险险报酬率报酬率)行业风险系数行业风险系数 式中式中: : 社会平均收益率社会平均收益率- -无风险报酬率无风险报酬率= =社会平均风险报酬率社会平均风险报酬率 行业平均风险行业平均风险社会平均风险社会平均风险= =行业风险系数行业风险系数 社会平均风险报酬率社会平均风险报酬率行业风险系数行业风险系数= =行业风险报酬率行业风险报酬率 再根据实际项目情况调整。再根据实际项目情况调整。9.3 无形资产评估途径与方法3)3)收收益益时时间间( (无无形形资资产产的的剩剩余余经经济济寿寿命命) )及及其其估测估测 剩余经济寿命与合同年限孰短的原则剩余经济寿命与合同年限孰短的原则4)4)收益法中的具体评估方法收益法中的具体评估方法运运用用收收益益折折现现法法将将无无形形资资产产在在其其发发挥挥效效用用的的年年限限内内的的超超额额收收益益( (或或收收益益分分成成) )折折现现累累加加取取得得评评估估值。值。9.3 无形资产评估途径与方法 例例9-29-2某某企企业业转转让让其其专专利利技技术术, ,经经济济寿寿命命为为年年, ,折折现现率率设设定定为为10%,10%,根根据据对对受受让让方方运运用用该该技技术术的的能能力力和和市市场场分分析析和和收收益益分分成成率率的的测测算算, ,评评估估过过程程及及其其结结果果见见表表9-1:9-1:表表9-1:9-1:年份年份合合 计计技术预期收益分成额技术预期收益分成额3232万元万元3333万元万元3535万元万元4040万元万元- -折现系数折现系数0.9090.9090.8260.8260.7510.7510.6210.621- -现现 值值29.08829.088万元万元27.25827.258万元万元26.28526.285万元万元24.84024.840万元万元107107万元万元9.3 无形资产评估途径与方法9.3.2成本途径及其方法在无形资产评估中的应用1）无形资产的重置成本（1）自创无形资产重置成本的测算（2）外购无形资产重置成本的测算2）无形资产功效损失及其估测功能性贬值和经济性贬值3）运用成本法评估无形资产还需考虑的因素以及评估值的估测9.3 无形资产评估途径与方法9.4.3市场途径及其方法在无形资产评估中的应用9.4 技术类无形资产评估9.4.1专利权和非专利技术9.4.2专利许可（1）独占实施许可（exclusive license）（2）独家实施许可（sole license）（3）普通许可（simple license）（4）实施许可的分许可（sub license）：专利权人允许被许可方向第三方再转让许可权的许可形式。9.4 技术类无形资产评估9.4.3专利技术（许可权）的评估1）评估程序（1）专利技术权属的法律界定（2）专利技术水平的鉴定（3）专利权实施的条件认定（4）明确评估目的，确定评估的价值基础9.4 技术类无形资产评估（5）调查了解被评估专利权成本费用及历史收益情况，同类型无形资产市场交易情况（6）分析并预测专利技术的收益期和预期收益（7）根据掌握的数据资料选择恰当的评估途径及其方法评估专利技术价值2）专利技术的评估方法：收益途径边际分成率剩余法将每年的以下数值折现后求和（税后净利年生产资金平均占用额无风险报酬率）专利技术利润分成率已知折现率为10，专业技术分成率为25，求专利技术的评估值9.4 技术类无形资产评估年份20032004200520062007税后净利10001500200026003000社会平均利润5007008008609009.5 商标权的评估9.5.1商标与商标权商标商标是企业在其生产经营的商品上或其提供的服务中使用的，以特殊的视觉、听觉、触觉、嗅觉等认知方式标记，并使之区别于其他企业所生产经营的同类商品或提供的同类服务的特殊标志。商标权商标权是商标专用权的简称，是指商标使用人依法对所使用的商标享有的专用权利。是商标注册人依法支配其注册商标并禁止他人侵害的权利，包括商标注册人对其注册商标的排他使用权、收益权、处分权、续展权和禁止他人侵害的权利. 9.5.2商标权的法律特征9.5.3商标权的价值特征1）信誉价值:所代表的商品或服务的质量和信誉对消费者具有吸引力和价格竞争力。2）成本价值：取得商标权必须的费用或支出3）转让及特许使用价值：以上两种价值在产权变动中的具体体现。9.5 商标权的评估9.5.4商标权的评估收益分成法：在商标权出让方以受让方使用商标的产品或服务的销售收入或销售利润的一部分作为商标权特许使用费。剩余法：同专利技术的剩余法9.5 商标权的评估商誉及其特点企业能获取高于企业所有可确指资产正常投资报酬率的收益所形成的价值。形成原因：地理位置优势；较高的管理水平和经营效率；人员素质高不能与企业可确指的资产分开出售；不是一项单独的、能产生收益的无形资产9.5 商誉的评估商誉的评估割差法 商誉的评估值企业整体价值评估值企业可确指资产评估价值超额收益法 将企业超额收益资本化或折现商誉评估时注意的问题不能采用费用累加法不能采用市场类比法9.5 商誉的评估东北财经大学出版社专业性、开放式、国际化的财经教育出版机构